LAW N°45/2018 OF 13/08/2018 MODIFYING LAW N°01/2011 OF 10/02/2011 REGULATING CAPITAL MARKET IN RWANDA AS MODIFIED TO DATE

Ingingo ya mbere: Ibirebwa n’iri tegeko Article One: Scope of this Law Article premier: Champ d’application de la présente loi Ingingo ya mbere: Ibirebwa n’iri tegeko Article One: Scope of this Law Official Gazette no.Special of 20/09/2018 Article premier: Champ d’application de la présente loi L’article 3 de la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour est modifié comme suit: “Iri tegeko rigenga ibikorwa by’ubucuruzi ku isoko ry’imari n’imigabane mu Rwanda bikorwa n’abantu bakurikira: “This Law regulates capital market business activities in Rwanda as conducted by the following persons: “La présente les activités de régit commerce sur le marché des capitaux au Rwanda menées par les personnes suivantes: loi 1º abahuza mu by’ubucuruzi ku isoko 1º brokers; 1º les courtiers; ry’imari n’imigabane; 2º abagura n’abagurisha ku giti cyabo ry’imari isoko ibicuruzwa n’imigabane bemewe; ku 2º dealers; 2º les concessionnaires; 3º abunganira amasosiyete mu kubafasha kuzuza ibyangombwa bituma bashobora kubona amafaranga ku isoko ry’imari n’imigabane; 3º sponsors; 3º les sponsors; 4º abajyanama mu byerekeye ishoramari; 4º investment advisers; 4º les conseillers en placements; 5º amabanki y’ishoramari; 5º investment banks; 5º les banques d’investissement; 6º abanyamwuga mu ishoramari; 6º investment managers; 6º les gestionnaires de placements; 7º ababitsi b’umutungo; 7º custodians; 7º les gardiens; 8º isoko ry’ibicuruzwa ku isoko ry’imari 8º securities exchange; 8º la bourse des titres; n’imigabane; 9º ikigo gishinzwe isuzuma n’iyishyurana; 9º clearing house; 9º la chambre de compensation; 30 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 10º isosiyete igena ibipimo by’ubushobozi bw’amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo; 10º credit rating agency; 10º agence de notation de crédit; 11º abanditsi; 11º registrars; 11º les registraires; 12º undi muntu wese ukora ubucuruzi 12º any other person conducting capital bw’isoko ry’imari n’imigabane. market business. 12º toute autre personne effectuant des opérations sur le marché des capitaux.

Ingingo ya 2: Ibicuruzwa n’ubucuruzi ku isoko ry’imari n’imigabane Article 2: Capital market business and instruments Article 2: Activités et marché des capitaux instruments du Ingingo ya 2: Ibicuruzwa n’ubucuruzi ku isoko ry’imari n’imigabane Article 2: Capital market business and instruments Article 2: Activités et marché des capitaux instruments du

Ingingo ya 3: Abamenye amabanga mbere y’abandi Article 3: Insiders Article 3: Initiés Ingingo ya 3 y’Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ihinduwe ku buryo bukurikira: rigenga isoko Article 3 of Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is modified as follows: Ingingo ya 3: Abamenye amabanga mbere y’abandi Article 3: Insiders Article 3: Initiés

Ingingo ya 4: Ikigega cy’ihwanyabwishyu Article 4: Compensation scheme Article 4: Fonds de compensation Ingingo ya 4 y’Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa ry’imari 10/02/2011 n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ihinduwe ku buryo bukurikira: rigenga isoko Article 4 of Law n° 01/2011 of 10/02/2011 in Rwanda as regulating capital market modified to date is modified as follows: L’article 4 de la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour est modifié comme suit: “Muri iri tegeko, ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane ni imitungo iyo ari yo yose n’inyungu bikomoka mu bivugwa mu mugereka wa I w’iri tegeko. “In this Law, Capital market business and instruments to any property and proceeds resulting from the provisions of Annex I of this Law. refer loi, la présente les activités et «Dans instruments du marché des capitaux désignent tout patrimoine ou produit émanant de ce qui est prévu à l’annexe I de la présente loi. Muri iri tegeko kandi, ubucuruzi ku isoko ry’imari n’imigabane ni ibikorwa byose bigaragara ku mugereka wa II w’iri tegeko. Also in this Law, Capital market business refers to all activities provided for in Annex II of this Law. Egalement dans la présente loi, les activités du marché des capitaux désignent toutes les activités prévues par l’annexe II de la présente loi. Iteka rya Minisitiri rigena ibindi bikorwa by’ubucuruzi by’inyongera bidateganyijwe muri iri tegeko.” An Order of the Minister specifies additional Capital market business activities that are not provided for by this Law.” Un Arrêté du Ministre détermine les activités supplémentaires sur le marché des capitaux qui ne sont pas prévues par la présente loi.» Ingingo ya 4: bwishyu Ikigega cy’ihwanywa Article 4: Compensation scheme Article 4: Fonds de compensation

Ingingo ya 5: Amakosa yo mu rwego rw’ubutegetsi, ibyaha n’ibihano Article 5: Administrative faults, offences and penalties Article infractions et peines 5: Fautes administratives, Ingingo ya 5: Amakosa yo mu rwego rw’ubutegetsi, ibyaha n’ibihano Article 5: Administrative faults, offences and penalties Article infractions et peines 5: Fautes administratives, isoko Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo umutwe wa XIV uteye ku buryo bukurikira: In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Chapter XIV worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré le Chapitre XIV libellé comme suit: “UMUTWE WA XIV: AMAKOSA YO MU RW’UBUTEGETSI, RWEGO IBYAHA N’IBIHANO“. “CHAPTER XIV: ADMINISTRATIVE FAULTS, AND PENALTIES”. OFFENCES «CHAPITRE FAUTES ADMINISTRATIVES, INFRACTIONS ET PEINES ». XIV:

Ingingo ya 6: Amakosa yo mu rwego rw’ubutegetsi Article 6: Administrative faults Article 6: Fautes administratives Ingingo ya 6: Amakosa yo mu rwego rw’ubutegetsi isoko Itegeko n°01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo icyiciro cya mbere giteye ku buryo bukurikira: Article 6: Administrative faults Article 6: Fautes administratives In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Section One worded as follows: Dans la Loi n°01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré la section première libellée comme suit: 33 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 “Icyiciro cya mbere: Amakosa yo mu rwego rw’ubutegetsi ”. “Section One: Administrative faults”. «Section administratives». première: Fautes

Ingingo ya 7: Kutubahiriza amabwiriza yatanzwe n’Ikigo Article 7: Non-compliance with regulations issued by the Authority Article 7: Non-respect des règlements émis par l’Autorité ya Ingingo wahagaritswe n’Ikigo 8: Gukoresha umukozi Article suspended by the Authority 8: Employing an employee Ingingo ya 7: Kutubahiriza amabwiriza yatanzwe n’Ikigo Article 7: Non-compliance with regulations issued by the Authority Article 7: Non-respect des règlements émis par l’Autorité isoko Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 64 iteye ku buryo bukurikira: In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 64 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 64 libellé comme suit: “Ingingo ya 64: Kutubahiriza amabwiriza yatanzwe n’Ikigo “Article regulations issued by the Authority 64: Non-compliance with « Article 64: Non-respect des règlements émis par l’Autorité utubuhariza Umuntu wese amabwiriza yatanzwe n’Ikigo, ahanishwa ihazabu yo mu rwego rw’ubutegetsi ingana n’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya miliyoni eshatu (3.000.000 FRW) ariko atarenze miliyoni eshanu (5.000.000 FRW).” Any person who does not comply with the regulations issued by the Authority is liable to an administrative fine of not less than three million Rwandan francs (FRW 3,000,000) and not more than five million Rwandan Francs (FRW 5,000,000). Toute personne qui ne respecte pas les règlements émis par l’Autorité est passible d’une amende administrative d’au moins trois millions de francs rwandais (3.000.000 FRW) mais n’excédant pas cinq millions de francs rwandais (5.000.000 FRW). ya Ingingo wahagaritswe n’Ikigo 8: Gukoresha umukozi Article suspended by the Authority 8: Employing an employee

Article 8: Emploi d’un agent suspendu par l’Autorité Article 8: Employer un agent suspendu par l’Autorité isoko Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 ry’imari n’imigabane mu rigenga Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 65 iteye ku buryo bukurikira: In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 65 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 65 libellé comme suit: “Ingingo ya 65: Gukoresha umukozi wahagaritswe n’Ikigo “Article 65: Employing an employee suspended by the Authority «Article 65: Employer un agent suspendu par l’Autorité wese umukozi Umuntu wahagaritswe n’Ikigo, ahanishwa ihazabu yo mu rwego rw’ubutegetsi ingana n’amafaranga ukoresha Any person who employs an employee suspended by the Authority is liable to a fine of not less than three million Rwandan francs Toute personne qui emploie un agent suspendu par l’Autorité est passible d’une amende d’au moins trois millions de francs 34 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 y’u Rwanda atari munsi ya miliyoni eshatu (3.000.000 FRW) ariko atarenze miliyoni eshanu (5.000.000 FRW).” (FRW 3,000,000) and not more than five million Rwandan francs (FRW 5,000,000).” rwandais (3.000.000) mais n’excédant pas cinq millions de francs rwandais (5.000.000 FRW). »

Ingingo ya 9: Ibyaha n’ibihano Article 9: Offences and penalties Article 9: Infractions et peines 27 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 Ingingo ya 9: Ibyaha n’ibihano Article 9: Offences and penalties Article 9: Infractions et peines isoko Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo icyiciro cya 2 giteye ku buryo bukurikira: In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Section 2 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré la section 2 libellée comme suit: “ Icyiciro cya 2: Ibyaha n’ibihano”. “Section 2: Offences and penalties”. « Section 2: Infractions et peines ».

Ingingo ya 10: Gukora imirimo y’isoko utabifitiye n’imigabane ry’imari uburenganzira Article 10: Conducting capital market business without authorization Article 10: Exercer des activités sur le marché des capitaux sans autorisation Ingingo ya 10: Gukora imirimo y’isoko ry’imari utabifitiye n’imigabane uburenganzira isoko Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 66 iteye ku buryo bukurikira: “Ingingo ya 66: Gukora imirimo y’isoko ry’imari utabifitiye n’imigabane uburenganzira Umuntu wese ukora cyangwa witwara nk’ukora imirimo yerekeye isoko ry’imari n’imigabane adafite icyemezo kibimwemerera aba akoze icyaha. Iyo abihamijwe n’urukiko, ahanishwa igifungo kitari munsi y’umwaka umwe (1) ariko kitarenze n’ihazabu y’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya imyaka ibiri (2) Article 10: Conducting capital market business without authorization Article 10: Exercer des activités sur le marché des capitaux sans autorisation In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 66 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 66 libellé comme suit: “Article 66: Conducting capital market business without authorization «Article 66: Exercer des activités sur le marché des capitaux sans autorisation Any person who carries out or purports to carry out capital market business without a licence for this purpose commits an offence. Toute personne qui opère ou se présente comme opérateur sur le marché des capitaux sans une licence à cette fin commet une infraction. Upon conviction, he or she is liable to imprisonment for a term of not less than one (1) year and not more than two (2) years and a fine of not less than thirty million Rwandan Lorsqu’elle en est reconnue coupable, elle est passible d’un emprisonnement d’au moins un (1) an mais n’excédant pas deux (2) ans et d’une amende d’au moins trente millions de 35 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 miliyoni mirongo itatu (30.000.000 FRW) itanu atarenze miliyoni mirongo ariko (50.000.000 FRW) cyangwa kimwe muri ibyo bihano.” franc (FRW 30,000,000) and not more than (FRW fifty million Rwandan 50,000,000) or only one of these penalties.” francs francs rwandais (30.000.000 FRW) mais n’excédant pas cinquante millions de francs rwandais (50.000.000 FRW) ou de l’une de ces peines seulement.»

Ingingo ya 11: Imikorere n’amakuru biyobya Article 11: Misleading practices and statements Article 11: Pratiques et déclarations fallacieuses Ingingo ya 11: Imikorere n’amakuru biyobya Article 11: Misleading practices and statements Article 11: Pratiques et déclarations fallacieuses isoko Itegeko n°01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 ry’imari n’imigabane mu rigenga Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 67 iteye ku buryo bukurikira: In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 67 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 67 libellé comme suit: “Ingingo ya 67: Imikorere n’amakuru biyobya “Article 67: Misleading practices and statements « Article 67: Pratiques et déclarations fallacieuses Umuntu wese: Any person who: Toute personne qui: 1º utanga cyangwa amakuru, wizeza ubeshya abantu ko azi ibizaba kandi azi ko ari ibinyoma, ayobya, ashukana cyangwa ariganya bigatuma umuntu akora cyangwa adakora amasezerano cyangwa n’ishoramari ajyanye bujyanye uburenganzira ntakoreshe ry’imari isoko n’ibicuruzwa n’imigabane; ku or deceptive 1 º makes a statement, promise or forecast which he or she knows to be false, misleading inducing another person to enter into, or to refrain from entering investment agreement or from exercising any rights conferred capital market a instrument; into an by 1 º fait une déclaration, une promesse ou une prédiction tout en sachant qu’elle est fausse, fallacieuse ou dolosive induisant ainsi une autre personne à conclure ou à s’abstenir de accord d’investissement s’abstenir ou d’exercer des droits conférés par un instrument du marché des capitaux; conclure un à gituma habaho kuyoba 2º ukora, abizi neza, ikintu icyo ari cyo kwibeshya cyose cyangwa biciro by’ibicuruzwa biri ku isoko ry’imari n’imigabane cyangwa agashishikariza cyangwa kugurisha abandi kugura cyangwa kwishingira kimwe mu bikorwa ry’imari by’ubucuruzi isoko ku ku 2 º knowingly commits any act which creates a false or misleading impression as to the price of a capital market instruments or induces other persons to acquire, dispose of or underwrite capital market instruments, 2 º pose sciemment un acte qui crée une impression fausse ou trompeuse sur le cours des instruments du marché des capitaux ou induit d’autres personnes à acquérir, à céder ou à se porter garant d’un des instruments du marché des capitaux, 36 n’imigabane, aba akoze icyaha. n’urukiko, abihamijwe Iyo ahanishwa igifungo kitari munsi y’umwaka umwe (1) ariko kitarenze imyaka ibiri (2) n’ihazabu y’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya miliyoni mirongo itatu (30.000.000 FRW) itanu ariko atarenze miliyoni mirongo (50.000.000 FRW) cyangwa kimwe muri ibyo bihano.” Official Gazette no.Special of 20/09/2018 commits an offence. commet une infraction. Upon conviction, he or she is liable to imprisonment for a term of not less than one (1) year and not more than two (2) years and a fine of not less than thirty million Rwandan francs (FRW 30,000,000) and not more than (FRW fifty million Rwandan 50,000,000) or only one of these penalties. francs Lorsqu’elle en est reconnue coupable, elle est passible d’un emprisonnement d’au moins un (1) an mais n’excédant pas deux (2) ans et d’une amende d’au moins trente millions de francs rwandais (30.000.000 FRW) mais n’excédant pas cinquante millions de francs rwandais (50.000.000 FRW) ou de l’une de ces peines seulement.

Ingingo ya 12: Kubangamira igenzura Article 12: Obstructing of inspection Article 12: Entrave à l’inspection Ingingo ya 12: Kubangamira igenzura Article 12: Obstructing of inspection Article 12: Entraver l’inspection isoko Itegeko n°01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 68 iteye ku buryo bukurikira: In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 68 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 68 libellé comme suit: “Ingingo ya 68: Kubangamira igenzura “Article 68: Obstructing of inspection «Article 68: Entraver l’inspection igenzura ku Umuntu wese ubangamira bushake amabwiriza yanga ajyanye n’itangwa ry’inyandiko asabwa aba akoze icyaha. kubahiriza Any person, who intentionally interferes with inspection by failing to comply with the requirement to provide required documents commits an offence. Toute personne qui l’inspection en fournir documents requis commet une infraction. sciemment entrave les refusant de n’urukiko, abihamijwe Iyo ahanishwa igifungo kitari munsi y’umwaka umwe (1) ariko kitarenze imyaka ibiri (2) n’ihazabu y’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya miliyoni cumi n’eshanu (15.000.000 FRW) ariko atarenze miliyoni makumyabiri (20.000.000 FRW) cyangwa kimwe muri ibyo bihano.” Upon conviction, he or she is liable to imprisonment for a term of not less than one (1) year but not more than two (2) years and a fine of not less than fifteen million Rwandan Francs (FRW 15,000,000) but not more than twenty million Rwandan Francs (FRW 20,000,000) or one of these penalties.” Lorsqu’elle en est reconnue coupable, elle est passible d’une peine d’emprisonnement d’au moins un (1) an mais n’excédant pas deux (2) ans et d’une amende d’au moins quinze millions de francs rwandais (15.000.000 FRW) mais n’excédant pas vingt millions de francs rwandais (20.000.000 FRW) ou de l’une de ces peines seulement. ». 37

Ingingo ya 13: Gucuruza wamenye amakuru y’ibanga mbere yo gutangazwa Article 13: Insider dealing Article 13: Délit d’initié Ingingo ya 13: Gucuruza wamenye amakuru y’ibanga mbere yo gutangazwa isoko Itegeko n°01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 69 iteye ku buryo bukurikira: “Ingingo ya 69: Gucuruza wamenye amakuru y’ibanga mbere yo gutangazwa Official Gazette no.Special of 20/09/2018 Article 13: Insider dealing Article 13: Délit d’initié In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 69 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 69 libellé comme suit: “Article 69: Insider dealing « Article 69: Délit d’initié Umuntu wese ufite amakuru y’ibanga mbere yo gutangazwa akayakoresha mu kwica isoko, agura cyangwa agurisha ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane, aba akoze icyaha. Any person who has an insider information and uses it in committing market abuse or in dealing instruments, capital market in commits an offence. imyaka n’urukiko, abihamijwe Iyo ahanishwa igifungo kitari munsi y’imyaka itatu (3) ariko kitarenze (5) n’ihazabu y’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya miliyoni mirongo inani (80.000.000 FRW) ariko (100.000.000 FRW).” miliyoni atarenze itanu Upon conviction, he or she is liable to imprisonment for a term of not less than three (3) years but not more than five (5) years and a fine of not less than eighty million Rwandan francs (FRW 80,000,000) but not more than one hundred million Rwandan francs (FRW 100,000,000).” ijana Toute personne qui dispose d’une information privilégiée et qui s’en sert en commettant un abus de marché ou qui s’en sert dans les transactions sur le marché des capitaux, commet une infraction. Lorsqu’elle en est reconnue coupable, elle est passible d’une peine d’emprisonnement d’au moins trois (3) ans mais n’excédant pas cinq (5) ans et d’une amende d’au moins quatre- vingt millions de francs rwandais (80.000.000 FRW) mais n’excédant pas cent millions de francs rwandais (100.000.000 FRW). ».

Ingingo ya 14: Guha umugenzuzi w’imari amakuru y’ibinyoma cyangwa ayobya Article 14: Providing the auditor with false or misleading information Article 14: Fournir une information fausse ou fallacieuse à l’auditeur ya 15: Gutanga Ingingo amakuru y’ibinyoma cyangwa ayobya hagamijwe guhabwa icyemezo cyangwa kwemererwa gukora Ingingo ya 14: Guha umugenzuzi w’imari amakuru y’ibinyoma cyangwa ayobya Article 14: Providing the auditor with false or misleading information Article 14: Fournir à information fausse ou fallacieuse l’auditeur une isoko Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 ry’imari n’imigabane mu rigenga Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 70 iteye ku buryo bukurikira: In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 70 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 70 libellé comme suit: 38 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 “Ingingo ya 70: Guha umugenzuzi w’imari amakuru y’ibinyoma cyangwa ayobya “Article 70: Providing the auditor with false or misleading information «Article 70: Fournir à information fausse ou fallacieuse l’auditeur une Umuntu wese ufite icyemezo cyangwa wemerewe, umukozi cyangwa umuyobozi w’Ikigo gifite icyemezo cyangwa cyemerewe, uha umugenzuzi w’imari amakuru y’ibinyoma cyangwa ayobya, yaba abizi cyangwa ku bw’uburangare, aba akoze icyaha. Any licensed or approved person, any officer or manager of a licensed or approved body, who knowingly or recklessly furnishes the auditor with false or misleading information, commits an offence. Toute personne agréée ou autorisée, tout employé ou gestionnaire d’un organe agréé ou autorisé, qui, sciemment ou par imprudence, fournit à l’auditeur une information fausse ou fallacieuse commet une infraction. n’urukiko, abihamijwe Iyo ahanishwa igifungo kitari munsi y’umwaka umwe (1) ariko kitarenze imyaka ibiri (2) n’ihazabu y’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya miliyoni eshatu (3.000.000 FRW) ariko atarenze miliyoni eshanu (5.000.000 FRW) cyangwa kimwe muri ibyo bihano.” ya 15: Gutanga Ingingo amakuru y’ibinyoma cyangwa ayobya hagamijwe guhabwa icyemezo cyangwa kwemererwa gukora Upon conviction, he or she is liable to imprisonment for a term of not less than one (1) year but not more than two (2) years with a fine of not less than three million Rwandan francs (FRW 3,000,000) but not more than five million Rwandan (FRW francs 5.000.000) or one of these penalties.” Lorsqu’elle en est reconnue coupable, elle est passible d’une peine d’emprisonnement d’au moins un (1) an mais n’excédant pas deux (2) ans et d’une amende d’au moins trois millions de francs rwandais (3.000.000 FRW) mais n’excédant pas cinq millions de francs rwandais (5.000.000 FRW) ou de l’une de ces peines seulement. »

Article 15: Providing false or misleading statements the purpose of being licensed or approved for Article 15: Déclarations fausses ou déclarations fallacieuses aux fins d’être agréés ou autorisées Ingingo ya atagenewe abantu bose 16: Gutanga amakuru Article 15: Providing false or misleading statements the purpose of being licensed or approved for Article 15: Déclarations fausses ou déclarations fallacieuses aux fins d’être agréé ou autorisé isoko Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 71 iteye ku buryo bukurikira: “Ingingo ya 71: Gutanga amakuru y’ibinyoma cyangwa ayobya hagamijwe guhabwa icyemezo cyangwa kwemererwa gukora In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 71 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 71 libellé comme suit: “Article 71: Providing false or misleading statements the purpose of being licensed or approved for fausses ou «Article 71: Déclarations déclarations fallacieuses aux fins d’être agréé ou autorisé Umuntu wese: Any person who: Toute personne qui: 39 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 1º utanze amakuru azi neza ko ari amakuru y’ibinyoma cyangwa ayobya mu gusaba icyemezo, kwemererwa gukora cyangwa kuzuza bimwe mu bisabwa n’iri tegeko; 1º knowingly provides false or misleading information for the purposes of being licenced or approved or complying with some of the requirements imposed by this Law; 1º pour être agréée ou autorisée ou se conditions conformer imposées par la présente loi, fournit sciemment une information fausse ou fallacieuse; certaines à 2º uzi ko adafite icyemezo, atemerewe cyangwa atasonewe, akiyitirira cyangwa akitwara nk’umuntu ufite icyo cyemezo; 2º knows that he or she is not licenced, approved or exempted and purports to be licenced; 2º n’étant pas autorisée ou agréée, exemptée, prétend avoir cette qualité ou se comporte comme tel; 3º wiyitiriye imirimo cyangwa witwara nk’ufite uburenganzira bwo gukorera ku isoko ry’imari n’imigabane, isosiyete iberamo isuzuma n’iyishyurana, cyangwa isosiyete igena ibipimo by’ubushobozi bw’amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo, 3º appropriates or purports to have the status securities exchange, clearing house or credit rating agency, approved an of 3º prétend avoir ou se comporte comme ayant le statut d’une bourse des titres autorisée, de compensation autorisée ou d’une agence de notation de crédit autorisée, chambre d’une aba akoze icyaha. commits an offence. commet une infraction. imyaka Iyo abihamijwe n’urukiko, ahanishwa igifungo kitari munsi y’umwaka umwe (1) ariko n’ihazabu kitarenze y’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya miliyoni eshanu (5.000.000 FRW) ariko atarenze miliyoni icumi (10.000.000 FRW) cyangwa kimwe muri ibyo bihano.” ibiri (2) Upon conviction, he or she is liable to imprisonment for a term of not less than one (1) year but not more than two (2) years and a fine of not less than five million Rwandan francs (FRW 5,000,000) but not more than ten million Rwandan Francs (FRW 10,000,000) or one of these penalties.” Lorsqu’elle en est reconnue coupable, elle est passible d’une peine d’emprisonnement d’au moins une année (1) mais n’excédant pas deux (2) ans et d’une amende d’au moins cinq millions de francs rwandais (5.000.000 FRW) mais n’excédant pas dix millions de francs rwandais (10.000.000 FRW) ou de l’une de ces peines seulement. » Ingingo ya atagenewe abantu bose 16: Gutanga amakuru

Article 16: Disclosure of information restricted Article confidentielle 16: Diffusion d’information Article 16: Disclosure of information restricted Article confidentielle 16: Diffusion d’information isoko Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 72 iteye ku buryo bukurikira: In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 72 worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour, il est inséré l’article 72 libellé comme suit: 40 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 “Ingingo ya 72: Gutanga amakuru atagenewe abantu bose “Article 72: Disclosure of restricted information «Article confidentielle 72: Diffusion d’information wese utanga Umuntu atagenewe abantu bose yerekeye ubucuruzi by’umuntu cyangwa hadatanzwe uburenganzira bwa nyir’ubwite aba akoze icyaha. Any restricted amakuru information in respect of business or any other activities without any prior authorization of the operator of that business commits an offence. person who discloses bikorwa ibindi n’urukiko, abihamijwe ahanishwa Iyo igifungo kitari munsi y’umwaka umwe (1) ariko kitarenze imyaka ibiri (2) n’ihazabu y’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya (3.000.000 FRW) ariko miliyoni eshatu atarenze miliyoni eshanu (5.000.000 FRW) cyangwa kimwe muri ibyo bihano.” Upon conviction, he or she is liable to imprisonment for a term of not less than one (1) year but not more than two (2) years with a fine of not less than three million Rwandan francs (FRW 3,000,000) but not exceeding five million Rwandan (FRW francs 5,000,000) or one of these penalties.” Toute personne qui dévoile une information confidentielle en rapport avec le commerce ou toutes autres activités sans autorisation préalable du propriétaire commet une infraction. Lorsqu’elle en est reconnue coupable par une juridiction, elle est passible d’une peine d’emprisonnement d’au moins un (1) an mais n’excédant pas deux (2) ans et d’une amende d’au moins trois millions de francs rwandais (3.000.000 FRW) mais n’excédant pas cinq millions de francs rwandais (5.000.000 FRW) ou de l’une de ces peines seulement. »

Ingingo ya 17: Kutubahiriza n’iperereza ibisabwa Article requirements of investigations 17: Non-compliance of Article 17: Refus de se conformer aux exigences de l’enquête Ingingo ya 17: Kutubahiriza n’iperereza ibisabwa isoko Itegeko n°01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 ry’imari n’imigabane mu rigenga Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ryongewemo ingingo ya 72 bis iteye ku buryo bukurikira: Article requirements of investigations 17: Non-compliance of Article 17: Refus de se conformer aux exigences de l’enquête In Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is inserted Article 72 bis worded as follows: Dans la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée á ce jour, il est inséré l’article 72 bis libellé comme suit: “Ingingo ya 72 bis: Kutubahiriza ibisabwa n’iperereza

Ingingo ya 18: n’itorwa by’iri tegeko Itegurwa, isuzumwa Article 18: Drafting, consideration and adoption of this Law Article 18: Initiation, examen et adoption de la présente loi Ingingo ya 18: n’itorwa by’iri tegeko Itegurwa, isuzumwa Article 18: Drafting, consideration and adoption of this Law Article 18: Initiation, examen et adoption de la présente loi tegeko Iri ritorwa mu rurimi rw’Ikinyarwanda. ryateguwe, risuzumwa kandi This Law was drafted, considered and adopted in Ikinyarwanda. La présente loi a été initiée, examinée et adoptée en Ikinyarwanda.

Ingingo ya 19: z’amategeko zinyuranyije n’iri tegeko Ivanwaho ry’ingingo Article 19: Repealing provision Article 19: Disposition abrogatoire Ingingo ya 19: z’amategeko zinyuranyije n’iri tegeko Ivanwaho ry’ingingo Article 19: Repealing provision Article 19: Disposition abrogatoire Ingingo zose z’amategeko abanziriza iri kandi zinyuranyije na ryo zivanyweho. All prior legal provisions contrary to this Law are repealed. Toutes les dispositions légales antérieures contraires à la présente loi sont abrogées.

Ingingo ya 20: Igihe iri tegeko ritangira gukurikizwa Article 20: Commencement Article 20: Entrée en vigueur 28 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 RYO KU WA ITEGEKO N°45/2018 RIHINDURA 13/08/2018 N°01/2011 RYO KU WA 10/02/2011 RIGENGA RY’IMARI ISOKO N’IMIGABANE MU RWANDA NK’UKO RYAHINDUWE KUGEZA UBU ITEGEKO OF N°45/2018 LAW 13/08/2018 MODIFYING LAW N°01/2011 OF 10/02/2011 REGULATING CAPITAL MARKET IN RWANDA AS MODIFIED TO DATE DU LOI Nº45/2018 13/08/2018 MODIFIANT LA LOI N°01/2011 DU 10/02/2011 PORTANT REGULATION DU MARCHE AU RWANDA TELLE QUE MODIFIEE A CE JOUR CAPITAUX DES Twebwe, KAGAME Paul, Perezida wa Repubulika; We, KAGAME Paul, President of the Republic; Nous, KAGAME Paul, Président de la République; ISHINGA INTEKO AMATEGEKO YEMEJE, NONE NATWE DUHAMIJE, RITEYE DUTANGAJE RITYA KANDI DUTEGETSE KO RYANDIKWA MU IGAZETI YA LETA YA REPUBULIKA Y’U RWANDA ITEGEKO THE PARLIAMENT HAS ADOPTED AND WE SANCTION, PROMULGATE THE FOLLOWING LAW AND ORDER IT BE PUBLISHED IN THE OFFICIAL GAZETTE OF THE REPUBLIC OF RWANDA LE PARLEMENT A ADOPTE ET NOUS SANCTIONNONS, PROMULGUONS LA LOI DONT LA TENEUR SUIT ET ORDONNONS QU’ELLE SOIT PUBLIEE AU JOURNAL OFFICIEL DE LA REPUBLIQUE DU RWANDA INTEKO ISHINGA AMATEGEKO: THE PARLIAMENT: LE PARLEMENT: Umutwe w’Abadepite, mu nama yawo yo ku wa 29 Gicurasi 2018; The Chamber of Deputies, in its session of 29 May 2018; La Chambre des Députés, en sa séance du 29 mai 2018; Ishingiye ku Itegeko Nshinga rya Repubulika y’u Rwanda ryo mu 2003 ryavuguruwe mu 2015, cyane cyane mu ngingo zaryo, iya 64, iya 69, iya 70, iya 88, iya 90, iya 91, iya 106, iya 120 n’iya 176; Pursuant to the Constitution of the Republic of Rwanda of 2003 revised in 2015, especially in Articles 64, 69, 70, 88, 90, 91, 106, 120 and 176; Vu la Constitution de la République du Rwanda 2015, spécialement en ses articles 64, 69, 70, 88, 90, 91, 106, 120 et 176; révisée 2003 de en Isubiye ku Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu; rigenga isoko Having 10/02/2011 Rwanda as modified to date; reviewed Law n° 01/2011 of in regulating capital market Revu la Loi n° 01/2011 of 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour; YEMEJE: ADOPTS: ADOPTE: 29 Ingingo ya 20: Igihe iri tegeko ritangira gukurikizwa Article 20: Commencement Article 20: Entrée en vigueur Iri tegeko ritangira gukurikizwa ku munsi Igazeti ya Leta ya ritangarijweho mu Repubulika y’u Rwanda. This Law comes into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. La présente loi entre en vigueur le jour de sa la publication au République du Rwanda. Journal Officiel de Kigali, ku wa 13/08/2018 Kigali, on 13/08/2018 Kigali, le 13/08/2018 42 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Minisitiri w’Intebe (sé) KAGAME Paul President of the Republic (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Prime Minister (sé) KAGAME Paul Président de la République (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République: (sé) BUSINGYE Johnston Minisitiri w’Ubutabera/Intumwa Nkuru ya Leta (sé) BUSINGYE Johnston Minister of Justice/Attorney General (sé) BUSINGYE Johnston Ministre de la Justice/Garde des Sceaux 43 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 UMUGEREKA WA I W’ITEGEKO N° 45/2018 RYO KU WA 13/08/2018 RIHINDURA ITEGEKO N° 01/2011 RYO KU WA 10/02/2011 RIGENGA RY’IMARI ISOKO N’IMIGABANE MU RWANDA NK’UKO RYAHINDUWE KUGEZA UBU ANNEX I TO LAW N°45/2018 OF 13/08/2018 MODIFYING LAW N° 01/2011 OF 10/02/2011 REGULATING CAPITAL MARKET IN RWANDA AS MODIFIED TO DATE ANNEXE I A LA LOI Nº45/2018 DU 13/08/2018 MODIFIANT LA LOI N° 01/2011 DU 10/02/2011 PORTANT REGULATION DU MARCHE DES CAPITAUX AU RWANDA TELLE QUE MODIFIÉE À CE JOUR IBICURUZWA KU N’IMIGABANE ISOKO RY’IMARI CAPITAL MARKET INSTRUMENTS INSTRUMENTS CAPITAUX DU MARCHE DES I. Imigabane mu mari shingiro y’amasosiyete ahamagarira rubanda kuguramo imigabane I. Shares companies in the share capital of public I. Actions dans le capital social des sociétés publiques Imigabane ivugwa ni imigabane mu masosiyete agamije ubucuruzi cyangwa amashyirahamwe ahamagarira imigabane byashinzwe hakurikijwe amategeko yo mu Rwanda cyangwa yo mu mahanga ariko hatarimo ibigega bigamije ishoramari. rubanda kugura Shares referred to are those in public companies or any other person incorporated under Rwandan or foreign Laws with the exception of investment schemes. Les actions ci-mentionnées sont celles des sociétés publiques ou toute autre personne constituée selon la législation rwandaise ou étrangère à l’exception des fonds d’investissement. II. Ibicuruzwa bifatirwaho cyangwa bigaragaza imyenda II. Instruments creating or acknowledging indebtedness Instruments II. l’endettement créant ou reconnaissant Ibicuruzwa bikurikira bigaragaza imyenda: following The indebtedness: instruments acknowledge instruments Les l’endettement: suivants reconnaissent Inyandiko z’imigabane nguzanyo zitazigamiwe, ibyemezo by’imyenda ibyemezo by’imyenda ibyemezo by’ibikwa ry’amafaranga n’ibindi bicuruzwa bifatirwaho cyangwa bigaragaza imyenda iriho cyangwa izaza. itazigamiwe, izigamiwe, Unsecured debentures, debenture stock, loan stocks, certificates of deposit and other instruments creating or acknowledging a present or future indebtedness. Obligations non garanties, titres obligataires non garantis, titres obligataires garantis, certificats de dépôt et autres instruments créant ou reconnaissant une dette actuelle ou future. 44 III. Ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane bya Leta III. Government-owned instruments capital market III. Instruments du marché des capitaux appartenant à l’État Official Gazette no.Special of 20/09/2018 ishobora gucuruza ku Leta ry’imari n’imigabane: ibyemezo by’imyenda bizigamiwe n’ibindi bicuruzwa bigaragaza imyenda bitanzwe na Leta cyangwa abayihagarariye, inzego z’ibanze cyangwa ibigo bya Leta. isoko Government may offer some of the following capital market instruments: loan stocks and other acknowledging instruments issued by or on behalf of a indebtedness government, public local institutions. government creating or or L’État peut offrir sur le marché des capitaux les instruments suivants: titres obligataires garantis et autres instruments créant ou reconnaissant des l’État, de dettes émis par ou au nom de l’administration institutions publiques. locale des ou Muri iki gika: In this Paragraph: Dans le présent alinéa: (a) « Leta » bivuga Leta y’u Rwanda cyangwa ikindi gihugu; (a) “Government” means the Government of Rwanda or of any foreign country; (a) « État » désigne l’État rwandais ou un autre État; (b) « inzego z’ibanze » bivuga inzego z’ibanze zo mu Rwanda zifite ubuzimagatozi; (b) “local government” means decentralised entities with legal status in Rwanda; (c) « ikigo cya Leta » bivuga ikigo cya Leta, ibigo byigenga bya Leta, amasosiyete y’ubucuruzi ya Leta byashyizweho n’amategeko y’u Rwanda cyangwa y’ikindi gihugu. (c) “public institution” means a public institution, parastatals and state corporations incorporated under Rwandan or foreign laws. (b) « administration locale » désigne les entités décentralisées dotées de la personnalité juridique au Rwanda; (c) « établissement public » désigne une institution publique, parastatale et des sociétés commerciales étatiques constituées la législation rwandaise ou étrangère. selon IV. Impapuro zifatwa nk’imigabane cyangwa ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane IV. Instruments entitling to shares or capital market instruments IV. Instruments donnant droit à des actions ou instruments du marché des capitaux zifatwa nk’imigabane Impapuro cyangwa ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane ni impapuro zitanga uburenganzira ku migabane n’izindi mpapuro zihesha uburenganzira uzifite bwo kuzigurisha ku isoko ry’imari n’imigabane. Instruments entitling to shares or capital market instruments are warrants or other instruments entitling the holder to subscribe for any capital market instrument. Les instruments donnant droit à des actions ou instruments du marché des capitaux sont des bons de souscription ou d’autres instruments permettant à leur titulaire de souscrire pour un instrument du marché des capitaux. Uburenganzira butangwa n’izo mpapuro bushobora kuba ubw’icyo gihe cyangwa ubwo mu gihe kizaza. Rights conferred by such instruments may be of current or future time. Les droits conférés par ces instruments peuvent être existants ou futurs. 45 V. Ibyemezo by’ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane V. Certificates representing capital market instruments V. Certificats représentant les instruments du marché des capitaux Official Gazette no.Special of 20/09/2018 isoko Ibyemezo by’ibicuruzwa ku ry’imari n’imigabane ni ibyemezo by’ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane cyangwa izindi mpapuro bitanga uburenganzira ku masezerano cyangwa ku mutungo, mu bijyanye n’ibicuruzwa byo ku isoko ry’imari n’imigabane bifitwe n’umuntu utari uwanditse kuri icyo cyemezo cyangwa impapuro, kandi ihererekanya ryabyo ridasaba uruhushya rw’uwo byanditsweho. certificates Certificates representing capital market instruments are capital market representing instruments or other instruments which confer contractual or property rights, in respect of any capital market instrument held by someone other than the person to whom the rights are conferred by the certificate or instrument and the transfer of which may be effected without requiring the consent of that person. les capitaux sont des Les certificats représentant les instruments du marché des certificats instruments du marché des représentant capitaux ou autres instruments qui confèrent des droits de propriété ou contractuels eu égard à tout instrument du marché des capitaux détenu par une personne différente du vrai propriétaire du certificat ou de l’instrument et dont le transfert peut être effectué sans le consentement de cette personne. VI. Guhitamo VI. Options VI. Options Guhitamo ni uburenganzira umuntu afite bwo kugura cyangwa kugurisha umutungo mu gihe cyateganyijwe. Options consist in right to acquire or dispose of a commodity or property within specified time. Options consistent en droit d'acquérir ou d’aliéner des marchandises ou des biens au moment spécifié. VII. Uburenganzira mu gihe kizaza VII. Future rights VII. Droits futurs Ni uburenganzira bushingiye ku masezerano bwo kugurisha ibintu cyangwa umutungo uko waba uteye kwose ariko ryawo ku wawuguze rikazakorwa ku itariki izwi mu gihe kizaza. ishyikirizwa VIII. Amasezerano yo guhana ikinyuranyo ku biciro Rights under a contract for the sale of a commodity or property of any description under which delivery is to be made at a future date. Droits en vertu d'un contrat de vente des marchandises ou des biens de toute nature en vertu desquels la livraison doit être effectuée à une date ultérieure. VIII. Contracts for difference VIII. Contrat de différence bushingiye Uburenganzira ku masezerano y’ikinyuranyo mu kwishyurana cyangwa andi masezerano agamije kuzabona inyungu cyangwa kwirinda ihinduka igihombo hashingiwe ku ry’ibiciro by’imitungo cyangwa ibipimo fatizo Rights under a contract for differences or under any other contract for the purpose to securing a profit or avoiding a loss resulting from fluctuations in the price of property or capital market index during a specific period of time or resulting from Droits émanant d’un contrat de différence ou de tout autre contrat dont l’objectif est de garantir un bénéfice ou éviter une perte suite aux fluctuations des prix des biens ou de l’indice du marché des capitaux ou suite aux autres facteurs prévus dans le contrat. 46 bigaragaza imiterere y’isoko ry’imari n’imigabane mu gihe runaka cyangwa ku zindi mpamvu zateganywa mu masezerano. IX. Amasezerano y’ubwishingizi bw’igihe kirekire Official Gazette no.Special of 20/09/2018 other factors provided for in the contract. IX. Long term insurance contracts IX. Contrats d’assurance à long terme Uburenganzira ku masezerano y’ubwishingizi bw’igihe kirekire ntibukurikizwa iyo: Rights under a long term insurance contract shall not apply if: Les droits émanant du contrat d’assurance à long terme n’ont pas d’effet lorsque: 1 º hateganyijwe ko ubwishyu buzakorwa y’urupfu rw’uwayafashe, nyuma ry’ubushobozi biturutse ku igabanuka mpanuka, uburwayi cyangwa ubumuga bwa burundu; 1 º the benefits under the contract are payable only upon death or in respect of incapacity due to accident, sickness or infirmity of the insured party; 2 º amasezerano cyangwa adateganya ingano y’amafaranga azishyurwa amasezerano asheshwe ko hazishyurwa gusa amafaranga yishyuwe igihe cyo gufata ubwishingizi kandi ko agaciro katagomba kuruta ayishyuwe hafatwa ubwishingizi; ateganya 2 º the contract has no surrender value or the consideration consists of a single premium and the surrender value does not exceed that premium; 1 º les avantages conférés par le contrat sont payables uniquement en cas de décès ou en cas d'incapacité en raison d'un accident, d’une maladie ou d’une infirmité de la personne assurée; 2 º le contrat n’a aucune valeur de rachat ou consiste en une prime unique et la valeur de rachat ne dépasse pas celle de la prime; 3 º amasezerano adateganya uburyo yahinduka cyangwa ngo yakongerwa ibyavuzwe mu gace ka 1º n’aka 2º bitubahirizwa. kugira 3 º the contract does not make provision for its conversion or extension that would result into noncompliance with items 1º and 2º. 3 º le contrat ne prévoit pas la conversion ou la prolongation en vue de non-conformité aux dispositions des points 1º et 2º. X. Uburenganzira n’inyungu ku bicuruzwa byo ku isoko ry’imari n’imigabane X. Rights and interests instruments in capital market X. Droits et intérêts des instruments du marché des capitaux Uburenganzira n’inyungu ku bicuruzwa byo ku isoko ry’imari n’imigabane ni uburenganzira cyangwa inyungu ku bintu ibyo ari byo byose Rights and interests in capital market instruments are any rights or interest in anything which is a instrument falling within any capital market Les droits et intérêts des instruments du marché des capitaux sont tous les droits ou intérêts émanant instrument du marché des d’un quelconque 47 bicuruzwa ku bigaragara muri uyu mugereka. isoko ry’imari Official Gazette no.Special of 20/09/2018 n’imigabane paragraph of this Annex. capitaux visé à la présente annexe. Bibonywe kugira ngo bishyirwe ku mugereka w’Itegeko nº45/2018 ryo ku wa 13/08/2018 rihindura Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga isoko ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu Seen to be annexed to Law nº45/2018 of 13/08/2018 modifying Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date Vu pour être annexé à la Loi nº 45/2018 du 13/08/2018 modifiant la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour Kigali, ku wa 13/08/2018 Kigali, on 13/08/2018 Kigali, le 13/08/2018 (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Minisitiri w’Intebe (sé) KAGAME Paul President of the Republic (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Prime Minister (sé) KAGAME Paul Président de la République (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République: (sé) BUSINGYE Johnston (sé) BUSINGYE Johnston (sé) BUSINGYE Johnston Minisitiri w’Ubutabera/Intumwa Nkuru ya Leta Minister of Justice/Attorney General Ministre de la Justice/Garde des Sceaux 48 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 UMUGEREKA WA II W’ITEGEKO N°45/2018 RIHINDURA RYO KU WA 13/08/2018 ITEGEKO N° 01/2011 RYO KU WA 10/02/2011 RIGENGA RY’IMARI ISOKO N’IMIGABANE MU RWANDA NK’UKO RYAHINDUWE KUGEZA UBU ANNEX II TO LAW N° 45/2018 OF 13/08/2018 MODIFYING LAW N° 01/2011 OF 10/02/2011 REGULATING CAPITAL MARKET IN RWANDA AS MODIFIED TO DATE ANNEXE II A LA LOI Nº 45/2018 DU 13/08/2018 MODIFIANT LA LOI N° 01/2011 DU 10/02/2011 PORTANT RÉGULATION DU MARCHE DES CAPITAUX AU RWANDA TELLE QUE MODIFIEE À CE JOUR IBIKORWA BIGIZE N`IMIGABANE ISOKO RY`IMARI ACTIVITIES CONSTITUTING CAPITAL MARKET BUSINESS ACTIVITES CONSTITUANT LE MARCHE DES CAPITAUX 1. Ibikorerwa ku isoko ry’imari n’imigabane I. Dealing in capital market instruments I. Négociation relative aux instruments du marché des capitaux Kugura, kugurisha, kugaragaza ubushake bwo kugura, kwishingira ugurisha ibicuruzwa byo ku isoko, kwiyemeza kubikora haba ku giti cye cyangwa mu izina ry’undi muntu. Buying, selling, subscribing for, underwriting capital market instruments or agreeing to do so, either as principal or as an agent. vendre, souscrire Acheter, l’achat d'instruments du marché des capitaux, donner la garantie, ou convenir de le faire, à titre personnel ou au nom et pour le compte d’autrui. pour II. Gutunganya ibikorerwa ku isoko ry’imari n’imigabane II. Arranging deals instruments in capital market II. Organiser instruments du marché des capitaux les opérations relatives aux Gukora, gusaba gukorera, kwemera gukorera undi muntu mu kugura, kugurisha, kwishingira ugurisha igicuruzwa runaka ku isoko cyangwa guhamagarira undi muntu kugira uruhare muri ibyo bikorwa. Making, offering, agreeing to make arrangements on behalf of another person through buying, selling, or underwriting a particular capital market instrument or requesting another person to take part in such activities. la vente ou Faire, offrir, accepter les services d’organiser pour autrui l’achat, la garantie d’un instrument du marché des capitaux ou faire appel à une autre personne pour qu’elle participe dans ces activités. III. Kubika neza no gucunga imitungo III. Safekeeping and administration of assets III. Bonne tenue et administration des avoirs imitungo y’abandi Kubika neza no gucunga yerekeye ry’imari ku n’imigabane cyangwa kwiyemeza kubikora no gufasha mu kuyibika. ibicuruzwa isoko Safekeeping and administering third parties’ assets relating to capital market instruments or agreeing to do so and arranging for the safekeeping of such assets. Sauvegarder et administrer les avoirs d’autrui qui consistent en des instruments du marché des capitaux ou offrir ou accepter de le faire et prendre des dispositions pour la bonne tenue de ces avoirs. 49 IV. Gucunga ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane IV. Managing capital market instruments IV. Gestion des instruments du marché des capitaux Official Gazette no.Special of 20/09/2018 Gucunga cyangwa kwiyemeza cyangwa kwemera gucunga ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane by’undi muntu cyangwa gufasha mu micungire yabyo byemewe n’ugiye kubicunga. Managing, offering or agreeing to manage capital market instruments belonging to another person or arranging for their management at the discretion of the person managing them. Gérer, offrir ou accepter de gérer les instruments du marché des capitaux appartenant à une autre sur ou personne consentement du gérant. organiser gestion cette V. Gutanga inama mu byerekeye isoko ry’imari n’imigabane V. Giving capital market advice V. Donner des conseils en rapport avec le marché des capitaux Gutanga inama ku bantu bashaka kugura, kugurisha, kugaragaza ubushake bwo kugura, kwishingira abandi mu kugurisha ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane cyangwa gukoresha uburenganzira ku byerekeye ibicuruzwa byo ku isoko mu kugura, kugurisha, kugaragaza ubushake bwo kugura, kwishingira cyangwa guhinduza ibicuruzwa byo ku isoko. for, Giving advice to persons wishing to buy, sell, capital market underwrite subscribe instruments or exercising any right conferred by capital market to acquire, sell, subscribe for, underwrite or convert capital market instruments. instruments Donner des conseils aux personnes désireuses d’acheter, de vendre les instruments du marché des capitaux, d’y souscrire, de donner la garantie pour les autres ou exercer les droits conférés par ces instruments pour acquérir, vendre, souscrire ou convertir des instruments du marché des capitaux. VI. Gutanga amabwiriza ku ishoramari ku isoko binyuze mu ikoranabuhanga VI. Using investment instructions electronic means for giving VI. Utilisation des moyens électroniques pour donner des ordres de placement izina Kohereza, kwemera kohereza, gutegeka kohereza ry’undi muntu cyangwa gufasha mu kwohereza amabwiriza yerekeye ibicuruzwa byo ku isoko hakoreshejwe ikoranabuhanga ku buryo hakorwa ry’ibicuruzwa ihererekanya hadakoreshejwe inyandiko ziri mu mpapuro. Sending, agreeing or ordering to send on behalf of another person or helping to send instructions relating to capital market instruments by electronic means resulting in the transfer of such instruments without the use of hard-copy documents. resorting to Envoi, accord ou ordre d’envoi au nom d’une autre personne ou aide d’envoi des instructions relatives aux instruments du marché des capitaux par voie électronique qui permet transfert de ces instruments sans toutefois recourir à l’usage de copies sur papier. le 50 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 Bibonywe kugira ngo bishyirwe ku mugereka w’Itegeko nº 45/2018 ryo ku wa 13/08/2018 rihindura itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 rigenga isoko ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu Seen to be annexed to Law nº45/2018.of modifying Law n° 01/2011 of 13/08/2018 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date Vu pour être annexé à la Loi nº 45/2018 du 13/08/2018 modifiant la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour Kigali, ku wa 13/08/2018 Kigali, on 13/08/2018 Kigali, le 13/08/2018 (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Minisitiri w’Intebe (sé) KAGAME Paul President of the Republic (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Prime Minister (sé) KAGAME Paul Président de la République (sé) Dr. NGIRENTE Edouard Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République: (sé) BUSINGYE Johnston (sé) BUSINGYE Johnston (sé) BUSINGYE Johnston Minisitiri w’Ubutabera/Intumwa Nkuru ya Leta Minister of Justice/Attorney General Ministre de la Justice/Garde des Sceaux 51

Ingingo ya 41 y’Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 ry’imari rigenga n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe isoko Article 41 of Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is modified as follows: la Loi n° 01/2011 du L’article 41 de 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce 31 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 kugeza ubu ihinduwe ku buryo bukurikira: “Ingingo ya 41: Uwamenye amakuru y’ibanga mbere yo gutangazwa “Article 41: Insider jour est modifié comme suit: « Article 41: Initié Umuntu aba afite amakuru y’ibanga iyo: is deemed A person information if he or she: to have insider Une personne est information privilégiée si elle: réputée détenir une 1º azi neza ko amakuru y’ibanga afite ashobora kugira ingaruka ku giciro ku isoko ry’imari n’imigabane mbere yo gutangazwa; 2º afite ayo makuru kandi azi ko yaturutse ku muntu wayamenye mbere yo gutangazwa. 1º he or she is well aware that such an insider information can have impact on the capital market price; 1º sait bien que l’information privilégiée qu’elle détient peut influencer le prix sur le marché des capitaux; 2º has the insider information and is sure he or she got it from an inside source. 2º détient cette information privilégiée dont elle connait que la source est certaine. Umuntu y’ibanga iyo: aba afite kandi amakuru A person also has insider information if: Une personne détient aussi une information privilégiée si: 1 º ayamenye kubera ko ari umwe mu bagize Inama y’ubuyobozi, umukozi cyangwa ufite imigabane muri sosiyete ishaka kugurisha imigabane ku isoko ry’imari n’imigabane; 1 º the person knows the insider information through being a Board Member, employee or shareholder of an issuer of capital market instruments; 1º elle cette obtient information privilégiée en sa qualité d’un des membres du Conseil d’administration, d’employé ou d’actionnaire d’un émetteur d’instruments du marché des capitaux; 2 º ayamenye biturutse ku kazi akora, umwanya afite mu kazi cyangwa umwuga we; 2 º the person has access to the inside information by virtue of his or her employment, office or profession; 2º elle a accès à cette information en raison de son emploi, ses fonctions ou sa profession; 3 º ayamenye ku buryo buziguye cyangwa butaziguye biturutse kuri umwe mu bantu bavugwa mu gace ka 1° n’aka 2° tw’iki gika.” 3 º the person gets directly or indirectly this information from one of the persons referred to under points 1° and 2° of this Paragraph.” 3º elle obtient cette information de façon directe ou indirecte des personnes visées aux points 1° et 2° du présent alinéa. 32 Official Gazette no.Special of 20/09/2018

Ingingo ya 55 y’Itegeko n° 01/2011 ryo ku wa 10/02/2011 ry’imari n’imigabane mu Rwanda nk’uko ryahinduwe kugeza ubu ihinduwe ku buryo bukurikira: rigenga isoko “Ikigo gikoresheje amabwiriza, gishyiraho ikigega gishinzwe kwishyura abantu batewe igihombo cy’amafaranga n’inyereza cyangwa ibyemezo uburiganya bukozwe n’abafite cyangwa abemerewe gukorera ku isoko ry’imari n’imigabane.” Article 55 of Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda as modified to date is modified as follows: suffer pecuniary “The Authority, by regulations, establishes a compensation scheme to compensate persons who any defalcation or fraud committed by any licensed persons or employees of a stock exchange.” from loss L’article 55 de la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda telle que modifiée à ce jour est modifié comme suit: “L’Autorité, par règlement, met en place un fonds de compensation pour indemniser les personnes qui subissent une perte pécuniaire provenant de tout détournement ou fraude commis par des personnes autorisées ou des employés d’une bourse.”

Article 72 bis: Non-compliance with requirements of investigations Article 72 bis: Refus de se conformer aux exigences de l’enquête ibyo asabwa Umuntu wese utubahiriza n’abakora iperereza nta mpamvu igaragara aba akoze icyaha. Any person who, with no good reason refuses to comply with requirements of investigators commits an offence. Toute personne qui refuse de se conformer aux exigences des enquêteurs sans motif valable commet une infraction. abihamijwe ahanishwa Iyo igifungo kitari munsi y’umwaka umwe (1) ariko kitarenze imyaka ibiri (2) n’ihazabu n’urukiko, Upon conviction, he or she is liable to imprisonment for a term of not less than one (1) year but not more than two (2) years with Lorsqu’elle en est reconnue coupable par une juridiction, elle est passible d’une peine d’emprisonnement d’au moins un (1) an mais 41 Official Gazette no.Special of 20/09/2018 y’amafaranga y’u Rwanda atari munsi ya (3.000.000 FRW) ariko miliyoni eshatu atarenze miliyoni eshanu (5.000.000 FRW) cyangwa kimwe muri ibyo bihano. a fine of not less than three million Rwandan francs (3,000,000 FRW) but not more than five million Rwandan ( FRW 5,000,000) or one of these penalties. francs n’excédant pas deux (2) ans et d’une amende d’au moins trois millions de francs rwandais (3.000.000 FRW) mais n’excédant pas cinq millions de francs rwandais (5.000.000 FRW) ou de l’une de ces peines seulement. Umuntu wahamwe n’icyo cyaha ashobora kandi gutegekwa kwishyura amafaranga yose yakoreshejwe muri iryo perereza.” A person convicted of that offence may be liable to payment of all charges incurred during the investigation.” La personne reconnue coupable de cette infraction peut être tenue au paiement de tous les frais encourus pendant l'enquête. »