REGULATION No01 ON CAPITAL MARKETS (LICENSING REQUIREMENTS), 2012

Article 74; Pursuant to the Law Nº 40/2011 of 20/09/2011 regulating the Collective Investment Schemes especially in its Article 64, The Capital Market Authority hereinafter referred to as the ―AUTHORITY‖, decrees: CHAPTER ONE: PRELIMINARY

Article 1: Purpose of the regulations Gishingiye ku Itegeko No 01/2011 ryo kuwa 10/02/2011rigenga Isoko ry‘Imari n‘Imigabane mu Rwanda cyane cyane mu ngingo zaryo iya 74; Gishingiye ku Itegeko No 40/2011 ryo kuwa 20/09/2011 Ibigega byishoramari ry‘Abishyize hamwe cyane cyane mu ngingo zaryo iya 64 rigenga Vu la Loi N°01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des Capitaux au Rwanda ; la Loi N°40/2011 du 20/09/2011 fonds Vu régulations portant d‘investissement collecif au Rwanda des Le Marché de Capitaux, dénommée ‘‘L‘OFFICE‘‘, édicte: Ikigo gishinzwe Isoko ry‘Imari n‘Imigabane mu ngingo zikurikira kitwa‘‘IKIGO‘‘gitegetse: CHAPITRE DISPOSITIONS PREMIER: PRÉLIMINAIRES These Regulations are aimed at establishing guidelines on how capital market players are licensed to operate on the market. UMUTWE WA I: INGINGO Z‟IBANZE Ingingo ya 1: Icyo aya mabwiriza agamije Aya mabwiriza agamije gushyiraho imirongo 3 Article 1: Objet de règlementation la présente La présente règlementation a pour objet de fixer les directives régissant les modalités d‘octroi des licences aux acteurs du marché des capitaux pour qu‘ils puissent opérer sur le marché. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012

Article 2: Definitions In these Regulations, unless the context otherwise requires: ngenderwaho yerekeye uko abakorera ku isoko ry‘imari n‘imigabane bahabwa ibyemezo byo gukora. ―Act‖ means the Law Nº 01/2011 of 10/02/2011 regulating the Capital market in Rwanda ; Ingingo ya 2: Ibisobanuro by‟amagambo Muri aya mabwiriza, uretse biteganijwe ukundi: ighe byaba ―Agent‖ means a person authorized to act for and under the direction of another person when dealing with third parties; ―Authority‖ means the Capital Market Authority; ―Custodian‖ means a bank licensed under the Banking Act and approved by the Authority under the Act to carry out the function of Safekeeping and administering capital markets instruments as provided for under Annex 2 of the act; ―Depository‖ has the same meaning as in the Act; ―Director", in relation to a body corporate, includes a person occupying in relation to it the position of a director (by whatever name called) in accordance with whose and any person ―Itegeko‖ bivuga Itegeko Nº 01/2011 ryo kuwa 10/02/2011 ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda; rigenga isoko ―Umukozi‖ ni umuntu wemerewe gukora mu izina ry‘undi muntu cyangwa akorera ku mabwiriza y‘undi muntu mu gihe akorana n‘abandi; ―Ikigo‖ ni Ikigo cya Leta gishinzwe ibijyanye n‘isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda; n‘itegeko yemerewe ifite « Umubitsi w‟umutungo » ni Banki icyemezo rigena imitunganyirize y‘imirimo y‘amabanki kandi yemerewe n‘Ikigo hakurikijwe Itegeko kugira ngo ikore umurimo wo Kubika no gucunga ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko bivugwa mu mugereka wa 2 w‘Itegeko; Article 2: Définition des termes Aux fins de la présente règlementation et à moins que le contexte n‘exige une interprétation contraire : «Loi» désigne la Loi N° 01/2011 du 10/02/2011 Portant regulation du marche des Capitaux au Rwanda; «Agent» désigne une personne autorisée à agir pour le compte et sous la direction d‘une autre personne lorsqu‘elle négocie avec des tiers; «Autorité» désigne l‘Autorité du marché des capitaux; «Gardien » désigne une Banque agréée par la Loi portant organisation de l‘activité bancaire et approuvée par l‘Autorité en vertu de les attributions de Conservation et gestion des instruments afférents au marché des capitaux prévus à l‘Annexe 2 de la Loi ; la Loi pour assumer «Dépositaire» la même signification que celle prévue par la Loi ―Uburyo bw‟ibika ry‟ibicuruzwa byo ku igisobanuro isoko ry‟imari n‟imigabane‖ «Directeur», désigne, par rapport à une personne morale, une personne occupant par rapport à elle le poste de 4 directions or instructions (not being advice given in a professional capacity) the directors of that body are accustomed to act; ―Exempted Person‖ has the same meaning as in the Act; ―Investment Adviser‖ means a firm licensed by the Authority under the Act to undertake the following activities: (i) Arranging deals in capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (ii) Giving capital markets advice as provided for under annex 2 of the Act. ―Investment Bank‖ means a non deposit taking institution licensed by the Authority under the Act to carry out the following functions: (i) Dealing in capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 cyacyo tugisanga mu Itegeko; ―Umuyobozi‖ bivuga, hashingiwe ku kigo gifite ubuzima gatozi, umuntu ukiyobora ( hatitawe ku kuntu umwanya afite waba witwa) ndetse n‘undi muntu wese umenyereye guha amategeko n‘amabwiriza (aya mabwiriza agomba kuba atari inama abagira mu rwego rw‘akazi) kigo abayobozi bakayubahiriza; b‘icyo ―Umuntu usonewe‖ tugisanga mu Itegeko; igisobanuro cyacyo ―Umujyanama mu byerekeye ishoramari‖ ni icyemezo yahawe n‘Ikigo isosiyete hakurikijwe ikore tegeko kugira ngo imirimo ikurikira : ifite iri (i) Gukora ubucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko biteganijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; (ii) Gutanga inama ku byerekeye isoko nk‘uko n‘imigabane ry‘imari biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko. ―Banki y‟ishoramari‖ ni ikigo kitari ikigo abakiriya babitsamo amafaranga kikaba gifite icyemezo gihabwa n‘Ikigo kikemerera gukora 5 soit (quel qu‘en la directeur dénomination) et toute personne dont les directives ou instructions (ne sont titre pas des conseils donnés à les professionnel) administrateurs de cette personne morale sont habitués à se conformer; auxquelles la même «Personne Exempté» signification que celle prévue par la Loi; «Conseiller en placements»: désigne une société agréée par l'Autorité en vertu de la Loi pour réaliser les activités suivantes: (i) Organiser des transactions en matière d‘instruments afférents au marchés des capitaux conformément à l‘annexe 2 de la Loi; (ii) Donner des conseils sur les marchés capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi. «Banque d‟investissement» désigne un établissement autre qu‘une institution de dépôt agréée par l‘Autorité en vertu de la Loi pour exercer les fonctions suivantes: (i) S‘engager dans les transactions relatives aux instruments afférents au capitaux conformément à l‘annexe 2 de la marché des (ii) Arranging deals in capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (iii) Giving capital markets advice as provided for under annex 2 of the Act. ―Investment Manager‖ means a firm licensed by the Authority under the Act to carry out the following functions: (i) Arranging deals in capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (ii) Managing capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (iii) Giving capital markets advice as provided for under annex 2 of the Act; ―Nominee company‖ in relation to a custodian, a depository or a trustee is a company incorporated and wholly owned by that firm whose only purpose is to hold capital markets instruments as a trustee on behalf of members or clients of that firm; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 imirimo ikurikira : Loi; (i) Gukora ubucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko 2 bivugwa mu mugereka wa w‘Itegeko ; (ii) Organiser des transactions en matière d‘instruments afférents au marché capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi; (ii) Gucururiza ku ry‘imari n‘imigabane nk‘uko biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘iri tegeko ; isoko (iii)Gutanga inama ku byerekeye isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko. ni ―Umunyamwuga mu isosiyete n‘Ikigo hakurikijwe Itegeko kugira ngo ikore imirimo ikurikira : ishoramari‖ icyemezo yahawe (i) Gutunganya ubucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; (ii) Gucunga ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari nk‘uko n‘imigabane biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; (iii) Gutanga inama ku byerekeye isoko ry‘imari nk‘uko n‘imigabane biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko. 6 (iii) Fournir des conseils sur le marché des capitaux conformément à Loi. l‘annexe de la 2 «Gestionnaire de placements» désigne une société agréée par l‘Autorité en vertu de la Loi pour exercer les fonctions suivantes: (i) Organiser les transactions relatives au instruments aux marché capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi; afférents (ii) Gérer les instruments afférents au marché capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi; (iii) Fournir des conseils sur le marché des capitaux conformément à Loi. l‘annexe de la 2 un dépositaire «Société désignée» par rapport à un gardien, un administrateur est une société constituée et entièrement détenue par cette société dont le seul but est de détenir des instruments afférents au marché des capitaux en tant ou ―Principal‖ is a person acting on their own behalf; ―Securities broker/dealer” means a firm or individual person licensed by the Authority under the Act to carry out the following functions: (i) Dealing in capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (ii) Arranging deals in capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (iii) Safekeeping and administering of capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (iv) Managing capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (v) Giving capital markets advice as provided for under annex 2 of the Act. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ―Ikigo gihagarariye abakiriya‖ ni sosiyete ikora umurimo utandukanye n‘uw‘umubitsi w‘umutungo, uw‘ucunga kandi akabika umutungo cyangwa uw‘ucunga umutungo mu izina ry‘abandi kandi ikaba sosiyete yanditse kandi ifitwe n‘icyo kigo kandi igamije kubika gusa ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imigabane igakora nk‘icunga umutungo mu izina ry‘abanyamuryango cyangwa abakiriya b‘icyo kigo; ―Uwikorera adakorera undi‖ ni umuntu wikorera ku giti cye ; ― Umuhuza mu bucuruzi bw‟ibicuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane/ Ugura ku cyangwa umuntu giti cye‖ ni byahawe hakurikijwe Itegeko kugira ngo bikore imirimo ikurikira : isosiyete icyemezo n‘Ikigo (i) Gukora ubucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko bivugwa mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; (ii) Gutunganya ubucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; (iii) Kubika neza no gucunga ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; 7 qu‘administrateur au nom des membres ou des clients de cette société ; «Personne agissant à titre personnel» est une personne agissant en son nom propre; «Courtier / concessionnaire en titres» désigne une société our personee agréée par l‘Autorité en vertu de la Loi pour assumer les fonctions suivantes: (i) faire des négociations relatives aux au instruments capitaux des marché conformément à l‘annexe 2 de la Loi; afférents (ii) Organiser les opérations relatives aux instruments afférents au marché capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi; (iii) Assurer tenue bonne et la des l‘administration au instruments marché capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi; afférents (iv) Assurer la gestion des instruments des à au marché conformément afférents capitaux l‘annexe 2 de la Loi; (v) Fournir des conseils en matière ―Securities sponsor‖ in relation to issuance of a capital markets instrument is a person licensed by the Authority under the Act to undertake the following activities: (i) Arranging deals in capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act; (ii) Giving capital markets advice as provided for under annex 2 of the Act. (iii) Safekeeping and administering capital markets instruments as provided for under annex 2 of the Act.

Article 3: Scope of the regulations These regulations apply to persons carrying out or intending to carry out in the Republic of Rwanda capital markets business as defined in Annex 1 of the Act. But the regulations do not apply to exempt persons. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (iv) Gucunga ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari nk‘uko n‘imigabane biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; (v) Gutanga inama ku byerekeye isoko ry‘imari nk‘uko n‘imigabane biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko. afférents au d‘instruments marché capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi. «Sponsor en titres» désigne, en matière d‘émission des instruments afférents au marché des capitaux un instrument, une personne agréée par l‘Autorité en vertu de la Loi à entreprendre les activités suivantes: ― Umwunganizi mu gufasha kuzuza ibyangombwa byo kubona amafaranga ku isoko ry‟imari n‟imigabane‖, ku birebana n‘ishyirwa ku isoko ry‘ibicuruzwa byo ku ni umuntu isoko ry‘imari n‘imigabane, wahawe hakurikijwe icyemezo n‘Ikigo Itegeko kugira ngo akore imirimo ikurikira : (i) Gukora ubucuruzi bw‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko bivugwa mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; (ii) Gutanga inama ku byerekeye isoko ry‘imari nk‘uko n‘imigabane biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko ; (vi) Kubika neza no gucunga ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko biteganyijwe mu mugereka wa 2 w‘Itegeko. 8 (i) Organiser les transactions relatives au instruments afférents aux marché capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi; (ii) Fournir des conseils en matière de marché capitaux des conformément à l‘annexe 2 de la Loi. (iii) Assurer et bonne la l‘administration des instruments afférents au marché des capitaux conformément à l‘annexe 2 de la Loi. tenue Article 3: Champ d‟application de la présente réglementation Ces règlements s‘appliquent aux personnes exerçant ou envisageant d‘exercer en République du Rwanda les activités liées aux marchées des capitaux tels que définis CHAPTER II: SECURITIES EXCHANGES AND CLEARING HOUSES Ingingo ya 3: Ibirebwa n‟aya mabwiriza Aya mabwiriza areba umuntu wese ukorera cyangwa wifuza gukorera ubucuruzi ku isoko ry‘imigabane mu gihugu cy‘u Rwanda nk‘uko bisobanuye ku mugereka wa mbere w‘iri tegeko. Ariko aya mabwiriza ntareba abantu basonewe. WA UMUTWE ISOKO RY‟IBICURUZWA KU ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE N‟IBIGO BY‟ISUZUMA N‟IYISHYURANA II:

Article 4: Application for Approval to Conduct the Business of a Securities Exchange An application for approval to conduct the business of a securities exchange shall be submitted to the Authority in Form 1 set out in the First Schedule to these Regulations. The application for approval as a securities exchange must be accompanied by: (a) particulars of the applicant including name, address, particulars of senior management and Board of directors and membership criteria; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Ingingo ya 4: Gusaba uruhushya rwo gukora ry‟imari n‟imigabane imirimo y‟isoko isaba uruhushya rwo gukora Inyandiko isoko imirimo y‘isoko ry‘imari n‘imigabane Ikigo hakoreshejwe inyandiko 1 yuzuzwa iri ku mugereka wa I w‘aya mabwiriza. ry ‗ibicuruzwa ku ishyikirizwa (b) The instrument of applicant is a body corporate; incorporation, if the isaba uruhushya Inyandiko rwo gukora imirimo y‘isoko ry‘imari n‘imigabane igomba kuba iherekejwe n‘ibintu bikurikira: (c) A copy of the applicant‘s rules; (d) A copy of any guidance issued by the applicant; y‘usaba aho (a) imyirondoro igaragaza amazina abarizwa, imyirondoro y‘abari mu buyobozi bukuru n‘abari mu Nama y‘Ubuyobozi ndetse n‘ibisabwa kugira ngo abantu ye, 9 à l‘Annexe 1 de la Loi. Toutefois, ces règlements ne s‘appliquent pas aux personnes exemptées. CHAPITRE TITRES COMPENSATION ET II: BOURSES DES DE CHAMBRES Article 4: Demande d‟autorisation pour exercer les activités relatives aux bourses des titres Une demande d‘autorisation pour exercer les activités relatives aux bourses des titres doit être soumise à l‘Autorité dans un formulaire 1 figurant en Annexe 1 de la présente Réglementation. La demande d‘être autorisé à être une bourse des titres doit s‘accompagner de ce qui suit : (a) les renseignements sur le requérant, y compris le nom, l‘adresse, les informations sur les membres de la haute direction et du Conseil d‘Administration et les critères d‘adhésion; (b) L‘acte constitutif, si le requérant est une personne morale; (c) Une copie des règlements régissant le requérant; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (e) The prescribed fees; (f) The required particulars which are: babe abanyamuryango; (i) particulars of any arrangements which the applicant has made, or proposes to make, for the provision of clearing services in respect of transactions effected on the exchange; (ii) if the applicant proposes to provide clearing services in respect of transactions other than those effected on the exchange, particulars of the applicant will apply when determining to whom it will provide those services. the criteria which (g) Such additional information or documents as may be required by the Authority

Article 5. Application for Approval of a Foreign Securities Exchange An application for approval as a foreign securities exchange by a foreign licensed or approved applicant must: (b) Amategeko ashyiraho isosiyete iyo ari isosiyete isaba; (c) Kopi y‘amategeko ngangamikorere y‘usaba; (d) Kopi y‘amabwiriza ayo ari yo yose yashyizweho n‘usaba; (e) Amafaranga asabwa kwishyurwa; (f) Amakuru asabwa akurikira: (i) amakuru yerekeye amasezerano ayo ari yo yose usaba yagiranye n‘abandi cyangwa ateganya kugira mu rwego rwo gutanga serivisi z‘isuzuma n‘iyishyurana mu rwego rw‘ubucuruzi ku isoko ry‘imari n‘imigabane; (ii) iyo usaba ateganya gutanga servisi z‘isuzuma n‘iyishyurana mu rwego rw‘ibikorwa by‘ubucuruzi budafite aho buhuriye n‘isoko ry‘imari n‘imigabane ni ngombwa gutanga amakuru yerekeranye n‘ibyo usaba ashakako abo azaha izo serivisi bagomba kuzaba bujuje. (g) Andi makuru ndetse n‘inyandiko gishobora Ikigo by‘inyongera kubonako ari ngombwa. 10 (d) Une copie de toute directive émise par le requérant ; (e) Les frais requis; (f) Les détails nécessaires qui sont : conclus (i) les détails des accords que le requérant ou a envisage de conclure pour la fourniture de services de compensation en rapport avec des transactions effectuées en matière de bourses; des services (ii) si le requérant envisage de fournir de compensation en rapport avec des transactions autres que celles effectuées en matière de bourses, les détails sur les requérant critères que la devra appliquer détermination de la personne à laquelle ces services. fournira dans le il (g) Les informations ou les documents supplémentaires qui peuvent être l‘Autorité requis par Article 5: Demande d‟autorisation par une bourse de titres étrangère Une demande d‘être autorisé à être une bourse des titres étrangère par un requérant agréé et approuvé à l‘étranger doit : (a) Provide the address of a place in the Republic of Rwanda for the service on the applicant of notices or other documents required or authorized to be served on it; (b) Provide particulars of the applicant including instrument of incorporation, if the applicant is a body corporate, rules of the applicant, particulars of clearing arrangements; (c) Demonstrate that investors are afforded protection equivalent to that which they would be afforded if the body concerned were required to comply with recognition requirements; (d) Demonstrate that there are adequate procedures for dealing with a person who is unable or likely to become unable, to meet his obligations in respect of one or more market contracts connected with the securities exchange; (e) Demonstrate that the applicant is able and willing to co-operate with the Authority by the sharing of information and in other ways; (d) (f) Demonstrate that adequate arrangements the for co-operation between exist Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Ingingo ya 5: Gusaba kwemererwa bikozwe n‟Isoko ry‟imari n‟imigabane mvamahanga Inyandiko isaba kwemererwa gukora nk‘isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘mari n‘imigabane mvamahanga asanzwe yarahawe icyemezo cyangwa yaremerewe gukorera ku isoko ry‘imari n‘imigabane ari mu mahanga igomba: itanzwe n‘usaba (a) Kugaragaza ahantu ho muri Repubulika cyangwa y‘u Rwanda inyandiko zitegetswe cyangwa zemewe kohererezwa bigomba koherezwaho; amatangazo usaba (a) Indiquer l‘adresse d‘un lieu de la République du Rwanda dans lequel doit se la signification au requérant des notifications ou d‘autres documents requis ou autorisés à lui être signifiés ; faire (b) Contenir des informations relatives au l‘acte requérant dont notamment constitutif s‘il s‘agit d‘une personne morale, les règlements régissant le requérant, les informations sur les accords de compensation; (b) Kugaragaza amakuru yerekeranye n‘usaba harimo amategeko ashyiraho sosiyete mu amategeko gihe ngengamikorere n‘amakuru ajyanye n‘amasezerano y‘iyishyurana; ikigo, y‘usaba, usaba ari (c) Kwerekana ko abashoramari barengerwa ku buryo bungana n‘uko barengerwa mu gihe ikigo bireba kiramutse gisabwe kubahiriza ibisabwa kugira ngo cyemerwe; Kwerekanako hariho ingamba igihe hari ziboneye zigomba gufatwa umuntu udashobora cyangwa ugaragarako inshingano kubahiriza adashobora 11 (c) Démontrer que les investisseurs jouissent de la même protection que celle dont ils jouiraient si la personne concernée était requise de satisfaire aux exigences requises pour être reconnue; (d) Démontrer qu'il existe des procédures appropriées devant être appliquées en incapable ou cas d‘une personne suceptible de respecter ses obligations en rapport avec un ou plusieurs contrats du marché relatif aux bourses de titres; incapable d‘être (e) Démontrer que requérant est le capable et disposé à coopérer avec l‘Autorité l‘échange d‘informations et à coopérer d‘une par de Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Authority and those responsible for the supervision of the applicant in the country in which the applicant‘s head office is situated; zishingiye ku masezerano y‘isoko amwe cyangwa menshi afitanye isano n‘isoko ry‘imari n‘imigabane; (g) Pay the prescribed fees; (h) Provide such additional information or documents as may be required by the Authority. (e) Kwerekana ko usaba afite ubushobozi n‘ubushake byo gufatanya n‘Ikigo ari mu guhanahana amakuru ndetse no gufatanya ku bundi buryo;

Article 6: Approval of Securities Exchanges Additional Requirements for (f) ko Kwerekana hari amasezerano aboneye y‘ubufatanye hagati y‘Ikigo ubugenzuzi bw‘usaba bo mu gihugu icyicaro gikuru cye giherereyemo; n‘abashinzwe autre manière; (f) Démontrer q‘il existe des accords de coopération appropriés entre l'Autorité et ceux chargés de la supervision du requérant dans le pays où se trouve le siège social de ce dernier; (g) Payer les frais exigés; (h) Fournir d‘autres informations ou documents que l‘Autorité peut exiger. Article 6: Exigences supplémentaires pour l‟approbation des Bourses de Titres An application for approval of a securities exchange under Article (4) or recognition of a foreign securities exchange under article (5) shall be accompanied by-- (a) Listing particulars of The the exchange providing for the criteria for approval for listing of securities. listing in particular make particulars shall provision for the disclosure of such information as their professional advisers would reasonably require, and reasonably expect to find, for the purpose of making an informed assessment of: investors and (g) (h) Kwishyura amafaranga asabwa; Gutanga andi makuru cyangwa inyandiko bya ngombwa Ikigo gishobora gusaba. Une demande d‘autorisation de bourse visée à l‘article 4 ou l‘autorisation d‘une bourse de titres étrangère visée à l‘article 5 doit s‘accompagner de ce qui suit: Ingingo ya 6: Ibindi bisabwa kugira ngo nk‟isoko umuntu ry‟ibicuruzwa ry‟imari n‟imigabane yemererwe ku gukora isoko Inyandiko isaba kwemererwa itanzwe n‘isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane ivugwa mu ngingo ya 4 cyangwa iyemererwa ry‘isoko ry‘imari n‘imigabane mvamahanga rivugwa mu ngingo ya 5 igomba guherekezwa n‘ibi bikurikira: 12 les (a) Le prospectus de la bourse de titres prévoyant critères d'approbation pour la cotation de titres. Le prospectus doit en la prévoir particulier communication autant que cela serait raisonnablement requis par leurs les professionnels et conseillers autant peuvent qu‘ils raisonnablement s‘attendre à les investisseurs pour et i) the liabilities, assets and position, profits and prospects of securities; the financial losses, and the issuer of ii) the rights attaching to those securities; (b) Details of the market segments of the exchange and criteria of listing or trading on each market segment; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 isoko kugena cyangwa itanzwe (a) Inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane imigabane n‘isoko nguzanyo ry‘ibicuruzwa ku ry‘imari n‘imigabane igaragaza ibishingirwaho k‘ibyemezo mu agaciro by‘imitungo bicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane. Iyo nyandiko igomba ku buryo bw‘umwihariko guteganya itangazwa ry‘ayo makuru bushobora uburyo hakurikijwe gusabwa ndetse n‘abashoramari n‘abajyanama babigize umwuga ndetse no mu buryo bubanogeye hagamijwe gukora ry‘ibi bikurikira isuzuma rishingiye ku makuru afatika: (c) Requirements as to prospectuses issued by issuers intending to list on the securities exchange; i) imitungo n‘imyenda, inyungu uko imari ihagaze, n‘igihombo ndetse n‘intego z‘abashyira ku by‘imitungo isoko bicuruzwa ku ry‘imari n‘imigabane; ibyemezo isoko (d) Requirements as to sponsors of entities seeking listing; (e) Penalties for breach of listing rules; (f) Details of listing fees ii) Uburenganzira byemezo; bujyanye n‘ibyo (b) Amakuru yerekeye ibice bigize isoko ry‘impapuro z‘agaciro zicuruzwa ku ry‘imari n‘imigabane ndetse isoko n‘ibishingirwaho mu kugena agaciro no kugurisha kuri buri gice cy‘isoko; (c) Ibisabwa ku nyandiko zihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo ziturutse ku 13 trouver, en vue de pouvoir faire une évaluation éclairée de ce qui suit : i) le passif, l'actif et la situation financière, le compte des profits et perspectives de et pertes l'émetteur des titres ; les ii) les droits inhérents à ces titres. (b) les détails des segments de marché des titres et les critères de cotation ou de négociation pour chaque segment de marché; (c) les exigences concernant les prospectus émis par les émetteurs qui veulent s‘inscrire sur la bourse de tritres ; (d)les exigences pour les sponsors qui cherchent la cotation; (e)les pénalités pour violation des règles d‘inscription; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012

Article 7: Criteria for Approval of Securities Exchanges bashyize ku isoko imigabane bashaka kwiyandikisha ku ry‘imari n‘imigabane; isoko détails (f)les d‘incription. sur les frais The Authority shall take the following into account when considering applications for approval of a securities exchange under article 4 or applications for approval of a foreign securities exchange under article (5). (a) Financial Resources The securities exchange must have financial resources sufficient for the proper performance of its functions. (b) Safeguards for investors (i) The rules and practices of the securities exchange must ensure that business conducted by means of its facilities is conducted in an orderly manner and so as to afford proper protection to investors. (d) Ibisabwa abunganira mu gufasha kuzuza ibyangombwa bifasha kubona amafaranga ry‘imari n‘imigabane; isoko ku (e) Ibihano bihabwa abica amabwiriza agenga iyandikisha ku isoko ry‘imari n‘imigabane; (f) Amakuru kwiyandikisha ku n‘imigabane. yerekeranye isoko no ry‘imari Ingingo ya 7 : Ibisabwa kugira ngo isoko ry‟imari ry‟ibicuruzwa n‟imigabane ryemerwe isoko ku bwo gukora kwemererwa Mu gusuzuma ubusabe buvugwa mu ngingo ya nk‘isoko 4 ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa se ubusabe buvugwa mu ngingo ya 5 bwo nk‘isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane mvamahanga, Ikigo cyita ku bintu bikurikira: kwemererwa gukora (a) Umutungo w‘imari ry‘ibicuruzwa ku Isoko ry‘imari n‘imigabane rigomba kuba rifite amafaranga ahagije kugira ngo rishobore gukora imirimo yaryo. isoko (ii) The securities exchange must: (b) Guha icyizere abashoramari 14 Article 7: Critères pour l'approbation des bourses de titres de des l‘examen demandes Lors d‘autorisation des bourses de titres visée à l'article 4 ou des demandes d'autorisation de bourses de titres étrangères visée à l‘article 5, l‘Autorité considère ce qui suit: (a) Ressources financières La bourse de titres doit disposer de ressources lui pemettant de mieux remplir ses fonctions. financières suffisantes (b) Garanties aux investisseurs: (i) Les règles et les pratiques de la bourse de titres doivent permettre les activités de s‘assurer que le biais de ses menées par installations sont réalisées d‘une manière ordonnée et ce, en vue d'assurer une protection adéquate des investisseurs. (a) Limit dealings on the exchange to capital market instruments in which there is a proper market; (b) where relevant, require issuers of capital markets the instruments dealt exchange to comply with such obligations as will, so far as possible, afford to persons dealing in the capital markets instruments for determining their current value; information in on proper ensuring (iii) The exchange must either have its own the for arrangements performance of transactions effected on the exchange or ensure their performance by means of services provided under clearing arrangements made by it with an approved clearing house; (iv) The exchange must either itself have or secure the provision on its behalf of satisfactory arrangements for recording the transactions effected on the exchange. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (i) Amategeko agenga Isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane ndetse n‘imikorere yaryo bigomba gufasha gukora ku buryo ubucuruzi bukorwa hifashishijwe ibikoresho byaryo bukorwa mu buryo bunoze kandi butuma habaho kurengera abashoramari. (ii) La bourse de titres doit : (a) Limiter les transactions en bourses aux instruments afférents au marché de capitaux dans lequel les activités sont menées de manière appropriée ; et (ii) Isoko ry‟ibicuruzwa ry‟imari n‟imigabane rigomba: ku isoko (a) Gukora gusa bijyanye n‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane rigaragarako rikora neza; ibikorwa (b) Gusaba, iyo bibaye ngombwa, abashyira ku isoko ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane kubahiriza izo nshingano ndetse no kugeza ku bakora ibikorwa bijyanye n‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane amakuru yose nyayo ashoboka kugira ngo bagene agaciro nyako k‘ibyo bicuruzwa; (b) le cas exiger échéant, des émetteurs d‘instruments afférents au marché de capitaux entrant en transactions sur la change de se conformer à ces obligations ainsi que de fournir, dans la mesure du informations possible, personnes aux appropriées engagées dans les transactions relatives instruments afférents au marché des capitaux en vue de pouvoir déterminer leur valeur actuelle. aux des (iii) La bourse doit, soit disposer de propres arrangements pour assurer la performance des transactions effectuées sur la la bourse ou assurer leur performance par le biais des services fournis en vertu des accords de compensation conclus entre elle et une chambre de compensation autorisée ; (iii) Isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari kugira n‘imigabane rigomba (iv) La bourse doit soit elle-même avoir ou chercher la fourniture en 15 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (c) Monitoring and Enforcement (i) The securities exchange must have adequate arrangements and resources for the effective monitoring and enforcement of compliance with its rules and any clearing arrangements made by it; (iv) (ii) The arrangements for monitoring may make provision for that function to be performed on behalf of the securities exchange its responsibility) by any other body or person who is able and willing to perform it. (and without affecting (d) Investigation of Complaints The securities exchange must have effective arrangements for the investigation of complaints in respect of business transacted by means of its facilities. (e) Promotion Standards and Maintenance of gishinzwe iryo soko serivisi ku amasezerano yaryo arifasha gukora neza ubucuruzi bwo ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa se rigakora ku buryo ubwo bucuruzi bukorwa neza zitanzwe hifashishijwe masezerano hashingiwe rikonanye y‘iyishyurana n‘ikigo iyishyurana cyemewe; Isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane gukora amasezerano anoze riyikorera ubwaryo izina ryaryo cyangwa akozwe mu hagamijwe bitabo ibikorwa by‘ubucuruzi bikozwe mu birebana n‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane; kwinjiza mu rigomba nom arrangements des son satisfaisants pour l‘enregistrement des transactions effectuées sur la bourse. (c) Suivi et application (i) La bourse de titres doit disposer des arrangements et des ressources appropriés pour et l'application efficaces du respect de ses règlements et de tous les accords de compensation conlus par elle ; suivi le (c) Igenzura n‟ishyirwa mu bikorwa rigomba (i) Isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari kugira n‘imigabane amasezerano ahamye n‘umutungo uhagije kugira ngo rishobore gukora igenzura rinoze no kubahiriza ku buryo bukwiye amategeko arigenga ndetse n‘amasezerano y‘iyishyurana ryakorana n‘abandi; (ii) Ingamba zishobora z‘ubugenzuzi guteganya ko uwo murimo wakorwa n‘ikindi kigo cyangwa undi muntu ushoboye kandi ufite ubushake bwo izina gukora uwo murimo mu isoko ry‘ibicuruzwa ku ry‘isoko ry‘imari n‘imigabane ibyo bigakorwa hatabayeho kubangamira (kandi 16 (ii) Les modalités de suivi peuvent indiquer que la fonction à remplir pour le compte de la bourse de sa sans (et titres responsabilité) par autre organe ou personne qui est capable et désireux de l‘accomplir. affecter tout (d) Enquête sur les plaintes La bourse de titres doit disposer des mécanismes efficaces pour enquêter sur les plaintes à l'égard des activités ayant fait l‘objet de transactions par le biais de ses installations. The securities exchange must be able and willing to promote and maintain high standards of integrity and fair dealing in the carrying on of capital markets business and to co-operate, by the sharing of information and otherwise, with the Authority and any other Authority, body or person having responsibility for the supervision or regulation of capital markets business or other financial services. (f) Supplementary (i) Article (7) applies to securities exchanges only so far as they provide facilities for the carrying on of capital markets business; and nothing in this regulation shall be construed as requiring a securities exchange to limit dealings on in capital the exchange markets instruments. to dealings (ii) The references in this article (7) and elsewhere in these regulations or the Act, of to performance ensuring the Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 inshingano zaryo). (d) Iperereza ku birego Isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane rigomba kuba rifite uburyo buhamye bwo gukora iperereza ku birego bifitante isano n‘ibikorwa by‘ubucuruzi bikorwa hakoreshejwe ibikoresho byaryo. (e) Guteza imbere no kubungabunga amabwiriza y‟ubuziranenge kuba kubungabunga Isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane rifite rigomba ubushobozi n‘ubushake bwo kwimakaza no umuco w‘ubunyangamugayo no kutabogama mu mikorere by‘ ubucuruzi bwo ku isoko rikagira n‘imigabane, ry‘imari n‘ubufatanye mu guhanahana amakuru, bitaba ibyo rigafatanya n‘ikigo cy‘imari cyangwa ikindi kigo icyo ari cyo cyose, ishyirahamwe cyangwa umuntu wo mu rwego ngenzuramikorere ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa ku zindi nzego zishinzwe iby‘imari. (f) Ingingo y‟inyongera (i) Ingingo ya 7 ireba n‘isoko ry‘imari isoko ku ry‘ibicuruzwa n‘imigabane gusa iryo soko ritanga ibikoresho byaryo kugira ngo igihe 17 (e) Promotion et maintien des normes La bourse de titres doit être capable et désireux de promouvoir et de maintenir des normes élevées d‘intégrité et de loyauté dans la réalisation des activités du marchés des capitaux et de coopérer, par l‘échange d‘informations et d‘une autre manière, avec l‘Autorité et toute autre Autorité, organe ou une personne dont la mission consiste en la supervision ou la réglementation des activités du marché des capitaux ou d‘autres services financiers. (f) Disposition supplémentaire (i) l‘article 7 ne s‘applique aux bourses de titres que dans la mesure où elles fournissent des installations pour l‘exercice des activités du marché des capitaux, et aucune disposition de la présente réglementation ne doit être interprétée comme exigeant une bourse de titres de limiter les transactions aux de instruments afférents au marché des capitaux. bourse transactions on a securities exchange are to providing satisfactory procedures (including default procedures) for the settlement an exchange. transactions on of Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 igomba ibikorwa byifashishwe mu gukora by‘isoko ry‘imari n‘imigabane kandi nta ngingo n‘imwe yo muri aya gusobanurwa mabwiriza itegeka hagamijwe kumvikanishako isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane gukora gusa ibikorwa bijyanye n‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane. article 7 et dans d‘autres articles de réglementation visant à garantir la réalisation des transactions de bourse de valeurs mobilières doivent fournir des procédures (y compris les procédures en cas de défaillance) pour le règlement des bourse. transactions satisfaisantes de

Article 8: Application for Approval to Conduct Business as a Clearing House (ii) An application for approval to conduct business as a clearing house must be accompanied by: (a) Particulars of the applicant including name, address, particulars of senior management and Board of directors, membership criteria where applicable (b) The instrument of incorporation, if the applicant is a body corporate; (c) A copy of the applicant‘s rules; (d) A copy of any guidance issued by the applicant; (e) The prescribed fees; (f) The required particulars which are: Gushingira ku bivugwa muri iyi ngingo ya 7 ndetse no mu zindi ngingo z‘aya mabwiriza cyangwa z‘Itegeko imikorere hagamijwe y‘ibikorwa ku isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane ni ikintu hashyirwaho kigomba ingamba zihamye (ndetse n‘ingamba zigomba gukurikizwa igihe habayeho inshingano) hagamijwe kutubahiriza by‘ubucuruzi gukora bw‘isoko isoko ry‘imari n‘imigabane. ibikorwa ry‘ibicuruzwa ku gukorwa Ingingo ya 8: Gusaba kwemererwa gukora nk‟ikigo cy‟isuzuma n‟iyishyurana. Inyandiko isaba kwemererwa gukora nk‘ikigo cy‘isuzuma kuba iherekejwe n‘ibintu bikurikira: n‘iyishyurana igomba (a) imyirondoro amazina ye, y‘usaba aho igaragaza abarizwa, 18 la présente (ii) Les références dans le présent Article 8: Demande d‟autorisation pour l‟execrcice des activités en tant que Chambre de compensation demande d‘autorisation Une pour l‘exercice des activités en tant que chambre de compensation doit être accompagnée de ce qui suit : (a) les renseignements sur le requérant, y compris le nom, l‘adresse, les informations sur les membres de la haute direction et du Conseil d‘Administration et les critères d‘adhésion, le cas échéant; (b) L‘acte constitutif, si le requérant est une personne morale; (c) Une copie des règlements régissant le requérant; (d) Une copie de toute directive émise (i) if the applicant makes, or proposes to make, clearing arrangements with an approved securities exchange, particulars of those arrangements; (ii) if the applicant proposes to provide clearing services for persons other than an approved securities exchanges, particulars of the criteria which it will apply when determining to whom it will provide those services; (g) Such additional information or documents as may be required by the Authority.

Article 9: Application for Approval of a Foreign Clearing House An application for approval of a foreign clearing house must be accompanied by: (a) Particulars of the applicant including name, address, particulars of senior management and Board of directors, membership criteria where applicable; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 imyirondoro y‘abari mu buyobozi bukuru n‘abari mu Nama y‘Ubuyobozi ndetse n‘ibisabwa kugira ngo abantu babe ari ngombwa; abanyamuryango igihe (b) Amategeko ashyiraho isosiyete iyo ari isosiyete isaba; (c) Kopi y‘amategeko ngangamikorere y‘usaba; par le requérant ; (e) Les frais requis; (f) Les détails nécessaires qui sont : (i) si le requérant conclut ou envisage de conclure des accords de compensation avec une bourse de titres approuvée, il faut donner les détails sur ces accords ; (d) Kopi y‘amabwiriza ayo ari yo yose yashyizweho n‘usaba; (e) Amafaranga asabwa kwishyurwa; (f) Amakuru asabwa akurikira: (ii) (i) Niba usaba akora cyangwa ashaka amasezerano y‘iyishyurana gukora isoko ry‘ibicuruzwa n‘isoko ry‘imari n‘imigabane, ni ngombwa gutanga amakuru yerekeranye n‘ayo masezerano; ku si le requérant envisage de fournir des services de compensation aux personnes autres que les bourses de titres approuvées, il faut fournir les détails sur les critères que le requérant devra appliquer dans la détermination de la personne à laquelle il fournira ces services ; (ii) Niba usaba ateganya gutanga servise z‘iyishyurana ku bantu batari amasoko y‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane yemewe, ni ngombwa gutanga amakuru yerekeranye n‘ibyo usaba ashakako abo azaha izo serivisi bagomba kuzaba bujuje; isoko ku (g) Andi makuru ndetse n‘inyandiko gishobora by‘inyongera Ikigo kubonako ari ngombwa. Ingingo ya 9: Ugusaba kwemererwa gukora 19 (g) Les informations ou les documents supplémentaires qui peuvent être requis par l‘Autorité Article 9: Demande d‟autorisation pour l‟exercice des activités en tant que Chambre de compensation étrangère demande d‘autorisation pour Une l‘exercice des activités en tant que chambre de compensation doit être accompagnée de ce qui suit : (a) les renseignements sur le requérant, y compris les informations sur les membres de la l‘adresse, le nom, (b) The instrument of incorporation, if the applicant is a body corporate; (c) A copy of the applicant‘s rules; (d) A copy of any guidance issued by the applicant; (e) The prescribed fees; (f) The required particulars which are: (i) If the applicant makes, or proposes to make, clearing arrangements with an approved securities exchange, particulars of those arrangements; (ii) If the applicant proposes to provide clearing services for persons other than approved exchanges, securities particulars of the criteria which it will apply when determining to whom it will provide those services. (g) Demonstrate that the applicant is able and willing to co-operate with the Authority by the sharing of information and in other ways; (h) Demonstrate that adequate arrangements exist the for co-operation between Authority and those responsible for the supervision of the country in which the applicant‘s head the applicant in Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 nk‟ikigo mvamahanga. cy‟isuzuma n‟iyishyurana Inyandiko isaba kwemererwa gukora nk‘ikigo n‘iyishyurana mvamahanga cy‘isuzuma igomba kuba iherekejwe n‘ibintu bikurikira: ye, y‘usaba aho (a) imyirondoro igaragaza abarizwa, amazina imyirondoro y‘abari mu buyobozi bukuru n‘abari mu Nama y‘Ubuyobozi ndetse n‘ibisabwa kugira ngo abantu ari babe ngombwa; abanyamuryango igihe (b) Amategeko ashyiraho ikigo iyo ari ikigo gisaba; (c) Kopi y‘amategeko ngangamikorere y‘usaba; (d) Kopi y‘amabwiriza ayo ari yo yose yashyizweho n‘usaba; (e) Amafaranga asabwa kwishyurwa; (f) Amakuru asabwa akurikira: (i) Niba usaba akora cyangwa ashaka amasezerano y‘iyishyurana gukora n‘isoko isoko ry‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane, ni ngombwa gutanga amakuru yerekeranye n‘ayo masezerano; ku (ii) Niba usaba ateganya gutanga servise z‘iyishyurana ku bantu batari amasoko y‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane yemewe, ni ngombwa gutanga amakuru yerekeranye n‘ibyo usaba ashakako abo azaha izo serivisi isoko ku 20 haute direction d‘Administration les d‘adhésion, le cas échéant; et du Conseil critères et (b) L‘acte constitutif, si le requérant est une personne morale; (c) Une copie des règlements régissant le requérant; (d) Une copie de toute directive émise par le requérant ; (e) Les frais requis; (f) Les détails nécessaires qui sont : (i) si de conclure requérant conclut ou le envisage des accords de compensation avec une bourse de titres approuvée, il faut donner les détails sur ces accords ; (ii) si des services le requérant envisage de de fournir compensation aux personnes autres que les bourses de titres approuvées, il faut fournir les détails sur les critères que le requérant devra appliquer dans la détermination de la personne à ces services ; il fournira laquelle (g) Démontrer que requérant est le capable et disposé à coopérer avec l‘Autorité l‘échange d‘informations et à coopérer d‘une autre manière; par de (h) Démontrer q‘il existe des accords de Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 office is situated; bagomba kuzaba bujuje; (i) Such additional information or documents as may be required by the Authority. CHAPTER III: BROKERS, DEALERS, AND SPONSORS (g) Kwerekana ko usaba afite ubushobozi n‘ubushake byo gufatanya n‘Ikigo ari mu guhanahana amakuru ndetse no gufatanya ku bundi buryo; (h) Kwerekana ko hari amasezerano aboneye y‘ubufatanye hagati y‘Ikigo n‘abashinzwe ubugenzuzi bw‘usaba bo icyicaro gikuru cye mu gihugu giherereyemo; coopération appropriés entre l'Autorité et ceux chargés de la supervision du requérant dans le pays où se trouve le siège social de ce dernier; (i) Fournir d‘autres informations ou documents que l‘Autorité peut exiger. CHAPITRE COURTIERS, III: CONCESSIONAIRES ET SPONSORS

Article 10: Application for a broker, dealer or sponsor License bya inyandiko gishobora gusaba. (i) Gutanga andi makuru ngombwa cyangwa Ikigo An application for a license to act as a broker, dealer or sponsor shall be submitted to the Authority in Form 1 set out in the First Schedule. UMUTWE WA III: ABAHUZA MU BY‟UBUCURUZI KU ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE, ABAGURA N‟ABAGURISHA KU GITI CYABO IBICURUZWA KU ISOKO RY‟IMARI BEMEWE N‟IMIGABANE N‟ABUNGANIRA AMASOSIYETE MU KUZUZA KUYAFASHA IBYANGOMBWA BITUMA BASHOBORA KUBONA AMAFARANGA KU ISOKO RYIMARI N‟IMIGABANE ; Ingingo ya 10: Gusaba icyemezo cyo kuba isoko umuhuza mu by‟ubucuruzi ku ry‟imari n‟imigabane, kuba ugura n‟ugurisha ku giti cye ibicuruzwa ku isoko 21 Article 10: Demande d‟agrément pour être un courtier, un concessionnaire ou un sponsor The application shall be accompanied by: (a) The prescribed fees; (b) Particulars of the applicant, including name, address, particulars of senior management and Board of directors; (c) The certificate of the memorandum and articles of association if any; incorporation, (d) a statement of the un-audited accounts for the period of the accounting year ending not earlier than six months prior to the date of the application and audited accounts for the preceding two years (where applicable); (e) A business plan containing the particulars on : (i) The management structure; (ii) The directors, including one or more executive directors, their qualifications, addresses other directorships; details and of (iii) The shareholding structure which shall disclose whether any of the shareholders Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 uwunganira ry‟imari n‟imigabane wemewe cyangwa kuba amasosiyete mu ibyangombwa bituma kuyafasha kuzuza ashobora kubona amafaranga ku isoko ry‟imari n‟imigabane ku isoko by‘ubucuruzi Inyandiko isaba icyemezo cyo kuba umuhuza mu ry‘imari n‘imigabane, kuba ugura n‘ugurisha ku giti cye ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane uwunganira wemewe kuzuza amasosiyete kubona ibyangombwa amafaranga ku isoko ry‘imari n‘imigabane ashyikirizwa Ikigo hakoreshejwe inyandiko 1 yuzuzwa I w‘aya iri ku mugereka wa mabwiriza. cyangwa mu bituma kuba kuyafasha ashobora Iyo nyandiko bikurikira: isaba iherekezwa n‘ibintu (a) Amafaranga asabwa; (b) imyirondoro igaragaza amazina abarizwa, imyirondoro y‘abari mu buyobozi Nama bukuru y‘Ubuyobozi; y‘usaba aho n‘abari mu ye, (c) Icyemezo cy‘ishingwa ry‘isosiyete, inyandiko y‘ubwumvikane, amategeko-shingiro agenga isosiyete iyo ari ngombwa; (d) Inyandiko ibaruramari igaragaza ritigeze rikorerwa igenzura ryo mu mwaka urangira ryakozwe mu gihe cy‘amezi atandatu nibura abanziriza y‘itariki inyandiko isaba yatangiweho, 22 Une demande d‘agrément pour exercer les activités de courtier, de concessionnaire ou de sponsor doit être soumise à l‘Autorité dans un formulaire 1 figurant en Annexe 1 de la présente Réglementation. Cette demande doit s‘accompagner de ce qui suit : (a) Les frais requis; (b) les renseignements sur le requérant, y compris le nom, l‘adresse, les informations sur les membres de la haute direction et du Conseil d‘Administration; (c) Certificat de constitution, acte cas statuts, le et constitutif échéant ; will have an executive role to oversee the day to day operations of the business; (iv) The evidence of a share capital of not less than RWF. 10 million in the case of a broker, 7 Million in case of a dealer or 10 million in case of sponsor; (v) The experience qualifications, the chief executive and to expertise of effectively manage or operate the particular business for which application is made; (vi) The proposed management and qualifications of key personnel; (vii) The financial projections for three years; (viii) the proposed information technology and access to the trading network in compliance with the trading, clearing, delivery and settlement requirements of the securities exchange to which the applicant intends to be admitted as a member under these Regulations; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ibaruramari igaragaza n‘inyandiko ryakorewe igenzura mu myaka ibiri ishize (niba iryo genzura ryarakozwe); (e) Kwerekana gahunda y‘bucuruzi ikubiyemo amakuru yerekeye: (i) Uburyo Ubuyobozi buteye; (ii) Abagize inama y‘ubutegetsi barimo umwe cyangwa benshi bagize Inama y‘ubutegetsi, aho babarizwa ndetse n‘amakuru ku zindi nshingano inama y‘ubutegetsi; amashuri bize, z‘abagize (iii) Kwerekana y‘imigabane imiterere yatanzwe kandi iyo miterere ikaba igaragaza niba hari umwe mu banyamigabane uzahabwa inshingano nshingwabikorwa kugira ngo akore imigenzurire ya buri munsi y‘ibikorwa bya sosiyete; (iv)Ikimenyetso cy‘uko hari imari-shingiro itari munsi ya miliyoni 10 ku muntu usaba kuba umuhuza mu by‘ubucuruzi ku isoko ry‘imari n‘imigabane, million 7 kumuntu ushaka kuba ugura n‘ugurisha ku giti cye ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane wemewe cyangwa million 10 kumuntu ushaka kuba uwunganira amasosiyete mu kuyafasha kuzuza ibyangombwa bituma ashobora kubona amafaranga ku isoko ry‘imari n‘imigabane; (v) Amashuri umuyobozi mukuru yize, uburambe n‘ubuzobere afite byamufasha sosiyete gucunga no kuyobora neza 23 (d) un relevé de comptes non vérifiés pour l'exercice la période de comptable se terminant dans au moins six mois avant la date de la demande et celui des comptes vérifiés pour les deux exercices précédents (le cas échéant); (e) Un plan d‘affaires contenant les informations sur : (i) La structure de gestion; (ii) Les administrateurs, y compris un ou leurs des sur d‘autres autres plusieurs qualifications, informations mandats d‘administrateurs; administrateurs, adresses et (iii) La structure de l‘actionnariat, qui doit indiquer si l‘un quelconque de ses actionnaires aura un rôle exécutif pour opérations superviser quotidiennes de la société; les (iv) la preuve d‘un capital social d‘au moins 10 millions de francs rwandais dans le cas d‘un courtier, 7 million dans le cas d‘un concessionnaire ou 10 Million dans le cas d‘un sponsor; (ix) One bank reference; (x) Two business references; (xi) The proposed independent auditor; and (f) Such additional information or documents as may be required by the Authority.

Article 11: Brokers, Dealers and Sponsors Financial Requirements for The level of shareholders funds (paid up share capital and reserves) for a broker, dealer who is a body corporate or a sponsor shall not be below RWF. 7, 5 and 7 million respectively or such higher amount as may be determined by the Authority. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 isabirwa kwemererwa; (vi) Ubuyobozi buteganijwe n‘amashuri abakozi b‘ibanze bize; (vii)Imari iteganijwe kwinjizwa mu myaka itatu; (viii)Kwerekana uburyo bw‘ikorabuhanga buteganijwe gukoreshwa n‘uburyo bwo kuzakorera ku muyoboro w‘ubucuruzi hubahirizwa n‘ubucuruzi, ibijyanye isuzuma n‘ iyishyurana byo ku Isoko ry‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane kwemererwa gukoreramo hakurikijwe aya mabwiriza. ateganya isoko ku (ix)Banki imwe igaragazako izi usaba; (x)Amasosiyete agaragazako azi usaba; y‘ubucuruzi abiri (xi)Umugenzuzi w‘imari wigenga kandi ; (f) Andi makuru ndetse n‘inyandiko gishobora by‘inyongera Ikigo kubonako ari ngombwa. Ingingo ya 11: Imari isabwa ku bashaka kuba abamuhuza mu by‟ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane, kuba abagura n‟abagurisha giti cyabo ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane bemewe cyangwa kuba abunganira amasosiyete mu kuyafasha ibyangombwa bituma ashobora kuzuza isoko ry‟imari kubona amafaranga ku 24 (v) Les qualifications, l‘expérience et l‘expertise du directeur général requis pour gérer ou faire fonctionner efficacement la société concernée pour est adressée; la demande laquelle (vi) la gestion et qualifications du personnel clé; (vii) Les projections financières pour proposée les trois années; (viii) la et au l'information technologie de proposée réseau l'accès commercial en conformité avec les exigences en matière de négociation, de compensation, de livraison et de règlement de la bourse de titres à laquelle le requérant envisage d‘être membre comme admis conformément présente Réglementation; la à (ix) Une référence bancaire; (x) Deux références de société; (xi) Le vérificateur indépendant proposé, et (f) Les informations ou les documents supplémentaires qui peuvent être requis par l‘Autorité Article 11: Exigences financières pour les courtiers, les concessionnaires et les The minimum paid up share capital shall always be unimpaired and shall not be advanced to the securities associates of directors or broker/dealer or securities sponsor. the An applicant for a broker, dealer or sponsor licence must demonstrate ability to pay debts as and when they come due in the normal course of business and that the value of the company‘s assets is greater than the minimum of: The value of its liabilities; and (a) (b) The company‘s stated capital. For purposes of paragraph 3 above, client money and client assets held by or on behalf of a licensed person shall not be included. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 n‟imigabane; sponsors isoko Ikigero cy‘umutungo bwite (imari shingiro yamaze gutangwa n‘imari izigamwe) usaba umuhuza mu ushaka kwemererwa kuba by‘ubucuruzi ku isoko ry‘imari n‘imigabane, kuba ugura n‘ugurisha ku giti cye ibicuruzwa ku ry‘imari n‘imigabane wemewe cyangwa kuba uwunganira amasosiyete mu kuyafasha kuzuza ibyangombwa bituma ashobora kubona amafaranga ku isoko ry‘imari n‘imigabane ntugomba kuba uri hasi ya miliyoni 7, 5 cyangwa 7 uko bakurikirana z‘amafaranga y‘u Rwanda cyangwa se ukaba ugomba kuba urenze ikigero gishobora kugenwa n‘Ikigo. imaze gutangwa ntigomba Imari-shingiro rimwe kandi ntinagomba gukorwaho na gutangwa nka avansi ku bagize inama y‘ubutegetsi cyangwa ku bakorana ubucuruzi n‘umuhuza mu by‘ubucuruzi ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa ugura n‘ugurisha ku giti cye ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane wemewe cyangwa uwunganira amasosiyete mu kuyafasha kuzuza ibyangombwa bituma ashobora kubona amafaranga ku isoko ry‘imari n‘imigabane. Usaba kwemererwa kuba umuhuza mu by‘ubucuruzi ku isoko ry‘imari n‘imigabane cyangwa ugura n‘ugurisha ku giti cye ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane wemewe cyangwa uwunganira amasosiyete mu ibyangombwa bituma kuyafasha kuzuza 25 Le niveau des fonds propres (capital social libéré et réserves) pour un courtier ou un concessionnaire qui est une personne morale ou pour un sponsor ne doit pas être inférieur à 7, 5 et 7 millions de francs rwandais respectivement ou doit être un montant plus élevé qui peut être déterminé par l‘Autorité. Le capital social minimum libéré doit rester toujours intact et ne doit pas être payé comme avance aux administrateurs ou aux associés du courtier/concessionnaire en bourse ou du sponsor en bourse. Un requérant qui désire être agréé comme CHAPTER IV: INVESTMENT ADVISERS Article12: Application Adviser License for an Investment An application for a license to operate as an investment adviser shall be submitted to the Authority in duplicate in Form 1 set out in the Annex 1. The application shall be accompanied with: (a) Particulars of the applicant including name, address, particulars of senior management and Board of directors; (b) Certificate of incorporation; (c) Memorandum and articles of association if any; (d) A statement of the un-audited accounts for the period of the accounting year ending not earlier than six months prior to the date of application and the applicant‘s audited accounts for the preceding two years; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 agomba kugaragazako ashobora kubona amafaranga ku isoko ry‘imari n‘imigabane afite ubushobozi bwo kwishyura imyenda ye igihe bitabaye kigeze bye ngombwako by‘ubucuruzi no kwerekanako umutungo wa sosiyete usumba ikigero cyo hasi: ibyo ahagarika akabikora ibikorwa kandi (a) Cy‘agaciro k‘imyenda ifite; (b) Cy‘umutungo iyo sosiyete yagaragaje. Hakurikijwe ibivugwa ku gika cya kabiri cyavuzwe haruguru, amafaranga y‘umukiriya ndetse n‘umutungo w‘umukiriya bibitswe n‘umuntu wemerewe cyangwa mu izina rye ntibigomba kubariwamo. UMUTWE WA IV: ABAJYANAMA MU BYEREKEYE ISHORAMARI

Ingingo ya 12: Gusaba kwemererwa kuba byerekeye ishoramari icyemezo cyo umujyanama mu isaba icyemezo cyo gukora Inyandiko nk‘umujyanama mu byerekeye ishoramari ishyikirizwa Ikigo hakoreshejwe inyandiko 1 yuzuzwa I w‘aya iri ku mugereka wa mabwiriza. Iyo nyandiko igomba kuba iherekejwe n‘ibintu bikurikira: (a) imyirondoro amazina ye, y‘usaba aho igaragaza abarizwa, 26 courtier, concessionnaire ou sponsor doit démontrer la capacité à payer ses dettes et quand ils viennent à échéance dans le cours normal de ses activités et la valeur actifs la société doit être supérieure au de minimum : (a) De la valeur de son passif ; et (b) Du capital capital déclaré de la société. Aux fins de l‘alinéa 3 ci-dessus, l‘argent des clients et les actifs des clients détenus par ou au nom d'une personne autorisée ne dovent pas être inclus. CHAPITRE IV: CONSEILLERS EN PLACEMENTS Article 12: Demande de licence pour un Conseiller en placements Une demande de licence pour exercer les activités de conseiller en placements doit être l‘Autorité dans un formulaire 1 figurant en Annexe 1 de la présente Réglementation. soumise à (e) A business plan containing the particulars of: (i) The management structure; (ii) The directors, including one or more executive directors, their qualifications, addresses other directorships; details and of (iii) The shareholding structure, disclosing whether any of the shareholders will have an executive role to oversee the day-to-day operations of the business; (iv) The evidence of a minimum paid-up share capital of not less than RWF.5 million; (v) The qualifications, experience and expertise of the chief executive; (vi) The proposed management and qualifications of key personnel; (vii) The financial projections for three years; (viii) The particulars of the proposed operating and information technology system; (ix) One bank reference; (x) Two business references; (xi) The auditor of the applicant; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 imyirondoro y‘abari mu buyobozi bukuru Nama y‘Ubuyobozi; n‘abari mu (b) Icyemezo cy‘ishingwa ry‘isosiyete; (c) inyandiko y‘ubwumvikane, amategeko-shingiro agenga isosiyete iyo bihari; (d) Inyandiko ibaruramari igaragaza ritigeze rikorerwa igenzura ryo mu mwaka urangira ryakozwe mu gihe cy‘amezi atandatu nibura abanziriza y‘itariki inyandiko isaba yatangiweho, ibaruramari igaragaza n‘inyandiko ryakorewe igenzura mu myaka ibiri ishize; (e) Gahunda y‘bucuruzi ikubiyemo amakuru yerekeye: (i) Uburyo imicungire iteye; (ii) Abagize inama y‘ubutegetsi barimo umwe cyangwa benshi bagize Inama y‘ubutegetsi, aho babarizwa ndetse n‘amakuru ku zindi nshingano inama y‘ubutegetsi; amashuri bize, z‘abagize (iii) Kwerekana y‘imigabane imiterere yatanzwe kandi iyo miterere ikaba igaragaza niba hari umwe mu banyamigabane uzahabwa inshingano nshingwabikorwa kugira ngo akore imigenzurire ya buri munsi y‘ibikorwa bya sosiyete; (iv) Ikimenyetso cy‘uko hari imari-shingiro itari munsi ya miliyoni 5 z‘amafaranga y‘u Rwanda; 27 Cette demande doit s‘accompagner de ce qui suit : (a) Les sur le renseignements le nom, requérant, y compris l‘adresse, les informations sur les membres de la haute direction et du Conseil d‘Administration; (b) Le Certificat de constitution ; (c) L‘Acte constitutif et statuts, le cas échéant; (d) un relevé de comptes non vérifiés pour l'exercice la période de comptable se terminant dans au moins six mois avant la date de la demande et celui des comptes vérifiés du requérant pour les deux exercices précédents; (e) Un plan d‘affaires contenant les informations sur : (i) La structure de gestion; (ii) Les administrateurs, y compris un ou plusieurs administrateurs, leurs qualifications, adresses et des informations sur d‘autres autres mandats d‘administrateurs; (iii) La structure de l‘actionnariat, qui doit indiquer si l‘un quelconque de ses actionnaires aura un rôle les exécutif pour la opérations quotidiennes de superviser Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (xii) The prescribed application fees; (f)Such additional information or documents as may be required by the Authority. (v) Amashuri umuyobozi mukuru yize, uburambe afite byamufasha gucunga no kuyobora neza sosiyete isabirwa kwemererwa; (vi) Ubuyobozi buteganijwe n‘amashuri n‘ubuzobere (3) An application for an investment adviser‘s license can be made by an individual.

Article 13. Financial Requirements Investment Advisers for The level of shareholders funds (paid up share capital and reserves) shall not at any time fall below RWF.2 million for investment advisers. The paid up share capital shall always be unimpaired and shall not be advanced to the directors or associates of the investment adviser. The applicant for an investment adviser‘s license must demonstrate ability to pay debts as and when they come due in the normal course of business and that the value of the company‘s assets is greater than the minimum of; (a) The value of its liabilities; and abakozi b‘ibanze bize; Imari (vii) iteganijwe kwinjizwa mu myaka itatu; (viii) Kwerekana bw‘ikorabuhanga buteganijwe gukoreshwa; uburyo n‘itumanaho (ix) Banki imwe igaragazako izi usaba; (x) Amasosiyete y‘ubucuruzi abiri agaragazako azi usaba; (xi) Umugenzuzi w‘imari w‘usaba; (xii) Amafaranga asabwa mu kwaka icyemezo; makuru (f)Andi n‘inyandiko by‘inyongera Ikigo gishobora kubonako ari ngombwa. ndetse société; (iv) la preuve d‘un capital social d‘au francs moins 5 millions de rwandais; (v) Les qualifications, l‘expérience et l‘expertise du directeur général; (vi) la gestion proposée et les qualifications du personnel clé; (vii) Les projections financières pour trois années; (viii) les détails du système d‘exploitation et de technologie de l‘information proposé; (ix) Une référence bancaire; (x) deux références commerciales; (xi) Le vérificateur du requérant ; (xii) Les frais de demande requis; (3) Gusaba kuba umujyanama mu byerekeye ishoramari bishobora gukorwa n‘umuntu ku giti cye. Ingingo ya 13: Imari isabwa ku bashaka kuba abajyanama mu by‟ishoramari Ikigero cy‘umutungo bwite (imari shingiro yamaze gutangwa n‘imari izigamwe) asabwa abashaka kuba abajyanama mu by‘ishoramari ntugomba kuba uri hasi ya miliyoni 2 z‘amafaranga y‘u Rwanda. Imari-shingiro imaze gutangwa ntigomba informations ou (f)Les les documents supplémentaires qui peuvent être requis par l‘Autorité. (3) Une demande de licence pour un conseiller en placements peut être adressée par un individu. Article13 : Exigences financières pour les conseillers en placements Le niveau des fonds propres (capital social libéré et réserves) ne doit pas être inférieur 28 (b) The company‘s stated capital. For purposes of paragraph (3) above, client money and client assets held by or on behalf of a licensed person shall not be included. CHAPTER V: INVESTMENT BANKS Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 rimwe kandi ntinagomba gukorwaho na gutangwa nka avansi ku bagize inama y‘ubutegetsi cyangwa ku bakorana ubucuruzi n‘umujyanama mu by‘ishoramari. Usaba kwemererwa kuba umujyanama mu byerekeye ishoramari agomba kugaragazako afite ubushobozi bwo kwishyura imyenda ye igihe kigeze kandi ibyo akabikora bitabaye ngombwako bye by‘ubucuruzi no kwerekanako umutungo wa sosiyete usumba ikigero cyo hasi: ahagarika ibikorwa

Article 14: Application for a license to operate as an investment bank (a) Cy‘agaciro k‘imyenda ifite; An application for a license to operate as an the investment bank shall be submitted Authority in Form 1 set out in the First Schedule. to (b) Cy‘umutungo iyo sosiyete yagaragaje. à 2 millions de francs rwandais pour les conseillers en placements. Le capital social minimum libéré doit rester toujours intact et ne doit pas être payé comme avance aux administrateurs ou aux associés du conseiller en placements. Un requérant qui désire être agréé comme conseiller en placements doit démontrer la capacité à payer ses dettes et quand ils viennent à échéance dans le cours normal de ses activités et la valeur actifs de la société doit être supérieure au minimum : The application shall be submitted together with: Hakurikijwe ibivugwa ku gika cya 3 cyavuzwe haruguru, amafaranga y‘umukiriya ndetse n‘umutungo w‘umukiriya bibitswe n‘umuntu wemerewe cyangwa mu izina rye ntibigomba kubariwamo. (a) De la valeur de son passif ; et (b) Du capital capital déclaré de la société. (a) the particulars of the applicant including name, address, particulars of senior management and Board of Directors; UMUTWE Z‟ISHORAMARI WA V: BANKI Ingingo ya 14: Gusaba icyemezo cyo gukora nka Banki y‟ishoramari Aux fins de l‘alinéa 3 ci-dessus, l‘argent des clients et les actifs des clients détenus par ou au nom d'une personne autorisée ne inclus. dovent être pas (b) A certificate of incorporation; (c) the memorandum association if any; and articles of (d) a statement of the un-audited accounts for the period of the accounting year ending Inyandiko isaba icyemezo cyo gukora nka banki Ikigo hakoreshejwe inyandiko 1 yuzuzwa iri ku mugereka wa I w‘aya mabwiriza. y‘ishoramari ishyikirizwa CHAPITRE V: D‟INVESTISSEMENT BANQUES Article 14: Demande de licence pour exercer comme banque d‟investissement 29 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 not earlier than six months prior to the date of application and applicant‘s audited accounts for the preceding two years (where applicable); Iyo nyandiko igomba kuba iherekejwe n‘ibintu bikurikira: (e) a business plan containing the particulars on: (i) management and shareholding structure of the investment bank; (ii) directors, including qualifications, details of other directorships; addresses their and (iii) evidence of financial capability or investment capital of RWF. 200 million in cash or portfolio of fixed securities listed income shares; comprising securities and (iv) qualifications, experience and expertise of the chief executive and dealers that must be relevant to effectively manage or operate the business of an investment bank; (v) proposed operating systems including dealing infrastructure suitably located and equipped to y‘usaba aho (a) imyirondoro igaragaza amazina abarizwa, imyirondoro y‘abari mu buyobozi bukuru Nama y‘Ubuyobozi; n‘abari mu ye, (b) Icyemezo cy‘ishingwa ry‘isosiyete; (c) inyandiko y‘ubwumvikane, amategeko-shingiro agenga isosiyete iyo ari ngombwa; (d) Inyandiko ibaruramari igaragaza ritigeze rikorerwa igenzura ryo mu mwaka urangira ryakozwe mu gihe cy‘amezi atandatu nibura abanziriza y‘itariki inyandiko isaba yatangiweho, n‘inyandiko ibaruramari igaragaza ryakorewe igenzura mu myaka ibiri ishize (niba iryo genzura ryarakozwe); y‘bucuruzi gahunda (e) Kwerekana ikubiyemo amakuru yerekeye: (i) Uburyo bw‘imicungire n‘isaranganyamigabane by‘iyo Banki y‘ishoramari; (ii) Abagize inama y‘ubutegetsi, amashuri bize, aho babarizwa ndetse n‘amakuru ku zindi nshingano z‘abagize inama y‘ubutegetsi; (iii) Ikimenyetso cy‘uko usaba bw‘imari afite cyangwa ubushobozi igishoro cy‘ishoramari kingana na y‘u miliyoni z‘amafaranga 200 30 Une demande de licence pour exercer comme banque d‘investissement doit être soumise à l‘Autorité dans un Formulaire 1 figurant en Annexe 1 de la présente Réglementation. Cette demande doit s‘accompagner de ce qui suit : (a) Les renseignements sur le requérant, y compris le nom, l‘adresse, les informations sur les membres de la haute direction et du Conseil d‘Administration; (b) Un certificat de constitution ; (c) L‘Acte constitutif et statuts, le cas échéant; (d) un relevé de comptes non vérifiés pour l'exercice la période de comptable se terminant dans au moins six mois avant la date de la demande et celui des comptes vérifiés du requérant pour les deux cas précédents; exercices échéant ; le (e) Un plan d‘affaires contenant les informations sur : (i) la struture d‘actionnariat d‘investissement; de de gestion la et banque (ii) Les administrateurs, y compris leurs qualifications, adresses et des informations sur d‘autres mandats Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 provide satisfactory service clients; and to Rwanda afatika cyangwa impapuro z‘agaciro zigizwe impapuro zitanga inyungu ndetse n‘imigabane ifite agaciro kagaragajwe; (iii) (f) the prescribed application fees; such additional information or documents (g) as may be required by the Authority.

Article 15: Financial Requirements Investment Banks for The level of shareholders funds (paid up share capital and Reserves) shall not at any time fall below RWF.100 million The minimum paid up share capital shall always be unimpaired and shall not be advanced to the directors or associates of the investment bank. An applicant for a license to operate as an investment bank must demonstrate ability to pay debts as and when they come due in the normal course of business and that the value of the company‘s assets is greater than the minimum of; (a) The value of its liabilities; and (b) The company‘s stated capital. (iv) Amashuri ku isoko mukuru umuyobozi n‘abagura n‘abagurisha ku giti cyabo ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane bemewe bize ndetse byabo n‘uburambe bigaragazako bashobora gucunga no kuyobora neza isosiyete ya banki y‘ishoramari; n‘ubuzobere (v) uburyo bw‘imikorere burimo ibikorwa remezo byo gukoreramo ibikorwa by‘ubucuruzi biri ahantu hakwiye ibyangombwa bituma kandi bifite serivisi bahabwa abakiriya zishimishije; (f) Amafaranga asabwa ku muntu usaba icyemezo; (g) Andi makuru ndetse n‘inyandiko gishobora by‘inyongera Ikigo kubonako ari ngombwa. Ingingo ya 15: Imari isabwa kuri banki z‟ishoramari Ikigero cy‘umutungo bwite (imari shingiro yamaze gutangwa n‘imari izigamwe) usabwa ntugomba kuba uri hasi ya miliyoni 100 z‘amafaranga y‘u Rwanda. Imari-shingiro ntigomba fatizo gukorwaho 31 imaze na rimwe gutangwa kandi d‘administrateurs; la preuve de la capacité financière ou du capital d‘investissement de 200 millions de francs rwandais en trésorerie ou d‘un portefeuille de titres comprenant des titres à revenu fixe et des actions cotées; les qualifications, l‘expérience et l‘expertise du directeur général et des concessionnaires qui sont nécessaires pour bien gérer et faire fonctionner la société d‘une banque d‘investissement; les systèmes d‘exploitation, y les infrastructures de compris un situées transactions et emplacement équipés pour fournir aux clients un service satisfaisant aux clients ; et dans convenable (iv) (v) (f)les frais de demande requis; (g) Les informations ou les documents supplémentaires qui peuvent être requis par l‘Autorité Article 15: Exigences financières les banques d'investissement Le niveau des fonds propres (capital social libéré et réserves) ne doit pas être inférieur Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 For purposes of paragraph (3) above, client money and client assets held by or on behalf of a licensed person shall not be included. ntinagomba gutangwa nka avansi ku bagize inama y‘ubutegetsi cyangwa ku bakorana ubucuruzi na banki y‘ishoramari. à 100 millions de francs rwandais. CHAPTER VII: INVESTMENT MANAGERS

Article 16: Application for an Investment Manager‟s License An application for a license to operate as an investment manager shall be submitted to the Authority in Form 1 set out in Annex 1. The application shall be submitted together with: (a) Particulars of the applicant including name, address, particulars of senior management and Board of directors; (b) Certificate of incorporation; (c) Memorandum and articles of association where applicable; (d) A statement of the un-audited accounts for the period of the accounting year ending not earlier than six months prior the the date of application and to Usaba kwemererwa kuba banki y‘ishoramari agomba kugaragazako afite ubushobozi bwo kwishyura imyenda ye igihe kigeze kandi ibyo akabikora bitabaye ngombwako ahagarika ibikorwa bye by‘ubucuruzi no kwerekanako umutungo wa sosiyete usumba ikigero cyo hasi: (a) Cy‘agaciro k‘imyenda ifite; (b) Cy‘umutungo iyo sosiyete yagaragaje. Hakurikijwe ibivugwa ku gika cya 3 cyavuzwe haruguru, amafaranga y‘umukiriya ndetse n‘umutungo w‘umukiriya bibitswe n‘umuntu wemerewe cyangwa mu izina rye ntibigomba kubariwamo. UMUTWE WA VII: ABANYAMWUGA MU ISHORAMARI Ingingo ya 16: Gusaba icyemezo cyo gukora nk‟ umunyamwuga mu ishoramari isaba icyemezo Inyandiko cyo gukora nk‘umunyamwuga mu ishoramari ishyikirizwa Ikigo hakoreshejwe inyandiko 1 yuzuzwa iri ku mugereka wa I w‘aya mabwiriza. Iyo nyandiko bikurikira: isaba iherekezwa n‘ibintu 32 Le capital social minimum libéré doit rester toujours intact et ne doit pas être payé comme avance aux administrateurs ou aux associés de la banque d‘investissement. Un requérant qui désire être agréé comme banque d‘investissement doit démontrer la capacité à payer ses dettes et quand ils viennent à échéance dans le cours normal de ses activités et la valeur actifs de la société doit être supérieure au minimum : (a) De la valeur de son passif ; et (b) Du capital capital déclaré de la société. Aux fins de l‘alinéa 3 ci-dessus, l‘argent des clients et les actifs des clients détenus par ou au nom d'une personne autorisée ne inclus. dovent être pas CHAPITRE VII: GESTIONNAIRES DE PLACEMENTS Article 16: Demande de licence pour un gestionnaire de placements Une demande de licence pour exercer comme gestionnaire de placements doit l‘Autorité dans un être soumise à applicant‘s audited accounts for preceding two years; the (e) A business plan containing the particulars of – (i)the management structure; (ii) the directors, including one or more executive directors, their qualifications, addresses other directorships; details and of (iii) the shareholding structure, disclosing whether any of the shareholders will have an executive role to oversee the day-to- day operations of the business; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 y‘usaba aho (a) imyirondoro igaragaza amazina abarizwa, imyirondoro y‘abari mu buyobozi Nama bukuru y‘Ubuyobozi; n‘abari mu ye, Formulaire 1 figurant en Annexe 1 de la présente Réglementation. Cette demande doit s‘accompagner de ce qui suit : (b) Icyemezo cy‘ishingwa ry‘isosiyete; (c) Inyandiko y‘ubwumvikane, amategeko-shingiro agenga isosiyete iyo ari ngombwa; (a) le nom, les renseignements sur le requérant, y compris les informations sur les membres de la haute direction et du Conseil d‘Administration; l‘adresse, (d) Inyandiko ibaruramari igaragaza ritigeze rikorerwa igenzura ryo mu mwaka urangira ryakozwe mu gihe cy‘amezi atandatu nibura abanziriza y‘itariki inyandiko isaba yatangiweho, ibaruramari igaragaza n‘inyandiko ryakorewe igenzura mu myaka ibiri ishize (niba iryo genzura ryarakozwe); ikubiyemo y‘bucuruzi (e) Gahunda (iv) the evidence of a minimum paid-up share capital of not less than RWF.20 million; amakuru yerekeye: (v) the qualifications, experience and expertise of the chief executive; (vi) the proposed management and qualifications of key personnel; (vii) the financial projections for three years; (viii) the particulars of the proposed operating and information technology system; (ix) one bank reference; (x) two business references; (i) Uburyo imicungire iteye; (ii) Abagize inama y‘ubutegetsi, amashuri bize, aho babarizwa ndetse n‘amakuru ku zindi nshingano z‘abagize inama y‘ubutegetsi; (iii) Imiterere y‘imigabane yatanzwe kandi iyo miterere ikaba igaragaza niba hari umwe mu banyamigabane uzahabwa inshingano nshingwabikorwa kugira ngo akore imigenzurire ya buri munsi y‘ibikorwa bya sosiyete; 33 (b) Certificat de constitution ; (c) acte constitutif et statuts, le cas échéant ; (d) un relevé de comptes non vérifiés l'exercice la période de pour comptable se terminant dans au moins six mois avant la date de la demande et celui des comptes vérifiés pour les deux exercices précédents; (e) Un plan d‘affaires contenant les informations sur : (i) La structure de gestion; (ii) Les administrateurs, y compris un ou leurs des sur d‘autres autres plusieurs qualifications, informations mandats d‘administrateurs; administrateurs, adresses et (iii) La structure de l‘actionnariat, qui (xi) the auditor of the applicant; (xii) the prescribed application fees; (xiii) Such additional or documents as may be required by the Authority. information (3) An application for an investment manager‘s license shall be made by a firm.

Article 17: Financial Requirements Investment Managers for The level of shareholders funds (paid up share capital and reserves) shall not at any time fall below RWF.10 million for investment managers. The paid up share capital shall always be unimpaired and shall not be advanced to the directors or associates of the investment adviser. The applicant for an investment manager‘s license must demonstrate ability to pay debts as and when they come due in the normal course of business and that the value of the company‘s assets is greater than the minimum of; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (iv) Icyemezo cy‘uko imari-shingiro fatizo imaze gutangwa itari hasi ya miliyoni 20 z‘amafaranga y‘u Rwanda; (v) Amahuri umuyobozi mukuru yize, hamwe n‘uburambe n‘ubuzobere afite; (vi) Ubuyobozi buteganijwe n‘amashuri abakozi b‘ibanze bize; Imari (vii) iteganijwe kwinjizwa mu myaka itatu; (viii) Amakuru y‘uburyo bw‘imikorere n‘ikoranabuhanga mu itumanaho buteganijwe; (ix) Banki imwe igaragazako izi usaba; (x) Amasosiyete y‘ubucuruzi abiri agaragazako azi usaba; (xi) Umugenzuzi w‘imari w‘usaba; (xii) Amafaranga atangwa mu gusaba icyemezo; (xiii) Andi makuru ndetse n‘inyandiko gishobora Ikigo by‘inyongera kubonako ari ngombwa. (3) Gusaba kuba ishoramari bigomba gukorwa n‘isosiyete. umunyamwuga mu Ingingo Imari banyamwuga mu ishoramari 17: ya isabwa ku Ikigero cy‘umutungo bwite (imari shingiro yamaze gutangwa n‘imari izigamwe) isabwa abashaka kuba abanyamwuga mu ishoramari ntugomba kuba uri hasi ya miliyoni 10 z‘amafaranga y‘u Rwanda. 34 doit indiquer si l‘un quelconque de ses actionnaires aura un rôle exécutif pour opérations superviser quotidiennes de la société; les (iv) la preuve d‘un capital social libéré d‘au moins 20 millions de francs rwandais; (v) Les qualifications, l‘expérience et l‘expertise du directeur général; (vi) la gestion et qualifications du personnel clé; (vii) Les projections financières pour proposée les trois années; le sur détails (viii) Les système d‘exploitation et de technologie de l‘information proposé ; (ix) Une référence bancaire; (x) Deux références commerciales ; (xi) Le vérificateur du requérant ; (xii) les frais de demande requis; (xiii) Les informations ou les documents supplémentaires qui peuvent être requis par l‘Autorité licence pour un (3) La demande de gestionnaire en placements doit être adressée par une société Article 17: Exigences financières pour placements les gestionnaires en (a) the value of its liabilities; and (b) the company‘s stated capital. For purposes of paragraph (3) above, client money and client assets held by or on behalf of a licensed person shall not be included. CHAPTER IX: DETERMINATIONS OF APPLICATIONS MADE UNDER THESE REGULATIONS Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 imaze gutangwa ntigomba Imari-shingiro rimwe kandi ntinagomba gukorwaho na gutangwa nka avansi ku bagize inama y‘ubutegetsi cyangwa ku bakorana ubucuruzi n‘umunyamwuga mu by‘ishoramari. agomba kugaragazako Usaba kwemererwa kuba umunyamwuga mu afite ishoramari ubushobozi bwo kwishyura imyenda ye igihe bitabaye kigeze ngombwako bye by‘ubucuruzi no kwerekanako umutungo wa sosiyete usumba ikigero cyo hasi: ibyo ahagarika akabikora ibikorwa kandi

Article 18: Determination of applications (a) Cy‘agaciro k‘imyenda ifite; An application made under these regulations must be determined by the Authority before the end of the period of 30 calendar days beginning with the the completed date on which application. received it The Authority may determine an incomplete application if it considers it appropriate to do so; and it must in any event determine such an application within 15 calendar days beginning with the date on which it received the application. The applicant may withdraw his application, by giving the Authority written notice, at any time before the Authority determines it. (b) Cy‘umutungo iyo sosiyete yagaragaje. Hakurikijwe ibivugwa ku gika cya 3 cyavuzwe haruguru, amafaranga y‘umukiriya ndetse n‘umutungo w‘umukiriya bibitswe n‘umuntu wemerewe cyangwa mu izina rye ntibigomba kubariwamo. UMUTWE WA IX: GUFATA ICYEMEZO KU BWASHYIKIRIJWE HAKURIKIJWE AYA MABWIRIZA BUSABE Le niveau des fonds propres (capital social libéré et réserves) ne doit pas être inférieur à 10 millions de francs rwandais pour les gestionaires en placements. Le capital social libéré doit rester toujours intact et ne doit pas être payé comme administrateurs ou aux avance aux associés du gestionnaire en placements. Un requérant qui désire être agréé comme gestionnaire en placements doit démontrer la capacité à payer ses dettes et quand ils viennent à échéance dans le cours normal de ses activités et la valeur actifs de la société doit être supérieure au minimum : (a) De la valeur de son passif ; et (b) Du capital capital déclaré de la société. Aux fins de l‘alinéa 3 ci-dessus, l‘argent des clients et les actifs des clients détenus par ou au nom d'une personne autorisée ne inclus. dovent être pas Ingingo ya 18: Gufata icyemezo ku busabe ku bwashyikirijwe busabe Icyemezo hakurikijwe aya mabwiriza kigomba gufatwa n‘Ikigo mu minsi 30 uhereye ku munsi Ikigo CHAPITRE IX: DECISIONS SUR LES DEMANDES PRESENTEES CONFORMEMENT A LA PRESENTE REGLEMENTATTION 35 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 cyakiriye ubwo busabe bwuzuye. Article 18: Décision sur les demandes If the Authority grants an application for a license or an approval, or for variation of a license, approval or recognition, it must give the applicant written notice. The notice must state the date from which the license or approval, or the variation takes effect. Ikigo gishobora gufata icyemezo ku busabe butuzuye iyo gisanga ari ngombwa; kandi kigomba gufata icyemezo kuri ubwo busabe mu minsi 15 ibarwa uhereye ku itariki Ikigo cyakiriye ubwo busabe. If the Authority proposes to limit, restrict or impose requirements in respect of a license or approval, it must give the applicant a warning notice. Usaba ashobora gusubirana ubusabe bwe mu nyandiko yoherereza ibyo akabikora igihe cyose mbere y‘uko Ikigo gifata icyemezo kuri ubwo busabe. Ikigo kandi

Article 19: Grant and Refusal of License or Approval The Authority may, on an application duly made and after being furnished with all such information as it may require under that section, grant or refuse the application. The Authority shall grant the application if it appears to it from the information furnished by the applicant and having to any other information in its possession that the applicant is a fit and proper person to carry on the business for which the license application is made and provide the services described in the application. regard Ikigo icyemezo Iyo cyemeye cyangwa cyasabwe guhindura gutanga uruhusa rwasabwe cyangwa kwemera usaba kwemerwa kigomba kubimenyesha usaba mu nyandiko. gutanga icyemezo Iyo nyandiko igomba kuba igaragaza itariki icyo cyemezo cyangwa urwo ruhusa cyangwa uko guhindura bigomba gushyirwa mu bikorwa. Iyo ikigo giteganya kugira ibyo kigabanya, gisaba kutarenga cyangwa ibyo gisaba ko byubahirizwa n‘icyemezo cyangwa uruhusa kigomba kubimenyesha usaba gikoresheje inyandiko. birebana ku Ingingo ya 19: Gutanga cyangwa kwanga gutanga icyemezo cyangwa uruhushya Ikigo gishobora, nyuma yo gushyikirizwa 36 Une décision sur la demande adressée conformément à la présente réglementation doit être prise par l‘Autorité dans les 30 jours calendriers à compter de la date à laquelle elle a reçu la demande remplie. L‘Autorité peut prendre une décision sur une demande incomplète si elle le juge approprié, et doit en tout état de cause prendre une décision sur une telle demande dans les 15 jours calendriers à compter de la date à laquelle elle a reçu la demande. Le requérant peut retirer sa demande par tout notification écrite à moment avant que l‘Autorité ne prenne une décision sur cette demande. l‘Autorité à l‘Autorité accepte d‘accorder une Si licence demandée ou de modifier une licence, d‘accorder une autorisation ou reconnaissance, elle doit le notifier au requérant par écrit. La notification doit indiquer la date à laquelle la licence ou l'autorisation ou la modification doit prendre effet. Si l‘Autorité envisage des limitations, des restrictions ou des exigences à l‘égard d‘une licence ou d‘une autorisation, elle doit donner avis d‘avertissement. requérant un au In determining whether to grant or refuse an application the Authority may take into account any matter relating to any person who is or will be employed by or associated with the applicant for the purposes of the business in question, and (a) if the applicant is a body corporate, to any director or controller of the body, to any other body corporate in the same group or to any director or controller of any such other body corporate; Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ubusabe bwakozwe mu buryo bwemewe no guhabwa amakuru yose gishaka hakurikijwe iyo ngingo, gutanga cyangwa kwanga gutanga icyemezo cyangwa uruhushya. Ikigo gitanga icyemezo cyangwa uruhushya byasabwe igihe kibonye ko amakuru cyahawe n‘usaba hamwe n‘andi kimufiteho agaragaza ko ari umuntu ushoboye kandi ukwiye gukora ibikorwa by‘ubucuruzi asabira icyemezo kandi akaba anashoboye kandi akwiye gutanga serivisi zivugwa mu busabe yashyikirije Ikigo. (b) if the applicant is a partnership, to any of the partners; (c) if the applicant is an unincorporated the association, governing body of the association or any officer or controller of the association. to any member of icyemezo kudatanga Mu kwemeza niba ari ngombwa gutanga cyangwa cyangwa uruhushya, Ikigo gishobora ku kintu cyose kireba umuntu uyu n‘uyu ukorera cyangwa uzakorera cyangwa uzishyira hamwe n‘usaba mu rwego rw‘ibikorwa by‘ubucuruzi bivugwa; bityo rero (a) Iyo usaba ari isosiyete y‘ubucuruzi, ikibazo Ikigo gishobora gusuzuma kireba ugize inama y‘ubutegetsi cyangwa umugenzuzi uyu n‘uyu bayo, ikireba indi sosiyete byishyize hamwe inama cyangwa y‘ubutegetsi cyangwa umugenzuzi wa bene iyo sosiye yindi ikireba ugize In determining whether to grant or refuse an application, the Authority may also have regard to any business which the applicant proposes to carry on in connection with the activity to which the (b) Iyo usaba ari mu rwego rw‘ubufatanye mu mirimo igamije inyungu butari sosiyete, Ikigo gishobora gusuzuma 37 Article 19: Octroi ou refus d‟octroi d‟une lincence ou d‟une autorisation L‘Autorité peut, sur une demande dûment adressée et après avoir demandé tous les renseignements qu'elle peut exiger en vertu de cette section, accorder ou refuser d‘accorder une licence ou une autorisation demandée. L‘Autorité doit accorder une licence ou une autorisation demandée si elle considère que de par les renseignements fournis par le requérant et en tenant compte de toute autre information en sa possession que le requérant est digne d‘exercer les activités pour lesquelles la demande de licence est adressée et de fournir les services décrits dans la demande. En déterminant s‘il convient d‘accorder ou de refuser d‘accorder une licence ou une autorisation demandée, l‘Autorité peut tenir compte de toute question relative à toute personne qui est ou sera employée par ou associée au requérant aux fins des activités en question ; et (a) si le requérant est une personne morale, tenir compte de toute question liée à un administrateur ou contrôleur quelconque de cette personne morale, à toute autre personne morale dans le même groupe ou à un administrateur ou application relates. In the case of a foreign applicant, the Authority shall have regard to the license or any form of authorization that the applicant holds. A license, approval or recognition granted to a partnership: (a) shall be granted in the partnership name; and (b) shall authorize the carrying on of capital markets business in that name (or with the Authority‘s consent in any other name) by the partnership to which the license is granted, by any partnership which succeeds to that business or by any person who succeeds to that business having previously carried it on in partnership; and, (c) in relation to an authorization granted to a partnership constituted under the law of Rwanda or the law of any other country or territory under which a partnership is not a legal person, references in the Act to the holder of the license or the licensed person shall be construed as references to Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ikibazo kireba uwo ari we wese uri muri ubwo bufatanye; (c) Iyo usaba ari ishyirahamwe ridafite ubuzima gatozi, Ikigo gishobora gusuzuma ikibazo kireba uwo ari we wese uri mu rwego ruyobora iryo shyirahamwe umukozi cyangwa umugenzuzi waryo uyu n‘uyu. cyangwa Mu kwemeza niba ari ngombwa gutanga cyangwa kwanga gutanga icyemezo cyangwa uruhushya byasabwe, Ikigo gishobora no kwita ku bijyanye n‘ubucuruzi usaba ateganya kuzakora bujyanye n‘umurimo yasabiye icyemezo cyangwa uburenganzira. Iyo usaba ari umunyamahanga, Ikigo kigomba gusuzuma icyemezo cyangwa ubwoko bwose bw‘uruhushya usaba afite. Icyemezo, uruhushya cyangwa ukwemerwa bireba ubufatanye mu mirimo igamije inyungu butari sosiyete; (a) bikorwa mu izina ry‘ubwo bufatanye; kandi (b) bitanga rwo uruhushya gukora ubucuruzi bukorerwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane izina ry‘ubwo bufatanye (cyangwa mu izina ry‘undi uwo ari we wese bimaze kwemerwa n‘Ikigo) kandi ubwo bukozwe mu 38 contrôleur quelconque d‘une telle autre personne morale; (b) si le requérant est un partenariat commercial non constitutif de société, tenir compte de toute question partenaire quelconque; liée un (c) si le requérant est une association sans personnalité morale, tenir compte de toute question liée à un membre de l‘organe de direction de l‘association ou tout dirigeant ou contrôleur de l'association. En déterminant s‘il convient d‘accorder ou de refuser d‘accorder une licence ou une autorisation demandée, l‘Autorité peut également tenir compte de toute activité commerciale que le requérant envisage d‘exercer en rapport avec l‘activité liée à la demande. le cas d‘un requérant étranger, Dans l‘Autorité doit tenir compte de la licence ou de toute autre forme d‘autorisation dont le requérant est titulaire. Une licence, une autorisation ou une reconnaissance accordée à un partenariat commercial non constitutif de société : (a) doit être accordée dans le nom de ce partenariat commercial ; et the persons or person for the time being authorized by the license to carry on capital markets business as mentioned in paragraph (b) above. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 bucuruzi bugakorwa n‘ubwo bufatanye bwahawe icyemezo, n‘ubufatanye ubu n‘ubu busimbura ubwo bufatanye bwari busanzweho cyangwa n‘umuntu uyu n‘uyu usimbura ubwo bufatanye wigeze gukora ubwo bucuruzi mu rwego rw‘ubufatanye; (b) doit autoriser l‘exercice des activités du marché de capitaux dans ce nom (ou avec l‘accord de l‘Autorité dans tout autre nom) par le partenariat commercial auquel la licence est accordée, par tout partenariat qui succède à ce partenariat ou par toute personne qui succède à ce partenariat ayant préalablement exercé cette activité dans le cadre d‘un partenariat commercial, et (c) dans le autorisation cas d‘une accordée à un partenariat commercial non constitutif de société constitué en vertu de la loi rwandaise ou de ttout autre pays ou territoire en vertu de laquelle un partenariat n‘est pas une personne morale, références contenues dans la Loi pour le titulaire de la licence ou la personne agréée doivent être interprétées comme des références à des personnes ou à une personne pour le moment autorisé par la licence à exercer les activités du marché de capitaux visées à l‘alinéa (b) ci-dessus. les (c) ku birebana n‘uruhushya gifite ruhawe ubufatanye bwakozwe hakurikijwe itegeko ry‘u Rwanda cyangwa itegeko ry‘ikindi gihugu cyangwa ry‘ahandi aho ubufatanye budafatwa hantu gatozi, ubuzima nk‘ikigo ibivugwa mu Itegeko ku muntu ufite icyemezo wemerewe cyangwa bigomba kumvikana nk‘aho bivuga ufite abantu icyemezo gukora ubucuruzi bukorerwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane nk‘uko bivugwa haruguru mu gika (b). kimwemerera cyangwa umuntu ishyirahamwe Icyemezo cyahawe ridafite ubuzima gatozi gikoreshwa mu gukora ubucuruzi bukorerwa ku ry‘imari n‘imigabane mu izina ry‘iryo shyirahamwe no mu buryo busobanurwa muri icyo cyemezo. isoko

Ingingo ya 20: Ububasha bw‟ikigo mu guhindura icyemezo cyangwa uruhushya 39 Une licence accordée à une association non constituée en société s‘applique à l‘exercice des activités du marché de capitaux au la nom de l‘association et de la manière être spécifiée dans A license granted to an unincorporated association shall apply to the carrying on of capital markets business in the name of the association and in such manner as may be specified in the license. Article 20: Authority‟s Power to Vary a License or Approval The Authority may, on its own initiative and for sufficient cause, vary any license or approval in respect of a regulated activity. A variation takes effect: (a) Immediately, if the notice given under paragraph (4) below states that that is the case; (b) on such date as may be specified in the notice; or (c) if no date is specified in the notice, when Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 the matter to which the notice relates is no longer open to review. Ikigo gishobora, kibyibwirije kandi gishingiye ku mpamvu zumvikana, guhindura icyemezo cyangwa uruhushya rurebana n‘igikorwa kigenzurwa. licence. Article 20: Compétence de l‟Autorité quant à la modification d‟une licence ou d‟une autorisation A variation may be expressed to take effect immediately (or on a specified date) only if the Authority, having regard to the ground on which it is exercising its own-initiative power, reasonably considers that it is necessary for the variation to take effect immediately (or on that date). If the Authority proposes to vary any license or approval in respect of a regulated activity, or varies it with immediate effect, it must give the licensed or approved person written notice. The notice must: (a) give details of the variation; (b) state the Authority‘s reasons for the variation and for its determination as to when the variation takes effect; (c) inform the person that he may make representations to the Authority within such period as may be specified in the notice (whether or not he has referred the matter to the Panel); kanya, Igikorwa cyo guhindura gitangira gushyirwa mu bikorwa: (a) Ako imenyekanisha iyo rikozwe hakurikijwe ibivugwa mu gika cya (4) gikurikira ryerekanako ibyo ari ko bigomba kugenda; (b) ku itariki ivugwa mu imenyakanisha; (c) Iyo tariki nta imenyekanisha, bikorwa riba imenyekanisha kitagishoboye gusubirwamo. ivugwa mu iryo shyirwa mu ikibazo rishingiyeho igihe Guhindura icyemezo cyangwa uruhushya bihita bishyirwa mu bikorwa ako kanya (cyangwa ku itariki iyi n‘iyi) nyuma yuko Ikigo gusuzuma impamvu ituma gikoresha ububasha bwacyo bwo kwibwiriza, kandi kikabonako ari ngombwako iryo hindura rihita rishyirwa mu bikorwa ako kanya (cyangwa kuri iyo tariki). Iyo Ikigo giteganya guhindura icyemezo iki n‘iki cyangwa uruhushya uru n‘uru ku birebana n‘igikorwa kigenzurwa cyangwa kubihindura bigahita bitangira gushyirwa mu bikorwa ako kanya, kigomba kubimenyesha nyir‘icyemezo cyangwa gikoresheje inyandiko. nyir‘uruhushya 40 L‘Autorité peut, de sa propre initiative et pour des raisons justifiées, modifier une licence ou une autorisation dans le cadre d‘une activité réglementée. Une modification prend effet (a) immédiatement, si la notification donné en vertu de l‘alinéa (4) ci- dessous indique que cela en est le cas; (b) à la date notification ; spécifiée dans la (c) si aucune date n'est précisée dans la notifaction, à la date où la question à laquelle se rapporte la notification n‘est plus susceptible de révision. Une modification ne peut être présumée prendre effet immédiatement (ou à une date précise) que si l‘Autorité, compte tenu des raisons pour lesquelles elle exerce son estime d‘initiative, pouvoir raisonnablement qu‘il est nécessaire que la modification prenne effet immédiatement (ou à cette date). Si l‘Autorité envisage de modifier une licence quelconque en rapport avec une Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (d) inform him of when the variation takes effect; and (a) gutanga ibisobanuro by‘iryo hindurwa; Iryo menyesha rigomba : (e) inform him of his right to refer the matter to the Panel established under the Capital Markets Act 2011. The Authority may extend the period allowed under the notice for making representations. If, having considered any representations made by the person, the Authority decides: (a) to vary the license or approval in the way proposed; or (b) not to rescind the variation it must give him written notice. If, having considered any representations made by the person, the Authority decides: (a) not to vary the license or approval in the way proposed; (b) to vary the license or approval in a different way; or (c) to rescind a variation which has been effected; iryo impamvu (b) gusobanura itumye Ikigo gikora n‘impamvu hindura yatumye gihitamo itariki iyi n‘iyi yo gutangira gushyira mu bikorwa iryo hindura; (c) kumenyesha uwo bireba ko ashobora kumenyesha Ikigo icyo atekereza kuri iryo hindura kandi akabikora mu gihe kivugwa muri iryo menyesha (yaba yarashyikirije cyangwa atarashyikirije ikibazo cye akanama k‘ubujurire) ; (d) kumumenyesha igihe iryo hindurwa rigomba gushyirirwa mu bikorwa ; no (e) kumumenyesha ko afite uburenganzira bwo kujuririra akanama k‘ubujurire gateganijwe mu Itegeko rigenga isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda ryatangajwe mu mwaka wa 2011. Ikigo gishobora kongera igihe uwo muntu yemererwa kugira ngo agire icyo avuga kuri iryo hindurwa. Iyo, nyuma yo gusuzuma icyo uwo muntu avuga ku ihindurwa, Ikigo gifashe icyemezo cyo : (a) guhindura uruhushya cyangwa icyemezo cyangwa mu buryo bwifujwe; (b) kudakuraho iryo hindura; 41 activité réglementée ou la modifie avec effet immédiat, elle doit donner à la personne ayant la licence ou l‘autorisation une notification écr Cette notification doit : (a) comporter les détails sur la (b) (c) (d) (e) à à procéder modification; indiquer les raisons ayant poussé l‘Autorité la modification et à décider la date à la modification doit laquelle prendre effet; informer la personne qu‘elle peut soumettre à l‘Autorité dans les délais qui sont spécifiées dans la notification (qu‘elle a ou non saisi le Comité de la question); ses observations l‘informer de la date à laquelle la modification doit prendre effet ; et l‘informer de son droit de saisir le Comité de recours prévu par la Loi portant régulation du marché des capitaux au Rwanda publiée en 2011 de la question. L‘Autorité peut prolonger la période accordée dans la notification en vue de permettre de donner des observations. après Si, quelconques l‘Autorité décide : examen des observations la personne, faites par Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 it must give him written notice. A notice given under paragraph (7) must inform the person of his right to refer the matter to the Capital Markets Panel established under the Capital Markets Act 2011. Iyo, nyuma yo gusuzuma icyo uwo muntu avuga ku ihindurwa, Ikigo gifashe icyemezo cyo : kigomba kubimumenyesha mu nyandiko. A notice under paragraph (8) (b) must comply with paragraph (5).

Article 21: Withdrawal and Suspension of a License or Approval The Authority may at any time withdraw or suspend any license or approval granted by it if it appears to it: (a) that the holder of the license, approval or recognition is not a fit and proper person to carry on the capital markets business which he is carrying on or proposing to carry on; or (b) without prejudice to paragraph (a) above, that the holder of the license or approval has contravened any provision of the Act or any regulations made under it or, in purported compliance with any such provision, has furnished the Authority inaccurate or misleading with information or has contravened any prohibition or requirement imposed by the false, (a) kudahindura icyemezo cyangwa uruhushya mu buryo bwifuzwaga ; (b) guhindura uruhushya n‘ubwifuzwaga; cyangwa cyangwa mu buryo bunyuranye icyemezo (c) gukuraho ihindurwa ryari ryakozwe ; kigomba kubimumenyesha mu nyandiko. Imenyesha rikozwe hakurikijwe igika cya (7) rigomba kumenyesha umuntu ko afite uburenganzira bwo kwitabaza Akanama k‘ubujurire gateganijwe mu Itegeko rigenga ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda isoko ryatangajwe mu mwaka wa 2011. Imenyesha rivugwa mu gika cya (8) (b) bigomba kubahiriza ibivugwa mu gika cya (5). ya Ingingo ihagarikwa uruhushya 21 : Ikurwaho ry‟icyemezo cyangwa cyangwa Ikigo gishobora gukuraho cyangwa guhagarika icyemezo cyangwa uruhushya cyari cyaratanze igihe kibonye ko : (a) Nyir‘icyemezo cyangwa nyir‘uruhushya ari umuntu udakwiriye 42 (a) de modifier la l‘autorisation de proposée ; ou licence ou la manière (b) de ne pas annuler la modification elle doit lui donner une notification écrite. Si, après examen de toutes les observations présentées par l‘Autorité décide : la personne, (a) de ne pas modifier la licence ou l‘autorisation de la manière proposée, (b) de modifier ou la l‘autorisation d‘une manière autre que celle proposée ; ou licence (c) d‘annuler une modification qui a été effectuée ; elle doit lui donner une notification écrite. Une notification donnée en vertu de l‘alinéa (7) doit informer la personne de son droit de saisir saisir le Comité de recours prévu par la Loi portant régulation du marché des capitaux au Rwanda publiée en 2011 de la question. Une notification faite en vertu de l‘alinéa (8) (b) doit se conformer à l‘alinéa (5). Article 21: Retrait et suspension d'une licence ou d‟une autorisation L‘Autorité peut, à tout moment retirer ou Authority under the Act or regulations The suspension of a license or approval shall be for a specified period or until the occurrence of a specified event or until specified conditions are complied with; and while a license or approval is suspended the holder shall not be a licensed or approved person. Any period, event or conditions specified under paragraph (3) above in the case of a license or approval may be varied by the Authority on the application of the holder.

Article 22: Notice of Proposed Refusal, Withdrawal or Suspension Where the Authority proposes: (a) to refuse an application for license or approval; or (b) to withdraw or suspend a license or approval, it shall give the applicant or the licensed or approved person written notice stating the reasons for which it proposes to act. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 gukora ubucuruzi bukorerwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane asanzwe akora cyangwa asaba kwemererwa gukora; cyangwa Itegeko (b) Bitabangamiye ibivugwa mu gika (a) kivugwa nyir‘icyemezo haruguru, cyangwa nyir‘uruhushya atubahirije cyangwa ibivugwa mu amabwiriza yashyizweho mu gushyira mu bikorwa iryo tegeko cyangwa se ko mu kujijishako yubahirije ibisabwa mu itegeko yatanze amakuru Atari yo, atuzuye cyangwa ayobya cyangwa se yarakoze ibyo abuzwa cyangwa atarubahirije ibyo asabwa n‘Ikigo hakurikijwe Itegeko cyangwa amabwiriza. Guhagarika icyemezo cyangwa uruhushya bigira agaciro mu gihe kigenwe cyangwa kugeza igihe habaye ikintu iki n‘iki cyangwa kugeza igihe ibisabwa ibi n‘ibi byubahirijwe kandi ry‘icyemezo cy‘ihagarikwa cyangwa uruhushya nyirabyo afatwa nk‘umutu utagira icyemezo cyangwa uruhushya. igihe cyangwa giteganijwe Igihe ibisabwa bivugwa mu gika cya 3) haruguru ku bantu bahawe bemerewe bishobora gukurwaho cyangwa gusubirwamo igihe bisabwe na nyir ‗ubwite. icyemezo cyangwa 43 suspendre une licence ou une autorisation qu‘elle a accordé si elle estime: ou n‘est (a) que le titulaire de la licence, de la l‘autorisation une reconnaissance personne exercer l‘activité sur le marché de capitaux qu‘il exerce ou envisage d‘exercer; ou de pas digne pour (b) sans préjudice de l‘alinéa (a) ci- dessus, que le titulaire de la licence ou de l‘autorisation a violé une disposition de la Loi ou un règlement d‘application de cette Loi ou en prétendant se conformer à une telle disposition, a fourni à l‘Autorité des informations fausses, inexactes ou trompeuses une interdiction ou une exigence imposée par l‘Autorité en vertu de la Loi ou des règlements. violé ou a La suspension d‘une licence ou d‘une autorisation reste valable pour une période déterminée ou jusqu‘à la survenance d‘un événement spécifié ou jusqu‘à ce que des conditions précises sont respectées; et pendant la période de suspension d‘une licence ou d‘une autorisation le titulaire est considéré comme une personne sans licence ou autorisation. In the case of a proposed withdrawal or suspension the notice shall state the date on which it is proposed that the withdrawal or suspension should take effect and, in the case of a proposed suspension, its proposed duration. Where the reasons stated in a notice under this article relate specifically to matters which: (a) refer to a person identified in the notice other than the applicant or the holder of the license, approval or recognition; and (b) are in the opinion of the Authority prejudicial to that person in any office or employment; the Authority shall, unless it impracticable to do so, serve a copy of the notice on that person. it considers Where a case is not required to be referred to the Capital Markets Panel by a person on whom a notice the Authority shall, at the expiration of the period within which such a requirement can be made: is served under this regulation, Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Ingingo ya 22 : Imenyesha ku birebana no kwanga gutanga, kwambura cyangwa guhagarika icyemezo cyangwa uruhushya Iyo Ikigo giteganya : (a) kwanga gutanga icyemezo cyangwa (b) kwambura uruhushya byasabwe; cyangwa cyangwa uruhushya cyangwa icyemezo ; guhagarika kibimenyesha usaba cyangwa nyir‘icyemezo nyandiko nyir‘uruhushya mu cyangwa kinagaragaza impamvu giteganya kubigenza gutyo. Ikigo gitengaya kwambura cyangwa Iyo guhagarika icyemezo cyangwa uruhushya, imenyesha rikozwe rigomba kugaragaza itariki ari ibyo bizakorerwaho noneho byaba uguhagarika gusa rikagaragaza iryo igihe hagarikwa riteganijwe rizamara. Iyo impamvu zivugwa mu imenyesha rivugwa muri buryo bw‘umwihariko n‘ibibazo : rirebana ngingo iyi ku (a) birebana n‘umuntu uvugwa mu imenyesha utari usaba cyangwa se nyir‘icyemezo cyangwa nyir‘uruhusa cyangwa se nyir‘ukwemerwa; ndetse n‘ibirebana na (b) Ikigo kibonako bibangamiye uwo 44 Toute période, tout événement ou toutes conditions prévues à l'alinéa (3) ci-dessus dans licence ou d‘une autorisation peut être modifiée par l‘Autorité à la demande du titulaire. le cas d'une Article 22: Notification du refus, du retrait ou de la supension proposés Lorsque l‘Autorité envisage : (a) de refuser d‘accorder une licence ou une autorisation demandée ; (b) de retirer ou de suspendre une licence ou une autorisation ; elle doit en donner une notification écrite au requérant ou à la personne ayant la licence laquelle notification comporte les raisons pour lesquelles elle envisage de procéder ainsi. l‘autorisation, ou le cas d‘un Dans retrait ou d‘une suspension envisagé, la notification doit indiquer la date à laquelle elle envisage d‘appliquer le retrait ou la suspension et, dans le cas d‘une suspension envisagée, indiquer la durée de suspension envisagée. Lorsque les motifs énoncés dans une notification visée au présent article se rapportent spécifiquement aux questions qui : (a) give that person written notice of the refusal, withdrawal or suspension; or (b) give that person written notice of the grant of the application or, as the case may be, written notice that the license or approval is not to be withdrawn or suspended; (c) and the Authority may give public notice of any decision notified by it under paragraph (a) or (b) above and the reasons for the decision except that it shall not do so in the case of a decision notified under paragraph (b) unless the person concerned consents to his doing so.

Article 23: Withdrawal of Applications and Licenses or Approvals by consent An application for a license or approval may be withdrawn before it is granted or refused; and, subject to paragraph (2) and (3) below, a license or approval granted to undertake capital markets business may be withdrawn by the Authority at Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 muntu mu mirimo ye cyangwa se mu kazi ke, Ikigo kigomba kumushyikiriza kopi y‘iryo menyesha keretse igihe kibona bitagishobokera kubikora. hakurikijwe atari ngombwa ko uwashyikirijwe Iyo imenyesha aya mabwiriza ashyikiriza ikibazo cye akanama k‘ubujurire k‘Isoko ry‘imari n‘imigabane, Ikigo kigomba, ako kanama iyo cyarangiye : cyo kujuririra igihe (a) kumenyesha uwo muntu gikoresheje kumuha uruhushya, cyangwa inyandiko icyemezo cyabimwambuye cyabihagaritse ; cyangwa ko cyangwa cyanze (b) kumenyesha uwo muntu gikoresheje cyemeye kumuha icyemezo mu kitazamwambura kimuhagarikire inyandiko ko cyangwa uruhushya kumumenyesha cyangwa ko nyandiko cyangwa ngo icyemezo cyangwa uruhushya; (c) na none kandi kumenyesha cyakoze cyangwa ndetse n‘impamvu cyafashe cyemezo keretse Ikigo gishobora imenyesha rubanda hakurikijwe (a) igika (b) byavuzwe haruguru icyo iyo kitagomba 45 (a) se référent à une personne identifiée dans la notification autre que le requérant ou le titulaire de la licence, de l‘autorisation ou de la reconnaissance ; et à l‘Autorité, préjudiciable à cette personne dans ses son emploi quelconque ; fonctions ou quant (b) sont, l‘Autorité, à moins qu‘elle estime qu‘il est impossible de le faire, signifier une copie de la notification à cette personne. S‘il n‘est pas nécessaire que la personne à signifiée la notification est laquelle présente à conformément la Réglementation saisisse le Comité de recours du Marché des capitaux d‘une question, l‘Autorité doit, à l‘expiration du délai dans lequel une telle exigence peut être imposée : (a) donner à cette une notification écrite du refus, du retrait ou de la suspension ; ou personne (b) donner à cette personne une notification écrite de l‘octroi de la licence ou de l‘autorisation demandée ou, le cas échéant, une notification écrite indiquant que la licence ou l‘autorisation ne doit pas être retirée ou suspendue; the request or with the consent of the licensed or approved person. The Authority may refuse to withdraw a license or approval if it considers that public interest requires any matter affecting the licensed or approved person to be investigated as a preliminary to a decision on the question whether the Authority should in respect of that person exercise its powers under the Act or these regulations. The Authority may also refuse to withdraw a license or approval where in its opinion it is desirable that a prohibition or restriction should be imposed on the licensed or approved or that a prohibition or restriction imposed on that person should continue in force. The Authority may give public notice of any withdrawal of license or approval under paragraph (1) above. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ari iyo kubikora cyemenyeshejwe hakurikijwe (b) yemeyeko bikorwa gutyo. cyangwa uwo iyo icyemezo igika bireba Ingingo ya 23 : Gusubirana ubusabe n‟ibyemezo ku bwumvikane impushya cyangwa Uwatanze ubusabe bw‘icyemezo cyangwa uruhushya ashobora kubusubirana mbere y‘uko Ikigo kibusuzuma kandi haseguriwe ibivugwa mu gika cya (2) n‘icya (3) bikurikira, icyemezo cyangwa uruhushya bitanzwe kugira ngo hakorwe ubucuruzi bwo ku isoko ry‘imari n‘imigabane Ikigo gishobora kubyambura uwabihawe abyisabiye ubwe cyangwa se abyiyemereye. Ikigo gishobora kwanga kwambura icyemezo cyangwa uruhushya iyo kibonako inyungu rusange zisabako ikibazo kirebana na nyir‘icyo ruhushya cyemezo kigomba kubanza gukorwaho iperereza mbere yo gusuzuma niba ari ngombwa ko Ikigo gikoresha kuri uwo muntu ububasha gihabwa n‘Itegeko cyangwa amabwiriza. nyir‘urwo cyangwa Article 23: Retrait des demandes et des licences ou des autorisations par consentement Une demande de licence ou d‘une être retirée avant autorisation peut que l‘Autorité n‘accorde ou ne refuse d‘accorder cette licence ou autorisation et, sous réserve des alinéas (2) et (3) ci- dessous, une licence ou une autorisation accordée pour l‘exercice des activités du marché de capitaux peut être retirée par le l‘Autorité à consentement de la personne titulaire de la licence ou de l‘autorisation. la demande ou avec L‘Autorité peut refuser de retirer une lience ou une autorisation si elle estime que l‘intérêt public exige que toute question touchant la personne titulaire d‘une licence ou d‘une autorisation fasse l‘objet des investigations préalables avant de prendre une décision sur la question de savoir si l‘Autorité doit, à l‘égard de cette personne, aggrieved by applicant who An the is determination of an application made under these regulations may refer the matter to the Capital Markets Panel established under Capital Markets Act 2011. A licensed or approved who is aggrieved by the exercise of the Authority‘s powers under these regulations may refer the matter to the Capital Markets Panel established under the Capital Markets Act 2011. CHAPTER X: MISCELLANEOUS AND SUPPLEMENTARY

Article 24: Right to refer matters to the Capital Markets Panel Ikigo gishobora kandi kwanga kwambura icyemezo cyangwa uruhushya iyo kibonako ari ngombwa gukomeza kugira ibyo nyir‘icyo 46 (c) et l‘Autorité peut donner un avis public de toute décision qu‘elle a notifiée en vertu de l‘alinéa (a) ou (b) ci-dessus et les raisons de sa décision, sauf qu‘elle ne doit pas le faire dans le cas d‘une décision notifiée en vertu de l‘alinéa (b), à moins que la personne concernée accepte que cela soit fait. Ingingo ya 24 : Uburenganzira bwo kwitabaza Akanama k‟ubujurire k‟Isoko ry‟imari n‟imigabane Iyo usaba atishimiye icyemezo cyafashwe ku busabe bwe hakurikijwe aya mabwiriza ashobora kwitabaza Akanama k‘ubujurire gateganijwe mu Itegeko rigenga isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda ryatangajwe mu mwaka wa 2011. icyemezo Iyo uwahawe icyemezo cyangwa uruhushya n‘Ikigo atishimiye gishingiye ku bubasha bwacyo ashobora kujuririra Akanama k‘ubujurire gateganijwe mu Itegeko rigenga isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda ryatangajwe mu mwaka wa 2011. cyafashwe UMUTWE WA ZINYURANYE N‟IZ‟INYONGERA X : INGINGO Every holder of a license or approval granted Article 24: Droit de saisir le Comité de recours du marché des capitaux Un requérant qui est lésée par la décision prise en rapport avec sa demande adressée en vertu de cette Réglementation peut saisir le Comité de recours mis en place en vertu de la Loi portant régulation du marché des capitaux au Rwanda publiée en 2011. titulaire d‘une Un licence ou d‘une autorisation qui est lésée par l‘exercice des pouvoirs de l‘Autorité en vertu de la le présente Réglementation peut saisir Comité de recours mis en place en vertu de la Loi portant régulation du marché des Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 kubahiriza ibisabwa capitaux au Rwanda publiée en 2011. under these regulations shall display his license or approval document at all premises in which he transacts with the public and include his license number in all published materials. The requirement in paragraph (1) shall not be satisfied unless the license or approval document is displayed in such a manner as to be readily visible to the public. CHAPTER XI: FIT AND PROPER REQUIREMENTS FOR LICENSED AND APPROVED PERSONS

Article 25: General Duty to Comply Every holder of a license or approval granted under these regulations shall at all times comply with all the Act and regulations made under the Act and any conditions imposed on him by the Authority. the requirements of Ingingo ya 25: Inshingano rusange yo 47 exercer ses pouvoirs en vertu de la Loi ou de la présente Réglementation. L‘Autorité peut aussi refuser de retirer une licence ou une autorisation si, à son avis, il est souhaitable que l‘interdiction ou la restriction soit imposée sur la personne titulaire d‘une licence ou d‘une autorisation la restriction ou que imposée sur cette personne continue de rester en vigueur. l‘interdiction ou L‘Autorité peut donner un avis public du retrait d‘une licence ou d‘une autorisation quelconque en vertu de l‘alinéa premier (1) ci-dessus. Article 25: Obligation générale de respecter les exigences Chaque titulaire d‘une licence ou d‘une autorisation accordé en vertu de la présente Réglementation doit temps respecter toutes les exigences de la Loi et ses règlements d‘application et toutes les imposées par lui sont conditions qui l‘Autorité. tout en

Article 26: Disclosure of License or Approval Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 cyemezo cyangwa nyir‘urwo ruhushya abuzwa cyangwa agabanyirizwa mu burenganzira yari afite kuri icyo cyemezo cyangwa kuri urwo ruhushya cyangwa ibyo abujijwe cyangwa agabanyirijwe bigomba gukomeza kubahirizwa. igihe kibonako rubanda ko Ikigo gishobora kumenyesha cyangwa cyambuye uruhushya hakurikijwe ibivugwa mu gika cya mbere cyavuzwe haruguru. icyemezo umuntu Ingingo ya 26: Kugaragaza cyangwa uruhushya icyemezo Buri muntu ufite icyemezo cyangwa uruhushya yahawe hakurikijwe aya mabwiriza agomba kubimanika ku nyubako acururizamo kandi agashyira mu nyandiko zose atangaje nimero y‘icyemezo cye. These requirements apply to corporate bodies and individuals either seeking or who have been granted a license or approval in respect of a regulated activity. Ibisabwa mu gika cya (1) umuntu abyubahiriza amanika icyemezo cyangwa uruhushya yahawe ahantu hagaragara abantu bashobora kubona ku buryo bworoshye. In assessing fitness and propriety, the Authority will take into account a person‘s: UMUTWE WA XI: IBYO UHABWA ICYEMEZO CYANGWA URUHUSHYA AGOMBA KUBA YUJUJE (a) Honesty, Integrity and Reputation. Article 26: Affichage d‟une licence ou d‟une autorisation Chaque titulaire d‘une licence ou d‘une autorisation accordé en vertu de la présente Réglementation doit afficher un document de sa licence ou de son autorisation dans tous les locaux dans lesquels il réalise des transactions avec le public et inclure son numéro de licence dans tous les documents publiés. L‘exigence visée à l‘alinéa premier (1) ne peut être satisfaite que lorsque le document de licence ou d‘autorisation est affiché de manière à être facilement visible au public. CHAPITRE XI: EXIGENCES D‟ETRE DIGNE POUR SE FAIRE DELIVRER This includes an assessment of whether the person has: (i) (ii) (iii) (iv) (v) been convicted of any criminal offence; been the subject of any adverse finding or any settlement in civil proceedings, in connection with investment or other financial business, misconduct, fraud or the formation or management of a body corporate; particularly been the subject of, or interviewed in the course of, any existing or previous disciplinary or investigation proceedings, by the Authority, by other regulatory authorities (including a previous regulator), clearing houses and securities exchanges, professional bodies, or government bodies or agencies; been the subject of any proceedings of a disciplinary or criminal nature, or has been notified of any potential proceedings or of any investigation which might those proceedings; contravened any of the requirements and standards of the regulatory system lead to Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 Aya mabwiriza arareba amasosiyete n‘abantu ku giti cyabo bashaka cyangwa bahawe icyemezo cyangwa uruhushya ku birebana no gukora igikorwa cyatangiwe icyemezo. UNE AUTORISATION LICENCE OU UNE

Article 27: Application of Fit and Proper Requirements Buri muntu ufite icyemezo cyangwa uruhushya yahawe hakurikijwe aya mabwiriza agomba buri gihe kubahiriza ibisabwa n‘Itegeko ndetse n‘amabwiriza n‘itegeko n‘amabwiriza yo kurishyira mu bikorwa ndetse n‘ibindi byose Ikigo kimusaba kubahiriza. yashyizweho Ingingo ya 27: Ibishingirwaho byibanze mu guha cyangwa urushushya icyemezo umuntu 48 CHAPITRE DIVERSES ET SUPPLÉMENTAIRES DISPOSITIONS X: Article 27: Respect des exigences d‟être digne Mu kureba niba usaba yubahirije ibisabwa, Ikigo cyita ku bintu bikurikira: (a) Kuvugisha ukuri, ubunyangamugayo no kuba umuntu azwi Aha igisabwa ni ugusuzuma niba uwo muntu: Ces exigences s‘appliquent aux personnes morales et physiques qui sont requérantes ou licence ou d‘une autorisation en rapport avec une activité réglementée. titulaires d‘une En évaluant la qualité d‘être digne, l‘Autorité doit prendre en compte ce qui suit : (a) Honnêteté, intégrité et réputation (i) yarigeze ahamwa n‘icyaha icyo ari cyo cyose gihanwa n‘amategeko; (ii) yarigeze afatirwa icyemezo iki n‘iki cyangwa igihano iki n‘iki mu manza mbonezamubano, by‘umwihariko mu byerekeranye n‘ishoramari cyangwa ibindi bikorwa by‘imari, imyitwarire cyangwa mu mibi, byerekeye gushyiraho no gucunga isosiyete; uburiganya ryabayeho (iii) yarigeze akorwaho iperereza ririho cyangwa cyangwa ibibazo cyangwa se yarabajijwemo yarakurikiranweho imyitwarire mibi bikozwe n‘Ikigo cyangwa izindi nzego z‘imigenzurire ( harimo urwego rwari rushinzwe imigenzurire mbere), ibigo 49 Cela comprend une évaluation de savoir si la personne a : (i) été reconnu infraction pénale; l‘objet (ii) fait coupable d‘une dune décision défavorable quelconque ou de tout règlement dans la procédure civile, en particulier dans le cadre de l‘investissement ou d‘autres activités financières, d‘inconduite, de fraude ou de formation ou de gestion d‘une personne morale; (iii) fait l'objet, ou a été interrogée the equivalent standards or or regulatory requirements of other (including a previous authorities and clearing regulator), exchanges, professional securities bodies, or government bodies or agencies; houses been the subject of any justified complaint regulated activities; relating to been involved with a company, been partnership or other organisation that registration, has refused authorisation, membership or a license to carry out a trade, business or profession, or has had that authorisation, registration, membership or revoked, withdrawn or terminated, or has been expelled or a government body; regulatory license by (vi) (vii) (viii) as a result of the removal of the relevant license, registration or other Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ku n‘amasoko by‘iyishyurana ry‘imari y‘ibicuruzwa n‘imigabane, z‘abakora ubucuruzi cyangwa inzego cyangwa ibigo bya Leta; inzego isoko (iv) yarigeze akurikiranwaho imyitwarire mibi cyangwa icyaha runaka gihanwa yarigeze n‘amategeko amenyeshwa iri n‘iri cyangwa akorerwaho iperereza iri n‘iri rishobora gutuma akurikiranwa; cyangwa ikurikiranwa (v) yarigeze kutubahiriza kimwe mu amabwiriza cyangwa bisabwa byashyizweho y‘ubuziranenge n‘urwego cyangwa rw‘igenzura amabwiriza y‘ubuziranenge cyangwa byashyizweho ibisabwa n‘izindi nzego z‘igenzura (harimo urwego rwahoze rushinzwe igenzura), n‘amasoko ibigo y‘ibicuruzwa ry‘imari n‘imigabane, z‘abakora umwuga, inzego cyangwa ibigo bya Leta; by‘iyishyurana ku nk‘ibyo inzego isoko (vi) yarigeze atangwaho ikirego iki n‘iki gifite ishingiro kirebana n‘ibikorwa bikorerwa igenzura; (vii) yarigeze gukorana n‘isosiyete, cy‘ubufatanye mu mirimo sosiyete uruhushya, cyangwa umunyamuryango kwandikwa, inyungu butari ikigo igamije byangiwe kuba 50 disciplinaire, dans le cadre de toute enquête existante ou précédente ou d‘une procédure par l‘Autorité, par d‘autres autorités un régulation régulateur précédent), chambres de compensation et bourses de titres, organes professionnels ou du ou organes gouvernement; compris agences (y (iv) fait l‘objet d‘une procédure pénale ou disciplinaire, ou a été notifiée de toute procédure potentiels ou d‘une procédure éventuelle ou d‘une enquête qui pourrait aboutir à ces procédures; du système (v) violé l‘une des exigences et des normes de réglementation ou des normes ou exigences équivalentes d‘autres autorités de régulation (y compris un précédent), chambres de compensation et bourses organes professionnels ou organes ou agences du gouvernement; régulateur titres, de (vi) fait l‘objet d‘une plainte justifiée activités les concernant réglementées; Authority, the person has been refused the right to carry on a trade, business or profession requiring a license, registration or other related business; been a director, partner, or concerned in the management, of a business that has gone into insolvency, liquidation or administration while the person has been connected with that organisation or within one year of that connection; has been or any business with which the person has been involved, investigated, disciplined, censured or suspended a regulatory or professional body, a court or Panel, whether publicly or privately; criticized by or been dismissed, or asked to resign and resigned, from employment or from a fiduciary position appointment or similar; trust, of (ix) (x) (xi) (xii) ever been disqualified from acting as a director or disqualified from acting Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 se cyangwa cyo gukora ubucuruzi, icyemezo cyangwa igikorwa cy‘ubucuruzi umwuga byigeze kwandikwa, guhabwa uruhushya, kuba umunyamuryango cyangwa icyemezo bikaza gukurwaho, kubyamburwa cyangwa se yarakuwe mu bikorwa by‘ubucuruzi n‘urwego rushinzwe igenzura cyangwa rwa Leta; nyuma (viii) kubera gukurwaho kw‘icyemezo cye, kwandikwa kwe cyangwa ikindi Kigo, uwo muntu yangiwe uburenganzira bwo gukora cy‘ubucuruzi ubucuruzi, cyangwa umwuga usabirwa icyemezo, kwandikwa cyangwa ikindi gikorwa gisa nabyo; igikorwa (ix) yarigeze kuba umwe mu bagize Inama yari mu cyangwa y‘Ubutegetsi yagize bw‘isosiyete buyobozi cyangwa yasheshwe igihombo, yaragijwe mu gihe uwo muntu yari afite icyo ahuriyeho n‘icyo kigo cyangwa mu gihe cy‘umwaka umwe uwo muntu yari akiri muri icyo kigo; (x) cyangwa indi sosiyete umuntu yakoranye na yo, yakorewe iperereza, cy‘imyitwarire, yafatiwe yagenzuwe cyangwa yanenzwe n‘ikigo cyangwa ngenzuramikorere icyemezo 51 (vii) été impliquée dans une société, un partenariat commercial ou autre organisation qui s‘est vu l‘enregistrement, refuser l‘autorisation, l‘adhésion ou une licence pour s‘engager dans un commerce, dans les activités commerciales ou dans une profession ou s‘était fait délivrer un une enregistrement, autorisation, adhésion ou une licence qui ont été révoqués, retirés ou résiliés, ou a été expulsé par un organe de régulation ou par un organe du gouvernement; (viii) à la suite de l‘annulation de la licence, de l‘enregistrement ou autre Autorité, la personne s‘est vu refuser le droit d‘exercer un commerce, activité commerciale ou une profession licence, un nécessitant une enregistrement ou une autre affaire y ‗ relatif. un (ix) été une administrateur, un associé, ou concernée par la gestion d‘une société qui a connu la liquidation ou l‘administration alors que la personne a été liée à cette organisation ou dans un an de cette connexion; l‘insolvabilité, Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 in any managerial capacity; cy‘abanyamwuga, urukiko cyangwa Akanama, haba mu mugaragararo cyangwa atari ku mugaragaro; (xiii) In the past, the person has been candid and truthful in all his dealings with any regulatory body and whether the person demonstrates a readiness and willingness the requirements and standards of the regulatory system and with other legal, regulatory and professional requirements and standards. to comply with (xi) yarigeze kazi cyangwa kwirukanwa yarigeze gusabwa kwegura, yareguye ku ku mwanya w‘icyizere, wo gucunga umutungo w‘abandi nyuma yo kubyemererwa n‘urukiko cyangwa imirimo nk‘iyo; cyangwa (xii) yarigeze gukurwa mu nama y‘ubutegetsi cyangwa mu buyobozi; (b) Competence and Capability. This includes an assessment of whether the person: (i) (ii) satisfies the relevant training and competence requirements in relation to the functions they are required or intend to perform; Has demonstrated by experience and the training, ability required functions. to perform (xiii) yarigeze mu bihe byashize kuvuga ibintu uko biri, kuvugisha ukuri mu bikorwa byose yakoranye n‘urwego ngenzuramikorere ndetse niba uwo muntu yarigeze yerekanako yiteguye kandi afite ubushake bwo kubahiriza n‘amabwiriza ibisabwa byashyizweho y‘ubuziranenge n‘urwego ngenzuramikorere ndetse n‘ibindi bisabwa n‘andi mabwiriza bishyirwaho mu y‘ubuziranenge rw‘amategeko, rwego rw‘igenzuramikorere no mu mwuga. (c) Financial Soundness. (b) Ububasha n‟ubushobozi This includes an assessment of whether: Aha igisabwa ni ugusuzuma niba uwo muntu: 52 (x) ou toute société dans laquelle la personne a été impliquée, a fait l‘objet d‘enquête, d‘une mesure disciplinaire, de censure ou de suspension ou de critique par un organe de ou professionnel, une juridiction ou le Comité, qu‘il soit de manière publique ou privée; régulation (xi) été congédiée, ou demandée de démissionner et démissionné d‘un emploi ou d‘un poste de confiance, de fiduciaire ou similaire; (xii) a une fois été empêchée d‘agir ou une direction administrateur d‘assumer comme disqualifiée responsabilité quelconque; de avec transactions (xiii) Dans le passé, la personne a été franche et honnête dans toutes ses tout organe de régulation et si la personne fait preuve d‘une promptitude et d‘une volonté de se conformer aux exigences et aux normes du système de réglementation et à d‘autres légales, exigences et normes réglementaires et professionnelles. (i) (ii) The person has been the subject of any judgment debt or award, in the Republic of Rwanda or elsewhere, that remains outstanding or was not satisfied within a reasonable period; the Republic of Rwanda or in elsewhere, the person has made any arrangements with his creditors, filed for bankruptcy, had a bankruptcy petition served on him, been adjudged the subject of a bankrupt, been restrictions bankruptcy order interim bankruptcy (including an a order), restrictions bankruptcy restrictions undertaking, had assets sequestrated, or been involved in proceedings relating to any of these. offered

Article 28: Repealing of inconsistent provisions All prior regulatory provisions contrary to this regulationsare hereby repealed. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (i) yubahiriza ibisabwa mu mashuri afite kuba n‘ubumenyi ukurikije imirimo ashaka gukora ; agomba (ii) yagaragajeko uburambe n‘amashuri ndetse n‘ubushobozi byo gukora imirimo asabwa gukora. afite (c) Kugira imari ihagije. Aha igisabwa ni ugusuzuma niba uwo muntu: (i) yarigeze gutegekwa amafaranga n‘urukiko muri kwishyura Repubulika y‘u Rwanda cyangwa ahandi akaba atari yayishyura cyangwa akaba atarayishyuye mu gihe gikwiye; (ii) yarigeze, haba mu Rwanda cyangwa ahandi, uwo muntu yaramaze akora abereyemo n‘abo amasezerano imyenda, yarigaragarije ubwe ko yarasabwe igihombo, yagize kwemerako igihombo, yagize yaragaragajweko yaguye mu gihombo, hari ibyo yabujijwe gukora kubera kugira igihombo ( harimo kugira ibyo abuzwa ku buryo bw‘agateganyo kubera kugira igihombo), yagaragajeko igihombo, yari afite agiye kugira cyangwa umutungo ugafatirwa 53 (b) Compétence et capacité. Cela implique une évaluation de savoir si la personne : (i) satisfait exigences aux et de de compétences formation appropriées en relation avec les fonctions qu‘elle est tenue ou envisage d‘accomplir; (ii) a fait preuve d‘expérience et de pour de formation, accomplir les fonctions requises. capacité (c) Solidité financière. Cela implique une évaluation visant à savoir si : (i) La personne a fait l‘objet de tout jugement ou sentence condamnant à payer une somme d‘argent dans la République du Rwanda ou ailleurs, qui n‘est pas encore payée ou n‘a pas été payée dans un délai raisonnable; (ii) dans la République du Rwanda ou ailleurs, la personne a conclu des accords quelconques avec ses créanciers, s‘est déclaré en état de faillite, s‘est vue signifiée une demande de mise en faillite, a été déclaré en faillite, fait l‘objet d‘une décisions de restrictions de Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 yarakurikiranwe kubera kimwe muri ibyo. Ingingo ya zinyuranye n‟aya mabwiriza 28: Ivanwaho ry‟ingingo Ingingo zose n‘amabwiriza zibanziriza aya mabwiriza kandi zinyuranyije nayo zikuweho. Article 28: Disposition abrogatoire les Toutes antérieures dispositions contraires aux présents Règlement sont abrogées. (sé) Mark RUGENERA, Aya mabwiriza atangira gukurikizwa ku munsi atangarijweho mu Igazetti ya Leta ya

Article 29: Commencement This regulation shall come into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. Kigali, on 06/06/2012 Ingingo ya atangira gukurikizwa 29: Igihe aya mabwiriza faillite (y compris une ordonnance provisoire de restrictions de faillite), a offert un engagement des restrictions de faillite, avait un actif sous séquestre ou a été impliquée dans des procédures relatives à l‘un de ces derniers. Article 29: Entrée en vigueur Chairman, Board of Directors Repubulika y‘uRwanda. (sé) Robert C. Mathu, Executive Director Kigali kuwa 06/06/2012 Les présents Règlement entrent en vigueur le jour de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda. Kigali, le 06/06/2012 (sé) Mark RUGENERA, Umuyobozi w‟Inama y‟Ubutegetsi 54 ANNEX 1 FORM 1 APPLICATION FOR AUTHORISATION TO CONDUCT THE BUSINESS OF A EXCHANGE/CLEARING SECURITIES BROKER/ SPONSOR/ INVESTMENT BANK/OR HOUSE/SECURITIES DEALER/ SECURITIES INVESTMENT ADVISER/ MANAGER/INVESTMENT TRUSTEE Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (sé) Robert C. Mathu, Umuyobozi Mukuru (sé) Mark RUGENERA, Président du Conseil d‟Administration (sé) Robert C. Mathu, Directeur Général UMUGEREKA WA 1 IFISHI YA 1 RY‟IBICURUZWA GUSABA URUHUSHYA RWO GUKORA NK‟ISOKO KU RY‟IMARI ISOKO N‟IMIGABANE/IKIGO CY‟IYISHYURANA/UMUHUZA MU BY‟UBUCURUZI KU ISOKO RY‟IMARI ANNEXE 1 FORMULAIRE 1 55 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 N‟IMIGABANE/ UGURA N‟UGURISHA KU GITI CYE IBICURUZWA KU ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE WEMEWE/ AMASOSIYETE MU UWUNGANIRA KUZUZA KUYAFASHA IBYANGOMBWA BITUMA ASHOBORA KUBONA AMAFARANGA KU ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE/UMUJYANAMA BYEREKEYE ISHORAMARI/UMUNYAMWUGA MU ISHORAMARI/BANKI Y‟ISHORAMARI/UMUBITSI W‟UMUTUNGO/CYANGWA UHAGARARIYE UNDI MU DEMANDE D‟AUTORISATION POUR EXERCER LES ACTIVITES DE BOURSE DE TITRES/ CHAMBRE DE EN COMPENSATION/COURTIER TITRES/ DE BOURSE CONCESSIONNAIRE/ SPONSOR EN BOURSE DE TITRES / CONSEILLER EN PLACEMENTS/GESTIONNAIRE PLACEMENTS/BANQUE DE D‟INVESTISSEMENT/GARDIEN/ OU ADMINISTRATEUR cy‟ubucuruzi n‟imigabane Igikorwa ry‟imari kwemererwa gukora ………………………………………………… ……………………………………… cyo ku usaba isoko ashaka Capital Markets Business applicant Seeks Authorisation for which the …………………………………………………… ………………………………………… Particulars of the Applicant 1.Name.................................................................... 2. Registered office.............................................. 3. Date of incorporation.......................................... 4. Address .............................................................. 5. E-mail ……………………………………….. 6. Location, address and telephone number of principal office …………………......................................… Imyirondoro y‟usaba 7. Location, address and telephone number of branch offices ……………………................................................. .............................................. …………………………………………………… 8. Details of capital structure: 1.Amazina………………………………… 2.Icyicaro………………………… 3.Itariki yashyingiweho …………….. 4.Aderesi…………………………… 5. Email…………………………………… Renseignements sur le requérant 1. Nom .................................. .................... (a) Nominal 6. Aho icyicaro kiri, aderesi na nimero za 2. Siège social ............................................ 56 le Activité du Marché des Capitaux pour sollicite laquelle l‟autorisation…………………………… …………………………………………… ………………………………….. requérant capital…………………… (b) (c) Number of shares ……………………… Paid-up capital ……………………… 9. Shareholders (or members in the case of a list securities exchange) containing name, address & telephone no., No. of shares held) (please attach a 10 (a) Directors (please attach a list containing name, Identity card /Passport no., date of appointment, date of birth, permanent address & Telephone academic qualifications, no. of shares held in the company) professional no., or (b) Secretary Name……………………………………… Address …………………………………… (c) Chief executive and other key personnel (please attach a list containing name, Identity card / Passport no., date of appointment, date of birth, permanent address & telephone no., academic or professional qualifications, no. of shares held in the company). Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 telefoni zo guhamagaraho ………………………………………………… za telefoni 7.Aho amashami abarizwa, aderesi zayo na zo nimero guhamagaraho………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… …………………………………. 8.Ibisobanuro ku miterere y‘imari-shingiro: (a) Agaciro k‘umugabane …………………… (b) Umubare w‘imigabane………………… (c)Imari shingiro imaze gutangwa………… Abanyamigabane 9. (cyangwa abanyamuryango niba ari isoko ry‘ibicuruzwa ku isoko ry‘imari n‘imigabane) (omeka kuri iyi finshi urutonde rw‘amazina yabo, aderesi na nimero za telefoni ndetse n‘imigabane bafite). amazina 10(a)Abagize Inama y‘Ubutegetsi (omeka kuri na iyi nimero z‘indangamuntu/pasiporo, itariki bashyiriwe mu Nama y‘Ubutegetsi, aderese ihoraho na nimero impamyabumenyi n‘impamyabushobozi n‘umubare w‘imigabane bafite muri isosiyete) telefoni, za (b)Umunyabanga Amazina…………………………… Aderesi……………………………... 11. Particulars of other directorship(s) of the (c) Umuyobozi Mukuru n‘abandi bakozi 57 3. Date de constitution ............................... 4. Adresse ................................................. .. 5. E-mail ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 6. Lieu, adresse et numéro de téléphone du siège social …………………......................................… 7. Lieu, adresse et numéro de téléphone de succursales ……………………...................................... ......................................................... …………………………………………… 8. Détails de la structure du capital: (a) Capital nominal ... ... ... ... ... ... ... ... ... (b) Nombre d‘actions ... ... ... ... ... ... ... ... (c) Capital libéré ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 9. Actionnaires (ou membres dans le cas d‘une bourse de titres ) ( joindre une liste contenant noms, adresses et numéros de téléphone, nombre d‘actions détenues) 10 (a) Administrateurs (joindre une liste carte contenant noms, numéros de d‘identité/ passeport, date de nomination, date de naissance, adresse permanente et numéro qualifications téléphone, académiques ou professionnelles, nombre d‘actions détenues dans la société) de Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 directors and secretary. …………………………………………………… …………………………………… 12. Particulars of shares held by directors or secretary in other companies …………………………………………………… …………………………………… iyi (omeka kuri fishi urutonde b‘ibanze rw‘amazina, nimero z‘irangamuntu/pasiporo, itariki yahereweho uwo mwanya, itariki y‘amavuko, aderesi ihoraho na na nimero za impamyabumenyi telefoni, n‘impamyabushobozi n‘umubare w‘imigabane bafite mu isosiyete) 13. Has the applicant or any of its directors, secretary or members of senior management at any time been placed under receivership, declared bankrupt, or compounded with or made an assignment for the benefit of his creditors, in Rwanda or elsewhere? Yes/ No. If ‗yes‘, give details ……………….…………………………………… ……………………………. 11. amakuru ku zindi nshingano z‘abagize Inama y‘Ubutegetsi ………………………………………………… ………………………………………………… 12. Amakuru yerekeye imigabane abagize Inama y‘Ubutegetsi cyangwa umunyamabanga bafite masosiyete ………………………………………………… yandi mu 14. Has any director, secretary or senior management of the applicant been a director of a company that has been: (a) denied any authorisation or approval under the Capital Markets Act or equivalent legislation in any other jurisdiction: Yes/ No. If Yes, give details. …………………………………………………… …………………………….. ye Imana 13.Ese usaba cyangwa uwo ari we wese mu bagize y‘Ubutegetsi, umunyamabanga cyangwa abagize ubuyobozi bukuru baba barigeze bananirwa kwishyura imyenda yabo bityo ibyabo bigahabwa undi muntu ngo abireberere, bagaragajweko bagize ibyemezo cyangwa barafatiwe igihombo bibarinda kugira igihombo cyangwa baragize ibyo basabwa kwegurira abo bafitiye imyenda haba mu Rwanda ahandi? sobanura. ari Yego/oya.Niba ………………………………………………… ……………………………………… 14.Ese y‘Ubuyobozi, umunyamabanga cyangwa ubuyobozi bukuru bw‘usaba yaba yarigeze kuba umuyobozi wa sosiyete yigeze: cyangwa yego Inama ugize 58 (b) Secrétaire Nom ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... Adresse ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... (c) Directeur Général et autre personnel clé (joindre une liste contenant noms, numéro de carte d'identité/ passeport, date de sa nomination, date de naissance, adresse de téléphone, qualifications académiques ou professionnelles, d'actions détenues dans la société). permanente numéro nombre et 11. Détails sur d‘autre(s) mandat(s) des administrateurs et de secrétaire. …………………………………………… 12. Détails sur les actions détenues par les administrateurs ou secrétaire dans d‘autres sociétés …………………………………………… 13. Le requérant, ou un quelconque des administrateurs, le secrétaire ou membres de la haute direction ont-ils une fois été mis sous séquestre, déclaré en faillite, ou fait l‘objet de concordat préventif ou fait une cession au profit de ses créanciers, au Rwanda ou ailleurs?  Oui / Non  Si «oui», détails ... ... ... ... ... .... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... donner des (b) a director of a company providing banking, insurance, financial or capital markets advisory services whose licence has been revoked by the appropriate Authority? Yes/ No. If Yes, give details. …………………………………………………… …………………………….. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 (a)kwangirwa icyemezo cyangwa uruhushya hakurikijwe Itegeko rigenga Isoko ry‘imari n‘imigabane mu Rwanda cyangwa irindi tegeko nk‘iryo ryo mu kindi gihugu: Yego/ Oya Niba ari yego sobanura…………………… quelconque 14. Un administrateur, secrétaire ou cadres de direction du requérant a-t-il été directeur d‘une société qui: (c) subjected to any form of disciplinary action by any professional body of which the applicant or any of its director was a member? Yes/ No. If yes, give details. ikora (b) kuba umuyobozi w‘isosiyete umurimo w‘ubwishingizi, w‘amabanki, cyangwa w‘ubujyanama ku masoko y‘imari cyateshejwe n‘imigabane agaciro n‘ikigo kibishinzwe? ? Yego/ Oya. Niba ari yego sobanura icyemezo ifite (a) s‘est vu refuser toute autorisation ou approbation en vertu de la Loi portant régulation du marché des capitaux ou de la tout autre législation équivalente dans pays:  Non  Si oui, donner des détails. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. Oui / …………………………………………………… …………………………….. ………………………………………………… ……………………………….. 15. Has any court ever found that the applicant, or the applicant was a person associated with involved in a violation of the Capital Markets Act or Regulations there under, or equivalent law outside Rwanda? Yes/ No. If ‗yes‘, give details. (c) yigeze gufatirwa icyemezo cy‘imyitwarire agifatiwe n‘urwego rw‘umwuga usaba yari abereye umunyamuryango cyangwa uyiyobora yari abereye umunyamuryango? Yego/ Oya. Niba ari yego sobanura. ………………………………………………… ……………………………….. …………………………………………………… ……………………………… 16. Is the applicant and/or a person associated with the applicant now the subject of any proceeding that could result in a ‗yes‘ answer to the above question (15)? Yes/ No. If isoko 15.Ese urukiko rwigeze rubona ko usaba cyangwa undi bafatanyije yigeze yica itegeko ryo ku ry‘imari rigenga n‘imgabane cyangwa amabwiriza arishyira mu bikorwa cyangwa irindi tegeko nk‘iri ryo mu kindi gihugu ? Yego/ Oya. Niba ari ―Yego‖ Isoko (b) un directeur d‘une société fournissant des services de conseil en matière bancaire, d‘assurance, financière ou de marchés de capitaux dont la licence a été révoquée par l‘Autorité appropriée?  Oui / Non  Si oui, donner des détails. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. (c) fait l‘objet d‘une forme quelconque de mesures disciplinaires imposées par un organe professionnel dont le requérant ou un administrateur quelconque a été un membre?  Oui / Non  Si oui, donner des détails. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 15. Une juridiction quelconque a-t-elle 59 Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ‗yes,‘, give details. …………………………………………………… …………………………….. sobanura ………………………………………………… ……………………………. 17(1) Is the applicant, or any shareholder, director or the secretary of the applicant, a member or director of a member company of any securities exchange? Yes/ No. If ‗yes‘, give details. …………………………………………………… ……………………………… (2) Have any of the above persons been – (a) Refused membership of any securities organization? Yes/ No. If ‗yes‘, give details …………………………………………………… ……………………………… (b) Expelled from or suspended from trading on or membership of any securities organization? Yes/ No. If ‗yes‘ give details …………………………………………………… ……………………………… rishobora 16.Ese muri iki gihe usaba cyangwa uwo bafatanyije ari gukurikiranwa ku buryo iryo kurikiranwa umuntu yasubiza ―yego‖ ku kibazo kibanziriza iki ( 15)? Yego/ Oya.Niba ari Yego sobanura……………………………………… ……………………………………. gutuma ku Isoko 17. Ese usaba cyangwa ufitemo imigabane, umunyamabanga cyangwa umuyobozi w‘usaba ari umwe mu bagize cyangwa umuyobozi wa sosiyete ishamikiye ku isoko ry‘ibicuruzwa ry‘imari byo n‘imigabane? Yego/ Oya. Niba Yego ari sobanura……………………………………… (2) Ese umwe mu bantu bavuzwe haruguru yaba (a)yarigeze yangirwa kuba umunyamuryango w‘ikigo cy‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane? Yego/ Oya. Niba ari ―yego‖ sobanura……………………………………… ……………………………………… (c ) subjected to any other form of disciplinary action by any securities exchange? Yes/ No. If ‗yes‘, give details. …………………………………………………… ( b)Yarirukanwe cyangwa yarahagaritswe gukora kuba umunyamuryango mu kigo cy‘ibicuruzwa byo ubucuruzi cyangwa 60 jamais constaté que le requérant ou une personne associée avec le requérant a été impliqué dans une violation de la Loi portant régulation du Marchés des Capitaux ou des Règlements d‘application ou d‘une loi équivalente en dehors du Rwanda?  Oui / Non  Si «oui», donner des détails. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... avec 16. Le requérant et/ou une personne fait-il le associée requérant actuellement l‘objet d‘une procédure quelconque qui pourrait aboutir à une réponse «oui» à la question ci-dessus (15)?  Oui / Non  Si « oui », donner des détails. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 17 (1) Le requérant ou un actionnaire, directeur ou secrétaire quelconque du requérant est-il membre ou directeur d'une société membre d‘une bourse de titres?  Oui / Non  Si «oui», donner des détails. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... (2) Un des personnes ci-dessus s‘est-elle vu : (a) refuser l‘adhésion à une organisation de bourse quelconque?  Oui / Non  Si «oui», donner des détails ……………………………… 18. Business references: Name Occupation…………………………………. Telephone Address number(s) 19. Profile of the chief executive and key employees in the applicant company (Provide names, and experience)………………………………….. qualifications post, Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ku isoko ry‘imari n‘imigabane? Yego/ Oya. Niba ari Yego sobanura……………………………………… …………………………………….. (c)Yarigeze afatirwa icyemezo ku myitwarire agifatiwe n‘isoko ry‘ibicuruzwa byo ku isoko ry‘imari n‘imigabane? Yego/ Oya. Niba yego ari sobanura……………………………………… ………………………………………. 18.Abakora ubucuruzi bemezako bamuzi 20. List the office facilities of the applicant …………………………………………………… …………………………….. Amazina, aderesi, nimero za telefoni, Icyo akora…………………………………….. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... (b) expulser ou suspendre de négociation ou d‘adhésion à une organisation de bourse quelconque?  Oui / Non  Si «oui» donner des détails ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... (c) faire l‘objet de toute autre mesure disciplinaire imposée par une bourse de titres?  Oui / Non  Si «oui», donner des détails. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 21. State the exact nature of the activity to be carried on which obliges the applicant to apply for authorisation from the Capital Markets Authority. …………………………………………………… …………………………….. 22. Where relevant, state the securities exchange at which the applicant intends to seek membership (Full member/Associate member) delete where inapplicable …………………………………………………… …………………………… 23. Attach to this application all other information 19. Umwirondoro w‘Umuyobozi Mukuru isosiyete isaba n‘uw‘abakozi b‘ibanze mu akora, icyo (shyiramo ku n‘uburambe impamyabushobozi kazi)………………………………….. amazina, 18. Références commerciales: Nom, adresse, numéro (s) de téléphone Profession ………………………… 20.Tanga urutonde rw‘ibikoresho byo mu biro by‘usaba..…………………………………… …………… 19. Profil du Directeur général et du personnel clé de la société requérante (Donner les noms, postes, qualifications et expérience)………………………… 21.Sobanura neza ubwoko bw‘ibikorwa bizahakorerwa bituma usaba yaka uruhushya mu kigo cy‘imari n‘imigabane. ………………………………………………… ……………………………….. 20. Liste des équipements de bureau du requérant ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 21. Indiquer la nature exacte de l‘activité 61 required by this regulation for the application concerned. 24. Any other additional information considered relevant to this application: …………………………………………………… …………………………….. We …………………………………….(Director), ………………………………………. (Director) and …………………………………. (Secretary) declare that all the information given in this application and in the attached documents is true and correct. Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ikigo 22. Aho bibaye ngombwa, vuga cy‘ubucuruzi ku isoko ry‘imari n‘imigabane usaba yifuza kubera umunyamuryango. (umunyamuryango wuzuye/ umunyamuryango ikitari wifatanya). ngombwa……………………………………… …………………………………….. Siba 23. Omeka kuri ubu busabe andi makuru yose asabwa n‘aya mabwiriza arebana n‘ubusabe bukozwe. 24.Andi makuru ya ngombwa y‘inyongera yerekeranye n‘ubu busabe ………………………………………………… …………………………………… Dated ……………………. year ….. this …………………… day of Twebwe………………………..(Umuyobozi), …………………………………(Umuyobozi) na………………………(Umunyamabanga) Signed: ………………………………………. ) Director Twemeje ko amakuru yose yatanzwe muri ubu busabe no mu nyandiko zibwometseho ari ukuri kandi yuzuye. ………………………………………….) Director …………………………………………) Secretary Bikozwe kuri uyu munsi wa………w‘ukwezi kwa …………………umwaka wa……………. Bishyizweho umukono na: ……………………………………………. Umuyobozi 62 devant être exercée, qui oblige le requérant à demander l‘autorisation de l‘Autorité des Marchés des Capitaux. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 22. Le cas échéant, indiquer les bourses de titres auxquelles le requérant envisage de demander l‘adhésion (membre effectif / membre associé) biffer la mention inutile ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... la 23. Joindre à cette demande toutes les autres informations requises par la présente demande pour Réglementation concernée. 24. Toute autre information supplémentaire jugée pertinente dans le cadre de cette demande: ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. Nous ... ... ... ... ... .................. (Directeur), ... ... ... ... ... ... ... ... ………….(Directeur), et ... ... ... ... ... ... ... …………(Secrétaire) déclare que tous les renseignements fournis dans la présente demande et dans les documents joints sont véridiques et exacts. Daté ce ... ... ... ... ... ... ... ... jour du mois Official Gazette nº 26bis of 25/06/2012 ……………………………………………. Umuyobozi ……………………………………………. Umunyamabanga de ... ... ... ... ... ... ... .... de l‘an ... .. Signé: ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ....) Admininstrateur ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ....) Admininstrateur ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...) Secrétaire AMABWIRIZA UBUCURUZI KU N‟IMIGABANE, 2012 Nº02 AGENGA ISOKO RY‟IMARI REGULATION Nº02 ON CAPITAL MARKET CONDUCT OF BUSINESS, 2012 REGLEMENT Nº02 REGISSANT LES ACTIVITES DES CAPITAUX, 2012 DU MARCHE 63