LAW N° 26/2010 OF 28/05/2010 GOVERNING THE HOLDING AND CIRCULATION OF SECURITIES

Ingingo ya mbere: Icyo iri tegeko rigamije Article One: Purpose of this law Article premier : Objet de la présente loi Ingingo ya mbere: Icyo iri tegeko rigamije Article One: Purpose of this law Article premier : Objet de la présente loi Iri tegeko rigena uburyo inyandiko z‟agaciro zibikwa, zicungwa zikanahererekanywa. This Law regulates the holding and circulation of securities. La présente loi régit la détention et la circulation des titres.

Ingingo ya 2: Ibisobanuro by’amagambo Article 2: Definitions of terms Article 2 : Définitions des termes UMUTWE WA II: URWEGO RUSHINZWE GUCUNGA INYANDIKO Z’AGACIRO N’ ABAFITE URUHARE MURI CSD CHAPTER II : CENTRAL SECURITIES DEPOSITORY AND ITS PARTICIPANTS CHAPITRE II : DÉPOSITAIRE CENTRAL DE TITRES ET SES PARTICIPANTS Icyiciro cya mbere: Urwego rushinzwe gucunga inyandiko z’agaciro Section One : Central Securities Depository Section première : Dépositaire Central de Titres Ingingo ya 2: Ibisobanuro by’amagambo Article 2: Interpretation of terms Article 2 : Interpretation des termes Muri asobanurwa mu buryo bukurikira: tegeko, amagambo iri akurikira Under this law, the following terms shall have the following meanings: Aux fins de la présente loi, les termes repris ci- après ont la signification suivante : 1 º "Ufite Konti": umuntu ubikiwe inyandiko z‟agaciro n‟umuhuza; 1 º "account holder" : a person in whose a intermediary maintains name an securities account ; 1 º « titulaire de compte » : la personne au nom de laquelle un intermédiaire tient un compte de titres; 2 º “banki” : banki nk‟uko biteganyijwe 2 º “bank” :a bank within the meaning of the mu itegeko rigenga amabanki; Banking Law; 3 º “ inyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti”: inyandiko z‟agaciro zanditswe 3 º “book-entry securities”: dematerialized and immobilized securities ; 38 2 º « banque » : une banque au sens de la loi l‟activité organisation de portant bancaire ; 3 º « titres scripturaux »: dématérialisés et les titres immobilisés; les titres Official Gazette n° Special of 28/05/2010 zitari mu mpapuro n‟inyandiko z‟agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro ; 4 º “Banki Nkuru” : Banki Nkuru y‟u 4 º “Central Bank”: the National Bank of Rwanda; Rwanda; 4 º « Banque Centrale »: Nationale du Rwanda ; la Banque 5 º “iyandikwa z’agaciro ry’inyandiko zitari mu mpapuro”: uburyo inyandiko z‟agaciro zitangwa mu buryo bwo kwandikwa muri konti gusa; 6 º "ihererekanya”: ririmo uburenganzira bw‟ibanze mu z‟umuhuza hashingiwe ku kibazo cyavuka kirebana no konti y‟inyandiko z‟agaciro; gukoresha gucunga nyungu no 5 º “dematerialization” process whereby Securities are issued only in the form of book-entry; the : of 6 º "disposition": includes a lien of law in favour holder's intermediary in respect of any claim arising in connection with the maintenance and operation of a Securities Account; account the 5 º « dématérialisation »: le processus selon lequel des titres sont émis uniquement sous la forme d‟inscription en compte ; 6 º « transfert » : comprend le privilège légal en faveur de l‟intermédiaire du titulaire de compte lié à tout contentieux en le tenue et fonctionnement d'un compte de titres ; relation avec la 7 º “amasezerano y’ubugwate mu by’imari”: amasezerano y‟ubugwate mu by‟imari ajyanye n‟iyegurirwa ry‟izo ngwate yegurirwa ryabayeho, yaba ashingiye cyangwa adashingiye yandi masezerano y‟ibanze cyangwa ku bindi bigomba kuba byujujwe muri rusange; cyangwa nta ku 7 º “financial collateral arrangement”: a financial collateral arrangement with transfer of ownership or financial collateral arrangement without transfer of ownership, whether or not covered by a framework agreement or general terms and conditions; 7 º « contrat de garantie financière »: un contrat de garantie financière avec transfert de propriété ou un contrat de garantie financière sans transfert de propriété, qu'ils soient couverts ou non par un accord-cadre ou par des conditions et modalités générales; 8 º “ikigo cy’imari” : ikigo cy‟imari nk‟uko biteganywa n‟Itegeko ry‟amabanki; 8 º ”financial financial Institution”: institution within the meaning of the Banking Law; 9 º ”ibikwa ry’inyandiko z’agaciro ziri mu mpapuro” cyangwa :uburyo CSD abayifitemo uruhare bakira inyandiko z‟agaciro zisanzwe mu mpapuro, bakazibika, bakazitunga zinjijwe kuri 9 º “immobilization”: the process whereby the central security depository CSD or its Participants accept in custody the existing registered Securities and hold them in their books in the form of Book-entry 39 8 º « établissement financier »: établissement financier au sens de la loi portant l‟activité bancaire; organisation de 9 º « immobilisation » : le processus selon lequel le CSD ou ses participants acceptent en dépôt des titres au porteur ou des titres nominatifs et les détiennent forme dans livres leurs sous la konti; Securities; scripturale ; Official Gazette n° Special of 28/05/2010 10 º “uburyo bw’ikurikirana ryerekeye rusange igihombo”: uburyo bwose buteganywa n‟amategeko y‟u Rwanda cyangwa ay‟ikindi gihugu yerekeye izahura n‟irangiza ry‟ibibazo buturutse ku gihombo iyo ubwo buryo bugamije kugabanya guhagarika cyangwa ihererekanya iyishyura cyangwa ry‟amafaranga mu Rwanda; 10 º “insolvency Proceedings”: any collective measure provided for in the laws of Rwanda or of any other country either to wind up a person or entity or to reorganise it, where such measure the suspending of, or imposing limitations on transfers or payments in Rwanda. involves la 10 º procédure d'insolvabilité: toute mesure collective prévue par législation rwandaise, ou par la législation d'un autre pays, aux fins soit de liquider une personne ou entité, soit de procéder à sa réorganisation dès lors que cette mesure une implique limitation des transferts ou des paiements au Rwanda ; suspension ou la 11 º "umuhuza": mu gikorwa cy‟umwuga cyangwa mu buryo busanzwe, umuntu ucunga Konti ku nyungu z‟abandi cyangwa ku nyungu ze n‟iz‟abandi kandi abyemerewe ; 11 º "intermediary": an authorized person who in the course of a business or other regular security activity maintains accounts for third parties interests or for own and third parties interests; 11 º intermédiaire : une personne qui, dans le cadre de son activité professionnelle ou à titre habituel, tient des comptes de titres pour autrui ou tant pour autrui que pour compte propre, et agit en cette qualité ; 12 º “CSD”: uburyo bukoreshwa na Banki Nkuru mu gucunga inyandiko z‟agaciro; 12 º “CSD”: the Central Securities 12 º « CSD » : système de tenue des titres Depository; utilisés par la Banque centrale; 13 º “Abafite Uruhare muri CSD”: ibigo byemerewe gufungura no gutunga konti z‟inyandiko z‟agaciro muri CSD; 13 º “participants institutions authorized to open and hold Securities Accounts with the CSD; in CSD:” 13 º « participants » institutions : autorisées à ouvrir et détenir des comptes-titres auprès du CSD ; les 14 º “Inyandiko z’agaciro” : 14 º “Securities”: 14 º « titres » : a) imigabane y‟imari n‟izindi nyandiko z‟agaciro zisa zitangwa na nayo sosiyete z‟ubucuruzi nyarwanda cyangwa nyamahanga; b) imigabane nguzanyo ikomoka mu gihugu cyangwa mu mahanga n‟izindi a) capital shares and other equivalent securities offered by domestic and foreign companies; b) domestic and foreign bonds and other that are forms of debt instruments 40 a) les et actions titres assimilables à des actions émis par des sociétés nationales ou étrangères; autres les b) les obligations nationales ou étrangères créance, titres de autres les et c) ku isoko kandi nyandiko zisa nazo zigurishwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane; izindi nyandiko izo ari zo zose zisanzwe ry‟imari zigurishirizwa zitanga n‟imigabane uburenganzira kwegukana imigabane, imigabane nguzanyo n‟izindi nyandiko z‟agaciro, zirimo imigabane y‟ibigega by‟imari by‟abishyize hamwe hakoreshejwe uburyo bwo kwiyemeza kuzishyura, kugura, kugurana cyangwa butanga uburenganzira bwo kwishyurwa amafaranga; bwo d) inyandiko zikoreshwa ry‟amafaranga zikorweshwa mu kwishyurana; hatarimo ku isoko inyandiko Official Gazette n° Special of 28/05/2010 negotiable on the capital market; négociables sur le marché des capitaux; c) any other securities which are normally negotiable in and which give the right to acquire any such shares, bonds or other securities, including units in collective investment undertakings, by subscription, purchase or exchange or which give rise to a cash settlement; d) capital market instruments excluding payment instruments; c) tous qui autres sont titres habituellement négociés sur le marché le droit des capitaux et conférant d'acquérir de tels actions, obligations ou autres titres, y compris les parts dans les organismes de placement collectif, par voie de souscription, d‟achat, d‟échange ou donnant lieu à un règlement en espèces ; d) les instruments du marché monétaire à de instruments des l‟exclusion paiement; 15°. “konti y’inyandiko z’agaciro”: konti inyandiko z‟agaciro zandikwaho; 15°. “securities account”: an account on which Securities can be credited; 15 º « comptes-titres » : un compte sur lequel des titres sont crédités; 16°. “ ba nyir’inyandiko z’agaciro”: abakiliya b‟Abafite Uruhare muri CSD kandi inyandiko bacungirwa z‟agaciro zinjijwe muri konti ; nabo 17°.“itambamira: imenyekanisha rigenewe Banki Nkuru biturutse ku iyangirika cyangwa itakara, inyerezwa ry‟inyandiko z‟agaciro. iyibwa, “securities holders”: 16°. the participants in CSD, on behalf of whom the said participants hold Book-entry Securities; clients of 17°. “stop notification”: the notification filed with the Central Bank further to the loss, theft, destruction or misappropriation of the Securities. 41 16 º « détenteurs de titres »: les clients de participants pour compte desquels lesdits participants détiennent des titres scripturaux ; 17 º opposition: la notification adressée à la Banque Centrale à la suite de la perte, la destruction ou du du vol, de détournement de titres. Official Gazette n° Special of 28/05/2010 UMUTWE WA II: URWEGO RUSHINZWE GUCUNGA INYANDIKO Z’AGACIRO N’ ABAFITE URUHARE MURI CSD CHAPTER II : CENTRAL SECURITIES DEPOSITORY AND ITS PARTICIPANTS CHAPITRE II : DÉPOSITAIRE CENTRAL DE TITRES ET SES PARTICIPANTS Icyiciro cya mbere: Urwego rushinzwe gucunga inyandiko z’agaciro Section One : Central Securities Depository Section première : Dépositaire Central de Titres

Ingingo ya 3: Kuzuza inshingano z’Urwego rushinzwe gucunga inyandiko z’agaciro Article 3: Exercise of the functions of the Central Securities Depository : Exercice des Article 3 Dépositaire Central de Titres fonctions du Ingingo ya 3: Kuzuza inshingano z’Urwego rushinzwe gucunga inyandiko z’agaciro Article 3: Exercise of the functions of the Central Securities Depository : Exercice des Article 3 Dépositaire Central de Titres fonctions du Banki Nkuru niyo ishinzwe uburyo bwo kubika, gucunga n‟ihererekanya ry‟inyandiko z‟agaciro bwitwa“CSD” ahinnye y‟icyongereza. magambo mu The Central Bank shall perform the functions of Central Securities Depository system which is abbreviated as “CSD”. La Banque Centrale exerce les fonctions de Dépositaire Central de Titres dénommé « CSD », en sigle anglais.

Ingingo ya 4: Ibikorerwa muri CSD Article 4: Functions in CSD Article 4 : Prestations assurées par CSD Ingingo ya 4: Ibikorerwa muri CSD Article 4: Functions of the CSD Article 4 : Prestations assurées par le CSD Imirimo ikorerwa muri CSD ni ikurikira: The CSD shall perform the following functions: Les prestations assurées par le CSD sont les suivantes : 1° gufungura konti z‟inyandiko z‟agaciro mu 1° opening of Securities accounts in their 1 º ouvrir les comptes-titres dans ses livres ; bitabo byayo; books; 2° kubika no kurinda inyandiko z‟agaciro zanditswe mu izina ryayo cyangwa mu izina ry‟Abayifitemo Uruhare; 2° safe custody of Securities on its name or on behalf of its participants; 2 º détenir et conserver les titres scripturaux pour son compte propre ou celui de ses participants ; 3° gushyira mu bikorwa amabwiriza yo 3° the executing transfer orders in respect of 3 º exécuter les ordres de transfert de titres ; guhererekanya inyandiko z‟agaciro; securities circulation; 4° gucungira abafite uruhare muri CSD cyangwa undi uwo ariwe wese inyandiko z‟agaciro zatanzweho ingwate; 4° maintaining participants' or any other third 4 º tenir les titres de garantie des party morgaged securities; participants ou de tout autre détenteur ; 42 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 5° guha serivisi abatanga inyandiko z‟agaciro zinjijwe kuri konti harimo gukurikirana ihererekanywa ryazo; 6° indi mirimo yose yakorwa hashingiwe ku mabwiriza atangwa na Banki Nkuru. 5° providing service issuers of book entry their including monitoring securities circulation; 5 º fournir des services aux émetteurs de titres scripturaux et assurer le suivi de la circulation de ces titres ; 6° performing any other functions as may be assigned by the instructions of the Central Bank. 6 º assurer d‟autres prestations qui seraient requises selon les instructions de la Banque Centrale.

Ingingo ya 5: Uburyo bwo kwishyura bukoreshwa na CSD Article 5 : Settlement mechanism applied by CSD Article 5 : Système de règlement du CSD Icyiciro cya 2: Abafite uruhare muri CSD Section 2 : Participants in CSD Section 2 : Participants au sein du CSD Ingingo ya 5: Uburyo bwo kwishyura bukoreshwa na CSD Article 5 : Settlement mechanism applied by CSD Article 5 : Système de règlement du CSD ryose Ihererekanya n‟imyishyuranire by‟inyandiko z‟agaciro ziri muri CSD bikorwa na Banki Nkuru hakurikijwe itegeko ryerekeye uburyo bw‟imyishyuranire. Any circulation and settlement mechanisms of security within CSD shall be done by the Central Bank in accordance with the Law on Payment System. Tout transfert de titres et système de règlement de titres au Dépositaire Central des Titres sont assurés par la Banque Centrale conformément à la Loi relative au système de paiement. Icyiciro cya 2: Abafite uruhare muri CSD Section 2 : Participants in CSD Section 2 : Participants au sein du CSD

Ingingo ya 6: Abagomba kugira uruhare muri Article 6: Persons who qualify for participation Article 6: Participants au sein du CSD 33 CSD within CSD Official Gazette n° Special of 28/05/2010 Ingingo uruhare muri CSD ya 7:Uburenganzira bw’abafite Ingingo ya 6: Abagomba kugira uruhare muri CSD Article 6: Persons who qualify for participation within CSD Article 6: Participants au sein du CSD Abafite uruhare muri CSD ni aba bakurikira: 1° amabanki; 2° abahuza bo kw‟isoko ry‟imari n‟imigabane; 3° abandi bose babyemererwa kandi bujuje ibisabwa bishyirwaho na Banki Nkuru ikoresheje amabwiriza. Participants within CSD are as follows: Les participants sont les personnes suivantes : 1° banks; 2° intermediaries of the capital market; 3° any other authorized persons and who fulfil the conditions set by the Central Bank. 1 º les banques ; 2 º les sociétés de bourse; 3 º toutes autres personnes agréées et remplissant les conditions fixéées par la Banque Centrale par voie d‟instructions.

Article 7: Rights of participants in CSD Article 7: Droits des participants Ingingo ya 7:Uburenganzira bw’Abafite uruhare muri CSD Abafite uruhare muri CSD nibo bonyine bafite uburenganzira bwo gufunguramo no gutunga inyandiko z‟agaciro zinjijwe muri konti mu izina ry‟abandi bantu. Article 7: Rights of participants in CSD Article 7: Droits des participants Only Participants are authorized to hold Book- entry Securities on behalf of third parties. Seuls les participants sont autorisés à ouvrir et titres scripturaux pour compte détenir des d‟autrui. 43 Official Gazette n° Special of 28/05/2010

Ingingo ya 8:Inshingano z’Abafite uruhare muri CSD Article 8: Obligations of participants in CSD Article 8: Obligations des participants Ingingo ya 8:Inshingano z’abafite uruhare muri CSD Article 8: Obligations of participants in CSD Article 8: Obligations des participants cyangwa Usibye igihe byemewe na Banki Nkuru ku birebana n‟inyandiko z‟agaciro zatanzwe n‟ibigo by‟abanyamahanga inyandiko z‟ibigo byemewe ku isoko mpuzamahanga ry‟imigabane, buri wese ufite uruhare muri CSD agomba kwandika muri konti inyandiko z‟agaciro zose afite mu izina ry‟abandi bantu ba nyirazo cyangwa se ze bwite muri CSD. se Except when authorized by the Central Bank regarding the sole securities issued by foreign companies or securities of companies accepted on a foreign capital market, each participant is required to hold the entirety of the Book-Entry securities it holds on behalf of Securities Holders or for its own account directly with the CSD. ishyiraho itanze uburenganzira Igihe Banki Nkuru budasanzwe, yo amabwiriza kubahirizwa n‟abafite uruhare muri CSD mu birebana n‟ubushobozi n‟ubushishozi bisabwa igihe abafite uruhare muri CSD batoranya abo babikira inyandiko z‟agaciro cyane cyane igihe uwo babikira inyandiko abarizwa mu gihugu kidafite amategeko agenga uburyo inyandiko z‟agaciro zibikwa mu izina ry‟undi muntu. In case the Central Bank provides an exception, it shall set instructions to be fulfilled by participants within CSD in terms of due skills and diligence required when participants are selecting their depositories, especially in case the depository is located in a country that does not have laws on central securities depositary and safekeeping of Securities for the account of a third party. Sauf dans les cas autorisés par la Banque Centrale en ce qui concerne les seuls titres émis par une société étrangère ou les titres de sociétés cotés sur un marché des capitaux étranger, chaque participant doit détenir la totalité des titres scripturaux qu‟il détient, pour le compte d‟autres détenteurs de titres ou pour son compte propre, directement auprès du CSD. telle exception, la Lorsqu‟elle autorise une Banque Centrale précise les obligations à respecter par les participants en termes de compétence, de soin et de diligence requis dans la sélection et leurs dépositaires notamment au regard du fait que le dépositaire soit situé dans un pays dans lequel aucune réglementation ne régit la détention et la conservation de titres pour le compte d‟une autre personne. l‟examen périodique de

Ingingo ya 9: Gushyiraho amabwiriza n’igenzura ry’abafite uruhare muri CSD 9: Establishing Article supervision of participants in CSD regulations and Article 9 : Réglementation et supervision des participants du CSD UMUTWE WA N’IHEREREKANYWA Z’AGACIRO III: IMICUNGIRE RY’INYANDIKO CHAPTER III: CIRCULATION OF SECURITIES HOLDING AND CHAPTER CIRCULATION DES TITRES III : DETENTION ET Ingingo ya 9: Gushyiraho amabwiriza n’igenzura ry’abafite uruhare muri CSD 9: Establishing Article supervision of participants in CSD regulations and Article 9 : Réglementation et supervision des participants Kugira ngo habeho imikorere yizewe kandi ihamye ya CSD n‟abafitemo uruhare, Banki Nkuru ishyiraho amabwiriza mu rwego rwo gukumira ibibazo bituruka ku myenda, ku mikorere, kw‟ikoranabuhanga n‟ibindi byatuma CSD itagera ku nshingano zayo. In order to ensure safe and sound operation of the CSD and its participants, the Central Bank shall issue regulations in terms of prevention of issues that may arise from credit, operations, technology and any other the performance of CSD. that may hinder issue Afin d‟assurer l‟exploitation sûre et saine du CSD par les participants, la Banque Centrale met en place les règlements permettant de prévenir les risques de crédit, les risques opérationnels, les risques informatiques et tout autre risque susceptible de compromettre la mission du CSD. 44 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 Banki Nkuru igenzura abafite uruhare muri CSD hagamijwe gushimangira urwego rw‟imari no kubahiriza iri tegeko n‟amabwiriza arishingiyeho. The Central Bank shall supervise participants in CSD in order to ensure the effectiveness of the financial system and to comply with this Law and any other related regulations. La Banque Centrale assure la supervision des participants en vue de garantir la solidité du système financier et le respect de la présente loi et tout règlement de son application. Mu rwego rwo gushyira mu bikorwa iyi ngingo, Banki Nkuru ishobora kugirana amasezerano n‟Ikigo gishinzwe Isoko ry‟imari n‟imigabane rubifitiye rwego cyangwa n‟urundi ububasha. rwose In order to implement this article, the Central Bank may conclude any memorandum of understanding with the Capital Market Authority or any other competent authority. Dans le cadre de la mise en application du présent article, la Banque Centrale peut conclure tout accord avec l‟autorité chargée des marchés des capitaux ou toute autorité compétente. UMUTWE WA N’IHEREREKANYWA Z’AGACIRO III: IMICUNGIRE RY’INYANDIKO CHAPTER III: CIRCULATION OF SECURITIES HOLDING AND CHAPTER CIRCULATION DES TITRES III : DETENTION ET

Ingingo ya 10: Gutandukanya z’agaciro Article 10: Separation of securities Article 10 : Ségrégation des titres Ingingo ya 10: Gutandukanya z’agaciro inyandiko Article 10: Separation of securities Article 10 : Ségrégation des titres CSD n‟abayifitemo uruhare bagomba kubika inyandiko na konti zose igihe cyose bifasha inyandiko z‟agaciro za buri gutandukanya mukiliya n‟izabo bwite. CSD and its participants shall keep records and all accounts at all times that facilitates to separate securities of each client from their own. Abafite uruhare muri CSD batandukanya mu bitabo by‟imari bya CSD inyandiko z‟agaciro zabo bwite zinjijwe muri konti n‟iz‟abakiliya babo zo zishobora kubikwa muri konti imwe cyangwa buri mukiliya akagira iye. Participants in CSD shall separate, in the books of the CSD, the book-entry securities held for their own account from those held for their clients, which may be held in one account or where each client owns his or hers. CSD itandukanya mu bitabo by‟imari byayo n‟iby‟abandi babikamo, inyandiko z‟agaciro zayo bafite n‟izo bafitiye abandi bafitemo uruhare. The CSD shall separate, in the books of its depositories, the securities held for its account from those held for the account of its participants. Nanone kandi, CSD ikora ibishoboka byose CSD shall also take the necessary steps to ensure Le CSD et les participants doivent tenir tous les registres et les comptes nécessaires pour permettre de distinguer à tout moment les titres détenus pour chaque client de leurs propres titres. Les participants doivent séparer, dans les livres du CSD, des titres scripturaux qu‟ils détiennent pour leur propre compte de ceux qu‟ils détiennent pour compte de leurs clients, lesquels titres peuvent être détenus dans des comptes globaux ou individualisés. Le CSD doit séparer, dans les livres de ses dépositaires, les titres qu‟il détient pour son compte propre et ceux qu'il détient pour le compte de ses participants. Le CSD prend également les mesures nécessaires 45 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 kugirango inyandiko z‟agaciro z‟abafite uruhare muri CSD kandi zibikijwe undi muntu zishobore gutandukanywa n‟iza CSD hamwe n‟iz‟uwo muntu hashingiwe kuri za konti zanditswe mu bitabo by‟imari by‟uwo muntu mu buryo butandukanye cyangwa hashingiwe ku zindi ngamba zafatwa muri urwo rwego. that any CSD participants' securities deposited with a third party are identifiable separately from the securities belonging to the CSD and from securities belonging to that third party, on the basis of differently titled accounts on the books of the third party or other equivalent measures that achieve the same level of protection. pour s‟assurer que tous les titres des participants qui ont été déposés auprès d‟un tiers peuvent être identifiés séparément des titres appartenant au CSD et des titres appartenant à ce tiers grâce à des comptes aux libellés différents dans les livres de ce tiers ou à d‟autres mesures équivalentes assurant le même degré de protection. CSD n‟abafitemo uruhare barinda uburenganzira bw‟abakiliya ku nyandiko z‟agaciro zinjijwe muri konti. Ntibashobora kuzigira izabo cyangwa kuzikoresha mu nyungu zabo cyangwa z‟abandi bantu, keretse abakiliya bemeye iryo koreshwa. The CSD and the participants shall safeguard the ownership rights of their respective clients over the Book-entry securities. They shall under no circumstances appropriate, or otherwise use such securities for their own interest or for the benefit of third parties, unless the clients expressly accept such use. Le CSD et les participants doivent sauvegarder les droits de propriété de leurs clients respectifs concernant les titres scripturaux. Ils ne peuvent, en aucun cas, s‟approprier ou autrement utiliser ces titres pour leur propre compte ou au bénéfice de tiers, à moins que ces clients n‟aient expressément accepté une telle utilisation. Banki Nkuru ishyiraho amabwiriza rusange agenga uko inyandiko z‟agaciro z‟abakiliya zikoreshwa, by‟umwihariko ayo mabwiriza agomba kugaragaza uburyo umukiliya yemera ko zikoreshwa. The Central Bank shall set up regulations governing conditions under which securities of clients can be used, in particular the regulations shall identify modalities under which the client's consent to use them shall be given. La Banque Centrale fixe les règlements régissant les conditions d‟utilisation des titres de clients, lesquels règlements doivent en particulier déterminer les modalités selon lesquelles l‟accord des clients doit être donné.

Ingingo ya 11: Gutunga inyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti n’inshingano zo kuzirinda inyandiko Article 11: Holding book entry securities and the obligation to safeguard them Article 11 : Détention de titres scripturaux et obligation de leur sécurité Ingingo ya 11: Gutunga inyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti n’inshingano zo kuzirinda Article 11: Holding book entry securities and the obligation to safeguard them Article 11 : Détention de titres scripturaux et obligation de leur sécurité Ufite uruhare muri CSD agomba kuba afite umubare w‟inyandiko z‟agaciro ungana n‟uri kuri ize cyangwa konti kuri buri bwoko zaba iz‟abakiliya be. A participant shall have an aggregate number of securities equal to the aggregate number of securities of each category credited to securities account whether for his/her own or for his/her clients. Un participant doit détenir un nombre total de titres égal au nombre des titres qui figurent au crédit des comptes-titres qu‟il tient pour lui- même ou pour ses détenteurs de titres. Igihe inyandiko z‟agaciro z‟ubwoko ubu n‟ubu zahererekanyijwe ziruta umubare w‟izatanzwe mu gihe cyo kwandikwa muri konti cyangwa mu If the number of securities of a given category in circulation exceeds the number of Securities initially issued during dematerilization or during Lorsque les titres d‟une catégorie et d‟une émission donnés en circulation excèdent le nombre de titres initialement émis ou détenus, la 46 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 gihe cyo kubikwa, igihombo kigabanwa hagati y‟abazihuriyeho hakurikijwe uburenganzira buri wese azifiteho. the immobilization, the loss shall be born by the co-owners in proportion to their respective rights. perte est supportée par les copropriétaires au prorata de leurs droits respectifs. CSD ibazwa gusa ibyangiritse bitewe n‟imikorere yayo mibi, imyitwarire mibi yayo igambiriwe, amakosa yayo cyangwa y‟abakozi bayo cyangwa ay‟undi yahaye kuyikorera imirimo imwe n‟imwe cyangwa yose. CSD shall only be liable for any consequential damage caused by its own poor performance, wilful misconduct, its gross negligence or of its staff or of any service provider to which it has assigned to carry out part or whole of its function. Le CSD est uniquement responsable de tout dommage causé par sa mauvaise performance, sa faute intentionnelle ou ses fautes ou de celles de ses agents ou de tout prestataire de services auquel il a confié la réalisation du tout ou partie de ses fonctions.

Ingingo ya 12: Ibikwa ry’inyandiko Article 12: Archives of records Article 12 : Tenue des registres Ingingo ya n’inyandiko z’agaciro 13: Igenzura ry’amakonti Ingingo ya 12: Ibikwa ry’inyandiko Article 12: Archives of records Article 12 : Tenue des registres CSD n‟abafitemo uruhare bafata ingamba zose zishoboka kugira ngo ibitabo n‟inyandiko zibitswe bitabamo amakosa. CSD and its participants shall take all necessary precautions in order to ensure the accuracy of their books and records. Le CSD et ses participants prennent toutes les précautions en vue d‟assurer l‟exactitude de leurs livres et registres. CSD n‟abafitemo uruhare babika inyandiko z‟ibyakozwe byose mu gihe cy‟imyaka icumi (10). Inyandiko zishyinguye za CSD n‟iz‟abafitemo uruhare buryo zishobora bw‟ikoranabuhanga. kubikwa mu The CSD and its participants shall keep records of all operations for a period of ten (10) years. Le CSD et ses participants conservent la trace de toutes leurs opérations pendant une période de dix (10) ans. The archives of the CSD and of its participants may be held in an electronic form. Les archives du CSD et de ses participants peuvent être détenues sous forme électronique. Ingingo ya n’inyandiko z’agaciro 13: Igenzura ry’amakonti

Article 13: Audits of accounts and securities Article 13 : Audit des comptes et des titres Article 13: Audits of accounts and securities Article 13 : Audit des comptes et des titres CSD ikora igenzura ku buryo buhoraho mu rwego rwo gukurikirana niba ibyanditse muri konti zayo bihuye n‟inyandiko zinjijwe muri konti hatitawe ku kureba niba zarabitswe cyangwa zaranditswe muri konti. The CSD shall conduct regular audits in order to monitor the consistency between its accounts and the Book-entry Securities, regardless whether they have been immobilisation or to dematerialization. subject Le CSD procède à des audits réguliers afin de contrôler la cohérence entre ses comptes et les titres scripturaux, que ceux-ci résultent d‟une immobilisation ou d‟une dématérialisation. 47 Official Gazette n° Special of 28/05/2010

Ingingo ya 14: Kubuza gufatira Article 14: Prohibition of attachments Article 14 : Interdiction de saisies Ingingo ya 14: Kubuza gufatira Article 14: Prohibition of attachments Article 14 : Interdiction de saisies Inyandiko z‟agaciro zanditswe mu bitabo bya CSD ntizishobora na rimwe gufatirwa keretse bikozwe na CSD ubwayo. Securities held in the books of the CSD shall under no circumstances be attached except by the CSD. Aucune saisie-arrêt n‟est admise sur les titres dans les livres du CSD à l‟exception des saisies effectuées par le CSD lui-même. Abafitiwe umwenda na nyir‟inyandiko z‟agaciro bafite uburenganzira bwo gukurikirana umubare usagutse w‟inyandiko z‟agaciro zanditse mu bitabo by‟abafite uruhare muri CSD mw‟izina ry‟ubarimo umwenda. Creditors of the securities holders shall assert claims against the available balance of securities credited to an account of CSD participants in the name of their debtor. Les créanciers du détenteur de titres peuvent faire valoir leurs droits sur le solde disponible des titres crédités à un compte au nom de leur débiteur dans les livres de leurs participants.

Ingingo ya 15 : Uburenganzira bw’ibanze Article 15: Lien Article 15 : Privilège de premier rang Ingingo ya 15 : Uburenganzira bw’ibanze Article 15: Lien Article 15 : Privilège de premier rang CSD ifite uburenganzira bw‟ibanze ku nyandiko bwite z‟ufite uruhare muri CSD ibitse igihe igomba kwishyurwa imirimo yakoze. The CSD shall have access to book-entry securities held in the name of its participants in CSD in case it has to be paid for any of the services carried out. Le CSD bénéficie d‟un privilège de premier rang sur les titres scripturaux qu‟il détient pour compte propre d‟un participant aux fins de se faire payer tout service qu‟il lui a rendu. CSD igira uburenganzira nk‟ubwo ku nyandiko ibikiye abafite uruhare muri CSD mu izina rya ba nyir‟inyandiko z‟agaciro kugira ngo hubahirizwe inshingano zabo zikomoka ku mirimo bakorewe na CSD. The CSD shall enjoy a similar lien in respect of the securities held for the participants on behalf of the securities holders the due discharge of any obligation due in connection with any of the services carried out by the CSD. to guarantee Abafite uruhare muri CSD bagira uburenganzira bw‟ibanze ku nyandiko z‟agaciro babikiye ba kwishyurwa iyo nyir‟inyandiko, imirimo babakoreye. bagomba The Participants shall enjoy lien in respect of the book-entry securities held for securities holders if they have to be paid for services rendered to them. ku masezerano Uburenganzira y‟ubugwate mu buza mbere y‟uburenganzira buvugwa muri iyi ngingo igihe bukomoka by‟imari deriving Financial Collateral Lien Arrangement shall take precedence over the lien mentioned in this article if the CSD or a from Le CSD bénéficie d‟un privilège identique sur les titres détenus pour ses participants pour le compte des leurs détenteurs des titres aux fins de garantir la bonne exécution par ces derniers de leurs obligations à son égard en relation avec tout service qu‟il leur a rendu. Les participants bénéficient d‟un privilège de premier rang sur les titres scripturaux qu‟ils détiennent pour les détenteurs de titres lorsqu‟ils doivent se faire payer tout service qu‟ils leur ont rendu. Les droits découlant du contrat de garantie financière priment sur le privilège visé au présent

Ingingo ya 16 : Kurangiza inshingano z’utanga inyandiko kubirebana n’inyungu ku migabane, inyungu n’igishoro Article 16: Discharge of the duties of the issuer of securities in respect of dividends, interest and principal amounts Article 16: Caractère libératoire en ce qui concerne les obligations de l'émetteur relatives à des dividendes, des intérêts et des capitaux échus 34 UMUTWE WA Z’AGACIRO ZINJIJWE MURI KONTI IV : INYANDIKO Icyiciro cya mbere: Ingingo rusange ku nyandiko zanditse kandi zishyinguwe mu buryo bw’ikoranabuhanga Ingingo ya 16 : Kurangiza inshingano z’utanga inyandiko kubirebana n’inyungu ku migabane, inyungu n’igishoro Article 16: Discharge of the duties of the issuer of securities in respect of dividends, interest and principal amounts Article 16: Caractère libératoire en ce qui concerne les obligations de l'émetteur relatives à des dividendes, des intérêts et des capitaux échus Banki Nkuru nk‟ushinzwe Kwishyura ihwanyabwishyu ya CSD, hishyurwa inyungu ku migabane, inyungu n‟igishoro byerekeranye n‟inyandiko zishyinguwe, bikuraho umwenda uwatanze izo nyandiko afitiye ba nyir‟inyandiko. The payment of dividends, interest and principal amounts relating to Book-Entry Securities to the Central Bank acting as settlement agent of the CSD shall discharge any obligation of the issuer vis-à-vis the security holders. Le paiement à la Banque Centrale en sa qualité d‟agent de règlement du CSD, des dividendes, des intérêts et des capitaux échus en rapport avec des libératoire pour l‟émetteur à l‟égard des détenteurs de titres. titres scripturaux est Izo nyungu n‟igishoro byishyuwe binyuze muri Banki Nkuru cyangwa ibindi bigo by‟imari ntibifatirwa n‟abo Banki Nkuru cyangwa ibyo bigo bibereyemo umwenda. The interests and principal amounts paid through the Central Bank or any other financial institutions shall not be attached by the Central bank or such institutions creditors. Ces intérêts et capitaux échus ainsi payés via la Banque Centrale ou institution financière sont insaisissables par les créanciers de la Banque Centrale ou de ces institutions. toute autre UMUTWE WA Z’AGACIRO ZINJIJWE MURI KONTI IV : INYANDIKO Icyiciro cya mbere: Ingingo rusange ku nyandiko zanditse kandi zishyinguwe mu buryo bw’ikoranabuhanga

Ingingo ya 17 : Uburyo buhurizahamwe inyandiko Article 17. Fungibility regime Article 17 : Régime de fongibilité Ingingo ya 17 : Uburyo buhurizahamwe inyandiko CHAPTER IV: BOOK ENTRY SECURITIES CHAPTER IV : TITRES SCRIPTURAUX Section One: Common provisions dematerialized and immobilized securities to Section première : Dispositions communes aux titres dématérialisés et aux titres immobilisés Article 17. Fungibility regime Article 17 : Régime de fongibilité Gutunga inyandiko z‟agaciro zanditswe zitari mu mpapuro n‟inyandiko zibikiwe ibyemezo mu mpapuro bikorwa gusa mu buryo bw‟inyandiko kuri konti. Ntizigira umubare wihariye kandi zikoreshwa mu kwishyurana bitewe n‟uko ziteye. Igihe zishyinguwe mu bitabo, CSD ishobora Holding of dematerialized and immobilized securities shall only exist in book entry form. They have no serial number and are fungible by nature. In case of immobilisation, the CSD may return to its participants identical bearer or registered securities without regard to their serial numbers. La détention de titres dématérialisés et de titres immobilisés existe uniquement sous la forme d'une inscription en compte. Ils n‟ont pas de numéro et sont fongibles par nature. En cas d‟immobilisation, le CSD a la faculté de restituer à ses participants des titres identiques sans 49 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 gusubiza ku babitsi inyandiko z‟agaciro zisa nazo hatitawe ku mubare uziranga. Ibi bikurikizwa no ku bafite uruhare muri CSD na ba nyir‟inyandiko. This also applies to the participants of CSD and owners of securities. concordance de numéro. Il en est de même des participants et des détenteurs de titres. buzwi, ritanga Iyandikwa rikozwe kuri konti y‟inyandiko z‟agaciro zo mu bwoko runaka kandi itanzwe mu buryo uburenganzira bw‟ifatanyamutungo, burangwa no kudafatika ku nyandiko zose zo mu bwoko bumwe zatanzwe kandi bitewe n‟impamvu, zahinduwe mu buryo bw‟ikoranabuhanga cyangwa zishyinguwe na CSD cyangwa n‟abafite uruhare muri CSD. kari kuri z‟agaciro, inyandiko zishyinguwe hakoreshejwe n‟agaciro cyangwa Gutunga ikoranabuhanga, zibitswe konti bigaragazwa y‟inyandiko bikagaragazwa hifashishijwe inyandiko za Konti zitanzwe na CSD cyangwa n‟abafite uruhare muri CSD. CSD cyangwa abafite uruhare muri CSD , babisabwe, bashobora cyanditse kigaragaza agaciro nyakuri k‟inyandiko z‟agaciro zinjijwe muri konti . icyemezo gutanga z‟agaciro Inyandiko konti zihererekanywa hakurwa cyangwa hongerwa agaciro kazo kuri konti. zinjijwe muri The credit to a security account in respect of a certain type and which is issued in a clear manner, shall give rise to a right of co-ownership of intangible nature in respect of all securities of the said type and issuance that, as the case may be, has been dematerialized or immobilized by the CSD or the participants. Le crédit à un compte-titres de titres d‟une catégorie et d‟une émission donnés confère un droit de copropriété, de nature incorporelle, sur l‟universalité de titres de même catégorie et émission qui, selon les cas, ont été dématérialisés ou immobilisés auprès du CSD ou des participants. The holding of dematerialized and immobilized securities shall be evidenced by the credit to a security account, which shall be demonstrated by means of the account statements delivered by CSD or its participants. CSD or its participants may also, upon request, issue a written certificate the actual credit of Book-entry indicating Securities. La détention de titres dématérialisés ou immobilisés est constatée par le crédit d'un Compte-titres, qui sera établi au moyen des relevés de compte remis par le CSD ou les participants. Le CSD ou les participants peuvent émettre des certificats en ce qui concerne les titres scripturaux détenus. Book-entry Securities are transferred by debits and credits between Security Accounts. Les titres scripturaux sont transférés par voie de débits et crédits entre comptes-titres.

Ingingo ya 18 : Uburenganzira bw’ufite uruhare muri CSD bukomoka ku nyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti Ingingo nyir’inyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti 19 : Uburenganzira ya bwa Official Gazette n° Special of 28/05/2010 CHAPTER IV: BOOK ENTRY SECURITIES CHAPTER IV : TITRES SCRIPTURAUX Section provisions dematerialized and immobilized securities one: Common to Section première : Dispositions communes aux titres dématerialisés et aux titres immobilisés Article 18: Participant’s rights over Book-entry securities Article 18 : Droits du participant sur ou relatifs à des titres scripturaux Ingingo ya 18 : Uburenganzira bw’ufite uruhare muri CSD bukomoka ku nyandiko z’agaciro zinjijwe kuri konti Article 18: Participant’s rights over Book-entry securities Article 18 : Droits du participant sur ou relatifs à des titres scripturaux Abafite uruhare muri CSD, uburenganzira bwabo bubazwa CSD ku nyandiko z‟agaciro zabo bwite. Participants holding Book-Entry Securities for their own account with the CSD shall assert their Les Participants qui détiennent pour leur compte propre des Titres scripturaux auprès du CSD font 50 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 rights in those Securities against the CSD. valoir leurs droits à l‟égard du CSD. Ariko uburenganzira bwabo bubazwa uwatanze inyandiko z‟agaciro iyo: However, they assert their rights against the issuer of the securities if: Cependant, ils font valoir leurs droits à l‟égard de l‟émetteur des titres : 1° bushingiye ku mikorere y‟uwatanze inyandiko z‟agaciro; 1° they are based on the operations of the issuer of the securities; lorsque ces droits sont fondés sur 1° fonctionnement de l‟émetteur des titres; le 2° mu gihe uwatanze inyandiko z‟agaciro ari mu gihombo. 2° the issuer of securities has been declared bankrupt. 2° en cas de procédure d'insolvabilité ouverte à l'encontre de l‟émetteur des titres. Ingingo nyir’inyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti 19 : Uburenganzira ya bwa

Article 19: Rights of holders of Book-entry securities Article 19 : Droits des détenteurs des titres scrupturaux Article 19: Rights of holders of Book-entry securities Article 19 : Droits des détenteurs des titres scrupturaux Ba nyir‟inyandiko z‟agaciro zinjijwe muri konti, uburenganzira bwabo bubazwa ubacungira inyandiko ufite uruhare muri CSD. The rights of securities holders over Book-entry securities the participants. shall be exercised against Les détenteurs de titres scrupturaux exercent leurs droits à l‟égard des participants. Ariko uburenganzira bwabo bubazwa uwatanze inyandiko z‟agaciro iyo: However, securities holders shall only exercise their rights against the issuer if: Cependant, ils font valoir leurs droits à l‟égard de l‟émetteur de titres : 1° bushingiye ku mikorere y‟uwatanze 1° they are based on the operations of the issuer inyandiko z‟agaciro ; of the securities; 1° lorsque fondés droits fonctionnement de l‟émetteur des titres . sont ces sur 2° mu gihe uwatanze inyandiko z‟agaciro ari mu 2° the issuer of securities has been declared 2° en cas de procédure d'insolvabilité ouverte à gihombo. bankrupt. l'encontre de l‟émetteur des titres; Mu gihe ufite uruhare muri CSD akorerwa ikurikiranagihombo, ikurikiranwa ry‟inyandiko z‟agaciro agomba kubazwa, rikorwa mu buryo bukomatanyije ku nyandiko z‟agaciro zibitse muri CSD mu izina rye. Banki Nkuru ishobora, ikoresheje amabwiriza, gutunganya no kugena uburyo ikurikirana rikomatanyije rikorwa. In the event of Insolvency Proceedings opened against the participant, the action for recovery of the number of securities which the participant is liable to return, shall be brought collectively against the pool of securities registered under the name of the participant within CSD. The Central Bank may by regulation organize or regulate such collective action. 51 titres dont s‟exerce En cas de procédure d'insolvabilité ouverte à l'encontre du participant, la revendication du le participant est nombre des redevable, sur l‟universalité des titres inscrits au nom du participant auprès du CSD. La Banque Centrale peut, par règlement, organiser et régler les modalités d'une telle action collective. collectivement Official Gazette n° Special of 28/05/2010 Iyo imbumbe y‟inyandiko z‟agaciro idahagije kugira ngo inyandiko zose zigomba gusubizwa zisubizwe ba nyirazo, imbumbe isaranganywa kuri ba nyirazo hakurikijwe uburenganzira bazifiteho. Iyo ufite uruhare muri CSD nawe afite inyandiko ze bwite z‟ubwoko bumwe, ahabwa gusa inyandiko z‟agaciro zisagutse, nyuma y‟uko umubare wose w‟inyandiko z‟ubwoko bumwe abikiye ba nyirazo zibasubijwe. If the pool is insufficient to allow complete restitution of all due securities, it shall be allocated among the co-owners in proportion to their rights. Si cette universalité est insuffisante pour assurer la restitution intégrale des titres , elle sera répartie entre les copropriétaires en proportion de leurs droits. If the participant itself is the owner of a number of Securities of the same category, it shall only be entitled to the number of securities remaining after the total number of securities of the same category which it held for securities holders has been returned to those securities holders. Si le participant est lui-même propriétaire d‟un nombre de titres inscrits en compte de la même catégorie, il ne lui est attribué que le nombre des titres qui subsistent après que le nombre total des titres de la même catégorie détenus par lui pour le compte de ses détenteurs de titres aura été restitué.

Ingingo ya 20 : Ibimenyetso by’ inyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti Article 20 : Proof of Book-entry securities Article 20 : Preuve de titres scripturaux Ingingo ya 20 : Ibimenyetso by’ inyandiko z’agaciro zinjijwe muri konti Article 20 : Proof of Book-entry securities Article 20 : Preuve de titres scripturaux bagaragariza nyir‟inyandiko ibimenyetso by‟ukuri z‟agaciro Ba uwatanze inyandiko n‟abandi bavugwa mu ngingo 19 y‟iri k‟umubare tegeko w‟inyandiko zabo, hifashishijwe impapuro zigaragaza uko konti ihagaze zitangwa n‟abafite uruhare muri CSD. Abafite uruhare muri CSD bashobora no gutanga icyemezo kigaragaza ukuri kw‟inyandiko z‟agaciro zinjijwe kuri konti. The Securities Holders shall prove the existence and the number of their securities vis-à-vis the issuers and any other stakeholder relevant in the context of Article 19 of this law by means of the account statements delivered by the participants. The participants may also deliver certification in order to evidence the existence of the Book-entry securities. Les détenteurs de Titres prouvent l'existence et le nombre de leurs titres à l'égard de l'émetteur ou de toute autre partie prenante dans le cadre de l'Article 19 de la présente loi au moyen d'extraits de compte remis par les participants. Les participants peuvent également délivrer des attestations aux fins de certifier l'existence des titres scripturaux.

Ingingo ya 21 : Kugwatiriza z’agaciro inyandiko Article 21 : Collateralization of securities Article 21 : Mise en garantie de titres Ingingo ya 21 : Kugwatiriza z’agaciro inyandiko Article 21 : Collateralization of securities Article 21 : Mise en garantie de titres Kwandika inyandiko z‟agaciro zinjijwe muri zifatwa nk‟ingwate zifitwe cyangwa konti zigenzurwa n‟ufata ingwate iyo zanditswe kuri konti yihariye iri muri CSD cyangwa iri mu The crediting of Book-Entry Securities shall be taken as collateral in the possession or under the control of the Collateral Taker if they are credited to a special account opened with the CSD or its Le crédit de titres scripturaux est considéré comme une garantie en possession ou sous contrôle du preneur de garantie s‟ils sont inscrits sur un compte spécial ouvert auprès du CSD ou 52 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 bafite uruhare muri CSD mu izina ry‟umuntu impande zombi zumvikanyeho. participants in the name of a person agreed on by both parties. de ses participants au nom d'une personne convenue par les deux parties.

Ingingo ya 22 : bw’inyandiko z’agaciro Ihererekanya burundu Article 22 : Definitive transfer of securities Article 22 : Caractère définitif des transferts de titres Icyiciro zishyinguye mu buryo bw’ikoranabuhanga Inyandiko cya 2 : z’agaciro Section 2: Dematerialized securities Section 2 : Titres dématerialisés Ingingo ya 22 : Ihererekanya bw’inyandiko z’agaciro burundu Article 22 : Definitive transfer of Securities Article 22 : Caractère définitif des transferts de titres ry‟inyandiko Ihererekanywa z‟agaciro riteganywa mu gika cya 2 n‟icya 4 by‟ingingo ya 17 no mu ngingo ya 21 z‟iri tegeko ntirigibwaho impaka cyose CSD, nyir‟inyandiko z‟agaciro, abafite uruhare muri CSD cyangwa undi wese wazihawe, yazibonye buriganya. Cyakora ntibivanaho uburyozwe bw‟uwatanze inyandiko y‟agaciro imbere y‟uwahohotewe. igihe The transfer of securities described under paragraphs 2 and 4 of Article 17 and in Article 21 of this Law shall not be challenged on whatsoever basis, as long as the CSD, the Participant, the Securities Holders or any other third parties received them in bad faith. This is however without prejudice to the liability of the transferor of the Securities vis-à-vis the person suffering the lost. Le transfert de titres visés aux alinéas 2 et 4 de l‟Article 17 et à l‟article 21 de la présente loi ne peuvent être mis en cause sur quelque base que ce soit aussi les longtemps que participants, les détenteurs de titres ou une tierce partie, a reçu ces titres de mauvaise foi. Ceci est toutefois sans préjudice de la responsabilité du donneur d'ordre à la personne préjudiciée. l'égard de le CSD, Icyiciro zishyinguye mu buryo bw’ikoranabuhanga Inyandiko cya 2 : z’agaciro Section 2: Dematerialized Securities Section 2 : Titres dématerialisés

Ingingo ya 23: Inyandiko z’agaciro zishobora gutangwa zitabikiwe ibyemezo mu mpapuro Article dematerialization 23: Securities subject to Article dématérialisation 23 : Titres susceptibles de Ingingo ya 23: Inyandiko z’agaciro zishobora gutangwa zitabikiwe ibyemezo mu mpapuro Article dematerialization 23: Securities subject to Article dématérialisation 23 : Titres susceptibles de Inyandiko zitabikiwe ibyemezo mu mpapuro: z‟agaciro zikurikira zitangwa The following securities shall be dematerialized form : issued in Les titres visés ci-après sont émis sous une forme dématérialisée : 1° 2° inyandiko z‟umwenda z‟agaciro zitangwa na Repubulika y‟u Rwanda cyangwa na Banki Nkuru ; 1° the debt securities issued by the Republic of Rwanda or by the Central Bank; inyandiko z‟agaciro zitangwa na sosiyete y‟ubucuruzi ya Repubulika y‟u Rwanda kandi yiyandikishije ku Isoko ry‟imari n‟imigabane; n‟amategeko igengwa 2° the securities company issued by incorporated under the laws of the Republic of Rwanda and listed on the Rwanda Stock Exchange (RSE); a 1° les titres représentatifs d'un emprunt émis par la République du Rwanda ou par la Banque Centrale ; 2° les titres émis par une société régie par la législation de la République du Rwanda et cotés sur le Marché Boursier du Rwanda ; 53 3° inyandiko z‟agaciro zitanzwe 3° Securities issued by Banks or Financial 3° les titres émis par les Banques ou les n‟amabanki cyangwa n‟ibigo by‟imari. Institutions. Établissements financiers. Official Gazette n° Special of 28/05/2010 Ibivugwa mu gika cya mbere cy‟iyi ngingo ntibikurikizwa iyo inyandiko z‟agaciro zatanzwe ku cyangwa rigengwa n‟amategeko y‟ikindi gihugu. ry‟amahanga ry‟imari isoko The provisions of the first paragraoph of this

Article 24: Itangwa ry’inyandiko z’agaciro zanditswe zitari mu mpapuro Article 24: Issuing of dematerialized securities Article 24: Emission des titres dématérialisés 35 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 Icyiciro cya 3 : Inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro Section 3:Immobilized securities Section 3: Titres immobilisés Article 24: Itangwa ry’inyandiko z’agaciro zanditswe zitari mu mpapuro Article 24: Issuing of dematerialized securities Article 24: Emission des titres dématérialisés Itangwa ry’inyandiko z‟agaciro zose zibitswe mu buryo bw‟ikoranabuhanga rinyuzwa muri CSD kuko ariyo yonyine ibyemererwa n‟amategeko,. All dematerialized securities shall be issued through the CSD because it is the only institution legally authorised to do so. Les titres dématérialisés sont émis via le CSD car il est la seule institution autorisée à le faire de par la loi. 54 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 Icyiciro cya 3 : Inyandiko z’agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro Section 3: Immobilized securities Section 3: Titres immobilisés

Ingingo ya 25: Inyandiko z’agaciro zishobora kubikirwa ibyemezo mu mpapuro Article 25: Securities subject to immobilization Article 25: d'immobilisation Titres susceptibles Ingingo ya 25: Inyandiko z’agaciro zishobora kubikirwa ibyemezo mu mpapuro Article 25: Securities subject to immobilization 25: Article d'immobilisation Titres susceptibles cyangwa Uretse inyandiko z‟agaciro zanditswe zitabikiwe ibyemezo mu mpapuro ziteganywa n‟iri tegeko, inyandiko zose, hatitawe k‟uzitanze byaba ikigo cya Leta ikigenga, ku bwoko bw‟inyandiko yaba imigabane, imigabane ku nguzanyo n‟izindi, nuko ziteye, zaba inyandiko zibitse mu mahanga zitabikiwe ibyemezo mu mpapuro, izanditse mu mazina ya ba nyirazo cyangwa mu mazina y‟abazitwaje, zishobora kubikirwa ibyemezo mu mpapuro muri CSD. Bitabangamiye ibiteganywa n‟iri tegeko, CSD ishobora kubitsa inyandiko z‟agaciro zibikiwe ibyemezo mu mpapuro ku zindi CSD zo mu mahanga ikoresheje uburyo bwiyandikisha butabikiwe ibyemezo mu mpapuro. With the exceptions of dematerialized securities under this Law, any securities, regardless of the nature of their issuer, whether a public or private entity, their type, whether shares, obligations, or any others, and foreign dematerialised form, registered in the name of their owners or bearers may be subject to immobilisation with the CSD. form, whether in À l'exception des titres dématérialisés visés par la présente loi, tous les titres, quelle que soit la nature de leur émetteur qu‟il soit une entité publique ou privée, le type de titres qu‟ils soient des actions, des obligations, ou tout autre type, et leur forme, des titres dématérialisés étrangers, des titres nominatifs ou au porteur, peuvent faire l'objet d'une immobilisation auprès du CSD. Without prejudice to the provisions of this Law, the CSD may sub-deposit immobilized securities with other CSD abroad, by means of book-entry transfer. Sans préjudice des dispositions de la présente loi, le CSD titres dématérialisés auprès d‟autres CSD à l'étranger, par voie scripturale. sous-déposer peut ses

Ingingo ya 26: Iyandikwa z’agaciro y’ubucuruzi ry’inyandiko mu bitabo by’amasosiyete Article 26 companies’ registers : Recording of securities in Article 26 : Enregistrement des titres dans les registres des sociétés commerciales Ingingo 27 : zihererekanyijwe mu buryo buboneye Inyandiko ya z’agaciro Ingingo ya 26: z’agaciro mu y’ubucuruzi Iyandikwa ry’inyandiko by’amasosiyete bitabo Article 26 companies’ registers : Recording of securities in Article 26 : Enregistrement des titres dans les registres des sociétés commerciales by‟imigabane Mu rwego rwo kubahiriza ingingo z‟Itegeko ryerekeye amasosiyete y‟ubucuruzi zirebana n‟ibitabo n‟iby‟imigabane nguzanyo, CSD yemerewe kwandikwa muri ibyo bitabo iyo ibikora mu izina ry‟abafite uruhare muri CSD cyangwa mu rya nyir‟inyandiko z‟agaciro. In compliance with the provisions of the Law relating to companies relating to shares and debentures, the CSD is allowed to be entered in those records, when acting on behalf of its participants or their securities holder. Conformément aux dispositions de la loi sur les sociétés commerciales portant sur les registres des actions et des obligations de sociétés, le CSD est autorisé à être inscrit dans ces registres lorsqu'il agit pour le compte des participants ou du détenteur de titres. 55 Ingingo 27 : zihererekanyijwe mu buryo buboneye Inyandiko ya z’agaciro Official Gazette n° Special of 28/05/2010

Article 27: Good delivery securities Article 27 : Titres de bonne livraison UMUTWE WA V: INGINGO ZINYURANYE N’IZISOZA CHAPTER V: TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS CHAPITRE TRANSITOIRES ET FINALES V : DISPOSITIONS Article 27: Good delivery securities Article 27 : Titres de bonne livraison ishyiraho amabwiriza agenga Banki Nkuru itambamirwa n‟ubundi buryo bwo kurinda inyandiko z‟agaciro zanditswe ku bazitwaje, kwibwa, kubura cyangwa bwo kuzirinda ibindi biza byose. The Central Bank shall establish regulations stop notification and protection of bearer securities against theft, loss and any other calamities. La Banque Centrale fixe la réglementetion sur la protection des titres au porteur contre le vol, la perte et autres calamités, par le biais de la procédure d'opposition. ko n‟abayifitemo uruhare, inyandiko bagomba CSD kwitwararika z‟agaciro zahererekanyijwe neza, kandi ko zitigeze zitambamirwa. Iyo CSD yemeye inyandiko z‟agaciro zatambamiwe, igomba kwirengera ibiteganywa n‟ingingo ya 11 y‟iri tegeko. The CSD and participants shall ensure that the securities are of good delivery and, that they have not been subject to any Stop Notification. Should the CSD nevertheless accept a Security subject to a Stop Notification, it shall be held liable under the conditions set in Article 11 of this Law. Le CSD et les participants veillent à ce que les titres soient de bonne livraison et qu'ils n'aient été soumis à aucune opposition. Si le CSD accepte néanmoins un l'objet d'une opposition, il doit en être tenu responsable dans les conditions prévues à l'article 11 de la présente loi. faisant titre Kubitsa inyandiko z‟agaciro muri CSD bigira agaciro kamwe nk‟igikorwa cy‟ihererekanya. Itambamira rikozwe nyuma y‟iri bitsa nta gaciro rigira. The deposit of securities with the CSD has the same effect as disposal of said security; any Stop Notification published after such deposit shall be without effect. Le dépôt de titres auprès du CSD a les mêmes effets qu‟un acte de disposition; toute publication d‟opposition postérieure à ce dépôt est sans effet. UMUTWE WA V: INGINGO ZINYURANYE N’IZISOZA CHAPTER V: TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS CHAPITRE TRANSITOIRES ET FINALES V : DISPOSITIONS

Ingingo ya 28: Itegeko rikurikizwa cy’igongana ry’amategeko igihe Articles 28: Applicable conflicting laws law in case of Article 28 : Loi applicable en cas de conflit des lois Ingingo ya 28: Itegeko rikurikizwa cy’igongana ry’amategeko igihe Articles 28: Applicable conflicting laws law in case of Article 28 : Loi applicable en cas de conflit des lois Haseguriwe ibiteganywa n‟andi mategeko, ibi bikurikira bigengwa n‟amategeko y‟igihugu konti y‟inyandiko z‟agaciro iherereyemo: Subject to provisions of other laws, the following matters are governed by the laws of the country where securities account is opened: Sous réserve des provisions d‟autres lois, les éléments ci-après sont régis par la législation du pays où se trouve le compte - titres : 1° imiterere n‟ingaruka ku muhuza n‟abandi 1° the legal nature and effects against the 1° la nature juridique et les effets à l'égard de 56 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 bantu mu birebana n‟uburenganzira bukomoka ku nyandiko z‟agaciro ziri kuri konti; 2° imiterere n‟ingaruka ku muhuza n‟abandi bantu mu birebana n‟ihererekanya ry‟inyandiko z‟agaciro zibitswe n’umuhuza; ibyitwararikwa mu gukora 3° itambamira ryerekeye ihererekanya ry‟inyandiko z‟agaciro zibitswe n‟umuhuza ; intermediary and resulting from securities deposited in an account; third parties of the rights the legal nature and effects against 2° the intermediary and third parties of a disposition of securities held with an intermediary; 3° the requirements for perfection of a disposition of securities held with an intermediary; l'intermédiaire et des tiers des droits résultant des titres enregistrés sur le compte; 2° la nature juridique et les effets à l'égard de l'intermédiaire et des tiers d'un transfert de Titres détenus auprès d'un intermédiaire ; 3° les éventuelles conditions d'opposabilité d'un d'un de transfert intermédiaire ; détenus auprès titres 4° igihe uburenganzira umuntu afite ku nyandiko bushobora z‟agaciro kuvanaho cyangwa kubanziriza uburenganzira bw‟undi ; n‟umuhuza zibitswe nyir‟ikonti z‟inyandiko 5° inshingano z‟umuhuza k‟uwundi muntu wese z‟agaciro, utari ukurikirana ku nyandiko z‟agaciro zibitswe n‟uwo muhuza mu nyungu zitandukanye n‟iza nyiri konti cyangwa undi muntu wese; uburenganzira bukomoka 6° igihe ihererekanywa ry‟inyandiko z‟agaciro zibitswe n‟umuhuza ritanga n‟uburenganzira ku nyungu ku migabane, urwunguko, n‟izindi nyungu zose, cyangwa ku bwishyu, igurisha n‟ibindi.

Ingingo ya 29: Ibihano byo mu rwego rw’ubutegetsi Article 29: Administrative sanctions Article 29 : Sanctions administratives Ingingo ya 29: Ibihano byo mu rwego rw’ubutegetsi 4° whether a person's interest in Securities held with an intermediary extinguishes or has priority over another person's interest; 4° si le droit d'une personne sur des titres détenus auprès d'un intermédiaire a pour effet d'éteindre ou de primer le droit d'une autre personne ; 5° the duties of an intermediary to a person other than the securities account holder who asserts in competition with the securities holder or another person an interest in Securities held with that intermediary; 6° whether a disposition of securities held with an intermediary extends to entitlements to dividends, income, or other distributions, or to redemption, sale or other proceeds. 5° les éventuelles obligations d'un intermédiaire envers une personne autre que le titulaire de compte qui revendique des droits concurrents sur des titres détenus auprès de cet intermédiaire à l'encontre du titulaire de compte ou d'une autre personne ; 6° si le transfert de titres détenus auprès d'un intermédiaire s'étend aux droits aux dividendes, revenus, ou autres distributions, ou aux remboursements, produits de cession ou tous autres produits. Article 29: Administrative sanctions Article 29 : Sanctions administratives Banki Nkuru ishyiraho ikoresheje amabwiriza, ibihano byo mu rwego rw‟ubutegetsi iyo abafite tegeko uruhare muri CSD batubahiriza iri The Central Bank shall provide for, by means of regulations, penalties where participants have not complied with this Law or administrative La Banque Centrale met en place, par voie d‟instructions, des sanctions administratives contre les participants qui ne respectent pas la 57 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 ari amabwiriza cyangwa yashyizweho hakurikijwe iri tegeko. ayo yo yose with any other accordance with this Law. instructions established in présente loi ou pour le non respect de toutes dispositions mises en place conforméments à la présente loi.

Ingingo ya 30: Itegurwa, isuzumwa n’itorwa ry’iri tegeko Article 30: Drafting, adoption of this law consideration and Article 30: Initiation, examen et adoption de la présente loi Ingingo 31: z’amategeko zinyuranyije n’iri tegeko Ivanwaho ya ry’ingingo Ingingo ya 30: Itegurwa, isuzumwa n’itorwa ry’iri tegeko Article 30: Drafting, adoption of this law consideration and Article 30: Initiation, examen et adoption de la présente loi Iri tegeko ryateguwe mu rurimi rw‟Icyongereza, rurimi risuzumwa rw‟Ikinyarwanda. ritorwa mu kandi Ingingo 31: z’amategeko zinyuranyije n’iri tegeko Ivanwaho ya ry’ingingo This law was drafted in English, considered and adopted in Kinyarwanda. La présente loi a été initiée en anglais, examinée et adoptée en Kinyarwanda.

Article 31: Repealing of inconsistent provisions Article 31: Disposition abrogatoire Article 31: Repealing of inconsistent provisions Article 31: Disposition abrogatoire Ingingo zose z‟amategeko abanziriza iri kandi zinyuranyije na ryo zivanyweho. All prior legal provisions inconsistent with this Law are hereby repealed. Toutes contraires à la présente loi sont abrogées. les dispositions légales antérieures

Ingingo ya 32 : Igihe iri tegeko ritangira gukurikizwa Article 32: Commencement Article 32: Entrée en vigueur 36 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 26/2010 RYO KUWA ITEGEKO N° 28/05/2010 RIGENA UBURYO INYANDIKO Z’AGACIRO ZICUNGWA ZIBIKWA, ZIKANAHEREREKANYWA LAW N° 26/2010 RYO KUWA 28/05/2010 THE HOLDING AND GOVERNING CIRCULATION OF SECURITIES LOI N° 26/2010 RYO KUWA 28/05/2010 RELATIVE A LA DETENTION ET A LA CIRCULATION DES TITRES Twebwe, KAGAME Paul, Perezida wa Repubulika; We, KAGAME Paul, President of the Republic; Nous, KAGAME Paul, Président de la République ; ISHINGA INTEKO AMATEGEKO YEMEJE, NONE NATWE DUHAMIJE, DUTANGAJE ITEGEKO RITEYE RITYA KANDI DUTEGETSE KO RYANDIKWA MU IGAZETI YA LETA YA REPUBULIKA Y’U RWANDA THE PARLIAMENT HAS ADOPTED, AND WE SANCTION, PROMULGATE THE FOLLOWING LAW AND ORDER IT BE PUBLISHED IN THE OFFICIAL GAZETTE OF THE REPUBLIC OF RWANDA LE PARLEMENT A ADOPTÉ ET NOUS SANCTIONNONS, PROMULGUONS LA LOI DONT LA TENEUR SUIT ET ORDONNONS QU'ELLE SOIT PUBLIÉE AU JOURNAL OFFICIEL DE LA REPUBLIQUE DU RWANDA INTEKO ISHINGA AMATEGEKO: THE PARLIAMENT: LE PARLEMENT : Umutwe w‟Abadepite mu nama yawo yo kuwa 4 Gicurasi 2010; The Chamber of Deputies, in its session of 4 May 2010 ; La Chambre des Députés, en sa séance du 4 mai 2010; Ishingiye ku Itegeko Nshinga rya Repubulika y‟u Rwanda ryo kuwa 04 Kamena 2003, nk'uko ryavuguruwe kugeza ubu, cyane cyane mu ngingo zaryo, iya 62, iya 66, iya 67, iya 90, iya 92, iya 93, iya 94, iya 108, iya 118 n‟iya 201; Pursuant to the Constitution of the Republic of Rwanda of 4 June 2003 as amended to date, especially in its Articles 62, 66, 67, 90, 92, 93,94 108, 118 and 201, Vu la Constitution de la République du Rwanda du 4 juin 2003 telle que révisée à ce jour, spécialement en ses articles 62, 66, 67, 90, 92, 93, 94, 108, 118 et 201; Ishingiye ku Itegeko n° 55/2007 ryo kuwa 30/11/2007 rigenga Banki Nkuru y‟u Rwanda, cyane cyane mu ngingo yaryo ya 6; Pursuant to Law n° 55/2007 of 30/11/2007 governing the Central Bank of Rwanda, especially in its Article 6; Vu la Loi n° 55/2007 du 30/11/2007 régissant la Banque Centrale du Rwanda, spécialement en son article 6; Ishingiye ku Itegeko n°07/2009 ryo kuwa 27/04/2009 ryerekeye amasosiyete y‟ubucuruzi; Pursuant to Law n° 07/2009 of 27/04/2009 relating to companies; Vu la Loi n° 07/2009 du 27/04/ 2009 relative aux sociétés commerciales ; 37 Ishingiye ku Itegeko n° 12/2009 ryo kuwa 26/05/2009 ry‟ubucuruzi n‟irangiza ry‟ibibazo biturutse ku gihombo; ryerekeye izahura Official Gazette n° Special of 28/05/2010 Pursuant to Law n° 12/2009 of 26/05/2009 relating to commercial recovery and settling of issues arising from insolvency; Vu la Loi n° 12/2009 du 26/05/ 2009 relative au redressement commercial et au règlement des problèmes d'insolvabilité ; Ishingiye ku Itegeko N° 03/2010 ryo kuwa 26/02/2010 rigenga uburyo bwo kwishyurana. Pursuant to Law n° 03/2010 of 26/02/2010 concerning Payment System. Vu la Loi n° 03/2010 du 26/02/2010 relative au système de paiement. YEMEJE: ADOPTS : ADOPTE : UMUTWE WA MBERE: RUSANGE INGINGO CHAPTER ONE: GENERAL PROVISIONS CHAPITRE PREMIER : DISPOSITIONS GENERALES Ingingo ya 32 : Igihe iri tegeko ritangira gukurikizwa tegeko ritangira gukurikizwa ku munsi Iri ritangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y‟u Rwanda. Article 32: Commencement Article 32: Entrée en vigueur This law shall enter into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. La présente loi entre en vigueur le jour de sa publication au Journal officiel de la République du Rwanda. Kigali, kuwa 28/05/2010 Kigali, on 28/05/2010 Kigali, le 28/05/2010 (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika (sé) (sé) KAGAME Paul President of the Republic KAGAME Paul Président de la République 58 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 (sé) MAKUZA Bernard Minisitiri w‟Intebe (sé) MAKUZA Bernard Prime Minister (sé) MAKUZA Bernard Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and Sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République : (sé) KARUGARAMA Tharcisse Minisitiri w‟Ubutabera/Intumwa Nkuru ya Leta (sé) KARUGARAMA Tharcisse Minister of Justice/Attorney General (sé) KARUGARAMA Tharcisse Ministre de la Justice/Garde des Sceaux 59

article dans la mesure où le CSD ou le participant 48 Official Gazette n° Special of 28/05/2010 CSD cyangwa ufite uruhare muri CSD yemeye kubwandika muri konti yabugenewe yihariye. participant of CSD agreed to credit it to a special account. a accepté de l‟inscrire sur un compte spécial. article do not apply to securities issued in foreign financial markets or governed by the laws of a foreign country. Les dispositions du premier paragraphe du présent article ne s'appliquent pas aux titres émis sur un marché financier étranger ou régis par la législation d‟un autre pays. Banki Nkuru ishobora gushyiraho amabwiriza agena iyandikwa ry‟inyandiko z‟agaciro z‟ikindi kigo nyarwanda icyo ari cyo cyose zigomba gutangwa zitabikiwe ibyemezo mu mpapuro. The Central Bank may put in place regulations requiring the dematerialized form on any other securities issued by any other Rwandese entity. La Banque Centrale peut mettre en place une réglementation imposant la forme dématérialisée de tous les titres émis par une entité de droit rwandais. Inyandiko y‟agaciro iyo ariyo yose, ishobora kubikwa buryo muri mu bw‟ikoranabuhanga hatitawe ku mategeko agenga uwayitanze, iyo ubwo buryo bwemewe n‟amategeko agenga itangwa ry‟iyo nyandiko. CSD Any other to securities may be dematerialisation within the CSD, regardless of the laws governing the issuer, provided that such dematerialization is admitted by the law governing the issuance of the said securities. subject faire titre peut Tout autre l'objet d'une dématérialisation auprès du CSD quelle que soit la loi régissant son émetteur, lorsqu'une telle dématérialisation est admise par la loi régissant l'émission de ces titres.