LAW N°01/2011 OF 10/02/2011 REGULATING CAPITAL MARKET IN RWANDA

Ingingo ya mbere: Icyo iri tegeko rigamije Article One: Purpose of this Law Article premier: Objet de la présente loi Ingingo ya mbere: Icyo iri tegeko rigamije Article One: Purpose of this Law Iri tegeko rigenga isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda; rigamije kandi gushyiraho uburyo bwo kugenzura no gukurikirana ibikorwa by‟iryo soko mu rwego rwo kwimakaza amahame akwiriye y‟imyitwarire n‟imigenzereze yemewe ku isoko ry‟imari n‟imigabane. This Law regulates capital market in Rwanda and and establishes mechanisms supervising to maintaining proper standards of conduct and acceptable practices in capital markets. activities with a view for controling its Article premier: Objet de la présente loi La présente loi porte régulation du marché des capitaux au Rwanda et met en place des mécanismes de contrôle et de supervision de ses activités afin de maintenir les normes de conduite appropriées et des pratiques acceptables sur les marchés des capitaux.

Ingingo ya 2: Ibisobanuro by‟amagambo Article 2: Definitions of terms Article 2: Définitions des termes Ingingo ya 2: Ibisobanuro by‟amagambo Article 2: Definitions of terms Article 2: Définitions des termes iri tegeko, asobanura aya magambo Muri ibikurikira : 1° “umukozi” : umuntu wemerewe gukora mu izina ry‟undi muntu cyangwa akorera ku mabwiriza y‟undi muntu mu gihe akorana n‟abandi ; In this Law, the following terms shall have the following meanings: 1° “agent” : a person approved to act for or under the direction of another person when dealing with third parties; Au sens de la présente loi, les termes repris ci- après ont les significations suivantes: 1° “agent” : une personne autorisée à agir pour le compte ou sous la direction d‟une autre personne lorsqu‟elle négocie avec des tiers; 2° “uwemewe”: umuntu wemerewe gukorera ku isoko ry‟imari n‟imigabane atari ngombwa kubisabira icyemezo; 2° “approved person”: a person authorised to conduct capital market activities whether or not he/she has a licence; 12 2° “personne autorisée " : personne autorisée à faire le commerce sur le marché des capitaux sans exigence d‟une licence; une Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 3° “ikigo” : ikigo cya Leta gishinzwe ibijyanye n‟isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda; 4° “Ikigo gishinzwe isuzuma n‟iyishyurana”: urwego rukorerwamo ibijyanye no gusuzuma no kwishyurana ibyacurujwe ku isoko ry‟imari n‟imigabane; 3° “Authority”: the public institution responsible for regulating the capital market in Rwanda; 4° “Clearing House”: an institution which clears and settles capital market transactions; 3° “Autorité”: institution publique chargée de la régulation du marché des capitaux au Rwanda ; 4° “Chambre de compensation” : une institution qui vérifie les transactions du marché des capitaux et organise leur paiement; isoko igena 5° “amasezerano yerekeye ry‟imari n‟imigabane” : amasezerano yose ajyanye n‟ibikorwa bivugwa ku mugereka wa II w‟iri tegeko ; 6° “Isosiyeti ibipimo by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo”: Isosiyeti ikora cyangwa yiyemeje gukora umurimo w‟isesengura, wo gukora amaraporo, no kugenzura ubushobozi bw‟andi masosiyeti mu kwishyura imyenda yayo, no kumenya agaciro k‟ibyemezo by‟imitungo bicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane. 5° “capital market agreement”: any agreement relating to activities referred to in Annex II of this Law; 6° “Credit Rating Agency”: a company which is engaged in or plans to be engaged in the and analysing, business monitoring the credit risk of a company or securities offered on the capital market. reporting of 7° “umubitsi w‟umutungo” : isosiyete ishinzwe gucunga neza imitungo y‟undi muntu; 8° “ umuntu usonewe” : umuntu wemerewe hakurikijwe iri tegeko gukora ibikorwa bijyanye n‟isoko atagombye gusaba icyemezo; ry‟imari n‟imigabane 7° “custodian” : a company entrusted with safekeeping another person‟s property; 8° “exempted person" : a person approved under this Law to conduct capital market activities whether or not he/she has a licence; 9° “Akanama k‟Ubujurire Kigenga” : akanama kigenga gashinzwe kwakira ubujurire ku byemezo byafashwe n‟Ikigo no ku myanzuro ijyanye n‟isoko ry‟imari n‟imigabane; 9° “Independent Review Panel”: the Appeal Panel on decisions taken by the Authority and on any other matters related to capital market; 10° “ ufite icyemezo”: umuntu ufite icyemezo cyo gukora ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda hakurikijwe iri tegeko; ubucuruzi isoko ku 10° “licenced person” : a person who has a licence to conduct capital market business in Rwanda in accordance with this Law; 13 5° “accord de marché des capitaux” : tout accord relatif aux activités mentionnées à l‟annexe II de la présente loi; 6° “Agence de Notation de Crédit”: une société qui est engagée ou se propose de s‟engager dans les activités d‟analyse, de production de rapports et de suivi du risque de crédit d‟une société ou des titres offerts sur le marché des capitaux. 7° “gardien” : une société chargée de la garde du 8° “personne exemptée” : patrimoine d‟une autre personne; une personne habilitée, en vertu de la présente loi, à opérer sur le marché des capitaux sans requérir une licence; 9° “Comité de Recours Indépendant” : le Comité indépendant de recours contre les décisions prises par l‟Autorité et contre toute autre recommandation relative au marché des capitaux ; 10° “personne agréée”: une personne détentrice d‟une licence de commerce sur le marché des la capitaux au Rwanda conformément à présente loi ; Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 11° “isoko: isoko ry‟imari n‟imigabane 12° “Minisitiri” : Minisitiri ufite ibyerekeye isoko 11° “market” : the capital market; 12° “Minister”: the Minister in charge of capital 11° “marché”: le marché des capitaux ; 12° “Ministre” : le Ministre ayant le marché des ry‟imari n‟imigabane mu nshingano ze ; market; capitaux dans ses attributions; 13° “umuntu” : umuntu ku giti cye n‟undi wese 13° “ person”: an individual or legal entity; 13° “personne”: une personne physique ou ufite ubuzima gatozi; ry‟imari bwo 14° “uburyo bw‟ibika n‟icunga ry‟ibicuruzwa ku uburyo isoko kwandika no bukoreshwa isoko ry‟imari n‟imigabane ibicuruzwa ku hakoreshejwe bw‟ikoranabuhanga uburyo bitabaye ngombwa gukoresha ibyemezo biri mu mpapuro; n‟imigabane”: kubika 15° “isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari igura n‟igurisha n‟imigabane”: ahakorerwa ry‟ibicuruzwa by‟imari n‟imigabane;

Ingingo ya 3 : Ibirebwa n‟iri tegeko Article 3: Scope of this Law Article 3: Champ d‟application de la présente loi UMUTWE WA RY‟IMARI N‟IMIGABANE II: IBIGENGA ISOKO CHAPTER II: REGULATION OF CAPITAL MARKET CHAPTER II: REGULATION DU MARCHE DES CAPITAUX Ingingo ya 3 : Ibirebwa n‟iri tegeko 14° “securities depository”: an electronic system that permits or facilitates the immobilization and dematerialization of capital market transactions or dealings without the necessity of physical certificates; 15° “securities exchange”: a market for the capital market purchase instruments; and sale of Article 3: Scope of this Law de qui morale; 14° “dépositaire système éléctronique facilite l‟immobilisation et la dématérialisation des transactions et des opérations relatives au marché des capitaux sans la nécessité des certificats physiques ; titres”: permet un et 15° “bourse des titres”: un marché où s‟opèrent l‟achat et la vente des instruments afférents au marché des capitaux; Article 3: Champ d‟application de la présente loi Iri tegeko rigenga ibikorwa by‟ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda bikorwa n‟abantu bakurikira : regulates capital market business This Law activities in Rwanda as conducted by the following persons: La présente loi régit les activités de commerce sur le marché des capitaux au Rwanda menées par les personnes suivantes : 1° abahuza mu by‟ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane ; 2° abagura n‟abagurisha ku giti cyabo ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane bemewe ; 3° abunganira amasosiyete mu kubafasha kuzuza kubona ibyangombwa amafaranga ku isoko ry‟imari n‟imigabane ; bashobora bituma 4° abajyanama mu byerekeye ishoramari ; 5° amabanki y‟ishoramari ; 6° abanyamwuga mu ishoramari ; 7° ababitsi b‟umutungo ; 1° brokers; 2° dealers; 3° sponsors; 4° investment advisers; 5° investment banks; 6° investment managers; 7° custodians; 14 1° courtiers ; 2° concessionnaires ; 3° sponsors ; 4° conseillers en placements; 5° banques d‟investissement; 6° gestionnaires de placements; 7° gardiens; 8° isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari 8° securities exchange; 8° bourse des titres; n‟imigabane; Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 9° ikigo gishinzwe isuzuma n‟iyishyurana ; 10° isosiyete ibipimo igena by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo. 9° clearing house; 10° credit rating agency. 9° chambre de compensation; 10° agence de notation de crédit. rishyiraho rya Minisitiri Iteka ibikorwa by‟ubucuruzi by‟inyongera bidateganyijwe muri iri tegeko. Rishobora kandi kongera ibicuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane bivugwa mu mugereka wa I w‟iri tegeko. An Order of the Minister shall provide for additional business activities that are not included in this Law. The Order may also expand the list of capital market instruments referred to in Annex I of this Law. Un arrêté du Ministre prévoit des activités commerciales supplémentaires qui ne sont pas prévues par la présente loi. Cet arrêté peut également allonger instruments afférents au marché des capitaux repris à l‟annexe I de la présente loi. liste des la UMUTWE WA II: IBIGENGA ISOKO RY‟ IMARI N‟IMIGABANE CHAPTER II: REGULATION OF CAPITAL MARKET CHAPTER II: REGULATION DU MARCHE DES CAPITAUX

Ingingo ya 4: Ibicuruzwa n‟ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane Article 4: Capital market instruments and business Article 4: Instruments et commerce afférents au marché des capitaux Ingingo ya 4: Ibicuruzwa n‟ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane Muri iri tegeko, ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane ni imitungo iyo ari yo yose n‟inyungu bikomoka mu bivugwa mu mugereka wa I w‟iri tegeko. Muri iri tegeko kandi, ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane ni ibikorwa byose bigaragara ku mugereka wa II w‟iri tegeko. Article 4: Capital market instruments and business Article 4: Instruments et commerce afférents au marché des capitaux In this Law, capital market instruments are any assets and instruments interest generated by referred to in Annex I of this Law. Aux fins de la présente loi, les instruments afférents au marché des capitaux désignent tout avoir et intérêt provenant des instruments repris à l‟annexe I de la présente loi. In this Law, capital market business refers also to all business activities specified in Annex II of this Law. Aux fins de la présente loi, le commerce sur le marché des capitaux désigne toutes les activités reprises à l‟annexe II de la présente loi.

Ingingo ya 5: Umuntu ukora ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane Article 5: A person engaged in capital market business Article 5: Une personne opérant sur le marché des capitaux. Ingingo ya 5: Umuntu ukora ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane Article 5: A person engaged in capital market business Article 5: Une personne opérant sur le marché des capitaux. Muri iri tegeko, umuntu aba akora ubucuruzi ku In this Law, a person is engaged in capital market Au sens de la présente loi, une personne opère sur 15 isoko ry‟imari n‟imigabane iyo: business if he/she: le marché des capitaux si elle : Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 1° akora ubwo bucuruzi mu buryo buhoraho kandi akorera ahantu habugenewe mu Rwanda; 1° carries out that business on a permanent basis and from an appropriate place in Rwanda; 1° exerce ce de manière commerce permanente et dans un lieu approprié au Rwanda; 2° akorera mu Rwanda kimwe cyangwa byinshi mu bikorwa bigaragara ku mugereka wa II w‟iri n‟amabwiriza tegeko kandi kitanyuranije ashyirwaho n‟Ikigo. 2° engages in Rwanda in one or more of the activities referred to in Annex II of this Law regulations and in compliance with the established by the Authority. 2° s‟engage au Rwanda dans une ou plusieurs activités reprises à l'annexe II de la présente loi et qui ne sont pas contraires aux règlements édictés par l‟Autorité.

Ingingo ya 6: Ibibujijwe ku isoko ry‟imari n‟imigabane Article 6: Restrictions on the capital market Article 6: Restrictions sur capitaux le marché des UMUTWE WA IBYEMEZO, N‟ABATEMEREWE GUKORA ABEMEREWE III: ABANTU BAFITE GUKORA CHAPTER III: LICENSED, AND UNAPPROVED PERSONS APPROVED CHAPITRE III: PERSONNES AGREEES, AUTORISEES ET NON AUTORISEES 3 Ingingo ya 6: Ibibujijwe ku isoko ry‟imari n‟imigabane Nta muntu wemerewe gukora cyangwa kwiyitirira gukora ku isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda atabifitiye icyemezo, atabyemerewe cyangwa atari umuntu usonewe hakurikijwe iri tegeko. Article 6: Restrictions on capital market Article 6: Restrictions sur capitaux le marché des No person shall carry out or purport to carry out capital market business in Rwanda unless he/she is licenced, approved or exempted under this Law. Nul ne peut exercer ou prétendre exercer des activités sur le marché des capitaux au Rwanda s‟il n‟est pas agréé, autorisé ou exempté en vertu de la présente loi. Umuntu w‟umunyamahanga yemererwa gukora ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda mu gihe Ikigo gisanze agengwa kandi afite icyemezo yahawe n‟urwego rwo hanze y‟u Rwanda rufite ububasha bungana n‟ubw‟Ikigo. Ikigo n‟umunyamahanga kugira ngo yemererwe gukora. amabwiriza akurikizwa gishyiraho Haseguriwe ibivugwa mu gika kibanziriza iki, Ikigo gishobora gukoresha ububasha gihabwa n‟iri tegeko kigategeka uwo muntu gukurikiza amabwiriza yashyizweho n‟Ikigo. A foreign person shall be authorized to carry out capital market business in Rwanda if the Authority is satisfied that the person is regulated and licenced by a foreign agency with equivalent powers. The Authority shall make regulations to be followed by a foreign person before he/she is approved to operate. Subject the preceding to Paragraph, the Authority may exercise its powers under this Law against that person to ensure compliance with its regulations. the provisions of Une personne étrangère est autorisée à exercer des activités sur le marché des capitaux au Rwanda si l‟Autorité est convaincue qu‟elle est régulée et agréée par une agence étrangère investíe des pouvoirs similaires à ceux de l‟Autorité. L‟Autorité édicte des règlements à suivre par une personne étrangère pour être autorisée à exercer ses activités. Sous réserve des dispositions de l‟alinéa précédent, l‟Autorité peut, en vertu de la présente loi, exercer ses pouvoirs contre une telle personne afin d‟assurer le respect de ses réglements. 16 UMUTWE WA IBYEMEZO, N‟ABATEMEREWE GUKORA ABEMEREWE III: ABANTU BAFITE GUKORA Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 CHAPTER III: LICENCED, AND UNAPPROVED PERSONS APPROVED CHAPITRE III: PERSONNES AGREEES, AUTORISEES ET NON AUTORISEES

Ingingo ya 7: Abantu bafite n‟abemerewe gukora Article 7: Licensed and approved persons Article 7: Personnes agréées et autorisées Ingingo ya 7: Abantu bafite n‟abemerewe gukora ibyemezo Article 7: Licenced and approved persons Article 7: Personnes agréées et autorisées Umuntu wahawe icyemezo n‟Ikigo yitwa umuntu ufite icyemezo kandi yemerewe gukora ubucuruzi bwo ku isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda. the A person holding a Authority shall be licenced person and is approved to carry out capital market business in Rwanda. licence granted by Umuntu wemerewe n‟Ikigo yitwa umuntu wemewe kandi yemerewe gukora ubucuruzi bwo ku isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda. A person approved by the Authority shall be deemed an approved person and allowed to carry out capital market business in Rwanda. Gusaba icyemezo cyangwa gusaba kwemererwa bikorwa hakurikijwe amabwiriza agenga itangwa ry‟ibyemezo. An application for a licence or an authorization shall be made in accordance with the licensing regulations. Une personne titulaire d‟une licence accordée par l‟Autorité est une personne agréée et est autorisée à faire le commerce sur le marché des capitaux au Rwanda. Une personne autorisée par l‟Autorité est reconnue comme personne autorisée et a droit d‟exercer le commerce sur le marché des capitaux au Rwanda. Une demande de licence ou d‟autorisation est faite conformément à la réglementation d'octroi des licences.

Ingingo ya 8: Imenyekanisha ryo kwangira, guhagarika kwambura icyemezo cyangwa kwemererwa by‟agateganyo ibyemezo no Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Article 8: Notification of refusal, suspension and withdrawal of a license or approval Article 8: Notification de refus, de suspension et de retrait d‟une licence ou d‟une autorisation Ingingo ya 8: Imenyekanisha ryo kwangira, guhagarika by‟agateganyo no kwambura icyemezo cyangwa kwemererwa Article 8: Notification of refusal, suspension and withdrawal of a licence or approval Article 8: Notification de refus, de suspension et de retrait d‟une licence ou d‟une autorisation Mu gihe Ikigo gisanze ari ngombwa, kimenyesha uwo bireba mu nyandiko impamvu z‟amategeko zashingiweho mu kumwima icyemezo cyangwa kwemererwa, kugihagarika by‟agateganyo no kukimwambura. Where deemed necessary, the Authority shall notify the concerned person in writing of the refusal, suspension and withdrawal of his/her license or approval, indicating legal grounds on which the decision was made. la personne concernée Lorsque l‟Autorité le juge nécessaire, il notifie par la écrit à suspension et le retrait de sa licence ou de son autorisation en indiquant les motifs juridiques de cette décision. le refus, Imenyekanisha rivugwa muri iyi ngingo rigomba kugaragaza uburenganzira uwafatiwe icyemezo afite A notification under this Article shall indicate to the concerned person the right of appeal before the La notification visée au présent article indique à la personne concernée son droit de recours devant le 17 bwo kujuririra Akanama k‟Ubujurire Kigenga. Independent Review Panel against the decision taken. Comité de Recours Indépendant contre la décision prise. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Iyo umwanzuro utajuririwe ku Kanama k‟Ubujurire, Ikigo gikora ibi bikurikira: Where there is no appeal against the decision the before Authority shall do the following : Independent Review Panel, the Lorsque la décision n‟a pas fait l‟objet de recours Indépendant, devant l‟Autorité fait ce qui suit : le Comité de Recours 1° kumenyesha mu nyandiko uwo muntu umwanzuro yafatiwe wo kumwima icyemezo cyangwa kukimwambura cyangwa kugihagarika by`agateganyo; kwemererwa, 1° notify the person in writing of the decision of refusal, withdrawal or suspension of a licence or approval made against him/her; 1° notifie par écrit à cette personne la décision prise de lui refuser, de lui retirer ou de suspendre sa licence ou son autorisation; 2° gishobora gutangariza rubanda ibyemezo byafashwe. 2° may inform the public of decisions taken. 2° peut informer le public des décisions prises.

Ingingo ya 9: Kwambura no guhagarika by‟agateganyo icyemezo cyangwa iyemererwa Article 9: Withdrawal and suspension of a licence or approval Article 9: Retrait et suspension d‟une licence ou d‟une autorisation Ingingo ry‟icyemezo cyangwa iyemererwa 10: Kwisubiraho ku ya isaba Ingingo ya 9: Kwambura no guhagarika by‟agateganyo icyemezo cyangwa iyemererwa Article 9: Withdrawal and suspension of a licence or approval Article 9: Retrait et suspension d‟une licence ou d‟une autorisation Ikigo gishobora guhagarika by‟agateganyo iyemererwa cyatanze iyo gisanze: igihe cyose kwambura no icyemezo cyangwa The Authority may at any time withdraw or suspend any license or approval granted if it establishes that: L‟Autorité peut à tout moment retirer ou suspendre une licence ou une autorisation qui a été accordée si elle constate que: 1° uwahawe icyemezo cyangwa uwemerewe atari umuntu ubikwiriye kugira ngo ashobore gukora imirimo isoko ry‟imari n‟imigabane yakoraga cyangwa asaba gukora; ijyanye n‟ibikorwa byo ku uwahawe 2° haseguriwe ibivugwa mu gace ka 1º k‟iyi ngingo, cyangwa uwemerewe wanyuranyije n‟imwe mu ngingo z‟iri tegeko cyangwa n‟amabwiriza ajyanye na ryo, yaratanze amakuru y‟ibinyoma, atari yo cyangwa ayobya. icyemezo 1° the licenced or approved person is not a fit and proper person to carry out the capital market business which he/she is engaged in or applying for; 1° la personne agréée ou autorisée n‟est pas reconnue apte et convenable pour mener des activités sur le marché des capitaux qu‟elle exerçait ou demande d‟exercer; 2° subject to the provisions of point 1º of this Article, the licensed or approved person has violated any provision of this Law or any regulations made under it or has furnished the Authority with false, inaccurate or misleading information. 2° sous réserve des dispositions du point 1º du présent article, la personne agréée ou autorisée a violé une disposition de la présente loi ou des règlements y relatifs ou a fourni à l‟Autorité des informations fausses, inexactes ou trompeuses. 18 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Ihagarikwa ry‟agateganyo ry‟icyemezo cyangwa kwemererwa rigomba kuba iry‟igihe cyagenwe cyangwa rikarangirana n‟igihe ibyatumye ribaho bikosorewe. The suspension of a license or authorization shall be for a specified period or shall end with a remedy to its cause. La suspension d'une licence ou d'une autorisation doit avoir une période déterminée ou arriver à terme avec la remédiation de l‟événement qui lui a donné lieu. Mu gihe cy‟ihagarikwa ry‟icyemezo cyangwa iyemerera, uwo bireba ntaba akiri umuntu ufite icyemezo cyangwa wemewe. A person shall not be considered as a licensed or approved person during the period of suspension of his/her license or authorization. Durant la période de suspension d‟une license ou d‟une autorisation, la personne concernée n‟est plus considérée comme étant agréée ou autorisée. Bisabwe n‟uwafatiwe umwanzuro, ibivugwa muri iyi ngingo, bishobora kuvanwaho n‟Ikigo gisanze bifite ishingiro. On request by the concerned person and where the Authority considers it is justifiable, the Authority may withdraw any decision made under this Article. Sur demande de la personne concernée, l‟Autorité peut, s‟il le trouve justifié, retirer toute décision prise en vertu du présent article.

Article 10: Withdrawal of an application for a licence or an approval Article 10: Retrait de la demande d‟une licence ou d‟une autorisation Ingingo ya 10: Kwisubiraho ku isaba ry‟icyemezo cyangwa iyemererwa Article 10: Withdrawal of an application for a license or an approval Article 10: Retrait de la demande d‟une licence ou d‟une autorisation Uwasabye guhabwa icyemezo cyangwa iyemererwa igihe cyose hatarafatwa ashobora kwisubiraho umwanzuro umwemerera cyangwa umuhakanira. An application for a license or approval may be withdrawn at any time before a positive or negative response is provided thereon. Une demande de licence ou d'autorisation peut être retirée à tout moment avant qu‟elle n‟ait reçu une suite favorable ou défavorable. Ikigo gishobora kutemera uko kwisubiraho iyo kibona ari ngombwa ko habanza gukorwa iperereza kuri uwo muntu ushaka kwisubiraho kugira ngo kirengere inyungu rusange.

Ingingo ya 11: Gusubiza icyemezo cyangwa iyemererwa ryari ryatanzwe n‟Ikigo Article 11: Return of a license or an approval granted by the Authority Article 11:Remise d'une autorisation accordée par l‟Autorité licence ou d‟une Ingingo ya 11: Gusubiza icyemezo cyangwa iyemererwa ryari ryatanzwe n‟Ikigo Ikigo gishobora gusubirana icyemezo cyangwa guhagarika iyemererwa kibisabwe na nyir‟ubwite. The Authority may refuse to withdraw any such application if it considers that a prior investigation should be conducted on the applicant for public interest. L‟Autorité peut refuser le retrait de cette demande s‟il estime qu‟une enquête préalable sur le requérant est nécessaire dans l‟intérêt général. Article 11: Return of a licence or an approval granted by the Authority Article 11: Remise d'une licence ou d‟une autorisation accordée par l‟Autorité The Authority may returne a licence returned or suspend an approval upon request by the licensed L‟Autorité peut reprendre une licence ou suspendre une autorisation sur demande de la personne agréée 19 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 or approved person. ou autorisée. Ikigo gishobora kutemera gusubirana icyemezo cyangwa guhagarika iyemererwa iyo kibona ko ari ngombwa ko habanza gukorwa iperereza k‟ubisaba kugira ngo harengerwe inyungu rusange. The Authority may refuse to return a licence or to suspend an approval if it considers that a prior investigation should be conducted on the applicant for public interest. L‟Autorité peut refuser de reprendre une licence ou de suspendre une autorisation s‟il estime qu‟une enquête préalable sur le requérant est nécessaire dans l‟intérêt général. Ikigo gishobora gutangariza rubanda imyanzuro cyafashe ku bijyanye n‟ihagarikwa ry‟agateganyo cyangwa cyangwa iyemererwa. ry‟icyemezo iyamburwa The Authority may issue a public notice of any suspension or withdrawal of a licence or an approval. L‟Autorité peut lancer un avis public relatif à une suspensión ou un retrait d‟une licence ou d'une autorisation.

Ingingo ya 12: Abantu basonewe Article 12: Exempted persons Article 12: Personnes exemptées Ingingo ya 12: Abantu basonewe Article 12: Exempted persons Article 12: Personnes exemptées Umuntu wese usonewe yemerewe gukora ubucuruzi bwo ku isoko ry‟imari n‟imigabane atabisabiye icyemezo. Ikigo gishobora kwemeza ko umuntu usonewe afite uburenganzira mbere y‟uko atangira imirimo ye. Any exempted person is approved to carry out capital market business without the need for a license. The Authority may accept that an exempted person enjoys such a right before starting his/her activities. Toute personne exemptée est habilitée à exercer le commerce sur le marché des capitaux sans devoir requerir une licence. L‟Autorité peut accepter que la personne exemptée jouit de ce droit avant qu‟elle ne commence ses activités. Banki Nkuru y‟Igihugu irasonewe ku bikorwa byose yakora bijyanye n‟isoko ry‟imari n‟imigabane bivugwa muri iri tegeko. The Central Bank of Rwanda is exempted for any activity it may conduct with regard to the capital market referred to under this Law.

Ingingo ya 13: Isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari by‟isuzuma n‟iyishyurana n‟imigabane n‟ibigo Ingingo 14: Isoko ry‟ibicuruzwa ku ry‟imari n‟iyishyurana nyamahanga n`imigabane n‟ibigo isoko by‟isuzuma Article 13: Securities exchange and clearing houses Article 13: Bourse des titres et chambres de compensation Ingingo ya 13: Isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari by‟isuzuma n‟iyishyurana n‟imigabane n‟ibigo Article 13: Securities exchange and clearing houses La Banque Nationale du Rwanda est exemptée pour toute activité qu‟elle peut exercer en rapport avec le marché des capitaux prévue par la présente loi. Article 13: Bourse des titres et chambres de compensation Hakurikijwe amabwiriza agenga kwiyandikisha ku isoko ry‟imari n‟imigabane, isosiyete y‟ubucuruzi Any company may, in accordance with the capital market registration regulations, apply the Authority for approval to be a securities exchange to Une société commerciale peut, en conformité avec les règlements relatifs à l‟enregistrement sur le marché des capitaux, demander à l‟Autorité d‟être 20 ishobora gusaba Ikigo kuyemerera gukora imirimo yo kuba isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane cyangwa kuba ikigo cy‟isuzuma n‟iyishyurana. Isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane cyangwa ikigo gishinzwe isuzuma n‟iyishyurana byahawe bisonerwa hakurikijwe iri tegeko. uburenganzira n‟Ikigo, n‟ikigo gishinzwe Icyakora, isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane isuzuma n‟iyishyurana bigomba kugengwa n‟amabwiriza y‟Ikigo arebana n‟igenzura, iperereza, imyitwarire n‟imikorere nk‟uko biteganywa mu mutwe wa V, uwa VI n‟uwa VII y‟iri tegeko. isoko ku iry‟ikigo ry‟ibicuruzwa cyangwa Ikigo gifite uburenganzira bwo kutemerera ishingwa ry‟imari ry‟isoko n‟imigabane cy‟isuzuma n`iyishyurana mu gihe kibona ubisaba atujuje ibisabwa n‟ibindi biteganyijwe muri iri tegeko kugira ngo umuntu ahabwe icyemezo. n‟amabwiriza, amahame Ingingo 14: Isoko ry‟ibicuruzwa ku ry‟imari n‟iyishyurana nyamahanga n`imigabane n‟ibigo isoko by‟isuzuma Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 or a clearing house. autorisée à être une bourse des titres ou une chambre de compensation. A securities exchange or a clearing house which has been approved by the competent Authority shall be exempted in accordance with this Law. titres ou une chambre de Une bourse des compensation qui a été autorisée par l‟Autorité compétente est exemptée conformément à la présente loi. However, a securities exchange and a clearing the Authority‟s house shall be subject regulations relating to the inspection, investigation, conduct and functioning as provided in Chapters V, VI and VII of this Law. to Toutefois, une bourse des titres et une chambre de compensation sont soumises aux règlements de l‟Autorité relatifs à l‟inspection, à l‟enquête, à la conduite et au fonctionnement tel que prévu aux chapitres V, VI et VII de la présente loi. The Authority shall not approve a securities exchange or a clearing house unless it is satisfied that applicant meets the regulations, principles, and any other licencing requirements made under this Law. L‟Autorité a le droit de ne pas autoriser la création d‟une bourse des titres ou d‟une chambre de compensation lorsqu‟il constate que le demandeur ne remplit pas les conditions exigées par les règlements, les principes et autres exigences prévues par la présente loi pour l‟octroi d‟une licence.

Ingingo ya 15: ibipimo by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo Isosiyete igena Article 15: Credit Rating Agency Article 15: Agence de Notation de Crédit Ingingo ya 15: by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo Isosiyete igena A foreign securities exchange and a foreign clearing house shall be exempted when they are approved by the Authority to carry out activities in relation to capital market business in accordance with this Law. However, a foreign securities exchange and a foreign clearing house shall be subject to the Authority‟s regulations relating to the inspection, investigation, conduct and functioning as provided in Chapters V, VI and VII of this Law. étrangère Une bourse des titres étrangère et une chambre de compensation exemptées lorsqu‟elles ont été autorisées par l‟Autorité à exercer les activités relatives au marché des capitaux conformément à la présente loi. sont Toutefois, une bourse des titres étrangère et une chambre de compensation étrangère sont soumises aux règlements de l‟Autorité relatifs à l‟inspection, à l‟enquête, à la conduite et au fonctionnement tel que prévu aux chapitres V, VI et VII de la présente loi. Article 15: Credit Rating Agency Article 15: Agence de Notation de Crédit Isosiyete iyo ariyo yose y‟ubucuruzi, ishobora, hakurikijwe amabwiriza agenga iyandikisha ku isoko ry‟imari n‟imigabane, gusaba kwemererwa gukora umwuga wo kugena ibipimo by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda. Any company may, in accordance with the capital market to be approved to operate as a Credit Rating Agency. regulations, apply registration Toute société commerciale peut, conformément à la réglementation sur l‟enregistrement au marché des capitaux, demander une autorisation d‟opérer comme une Agence de Notation de Crédit. igena ibipimo Isosiyete by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda yahawe uburenganzira n‟Ikigo ifatwa nk‟isonewe mu mirimo yayo ijyanye n‟isoko ry‟imari n‟imigabane. A Credit Rating Agency which has been granted authorization by the Authority shall be considered as exempted with regard to its activities relating to capital market. Une Agence de Notation de Crédit ayant reçu l‟autorisation de l‟Autorité est considérée comme exemptée pour ses activités relatives au marché des capitaux. 22

Article 14: Foreign securities exchange and clearing houses Article 14: Bourses des titres et chambres de compensation étrangères Article 14: Foreign securities exchange and clearing houses Article 14: Bourses des titres et chambres de compensation étrangères Isosiyete y‟ubucuruzi icyicaro hanze y‟u ifite Rwanda ishobora, hakurikijwe amabwiriza agenga Any company whose head office is located outside Rwanda may, in accordance with the registration regulations, apply to the Authority for approval to Toute société commerciale dont le siège social est établi en dehors du Rwanda peut, conformément à la règlementation sur l‟enregistrement, demander à 21 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 kwiyandikisha, gusaba Ikigo ku yemerera kuba isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane nyamahanga cyangwa kuba ikigo cy‟isuzuma n‟iyishyurana nyamahanga hakurikijwe iri tegeko. be a foreign securities exchange or a foreign clearing house in accordance with this Law. l‟Autorité de l‟autoriser à devenir une bourse des titres étrangère ou une chambre de compensation étrangère conformément à la présente loi. Isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane n‟ikigo cy‟isuzuma n‟iyishyurana nyamahanga, biba bisonewe iyo byahawe uburenganzira n‟Ikigo gukora ry‟imari bijyanye n‟imigabane hakurikijwe iri tegeko. ibikorwa n‟isoko ikigo gishinzwe Icyakora, Isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane, isuzuma n‟iyishyurana nyamahanga bigomba kugengwa n‟amabwiriza y‟Ikigo arebana n‟igenzura, iperereza, imyitwarire n‟imikorere nk‟uko biteganywa mu mutwe wa V, VI n‟uwa VII y‟iri tegeko. ibipimo

Ingingo ya 16: Isosiyete nyamahanga igena ibipimo by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo Article 16: Foreign Credit Rating Agency Article 16: Agence de Notation de Crédit étrangère Ingingo ya 16: Isosiyete nyamahanga igena ibipimo by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo Isosiyete iyo ari yo yose y‟ubucuruzi ifite icyicaro mu gihugu cyo hanze y‟u Rwanda, ishobora, hakurikijwe amabwiriza agenga iyandikisha ku isoko ry‟imari n‟imigabane, gusaba kwemererwa gukora nk‟isosiyete nyamahanga ikora umwuga wo kugena ibipimo by‟ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda. Isosiyete nyamahanga igena ibipimo by‟ubushobozi bw‟amasosiyite mu kwishyura imyenda yahawe uburenganzira n‟Ikigo ifatwa nk‟umuntu usonewe ry‟imari mu mirimo yayo n‟imigabane. ijyanye n‟isoko no by‟agateganyo Article 16: Foreign Credit Rating Agency Article 16: Agence de Notation de Crédit étrangère Any company whose head office is located in a country outside Rwanda may, in accordance with the capital market registration regulations, apply to be approved to operate as a foreign Credit Rating Agency. Toute société commerciale dont le siège social est établi à l‟extérieur du Rwanda peut, conformément à la règlementation sur l‟enregistrement au marché des capitaux, demander une autorisation d‟opérer comme une Agence de Notation de Crédit étrangère. A foreign Credit Rating Agency which has been granted authorization by the Authority shall be considered as exempted with regard to its activities relating to capital market. Une Agence de Notation de Crédit étrangère ayant reçu l‟autorisation de l‟Autorité est considérée comme une personne exemptée pour ses activités relatives au marché des capitaux.

Ingingo ya 17: Iyemererwa n‟imenyekanisha Article 17: Approval and notification of requirements Article 17: Autorisation et notification des exigences 4 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 ry‟ibisabwa Ingingo ya 17: Iyemererwa n‟imenyekanisha ry‟ibisabwa Ikigo gishyiraho amabwiriza agenga ibikurikizwa mu gusaba kwemererwa, mu kutemererwa, kwamburwa guhagarikwa iyemererwa. Ikigo gisaba kandi isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari cy‟isuzuma n‟iyishyurana cyangwa isosiyete igena ubushobozi bw‟amasosiyete mu kwishyura imyenda yayo byemewe kugaragaza imiterere y‟ibikorwa byabo hakurikijijwe amabwiriza no gushyiraho ibisabwa bya ngombwa kugira ngo umuntu yemererwe kuba umunyamuryango wabyo. n‟imigabane, ikigo Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Article 17: Approval and notification of requirements Article 17: Autorisation et notification des exigences The Authority shall make regulations determining the procedure of request, refusal, suspension and withdrawal of approval. The Authority shall also require an approved securities exchange, clearing house or credit rating agency to specify the nature of its business in accordance with regulations and set up the minimum standards for admission of its members. L‟Autorité édicte des règlements déterminant les procédures de demande, de refus, de suspension et de retrait d‟une autorisation. L‟Autorité demande aussi à une bourse des titres, à une chambre de compensation ou à une agence de notation de crédit autorisée d‟indiquer la nature de ses activités conformément aux règlements et d‟établir les conditions minimum pour l‟admission de ses membres. 23 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011

Ingingo ya 18: Ububasha bwo kongera cyangwa kugabanya urutonde rw‟abasonerwa Article 18: Power to extend or restrict the list of exempted persons Article 18: Pouvoir d‟allonger ou de restreindre la liste de personnes exemptées UMUTWE IMIKORERE N‟IMYITWARIRE KU ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE WA IV: CHAPTER IV: ETHICS AND PRACTICES IN CAPITAL MARKET CHAPITRE PRATIQUES SUR LE MARCHE DES CAPITAUX IV: DEONTOLOGIE ET Ingingo ya 18: Ububasha bwo kongera cyangwa kugabanya urutonde rw‟abasonerwa Article 18: Power to extend or restrict the list of exempted persons Article 18: Pouvoir d‟allonger ou de restreindre la liste de personnes exemptées Ikigo gishobora gikoresheje amabwiriza kongera ibyiciro by‟inyongera by‟abasonewe cyangwa gukura cyangwa kugabanya abari ku rutonde rw‟abasonewe. The Authority may, by way of regulations, increase the number of categories of exempted persons, remove from or restrict the list of exempted persons. L‟Autorité peut, par règlements, augmenter le nombre de catégories de personnes exemptées, rayer de la liste ou restreindre la liste de personnes exemptées. WA UMUTWE IMIKORERE N‟IMYITWARIRE KU ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE IV: CHAPTER IV: PRACTICES AND ETHICS IN CAPITAL MARKET IV: CHAPITRE ET DEONTOLOGIE SUR LE MARCHE DES CAPITAUX PRATIQUES

Ingingo ya 19: Amahame ngenderwaho Article 19: Statement of principles Article 19: Enoncé des principes Ingingo ya ngenderwaho 20: Guhindura amahame Ingingo ya 19: Amahame ngenderwaho Article 19: Statement of principles Article 19: Enoncé des principes Ikigo gishyiraho amahame ngenderwaho yerekeye imyitwarire n‟ubushobozi mu by`imari bisabwa abafite ibyemezo cyangwa abemerewe gukora ubucuruzi bwo ku isoko ry‟imari n‟imigabane. The Authority shall make statements of principles with respect to the ethic and financial standing expected of persons licenced or approved to carry out capital market business. la L‟Autorité émet des principes relatifs à déontologie et à la capacité financière des personnes agréées ou autorisées à exercer des capitaux. le marché activités des sur Kutubahiriza inyandiko y‟amahame yashyizweho n‟Ikigo ni impamvu yatuma hafatwa ibihano byo mu rwego ngengamyitwarire. Ibihano byo mu rwego ngengamyitwarire byafatwa n‟Ikigo ni ibi bikurikira: 1° gutanga inyandiko yihaniza; 2° gucibwa ihazabu; 3° gusaba icyemezo cy‟urukiko; 4° kwamburwa, guhagarikwa by‟agateganyo cyangwa kwamburwa burundu icyemezo; 5° gukurwa ku rutonde rw‟abemerewe gukora umwuga. Failure to comply with a statement of principles issued by to disciplinary actions. the Authority shall give rise The Authority may disciplinary actions: impose the following 1° warning in writing; 2° a fine; 3° seeking an injunction from a court; 4° withdrawal, suspension or termination of a licence; 5° disqualification from the profession. Le défaut de se conformer aux principes énoncés par l‟Autorité entraîne des sanctions disciplinaires. L‟Autorité peut prendre les mesures disciplinaires suivantes : 1° avertissement par écrit; 2° amende ; 3° demande d‟injonction judiciaire; 4° retrait, suspension ou révocation d‟une licence; 5° déchéance d‟exercer la profession. 24 cyangwa Kutubahiriza amatangazo y‟amahame ngenderwaho, amabwiriza agenga imyitwarire yashyizweho n`Ikigo, ni bimwe mu mpamvu zo gufatirwa ibihano byo mu rwego ngengamyitwarire. amategeko Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Failure to comply with a statement of principles, regulations or profesional code of ethics issued by the Authority shall give rise to disciplinary actions. Le non-respect d‟un énoncé des principes, des règlements ou du code déontologique émis par l‟Autorité entraîne des sanctions disciplinaires. Kutubahiriza amahame, amabwiriza, amategeko agenga imyitwarire cyangwa ibipimo ngenderwaho ntibitesha agaciro ibyacurujwe cyangwa ibyakozwe. Breach of principles, regulations, profesional code of ethics or standards shall not have the effect of invalidating any transaction done or activities performed. La violation de principes, de règlements, du code déontologique ou de normes n‟a pas d‟effet sur la validité des transactions ou des activités faites. Ikigo gikoresha ububasha gifite mu buryo ibyemezo bukinogeye kugira ngo hubahirizwe bijyanye n‟amahame ngenderwaho, amabwiriza n‟amategeko ngengamyitwarire bivugwa muri iyi ngingo. The Authority shall exercise its powers as it deems appropriate to secure compliance with statement of principles, regulations, and profesional code of ethics under this Article. L‟Autorité exerce ses pouvoirs d‟une manière qu‟il juge appropriée afin d‟assurer le respect des principes énoncés, des règlements, et du code déontologique visés au présent article. Ingingo ya ngenderwaho 20: Guhindura amahame

Article 20: Modification of astatement of principles Article 20: Modification de principes l‟énoncé des Article 20: Modification of statement of principles Article 20: Modification de principes l‟énoncé des Bisabwe n‟umuntu uwo ari we wese ubifitemo inyungu, Ikigo kikabona ko bijyanye n‟intego zacyo nk‟uko biteganywa n‟itegeko, gishobora: On request by any interested person, and if the Authority considers that it is consistent with its objectives as provided by Law, the Authority may: A la demande de toute personne interessée et si l‟Autorité constate que cela est compatible avec ses objectifs, elle peut: 1° kunoza amahame agenderwaho kugira ngo ajyane n‟umwihariko cyangwa n‟imiterere y‟ibikorwa by‟uwo muntu; 2° gutanga uburenganzira bwo kudakurikiza icyemezo cyafashwe kugira ngo hubahirizwe imiterere y`ibikorwa umwihariko cyangwa by‟uwo muntu. 1° adapt principles to the specificity or nature of the business of that person; 1° adapter les principes à la particularité ou à la nature des activités de cette personne; 2° authorize non compliance with any decision made in order to respect the specificity or nature of the business of that person. 2° dispenser du respect de toute décision prise afin de se conformer à la particularité ou à la nature des activités de cette personne. 25 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Ububasha butangwa n‟iyi ngingo ntibushobora gukoreshwa mu gihe kutubahiriza amahame bishobora ku ingaruka kugira mushoramari uwo ari we wese. ziremereye The powers conferred by this Article shall not be exercised if it appears that non compliance with the statements of principles may adversely affect any investor. Les pouvoirs conférés en vertu du présent article ne sont pas exercés s‟il est constaté que le non respect des principes peut avoir des conséquences graves à l‟égard de n‟importe quel investisseur.

Article 21: Amategeko n‟amabwiriza agenga umwuga Article 21: Regulations governig the profession Article 21: Règlemets régissant la profession Article 21: Amategeko n‟amabwiriza agenga umwuga Ikigo gishyiraho amategeko n„amabwiriza agenga umwuga ry‟imari n‟imigabane kibinyujije mu mahame ngenderwaho n‟amabwiriza. wo gukorera ku isoko Article 21: Regulations governing the profession Article 21: Règlements régissant la profession The Authority shall issue regulations governing the conduct of capital market business through principles and regulations. L‟Autorité édicte des règlements régissant les activités du marché des capitaux par voie des principes et des règlements. Umuntu aba anyuranije n‟amahame ngenderwaho n‟amabwiriza, iyo yitwaye mu buryo bunyuranije iyo ari yose y‟amategeko cyangwa n‟ingingo amabwiriza agenga umwuga. A person who fails to observe any provision of the laws or regulations governing the profession shall be considered to have violated the statements of principles and regulations. Une personne est réputée avoir violé les principes, si elle ne se conforme pas à une quelconque disposition des lois ou règlements régissant la profession.

Article 22: Amabwiriza agenga ubucuruzi Article 22: Business regulations Article 22: Réglements régissant le commerce Article 22: Amabwiriza agenga ubucuruzi Article 22: Business regulations Article 22: Réglements régissant le commerce Ikigo gishyiraho amabwiriza agenga ubucuruzi ku ry‟imari n‟imigabane ku bantu bafite isoko ibyemezo cyangwa bemerewe. Haseguriwe ibivugwa mu gika cya mbere cy‟iyi ngingo, guteganya by„umwihariko ibi bikurikira: amabwiriza ashobora The Authority shall make regulations on the conduct of capital market business by licenced or approved persons. édicte L‟Autorité régisant des l‟exercice des activités sur le marché des capitaux par des personnes agréées ou autorisées. règlements Subject to the provisions of Paragraph One of this Article, regulations may in particular provide for the following: Sous réserve des dispositions de l‟alinéa premier du présent article, les règlements peuvent en particulier prévoir ce qui suit: 1° kwimakaza umuco w‟ubunyangamugayo no kutabogama mu mikorere yerekeye isoko ry‟imari n‟imigabane; 1° promote high standards of integrity and fair dealing in the conduct of capital market business; 1° promouvoir des normes élevées d'intégrité l‟exercice des et d‟impartialité dans activités relatives au marché des capitaux ; 26 2° gushyiraho ya amabwiriza ngombwa agenga abantu bafite ibyemezo cyangwa bemerewe kugira ngo bakorane ubumenyi bukwiriye,ubushishozi kwihutisha serivisi; no abafite amabwiriza 3° gushyiraho ngombwa agenga cyangwa abemerewe yerekeye kutavanga inyungu zabo bwite n`iz`abantu babagana no gukora batabogama; ya ibyemezo amabwiriza 4° gushyiraho ngombwa agenga cyangwa bemerewe abategeka kwita ku mwihariko wa buri muntu baha serivisi; ya ibyemezo abafite ya amabwiriza 5° gushyiraho ngombwa agenga itangazwa ry‟amakuru rikorwa n„abafite ibyemezo cyangwa bemerewe ku bikorwa bafitemo inyungu, ibyo bakoze mu bucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane, inama batanze n‟amakuru bahawe cyangwa bamenye ajyanye aturutse ku bandi n‟imirimo bakora; 6° gushyiraho amabwiriza ngombwa ajyanye n‟ibitangazwa n‟abafite icyemezo cyangwa bemerewe no kugaragaza uburyo bakora ubucuruzi; ya Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 2° make relevant provisions governing licenced or and requiring them to act with due skills, care and diligence in providing services; approved persons 3° make relevant provisions governing licenced or approved persons and require them to separate their own interests from those of their clients and to act fairly with their clients; 4° make relevant provisions governing licensed or approved persons and require them to give due regard to specific needs of each client; 5° make relevant provisions governing the disclosure of infomation by licensed or approved persons relating to transactions they are interested in, activities performed on the capital market, advice given and information received from third parties in connection with their business; 6° make relevant provisions the information to be disclosed by licenced or approved persons and on the way they run their business; on 2° mettre en des place dispositions appropriées à l‟égard des personnes agréées ou autorisées les exigeant à agir avec compétence, soin et diligence dans la prestation des services; 3° mettre en des place dispositions appropriées à l‟égard des personnes agréées ou autorisées les exigeant à séparer leurs propres intérêts de ceux de leurs clients et de faire preuve d‟impartialité dans leurs services; 4° mettre en des place dispositions appropriées à l‟égard des personnes agréées ou autorisées les exigeant à tenir compte des besoins spécifiques de chaque client ; 5° mettre en des place dispositions appropriées régissant la révélation des informations par des personnes agréées ou autorisées en rapport avec les activités dans lesquelles elles ont un intérêt, les transactions effectuées sur le marché des capitaux, les informations reçues des tiers sur leurs activités; donnés avis les et 6° mettre en place dispositions des appropriées relatives aux informations devant être fournies par des personnes agréées ou autorisées et à la façon dont elles exercent leurs activités; 7° gushyiraho amabwiriza ya ngombwa asaba 7° make relevant provisions requiring 7° mettre en place des dispositions 27 ibyemezo cyangwa abemerewe abafite kugaragaza uburyo bakora ubucuruzi bujyanye n‟ishoramari cyangwa uburyo bagira inama ababagana cyangwa uburyo bashoramari amakuru batanga hagamijwe kubafasha gufata ibyemezo bikwiriye mu gushora imari; ku 8° gushyiraho amabwiriza ya ngombwa asaba ko icyemezo cyafashwe cyangwa kigiye gufatwa ku bijyanye no kuringaniza ibiciro ku kumenyeshwa bigomba abashoramari; isoko 9° gushyiraho amabwiriza ya ngombwa yo kurengera abafite ibyemezo cyangwa bemerewe bacungira abandi; n`imitungo imari 10° gushyiraho amabwiriza yerekeye kwishyura abashoramari bahombejwe; 11° gusaba kubika inyandiko mu buryo bunoze no gushyiraho amabwiriza agenga uburyo zigenzurwa. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 licensed or approved persons to indicate how they carry out their investment-related activities or how they provide advice to their clients or give to investors in order to enable them to make informed investment decisions; information 8° make relevant provisions to ensure that decisions made or to be made on price stabilization are made known to investors; 9° make relevant provisions for the protection of the property of third parties with respect to which licenced or approved persons act as trustees; 10° make provisions for the compensation of bankruptcy brought into investors proceedings; 11° require proper record keeping and make provisions for their inspection. appropriées exigeant les personnes agréées ou autorisées d‟indiquer comment elles exercent leurs activités d‟investissement ou comment elles donnent des conseils aux clients ou fournissent des informations aux investisseurs en vue de les aider à prendre des décisions en matière d‟investissement; éclairées 8° mettre en des place dispositions appropriées en vue de s‟assurer que les décisions prises ou à prendre sur la stabilisation des prix sont communiquées aux investisseurs ; 9° mettre en des place dispositions appropriées en vue de la protection du patrimoine des tiers administré par des personnes agréées ou autorisées; 10° mettre en place des dispositions sur l‟indemnisation des investisseurs entraînés en faillite; 11° exiger la bonne cnservation des documents et mettre en place des dispositions relatives à leur inspection.

Ingingo ya 23: Guhindura amabwiriza agenga ubucuruzi Article 23: Modification of business regulations Article 23: Modification des régissant le commerce règlements UMUTWE WA V: INGAMBA ZO MU RWEGO NGENGAMYITWARIRE CHAPTER V: DISCIPLINARY MEASURES CHAPITRE V: MESURES DISCIPLINAIRES Ingingo ya 23: Guhindura amabwiriza agenga ubucuruzi Article 23: Modification of business regulations Article 23: Modification des régissant le commerce règlements Kibisabwe n‟umuntu uwo ari we wese urebwa n‟amabwiriza agenga ubucuruzi, Ikigo gishobora guhindura bimwe mu bisabwa n‟ayo mabwiriza kugira ngo ajyane n‟umwihariko w`uwo muntu The Authority may, on request of any person to whom business regulations apply, amend some of those regulations requirements in order to adapt them to the specific needs of that person or to the 28 L‟Autorité peut, à la demande de toute personne concernée par la réglementation du commerce, modifier cette certaines les adapter aux besoins réglementation pour exigences de Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 cyangwa n‟ubwoko bw‟ubucuruzi akora cyangwa ashaka gukora, bikaba kandi bigomba kuba bitanyuranyije n‟intego z‟Ikigo nk‟uko biteganywa n‟itegeko rigishyiraho. nature of the business he/she carries out or plans to carry out; and the amendment shall not contradict the Authority‟s objectives as set by the Law establishing it. spécifiques de cette personne ou à la nature des activités commerciales qu‟elle mène ou compte mener; et ces modifications doivent être compatibles avec les objectifs de l‟Autorité comme prévus par la loi portant sa création. UMUTWE WA V: INGAMBA ZO MU RWEGO NGENGAMYITWARIRE CHAPTER V: DISCIPLINARY MEASURES CHAPITRE V: MESURES DISCIPLINAIRES

Ingingo ya 24: Gukoresha umuntu utabikwiriye Article 24: Employment of an unqualified person Article 24: Engagement d‟une personne non qualifiée Ingingo ya 24: Gukoresha umuntu utabikwiriye Article 24: Employment of an unqualified person Article 24: Engagement d‟une personne non qualifiée Birabujijwe gukoresha mu mirimo y‟isoko ry‟imari n‟imigabane umuntu utabikwiriye. A person shall not employ unqualified person in capital market business. Il est interdit à toute personne d‟employer dans les activités du marché des capitaux une personne non qualifiée. Iyo Ikigo kibonye ko umuntu ufite icyemezo cyangwa wemerewe akoresha umuntu utabikwiriye gitegeka ko uwo muntu ahagarikwa muri iyo mirimo. If it appears to the Authority that any licensed or approved person is employing an unqualified person, it shall direct the unqualified person to be suspended. l‟Autorité constate qu‟une personne Lorsque agréée ou autorisée emploie une personne non qualifiée, elle ordonne que cette personne soit suspendue.

Ingingo ya 25: Itangazo ryerekeye imyitwarire mibi Article 25: Public statement of misconduct Article 25: Déclaration publique de mauvaise conduite Ingingo ya 25: Itangazo ryerekeye imyitwarire mibi Article 25: Public statement of misconduct Iyo bigaragaye ko umuntu ufite icyemezo cyangwa wemerewe yanyuranije n‟amahame ngenderwaho, amabwiriza cyangwa amategeko ngengamikorere yashyizweho umuntu utabikwiriye, Ikigo gishobora gusohora itangazo rigaragaraza imyitwarire ye mibi. agakoresha n‟Ikigo, the statement If it appears that a licensed or approved person has principles, contravened regulations or the code of practice made by the Authority by employing an unqualified person, the Authority may publish a statement of the misconduct. of Article 25: Déclaration publique de mauvaise conduite S‟il est constaté qu‟une personne agréée ou autorisée a violé les principes, les règlements ou le code déontologique établis par l‟Autorité en employant une personne non qualifiée, l‟Autorité peut publier une déclaration de cette mauvaise conduite. 29

Ingingo ya 26: guhagarika amakosa Icyemezo cy‟urukiko cyo Article 26: Court injunction to end violation Article 26: Injonction judiciaire pour mettre fin à la violation 5 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Ingingo ya 26: guhagarika amakosa Icyemezo cy‟urukiko cyo Article 26: Court injunction to end violation Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 n‟Ikigo, Bisabwe icyemezo urukiko cy`ibigomba gukorwa mu ihagarikwa ry‟amakosa iyo rusanze: rufata On request by the Authority, the court shall grant it an establishes that: injunction restraining the violation, if Article 26: Injonction judiciaire pour mettre fin à la violation A la demande de l‟Autorité, la juridiction accorde une injonction pour arrêter la violation, si elle constate que: 1° hari umuntu ukora ubucuruzi bwo ku isoko ry‟imari n‟imigabane nta cyemezo cyangwa atemerewe; 1. a person is conducting capital market licensed or business without being approved; 1° une personne opère sur le marché des capitaux sans licence ou autorisation; 2° hari umuntu ukora atabikwiriye uvugwa mu 2. an unqualified person referred to in Article ngingo ya 24 y‟iri tegeko. 24 of this Law is employed; 2° une personne non qualifiée visée à l‟article 24 de la présente loi est employée.

Ingingo ya 27: gukosora amakosa Icyemezo cy‟urukiko cyo Article 27: Court injuction to remedy the violation Article 27 : Injonction judiciaire pour remédier à la violation UMUTWE WA VI: UBUBASHA BWO KWINJIRA MU BIKORWA CHAPTER INTERVENTION VI: POWERS OF CHAPITRE D‟INTERVENTION VI: POUVOIRS Ingingo ya 27: gukosora amakosa Icyemezo cy‟urukiko cyo Article 27: Court injuction to remedy the violation Article 27 : Injonction judiciaire pour remédier à la violation n‟Ikigo, Bisabwe icyemezo urukiko cy‟ibigomba gukurikizwa kugira ngo a makosa akosorwe, iyo rusanze: rufata On request by the Authority, the court shall grant an if it establishes that: the violation, to remedy injunction 1° hari umuntu uwo ari we wese bireba utarubahirije amabwiriza; 2° hakoreshwa umuntu utabikwiriye cyangwa haratanzwe amakuru ayobya; 3° hari umuntu wanyuranije n‟amabwiriza agenga isoko ry‟imari n‟imigabane cyangwa y‟ikigo cy‟isuzuma n‟iyishyurana; ry‟ibicuruzwa ku isoko 1° any concerned person has contravened the regulations; 2° an unqualified person is employed or misleading information has been provided; 3° a person has contravened the regulations of a securities exchange or a clearing house; 30 A la demande de l‟Autorité, la juridiction accorde une injonction pour remédier à la violation, si elle constate que : 1° une personne a enfreint une disposition du règlement établi; 2° une personne non qualifiée est employée ou des informations trompeuses ont été fournies; 3° une personne a violé les règlements d‟une bourse des titres ou d‟une chambre de compensation ; Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 UMUTWE WA VI: UBUBASHA BWO KWINJIRA MU BIKORWA CHAPTER INTERVENTION VI: POWERS OF CHAPITRE D‟INTERVENTION VI: POUVOIRS

Ingingo ya 28: Aho ububasha bw‟Ikigo bugarukira Article 28: Scope of powers of the Authority Article 28: Etendue des pouvoirs de l‟Autorité Ingingo ya 28: Aho ububasha bw‟Ikigo bugarukira Ububasha bw‟Ikigo bukoreshwa ku bafite ibyemezo cyangwa abemerewe mu gihe bigaragaye ko: Article 28: Scope of powers of the Authority Article 28: Etendue des pouvoirs de l‟Autorité The powers conferred on the Authority shall be exercised in relation to licensed or approved persons if it appears that: Les pouvoirs conférés à l‟Autorité sont exercés à l‟égard des personnes agréées ou autorisées, s‟il apparaît que: 1° gukoresha ubwo bubasha byafasha kugira ngo harengerwe inyungu z‟abashoramari; 1° the exercise of such powers is desirable for the protection of investors‟ interests; 1° l‟exercice de ces pouvoirs est nécessaire intérêts des la protection des pour investisseurs; 2° umuntu ufite icyemezo cyangwa wemerewe atagifite ubushobozi bwo gukora ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane; 3° umuntu ufite icyemezo cyangwa wemerewe yanyuranyije n‟imwe mu ngingo z‟iri tegeko cyangwa amabwiriza arishingiyeho, agatanga ku Kigo amakuru y‟ibinyoma, atuzuye cyangwa ayobya cyangwa yaranyuranyije n‟ibisabwa n‟iri tegeko. 2° the licensed or approved person no longer has the capacity to carry out capital market business; 3° the licensed or approved person has violated any provision of this Law or regulations made under it, by providing the inaccurate or false, Authority with misleading information or has not complied with the requirements set by this Law. 2° la personne agréée ou autorisée n‟a plus la le marché des capacité d‟opérer sur capitaux; 3° la personne agréée ou autorisée a violé une quelconque disposition de la présente loi ou des règlements y relatifs en fournissant à l‟Autorité des informations fausses, inexactes ou trompeuses ou ne s‟est pas conformée aux exigences prévues par la présente loi.

Ingingo ya 29: Ubucuruzi bubujijwe Article 29: Prohibited transactions Article 29: Transactions interdites Ingingo ya 29: Ubucuruzi bubujijwe Article 29: Prohibited transactions Article 29: Transactions interdites Ikigo gishobora kubuza umuntu ufite icyemezo cyangwa wemerewe gukora bimwe mu bikurikira: The Authority may prohibit a licenced or approved person from doing any of the following: L‟Autorité peut interdire à une personne agréée ou autorisée de faire ce qui suit: 1° kugura cyangwa kugurisha ibyo ari byo cyangwa ataherewe icyemezo byose 1° entering into any selling or buying 1° effectuer toute transaction d‟achat ou de 31 atemerewe; 2° gushaka gukorana ubucuruzi n‟abantu bakora ibikorwa bitemewe; 3° gukora ubucuruzi ubwo aribwo bwose butemewe ku isoko ry‟imari n‟imigabane. Ibibujijwe muri iri tegeko birebana gusa no kugura no kugurisha cyangwa ubundi bucuruzi bukozwe mu bifitanye isano n‟ibibera ku isoko ry‟imari n`imigabane.

Ingingo ya 30: Guhabwa ububasha bwo gucunga imitungo mu izina ry‟abandi Article 30: Vesting of assets in a trustee Article 30: Dévolution de administrateur l‟actif à un Ingingo ya 30: Guhabwa ububasha bwo gucunga imitungo mu izina ry‟abandi Igihe cyose bibaye ngombwa, Ikigo gishyiraho ibisabwa kugira ngo imitungo yose y‟abantu bafite ibyemezo cyangwa bemerewe, cyangwa imitungo y‟abashoramari bafite ibyemezo cyangwa bemerewe, icungwe n‟umuntu wahawe ububasha bwo gucunga imitungo y‟abandi bemewe n‟Ikigo. bacungirwa n‟abantu Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 transactions other than those he/she is lincenced approved for; or vente autres que celles indiquées dans sa licence ou son autorisation ; 2° intending to engage in business with persons involved in unauthorised activities; 3° carrying out any kind of business prohibited on the capital market. 2° manifester l‟intérêt de faire le commerce avec des personnes exerçant les activités non-autorisées ; 3° exercer toute sorte de commerce interdit sur le marché des capitaux. Prohibitions under this Law only apply to selling and buying transactions or to any other transactions entered into in connection with capital market business. Les interdictions prévues par la présente loi ne s‟appliquent qu‟aux transactions de vente et d‟achat ou à toute autre forme de transactions liées aux activités du marché des capitaux. Article 30: Vesting of assets in a trustee Article 30: Dévolution de administrateur l‟actif à un The Authority may, when deemed necessary, impose requirements in order for all assets which belong to a licenced or approved person or belong to licenced or approved persons to be transferred to and held by a trustee approved by the Authority. investors which are held by L‟Autorité peut, à tout moment, s‟il le juge nécessaire, imposer des conditions pour que tous les avoirs appartenant à une personne agréée ou autorisée ou à des investisseurs qui sont sous la garde d‟une personne agréée ou autorisée puissent être transférés et gérés par un administrateur agréé par l‟Autorité. Les conditions de dévolution des avoirs à un administrateur peuvent également s‟appliquer aux avoirs qu‟une personne possède en dehors du Rwanda. Ibisabwa mu guhabwa ububasha bwo gucunga imitungo y‟abandi bishobora kureba n‟imitungo umuntu afite hanze y‟u Rwanda. Requirements for vesting of assets in a trustee may apply to a person‟s assets outside Rwanda. 32 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011

Ingingo ya 31: ry‟imitungo Ibibujijwe mu ikoreshwa Article 31: Restrictions on using assets Article 31: Restrictions d‟usage des avoirs Ingingo 32: Kugira imitungo Ingingo ya 31: ry‟imitungo Ibibujijwe mu ikoreshwa Article 31: Restrictions on using assets Article 31: Restrictions d‟usage des avoirs Ikigo gishobora kubuza umuntu ufite icyemezo cyangwa wemerewe kugira icyo akora icyo ari cyo cyose ku mutungo bwite cyangwa ku mitungo yaba acungira abandi, kugira ngo harengerwe inyungu rusange. Ibibujijwe muri n‟abantu bari hanze y‟u Rwanda. iyi ngingo bishobora kureba For public interest, the Authority may prohibit a licenced or approved person from disposing or dealing with his/her own assets or assets over which he/she acts as a trustee. En vue de protéger l‟interệt général, l‟Autorité peut interdire à une personne agréée ou autorisée d‟aliéner ou d‟exploiter ses avoirs propres ou les avoirs qu‟elle administre. Restrictions under this Article may apply to persons outside Rwanda. Les restrictions prévues au présent article peuvent s‟appliquer aux personnes se trouvant en dehors du Rwanda. Ingingo 32: Kugira imitungo

Article 32: Maintainance of assets Article 32: Possession des avoirs Article 32: Possession of assets Article 32: Possession des avoirs Ikigo gishobora gusaba umuntu ufite icyemezo cyangwa wemerewe kugira mu Rwanda imitungo ya ngombwa igenwa n‟Ikigo kugira ngo hagaragazwe inshingano ze ubushobozi bwe mu kurangiza zijyanye n‟ibikorwa akorera ku isoko ry`imari n`imigabane.

Ingingo ya 33: Gusubiramo cyangwa gukuraho ibyemezo Article 33: Review or rescission of decisions Article 33: Révision ou annulation des décisions Ingingo ya 33: Gusubiramo cyangwa gukuraho ibyemezo Ikigo gishobora, kibyibwirije cyangwa kibisabwe n‟umuntu wafatiwe icyemezo cyo kutagira ibyo akora cyangwa wategetswe kugira ibyo yuzuza hakurikijwe iri tegeko, gutesha agaciro cyangwa gukuraho icyemezo cyafashwe cyangwa igisabwa igihe kibona bitakiri ngombwa. The Authority may require a licensed or approved person to posses assets in Rwanda of such value as required by the Authority, with a view to ensuring that person shall be able to meet his/her liabilities in respect of capital market business. L‟Autorité peut exiger à une personne agréée ou autorisée de posséder au Rwanda des avoirs d‟une valeur qu‟elle determine afin qu‟il puisse s‟assurer que cette personne est capable de remplir ses obligations en rapport avec ses transactions sur le marché des capitaux. Article 33: Review or rescission of decisions Article 33: Révision ou annulation des décisions The Authority may, either on its own initiative or on request by a person under prohibition or requirement provided for in this Law, review or rescind the prohibition or requirement if it no longer appears necessary. L‟Autorité peut, de sa propre initiative ou à la demande d‟une personne à laquelle une interdiction ou exigence a été imposée en vertu de la présente loi, réviser ou annuler l‟interdiction ou l‟exigence, s‟il apparaît que l‟interdiction ou l‟exigence n‟est plus nécessaire. 33 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011

Ingingo ya 34: Inyandiko z‟ibyemezo Article 34: Notices Article 34: Notifications Ingingo ya 34: Inyandiko z‟ibyemezo Article 34: Notices Article 34: Notifications Ububasha bwo gushyiraho, gutesha agaciro cyangwa kuvanaho icyemezo cyangwa ibisabwa muri iri tegeko bikorwa mu nyandiko y‟icyemezo igenewe uwo bireba kandi bigakurikizwa guhera umunsi wateganyijwe muri iyo nyandiko. The power to impose, invalidate or rescind a prohibition or requirement under this Law shall be exercised by way of written notice served on the concerned person and the notice shall take effect as of the date specified in the notice. Le pouvoir d‟imposer, d‟invalider ou d‟annuler une interdiction ou une exigence en vertu de la présente loi est exercé par notification écrite adressée à la personne concernée, laquelle notification prend effet à la date spécifiée dans cette notification. Iyo Ikigo kidakurikije icyifuzo cyo gutesha agaciro cyangwa gukuraho icyemezo cyafashe bisabwe n‟uwagifatiwe kibimenyesha uwabisabye mu minsi itarenze mirongo itatu (30) y‟akazi. If the Authority refuses to invalidate or rescind a prohibition or requirement on the request of the person to whom it applies the Authoriry shall notify that person thereof within a period not exceeding thirty (30) working days. Si l‟Autorité refuse d‟invalider ou d‟annuler une interdiction ou une exigence à la demande de la personne à laquelle cette interdiction ou exigence s‟applique, elle le lui notifie endéans trente (30) jours ouvrables. Inyandiko y‟icyemezo gishyiraho cyangwa gikuraho ibibujijwe impamvu igaragaza n‟ibisabwa, zashingiweho mu gufata icyo cyemezo. A notice imposing or rescinding a prohibition or requirement shall state the reasons for which that prohibition or requirement was decided. Mu gihe impamvu zagaragajwe mu cyemezo kivugwa mu gika cya 3 cy‟iyi ngingo zitareba by‟umwihariko umuntu uvugwa muri iyo nyandiko y‟icyemezo, icyemezo cyafashwe kibangamiye uwo muntu mu kazi, Ikigo kigomba gusubiramo icyo cyemezo kikakigenera umuntu kireba. Ikigo kandi kigasanga If the reasons stated in the notice referred to in Paragraph 3 of this Article does not specifically apply to a person mentioned in the notice and the Authority finds that the notice is prejudicial to that person in his/her work, the Authority shall review that notice and serve it on the concerned person. Icyemezo kivugwa mu gika cya 3 cy‟iyi ngingo giteganya uburenganzira bwo kujurira ku Kanama k‟Ubujurire Kigenga mu gihe kitarenze iminsi cumi n‟itanu (15). The notice referred to under Paragraph 3 of this Article shall provide for the right to appeal to the Independent Review Panel within fifteen (15) days. 34 imposant ou annulant une Une notification interdiction ou une exigence doit préciser les raisons pour lesquelles l‟interdiction ou l‟exigence a été décidée. Lorsque les raisons indiquées dans la notification visée à l‟alinéa 3 du présent article ne concernent pas spécifiquement la personne désignée dans la notification et l‟Autorité se rend compte que la notification est préjudiciable à cette personne dans son travail, l‟Autorité doit réviser cette notification et l‟adresser à la personne concernée. La notification visée à l‟alinéa 3 du présent article prévoit le droit de recours devant le Comité de Recours Indépendant endéans quinze (15) jours. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Ikigo gishobora gusohora rubanda ryerekeye n‟impamvu zatumye bifatwa. rigenewe itangazo ibyemezo byose byafashwe The Authority may give public notice relating to all decisions and the reasons for the decisions. L‟Autorité peut notifier au public toutes les décisions prises et indiquer les raisons pour lesquelles elles ont été prises.

Ingingo ya 35 :Icyemezo cy‟isesa UMUTWE WA AMAKURU, IPEREREZA GUKUSANYA IGENZURA NO GUKORA VII: Article 35: Winding up order CHAPTER VII: INFORMATION COLLECTION , INSPECTION AND INVESTIGATION Article 35: Decision de dissolution CHAPITRE D‟INFORMATIONS, ENQUETE VII: INSPECTION COLLECTE ET Ingingo ya 35 :Icyemezo cy‟isesa Article 35: Winding up decision Article 35: Décision de dissolution Bisabwe n‟Ikigo, urukiko rushobora gusesa abafite bemerewe iyo : rubifitiye ububasha ibyemezo cyangwa On a petition presented by the Authority, the competent court may wind up a licenced or approved person if: Sur requête introduite par l‟Autorité, la juridiction compétente peut décider la dissolution d‟une personne agréée ou autorisée lorsque : 1° uwo muntu imyenda ye; atagishoboye kwishyura 2° urukiko rubona ari ngombwa ko akwiriye guseswa. 1° the person is insolvent; 2° the Court is of the opinion that it is just and equitable that person should be wound up. 1° cette personne est devenue insolvable ; 2° la juridiction estime qu‟il est juste et équitable que cette personne soit dissoute. UMUTWE WA AMAKURU, IGENZURA NO IPEREREZA VII: GUKUSANYA GUKORA CHAPTER COLLECTION, INVESTIGATION VII: INFORMATION AND INSPECTION CHAPITRE D‟INFORMATIONS, ENQUETE VII: COLLECTE ET INSPECTION

Ingingo ya 36: Ububasha bwo guhamagaza umuntu gutanga amakuru Article 36: Power to request for information Article 36: Pouvoir de demander une information Ingingo ya 36: Ububasha bwo guhamagaza umuntu gutanga amakuru Article 36: Power to request for information Article 36: Pouvoir de demander une information inyandiko gishobora gusaba Ikigo gikoresheje umuntu ufite icyemezo cyangwa wemerewe gukora kugiha amakuru kugira ngo cyuzuze inshingano zacyo. The Authority may also, by writen notice require a person who is licenced or approved to provide it with information as it may reasonably require for the exercise of its functions. L‟Autorité peut, par notification écrite, exiger qu‟une personne agréée ou autorisée lui fournisse des juge nécessaires dans informations qu‟il l‟exercice de ses fonctions. Ikigo, gikoresheje inyandiko, gishobora kandi gusaba isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane, amasosiyete y‟isuzuma n‟iyishyurana, by‟ubushobozi amasosiyete ibipimo imyenda yayo bw‟amasosiyete mu kwishyura agena The Authority may also, by writen notice, require an approved securities exchange, clearing houses, credit rating agencies and any other licenced or approved person to provide it with information that it may reasonably require for the exercise of its functions. L‟Autorité peut aussi, par notification écrite, exiger qu‟une bourse des titres, des chambres de compensation, des agences de notation de crédit et toute autre personne agréée ou autorisée lui fournisse des informations qu‟il juge nécessaires à 35 byemerewe n‟undi uwo ari we wese wahawe icyemezo cyangwa wemerewe kugiha amakuru kugira ngo cyuzuze inshingano zacyo. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 l‟exercice de ses fonctions. Ikigo gishobora gusaba amakuru yose akenewe gutangwa mu gihe gishoboka no kuyasuzuma mu buryo bukinogeye. The Authority may require any information to be provided within a reasonable time and verify it in such manner as it may deem appropriate. L‟Autorité peut exiger que toute information lui soit fournie dans un délai raisonnable et la vérifier de la manière qui lui est convenable.

Ingingo ya 37: Ububasha bwo gukora igenzura Article 37: Inspection powers Article 37: Pouvoirs d‟inspection Article 38: Pouvoirs d‟enquête 6 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Ingingo ya 37: Ububasha bwo gukora igenzura Article 37: Inspection powers Article 37: Pouvoirs d‟inspection Ikigo gishobora igihe icyo ari cyo cyose kandi nta nteguza, kwinjira mu nyubako zikorerwamo n‟abahawe ibyemezo cyangwa abemerewe. The Authority may, at any time and without notice, enter any premises occupied by licenced or approved persons. L‟Autorité peut, à tout moment et sans préavis, entrer dans les locaux occupés par des personnes agréées ou autorisées. Uburyo igenzura rikorwa bugenwa n‟Iteka rya Minisitiri. An Order of modalities to conduct inspection. the Minister shall determine Un arrête du Ministre détermine les modalités d‟inspection.

Ingingo ya 38: Ububasha bwo gukora Iperereza Article 38: Investigation powers Ingingo ya 38: Ububasha bwo gukora iperereza Article 38: Investigation powers Article 38: Pouvoirs d‟enquête Ikigo gifite ububasha bwo gukora iperereza mu gihe cyose hagaragaye ko hari impamvu zumvikana zo kurikora ku bibazo bifitanye isano n‟ubucuruzi bukorerwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane. The Authority has the powers to carry out investigation on any issues related to capital market business if when there are justiable reasons to do so. L‟Autorité a les pouvoirs de mener des enquêtes sur les questions en rapport avec le marché des capitaux dans tous les cas où elle a de bonnes raisons de le faire. Ubwo bubasha ntibushobora gukoreshwa ku muntu wese usonewe, keretse : Those powers shall not be exercised on an exempted person unless : Ces pouvoirs ne sont pas exercés sur une personne exemptée, sauf : 1° iyo uwo muntu abyisabiye; 2° iyo bigaragaye ko uwo muntu yakoze forode kandi atagaragaza ubushake bwo kubikosora. 1° it is requested by that person; 2° it is established that the person has acted fraudulently and is not willing to rectify the matter. 1° en cas de demande par cette personne; 2° s‟il s‟avère que la personne a agi de manière frauduleuse et qu‟elle n‟a pas la volonté de se corriger. 36 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Uburyo iperereza rikorwa bugenwa n‟Iteka rya Minisitiri. An Order of modalities to conduct investigation. the Minister shall determine Un arrêté du Ministre détermine les modalités d‟enquête.

Ingingo ya 39:Gukoresha ububasha bwo kwinjira mu nyubako Article 39: Exercise of powers of entry into premises Article 39: Exercice des pouvoirs d‟entrer dans des locaux UMUTWE WA VIII: GUCURUZA WAMENYE AMATEGEKO IBANGA Y‟ISOKO NO KWICA CHAPTER VIII: INSIDER DEALING AND MARKET ABUSE CHAPITRE VIII: DELIT D‟INITIES ET ABUS DE MARCHE Ingingo ya 39:Gukoresha ububasha bwo kwinjira mu nyubako Article 39: Exercise of powers of entry into premises Article 39: Exercice des pouvoirs d‟entrer dans des locaux gutanga icyemezo rushobora Urukiko giha ububasha Ikigo bwo kwinjira mu nyubako iyo, rubisabwe n‟Ikigo, rusanze hari impamvu zifatika zigaragaza ko muri iyo nyubako hari inyandiko zirebana n‟iperereza. Upon a request from the Authority, the court may take a decision granting to the Authority the right to enter the premises if the court finds reasonable grounds to believe that documents relevant to the matter under investigation are on the premises. La juridiction peut autoriser l‟Autorité à entrer dans des locaux si, sur demande de l‟Autorité, elle estime qu‟il y a des motifs valables justifiant la présence dans ces locaux des documents en rapport avec l‟enquête. Urukiko rushobora kandi gufata icyemezo cyo gufatira izo nyandiko mu gihe bigaragaye ko ukorerwa iperereza yazimanye. The court may also decide the seizure of those documents if it is established that the person under investigation has refused to produce them. La juridiction peut aussi autoriser la saisie de ces documents s‟il est établi que la personne concernée par l‟enquête a refusé de les présenter. kivugwa muri Icyemezo iyi ngingo giha uburenganzira umukozi w‟Ikigo cyangwa undi wese cyabihereye ububasha gukora ibikurikira: taken under The decision this Article shall authorize any officer of the Authority or any other approved officer to: La décision prise en vertu du présent article autorise tout agent de l‟Autorité ou tout autre agent autorisé à : 1° kwinjira ahantu hakekwa icyaha no gukoresha, bibaye ngombwa, ingufu kugira ngo hasakwe, hafatirwe zimwe mu nyandiko zivugwa mu cyemezo, gufata ingamba kugira ngo izo nyandiko zicungwe neza cyangwa ntizizimizwe; 1° enter the suspected premises and use force, as is reasonably necessary, for the purpose of searching, seizing documents mentioned in appropriate measures to ensure safe keeping of those documents and avoid their loss; the decision, taking 2° gukora kopi y‟izo nyandiko ndetse no gusaba umuntu wese uvugwa mu cyemezo gutanga ibisobanuro cyangwa kugaragaza aho ziri. 2° make a copy of those documents and require any person mentioned the decision to provide explanation or indicate their location. in 37 1° entrer dans les locaux suspectés et user de la force si nécessaire, pour perquisitionner, saisir les documents mentionnés dans la décision, prendre les mesures nécessaires pour assurer la securité de ces documents ou prévenir leur perte; 2° faire une copie de ces documents et demander à toute personne mentionnée dans la décision de fournir des explications ou d‟indiquer leur localisation. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 iyi ngingo kigumana Icyemezo kivugwa muri agaciro mu gihe cy‟ukwezi kumwe (1) guhera umunsi cyafatiwe. The decision under this Article shall remain valid for one month (1) from the date of its issuance. La décision prise en vertu du présent article reste valable pour une periode d‟un (1) mois à dater du jour de son émission. Inyandiko iyo ari yo yose yafatiriwe hakurikijwe iyi ngingo ibikwa mu gihe cy‟amezi atatu (3). Iyo muri icyo gihe habaye ikurikiranwa ry‟umuntu ukorerwa iperereza mu nkiko, iyo nyandiko ibikwa kugeza igihe ikurikiranwa rirangiye. Any documents seized under this Article shall be kept for three (3) months. If within that period, the person under investigation is prosecuted before courts, the documents shall be kept until the end of the proceedings. Tout document saisi en vertu du présent article est gardé pendant une période de trois (3) mois. Si, au cours de cette période, la personne concernée par l‟enquête est poursuivie devant les juridictions, ce document est gardé jusqu‟à la fin de ces poursuites. UMUTWE WA VIII: GUCURUZA WAMENYE IBANGA AMATEGEKO Y‟ISOKO NO KWICA

Ingingo ya 40: Inkuru ikiri ibanga Article 40: Inside information Article 40: Information privilégiée Ingingo ya 40: Inkuru ikiri ibanga CHAPTER VIII: INSIDER DEALING AND MARKET ABUSE CHAPITRE VIII: DELIT D‟INITIES ET ABUS DE MARCHE Article 40: Inside information Article 40: Information privilégiée “Inkuru ikiri ibanga” ni inkuru ifite ingaruka ku giciro ku isoko ry‟imari n‟imigabane kandi irebana n‟ibi bikurikira: “Inside information” means information which is price-sensitive to capital market relation instruments and which: in “Information privilégiée” signifie une information qui a une influence sur le cours des instruments afférents au marché des capitaux si cette information: 1° ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane gushyira ishaka isosiyete cyangwa imigabane ku isoko; 2° inkuru yihariye cyangwa y‟imvaho ngo kugira itarashyirwa imenywe n`abantu bose; ahagaragara 3° iramutse ishyizwe ahagaragara mbere yagira ingaruka ku biciro ku isoko ry‟imari n‟imigabane. 1° est en relation avec instruments afférents au marché des capitaux ou leur émetteur; les 2° est spécifique ou authentique et n‟a pas encore été rendue publique ; 3° aurait, si elle était rendue publique, un effet sur le cours des instruments du marché des capitaux. 1° relates to capital market instruments or an issuer thereof; 2° is specific or authentic and has not been made public; 3° if made public would likely has an effect the price of a capital market on instruments. 38 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011

Ingingo ya 41: Abamenye amabanga mbere y‟abandi Article 41: Insiders Article 41: Initiés Ingingo ya 41: Abamenye amabanga mbere y‟abandi Article 41: Insiders Article 41: Initiés Umuntu aba afite amakuru yitwa ibanga iyo : A person has information if: information deemed inside 1° azi neza ko afite amakuru y‟isoko mbere y‟abandi bose; 1° he/she knows well that it is an inside information; Une personne détient une information réputée privilégiée si: 1° elle sait bien qu‟il s‟agit d‟une information privilégiée ; 2° afite ayo makuru, kandi azi ko yaturutse ku muntu wayamenye mbere y‟abandi. 2° he/she has the inside information and is sure he/she got it from an inside source. 2° elle la détient et est certaine qu‟elle émane d‟une source privilégiée. Umuntu aba afite amakuru y‟ ibanga iyo: A person has inside information if: 1° the person knows the inside information through being a board member, employee or shareholder of an issuer of capital market instruments; Une personne détient une information privilégiée si: 1° elle obtient cette information en sa qualité d‟administrateur, ou d‟actionnaire d‟un émetteur d‟instruments afférents au marché des capitaux ; d‟employé inama 1° umuntu ayamenye kubera ko ari umwe mu bagize umukozi cyangwa ufite imigabane muri sosiyete ishaka kugurisha isoko ry‟imari n‟imigabane; imigabane ku y‟ubuyobozi, 2° yayamenye biturutse ku kazi akora, umwanya afite mu kazi cyangwa umwuga we; 3° yayamenye ku buryo buziguye cyangwa butaziguye biturutse ku muntu uvugwa mu gace ka 1° n‟aka 2° tw‟iyi ngingo.

Ingingo ya 42 : Ucuruza yamenye ibanga mbere y`abandi Article 42: Insider dealing Article 42: Délit d‟initié Ingingo ya 42 : Ucuruza yamenye ibanga mbere y`abandi Umuntu wese ucuruza yamenye ibanga mbere y‟abandi ni ukoresha mu bucuruzi iryo banga mu kugura cyangwa kugurisha ibicuruzwa birebwa 2° the person has access to the information by employment, office or profession; virtue of inside his/her 2° elle a accès à cette information en raison de son emploi, ses fonctions ou sa profession; 3° the direct or indirect source of this information is a person referred to under points 1° and 2° of this Article. 3° la source directe ou indirecte de cette information est une personne visée aux points 1° et 2° du présent article. Article 42: Insider dealing Article 42: Délit d‟initié An individual deemed to have engaged in insider dealing is a person who uses insider information to deal in capital market instruments which can Une personne réputée s‟être engagée dans les opérations d‟initié est celle qui se sert d‟une 39 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 n‟ibanga yamenye kandi bikagira ingaruka ku biciro. influence the prices on the capital market. Umuntu ufite amakuru y‟ibanga yitwa ko yakoresheje iryo banga mu bucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane iyo : An individual who has insider information is deemed to have used the information to deal in the capital market if: 1° ashishikarije undi muntu kugura cyangwa kugurisha, uwo muntu yaba azi cyangwa atazi ko ayo makuru yagira ingaruka ku biciro ku isoko; 1° he/she encourages another person to deal in the capital market instruments whether or not that other person knows that the information is price sensitive ; 2° yarahaye undi muntu amakuru ajyanye umwuga we, cyangwa ke n‟akazi akayakoresha ry`imari ku n`imigabane ku buryo byagira ingaruka ku biciro. isoko 2° he/she discloses the information of his/her to another employment or profession person that information in dealing in capital market instruments that are price sensitive. that person uses and

Ingingo ya 43 :Kwisobanura Article 43: Defence Article 43: Moyens de défence Ingingo ya 43: Kwisobanura Article 43: Defence Umuntu ntaba akoresheje ibanga afite mu kugura no kugurisha ku iyo agaragaje ko: isoko ry‟imari n‟imigabane A person shall not be deemed to have engaged in insider dealing on the capital market if he/she proves that: privilégiée les information instruments du marché des capitaux et qui peut influencer les prix sur le marché. négociant en information Une personne qui détient une privilégiée est réputée s‟être servie de cette information dans les transactions sur le marché des capitaux si: les 1° elle encourage une autre personne à négocier instruments afférents au marché des capitaux, que cette personne sache ou pas que cette information est susceptible d‟avoir une influence sur le cours du marché; 2° elle divulgue une information sur son emploi ou sa profession à une autre personne qui utilise cette information pour négocier instruments afférents au marché des capitaux ayant une influence sur le cours du marché. les Article 43: Moyens de defense Ne commet pas un délit d‟initié dans la négociation des instruments afférents au marché des capitaux, toute personne qui démontre que : 1° muri gihe icyo yaguraga cyangwa yagurishaga atari azi inyungu yabigiramo ziturutse kuri ayo makuru y‟ibanga cyangwa ingaruka byagira ku biciro ku isoko ry‟imari n‟imigabane; 1° at that the time of dealing he/she did not expect the dealing to result in a profit attributable to that information or that the information was price sensitive in relation to capital market instruments; 1° au moment de la négociation de ces instruments, elle ne s‟attendait pas à un bénéfice provenant de cette information ou à l‟influence de cette information sur le cours du marché des capitaux ; 40 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 2° muri icyo gihe, yizeraga adashidikanya ko ayo makuru buri muntu wese yaba ayafite ku buryo atakekaga ko hari uwo byagiraho ingaruka; 2° at the time he/she reasonably believed that every person was aware of that information and that no person would be prejudiced by not having the information; 3° yarashoboraga gukora ibyo yakoze n‟iyo yari kuba adafite ayo makuru. 3° he/she would have done the same thing even if he/she had not had the information. Umuntu ntaba akoresheje ibanga iyo ashishikariza abandi kugura cyangwa kugurisha ku isoko ry‟imari n‟imigabane mu gihe agaragaje ko: A person shall not be found to have conducted insider dealing when encouraging another person to deal in capital market instruments if he/she proves that: 1° muri icyo gihe yatanze amakuru atari azi ingaruka ryimari inyungu yabigiramo cyangwa byagira ku biciro ku isoko n‟imigabane; 2° muri icyo gihe, yizeraga adashidikanya ko ayo makuru buri muntu wese yaba ayafite ku buryo atakekaga ko hari uwo byagiraho ingaruka; 3° yarashoboraga gukora ibyo yakoze n‟iyo yari kuba adafite ayo makuru. 1° at the time of the dealing, he/she did not expect it to result in a profit attributable to that information or that it would be price- sensitive information in relation to capital market instruments; 2° at the time he/she reasonably believed that every person was aware of that information and no person would be prejudiced by not having the information; 3° he/she would have done the same thing even if he/she had not had the information. 2° au moment de la négociation, elle avait des motifs raisonnables de croire que l‟information avait été diffusée et que personne ne serait préjudiciée par le manque de cette information; 3° elle aurait effectué la transaction même si elle n‟avait pas eu cette information. Ne commet pas un délit d‟initié dans la négociation des instruments afférents au marché des capitaux, toute personne qui encourage une autre personne à s‟engager dans la négociation sur le marché des capitaux si elle démontre que : 1° au moment de la négociation, elle ne s‟attendait pas à un bénéfice provenant de cette information ou à l‟influence de cette information sur le cours du marché des capitaux; 2° au moment de la négociation, elle avait des motifs raisonnables de croire que l‟information avait été diffusée et que personne ne serait préjudicié par le manque de cette information; 3° il aurait effectué la transaction même si elle n‟avait pas eu cette information. Umuntu ntaba akoresheje cyangwa mu kugurisha ku n‟imigabane iyo agaragaje ko : ibanga mu kugura ry‟imari isoko A person shall not be found to have conducted insider dealing by virtue of a disclosure of information if he/she proves that: Ne commet pas un délit d‟initié toute personne qui diffuse une information si elle démontre que : 1° muri icyo gihe yatangaga amakuru atari azi ko uwo muntu ayahaye azayakoresha mu 1° at the time of disclosure he/she did not expect the recipient of the information to 41 1° au moment de l‟information, elle ne s‟attendait pas à ce que le destinataire s‟en serve dans la diffusion de la Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 kugura cyangwa kugurisha ku ry`imari n`imigabane; isoko use it in dealing on the capital market; négociation sur le marché des capitaux ; 2° yatanze amakuru abizi, ariko atazi neza ko uwo ayahaye yabigiramo inyungu cyangwa ingaruka byagira ku biciro ku isoko ry‟imari n‟imigabane. 2° although he/she knowingly disclosed the information, he/she did not expect the recipient of the information to get any profit therefrom or the information to be price sensitive on the capital market. 2° bien qu‟elle ait sciemment diffusé cette information, elle ne s‟attendait pas à ce que le destinataire en tire profit ou à ce que cette information ait une influence sur le cours du marché des capitaux.

Ingingo ya 44 : Amakuru yatangarijwe bose Article 44: Information made public Article 44: Information rendue publique Ingingo ya 44 : Amakuru yatangarijwe bose Amakuru aba yatangarijwe abantu bose iyo : Article 44: Information made public Information is made public if: Article 44: Information rendue publique L‟information est rendue publique si: 1° yatangajwe hakurikijwe amabwiriza y‟isoko ry‟imari n‟imigabane kandi hagamijwe kuyamenyesha abashoramari n‟abajyanama babo b‟umwuga; 1° it is published in accordance with capital market regulations for the purpose of informing investors and their professional advisers; 1° elle est publiée conformément à la réglementation du marché des capitaux pour informer les investisseurs et leurs conseillers professionnels; 2° abitswe ku buryo buri muntu uyakeneye ayabona ; 2° it is kept in such a way that is open to the 2° elle est conservée de façon à permettre public; l‟accès au public; 3° ashobora kuboneka mu buryo bworoshye ku bashaka gukora imirimo y‟isoko ry‟imari n`imigabane. 3° it can be readily acquired by those likely to deal in any capital market instruments. 3° elle peut être facilement acquise par ceux qui comptent négocier des instruments afférents au marché des capitaux. Amakuru afatwa kandi nk‟ayamenyeshejwe abantu bose iyo : Information is also treated as made public if: 1° ashobora kubonwa n‟abantu bayakeneye mu kurangiza inshingano zabo cyangwa abantu b‟inzobere; gusa 1° it can only be acquired by persons in need of it to fulfil their duties or by experts; 2° yaramenyeshejwe gusa igice kimwe cy`abantu; 3° amenyeshejwe gusa abayishyuriye. 2° it has been communicated only to a section of the public; 3° it is communicated only upon payment. 42 L‟information est également considérée comme rendue publique si : 1° elle ne peut être acquise que par des personnes qui en ont besoin pour remplir leurs obligations ou par les experts; 2° elle a été seulement communiquée à une partie du public ; 3° elle est communiquée uniquement contre paiement. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011

Ingingo ya 45 : Ibidafatwa nko gucuruza umuntu yamenye ibanga mbere y‟abandi Article 45: Limits on insider dealing Article 45: Cas d„exclusion du délit d‟initié Ingingo ya 45 : Ibidafatwa nko gucuruza umuntu yamenye ibanga mbere y‟abandi Ntibifatwa nko gucuruza umuntu yamenye ibanga mbere y‟abandi, iyo yabikoze mu izina ry‟urwego rwa Leta ashaka kurengera politiki y‟ifaranga n‟ivunjisha, amadovize, cyangwa gucunga imyenda ya Leta. Nta masezerano ashobora guteshwa agaciro cyangwa kutubahirizwa ku mpamvu z‟uko akomoka ku bikorwa by`ubucuruzi bwakozwe n’abantu bamenye amabanga mbere y‟abandi. Article 45: Limits on insider dealing Article 45: Cas d‟exclusion du délit d‟initié Insider dealing does not apply to anything done by an individual acting on behalf of a public sector body in pursuit of monetary policies, exchange rate, foreign exchange reserves or the management of public debt. No contract shall be void or unenforceable because it is the result of insider dealing. Le délit d‟initié ne s‟applique pas aux actes posés par une personne agissant au nom d‟une institution publique pour sauvegarder la politique monétaire, de taux de change, des réserves en devises ou de gestion de la dette publique. Aucun contrat ne peut être nul ou rendu non exécutoire par le fait qu‟il résulte d‟un délit d‟initié.

Ingingo ya 46 : Kwica isoko Article 46: Market abuse Article 46: Abus de marché UMUTWE WA ITANGWA RY‟AMAKURU IX : IBIBUJIJWE MU CHAPTER IX: RESTRICTIONS ON THE DISCLOSURE OF INFORMATION IX: CHAPTER MATIERE D‟INFORMATION RESTRICTIONS EN DIFFUSION DE Ingingo ya 46 : Kwica isoko Article 46: Market abuse Article 46: Abus de marché Hakurikijwe iri tegeko, kwica isoko ni imyitwarire y‟umuntu ku giti cye cyangwa y‟abantu benshi bashyize hamwe mu byerekeye isoko ry‟imari n‟imigabane kandi bigaragarira buri muntu wese uzi imikorere y‟isoko, ko iyo myitwarire itubahirije amabwiriza agenga isoko. barebwa tegeko n‟iri For the purposes of this Law, market abuse is a behaviour by one person acting alone or by many persons acting jointly or in concert which occurs in relation to the capital market and is regarded by any person who is aware of the market practice as a breach of the standards of the market. Aux fins de la présente loi, l‟abus de marché est un comportement manifesté soit par une ou plusieurs personnes conjointement ou de concert en rapport avec le marché des capitaux et qui est consideré par toute personne ayant connaissance des pratiques du marché des capitaux comme une violation des normes du marché. Kwica isoko ni imyitwarire irangwa na bimwe mu bikurikira: Market abuse is a behaviour that is characterized by any of the following: L‟abus de marché est un comportement qui est caractérisé par l‟une des situations suivantes: 1° amakuru aba atazwi n‟abakorera ku isoko kandi bagombye kuba barayamenyeshejwe kugira ngo bayashingireho mu kugura cyangwa mu kugurisha; 1° the information which is not generally available to those using the market but which, if available to them, would be relevant when deciding the terms on which 1° une information qui n‟est généralement pas disponible aux participants au marché mais qui, si elle avait été connue, elle leur aurait servi dans la décision des termes de 43 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 transactions should be effected; leurs transactions; 2° imyitwarire iba yarateye kwibeshya no kuyobya abakorera ku isoko ku bijyanye no biciro kugura, ry‟imari by‟ibicuruzwa n‟imigabane ; kugurisha ku no isoko ku 3° imyitwarire igaragarira abasanzwe bacuruza isoko isoko ry‟ibicuruzwa ku ko yica ry‟imari n‟imigabane. 2° giving regular users of the market a false or misleading impression as to the supply of, demand for and price of capital market instruments; 3° be regarded by regular users of the market as distorting market and capital market instruments. la demande et 2° comportement ayant créé parmi les utilisateurs réguliers du marché une impression fausse ou trompeuse quant à le prix des l‟offre, instruments afférents au marché des capitaux; 3° comportement les réguliers du marché des utilisateurs capitaux comme distordant le marché et les instruments y afférents. paraissant pour Ikigo gishyiraho amabwiriza ya ngombwa akumira imyitwarire mibi ku isoko ry‟imari n‟imigabane. The Authority shall issue regulations required to prevent capital market abuses. L‟Autorité édicte des réglements nécessaires pour la prévention des abus de marché. UMUTWE WA ITANGWA RY‟AMAKURU IX : IBIBUJIJWE MU CHAPTER IX: RESTRICTIONS ON THE DISCLOSURE OF INFORMATION IX: CHAPTER MATIERE D‟INFORMATION RESTRICTIONS EN DIFFUSION DE

Ingingo ya 47 : Igitabo cy‟abantu bahawe ibyemezo cyangwa bemerewe Article 47: Register of licensed or approved persons Article 47: Registre des personnes agréées ou autorisées Ingingo ya 47 : Igitabo cy‟abantu bahawe ibyemezo cyangwa bemerewe Article 47: Register of licensed or approved persons Article 47: Registre des personnes agréées ou autorisées Ikigo kigomba gutunga no gufata neza igitabo cyandikwamo abantu bahawe ibyemezo cyangwa bemerewe gukorera ku isoko ry‟imari n‟imigabane. The Authority shall properly keep a register of the persons who are licenced or approved to carry out capital market business. L‟Autorité doit dûment tenir un registre des personnes agréées ou autorisées à effectuer des opérations sur le marché des capitaux.

Ingingo ya 48: Kugenzura igitabo Article 48: Inspection of the register Article 48: Inspection du registre 7 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 ya Ingingo ry‟amakuru 49: Ikumirwa mu itangwa Ingingo ya 48: Kugenzura igitabo Article 48: Inspection of the register Article 48: Inspection du registre Amakuru akubiye mu gitabo ashobora gukorerwa Ikigo gishobora gutangaza ubugenzuzi kandi amakuru yanditswe muri icyo gitabo mu buryo kibona bukwiriye. The information contained in the register shall be open to inspection and the Authority may publish such information in any form it deems appropriate. L‟information contenue dans le registre peut être ouverte à l‟inspection et l‟Autorité peut publier une telle information dans la forme qu‟elle estime appropriée. 44 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Igitabo kibikwa neza kugira ngo byorohere abakora igenzura ry‟ibigikubiyemo. The register shall be properly kept to allow easy inspection of its content. Le registre doit être convenablement conservé afin de faciliter l‟inspection de son contenu. Ingingo ya ry‟amakuru 49: Ikumirwa mu itangwa

Article 49: Restrictions on the disclosure of information Article 49: Restrictions en matière de diffusion d‟information Article 49: Restrictions on the disclosure of information Article 49: Restrictions en matière de diffusion d‟information Amakuru atagenewe bose kandi yerekeye ubucuruzi cyangwa ibindi bikorwa by‟umuntu ntiyemerewe gutangazwa bwa nyir‟ubwite. uburenganzira hadatanzwe Information which is restricted and related to the business or affairs of any person shall not be disclosed without the consent of the concerned person. L‟information qui est confidentielle et relative aux transactions ou autres activités d‟une personne ne peut être diffusée qu‟avec le consentement de la personne concernée. Abantu bemerewe gutangaza amakuru batabisabiye uruhushya nyir‟ubwite ni aba bakurikira: The following persons are allowed to disclose the restricted information without the consent of the concerned person: Les personnes suivantes sont autorisées à diffuser l‟information confidentielle sans le consentement de la personne concernée : 1° Ikigo ; 2° urwego cyangwa isosiyete gucunga ibyerekeye ubwishyu; 3° Banki Nkuru y‟ u Rwanda ; 4° umwe mu bagize Akanama k‟Ubujurire kigenga; 5° umuntu wese washyizweho cyangwa wahawe ububasha bwo gukora iperereza; 6° umukozi w‟urwego ibigo byavuzwe mu duce kuva ku ka mbere (1°) kugeza ku ka gatanu (5°) tw`iyi ngingo. cyangwa ishinzwe 1° the Authority; 2° any body or agency in charge of administering a compensation scheme; 3° the Central Bank of Rwanda; 4° any member of the Independent Review Panel; 5° any person appointed or licensed to exercise any powers of investigation ; 6° any officer of any body or agency referred to under points (1°) to (5°) of this Article. 1° l‟Autorité; 2° tout organe ou agence chargé d‟administrer un régime de compensation; 3° la Banque Nationale du Rwanda; 4° tout membre du Comité de Recours Indépendant; 5° toute personne nommée ou agréée pour exercer les pouvoirs d‟enquête; 6° tout agent d‟un organe ou agence visé aux points (1°) à (5°) du présent article. Ibi bireba na none umuntu wese wayabonye haba mu buryo butaziguye cyangwa buziguye ayahawe n‟abavugwa mu gika cya 2 cy‟iyi ngingo. The same also applies to any other person who obtained this information directly or indirectly from the persons mentioned in Paragraph 2 of this Article. Amakuru ntafatwa nk‟amakuru atagenewe bose mu Information shall not be treated as restricted if it Ceci s‟applique également à toute autre personne qui aurait obtenu directement ou indirectement l‟information des personnes visées à l‟alinéa 2 du présent article. L‟information ne peut être considérée comme 45 gihe yatangarijwe rubanda mu buryo butanyuranyije n‟iyi ngingo. has been made available to the public in a way that is not precluded by this Article. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Hitawe ku bivugwa mu gika cya mbere cy‟iyi ngingo, amakuru aba atagenewe bose iyo yabonywe ubwa mbere n‟abavugwa mu gika cya 2 cy‟iyi ingingo bayabonye mu rwego rw‟akazi bashinzwe hakurikijwe iri tegeko cyangwa amabwiriza ajyanye na ryo. Subject to provisions of Paragraph One of this Article, information is restricted if it was first obtained by the persons mentioned in paragraph 2 of this Article for the purpose of discharging their duties under regulations thereunder. this Law or any confidentielle si elle a été rendue accessible au public d‟une manière qui ne viole pas les dispositions du présent article. Sous réserve des dispositions de l‟alinéa premier du présent article, une information est considérée comme confidentielle si elle a été initialement obtenue par les personnes visées à l‟alinéa 2 du présent article dans le cadre de l‟exercice de leurs fonctions prévues par la présente loi ou par les règlements y relatifs. Iyi ngingo ntibangamira uburyo bwo gutangaza amakuru iyo hagamijwe gufasha urwego rwa Leta inshingano n‟urundi rwego rwose mu kuzuza nk‟uko biteganywa n‟amabwiriza ashyirwaho n‟Ikigo.

Ingingo ya 50: Gukurirwaho ikumirwa mu gutangaza amakuru Article 50: Exemptions disclosure of information to restriction to Article 50: Exemptions relatives à la restriction en matière de diffusion d‟information Ingingo ya 50: Gukurirwaho ikumirwa mu gutangaza amakuru This Article shall not preclude the disclosure of information for the purpose of enabling any public or other body to discharge its responsibilities as may be specified by the Authority‟s regulations. Le présent article n‟interdit pas la diffusion de l‟information dans le but de permettre un organe public ou autre institution à remplir ses attributions prévues par les règlements édictés par l‟Autorité. Article 50: Exemptions disclosure of information to restriction on Article 50: Exemptions relatives à la restriction en matière de diffusion d‟information Ikumirwa mu gutangaza amakuru ryavuzwe mu ngingo ibanziriza iyi ntirikuraho gutangaza amakuru ku byerekeye ibi bikurikira: The restriction on the disclosure of information mentioned in the preceding Article shall not preclude the disclosure of information on the following: restriction La diffusion en matière d‟information visée à l‟article précédent n‟exclue pas la diffusion d‟information sur ce qui suit : de 1° gukurikiranwaho ibyaha; 2° gukurikiranwa mu rwego mbonezamubano rw‟imyitwarire imbere rwego cyangwa mu cyangwa ikurikiranwa se y‟Akanama k‟Ubujurire Kigenga; kunganira cyangwa 3° gufasha Ikigo gukoresha ububasha gihabwa n‟iri tegeko; 1° criminal proceedings; 2° civil or disciplinary proceedings or Independent before the proceedings Review Panel; 3° aiding or assisting to exercise any powers conferred to it by this the Authority 46 1° les poursuites pénales ; 2° les poursuites civiles ou disciplinaires ou poursuites devant le Comité de Recours Indépendant; 3° l‟aider ou l‟assistance à l‟Autorité dans l‟exercice des pouvoirs que lui confère la 4° gufasha cyangwa ku kunganira isoko ry‟ibicuruzwa n‟imigabane, n‟iyishyurana ibijyanye n‟ubwishyu hakurikijwe tegeko; amasosiyete n‟urwego isoko ry‟imari y‟isuzuma rushinzwe iri Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Law; 4° aiding or assisting a securities exchange, a and a compensation clearing house, scheme in accordance with this Law; présente loi; 4° l‟aide ou l‟assistance à une bourse des titres, une chambre de compensation et un fonds de compensation conformément à la présente loi ; 5° gufasha no kunganira Umuvunyi Mukuru kubona amakuru kugira ngo arangize inshingano ze; 5° aiding and assiting the Ombudsman to for required obtain accomplishing his/her duties; information 5° aide et assistance à l‟Ombudsman à obtenir à nécessaires des l‟accomplissement de ses fonctions ; informations 6° gufasha no kunganira Umugenzunzi Mukuru w‟Imari ya Leta n‟undi mugenzuzi washyizweho hakurikijwe iri tegeko kubona amakuru kugira ngo barangize inshingano zabo; 7° gufasha no kunganira Intumwa Nkuru ya Leta kubona amakuru kugira ngo arangize inshingano ze; 8° gufasha no kunganira Banki Nkuru y‟Igihugu kuzuza inshingano; 9° gufasha no kunganira uwashyizweho kugira ngo asese isosiyete hakurikijwe amategeko agenga igihombo; 10° gufasha no kunganira umuntu washyizweho iperereza cyangwa umugenzuzi gukora w`imari washyizweho hakurikijwe iri tegeko kugira ngo ashobore kurangiza inshingano ze; 11° gufasha no kunganira ibigo byo hanze y‟u Rwanda bihuje inshingano n‟Ikigo. 6° aiding and assisting the Auditor General of State Finances and any other auditor appointed under to obtain this information required for accomplishing their duties; law 6° aide et assistance à l‟Auditeur Général des Finances de l‟Etat et tout autre auditeur nommé conformément à la présente loi à obtenir des informations nécessaires à l‟accomplissement de leurs fonctions; 7° aiding and assiting the Attorney General to for obtain accomplishing his/her duties; information required 8° aiding and assisting the Central Bank of Rwanda to fulfil its mission; 9° aiding and assisting an official receiver to discharge his/her duties in accordance with the laws relating to insolvency; 10° aiding and assisting any person appointed to exercise any investigation powers or any auditor appointed under to discharge his/her duties; law this 11° aiding or assisting foreign agencies with a mission similar to that of the Authority. 47 7° l‟aide et assistance au Garde des Sceaux à obtenir des informations nécessaires à l‟accomplissement de ses fonctions; 8° l‟aide et assistance à la Banque Nationale du Rwanda à remplir sa mission; 9° l‟aide et assistance à un liquidateur officiel à remplir ses fonctions conformément à la législation relative à l‟insolvabilité; 10° l‟aide et assistance à une personne nommée pour exercer des pouvoirs d‟enquête ou à un auditeur nommé conformément à la présente loi à remplir ses fonctions; 11° l‟aide et assistance aux agences étrangères dotées d‟une mission similaire à celle de l‟Autorité.

Ingingo ya 51: Ikigo gishobora gufasha ibindi bigo ngenzuramikorere nyamahanga Article 51: Possible assistance by the Authority to other foreign regulatory authorities Article 51 : Possibilité d‟assistance de l‟Autorité à d‟autres autorités de régulation étrangères Ingingo ya 51: Ikigo gishobora gufasha ibindi bigo ngenzuramikorere nyamahanga Article 51: Possible assistance by the Authority to other foreign regulatory authorities Article 51 : Possibilité d‟assistance de l‟Autorité à d‟autres autorités de régulation étrangères Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 ibindi gufasha gishobora, Hitawe ku biteganwa n‟ingingo ya 52 y‟iri tegeko bigo Ikigo ngenzuramikorere byo mu mahanga mu birebana n‟amategeko n‟amabwiriza akurikizwa ibyo bigo Ikigo gikora byifuza gushyira mu bikorwa. iperereza ku kintu runaka kinyuranyije n‟amategeko cyangwa amabwiriza cyangwa ayandi makuru ayo ari yo yose, inama cyangwa ubufasha Ikigo ngenzuramikorere nyamahanga cyasaba. The Authority may, subject to the provisions of

Ingingo ya 52: Ibigomba kwitabwaho mu gufasha ibigo ngenzuramikorere nyamahanga Article 52: Conditions prior to provision of assistance to foreign regulatory authorities Article 52: Conditions préalables à l‟assistance autorités de étrangères aux régulation Article 52 of this Law, provide assistance to other foreign regulatory authorities in connection with any legal or regulatory requirement which such authorities choose to enforce. The Authority shall carry out investigations into any alleged breaches of the legal or regulatory requirements or provide such other information, opinion or assistance as may be required by a foreign regulatory authority. Ingingo ya 52: Ibigomba kwitabwaho mu gufasha ibigo ngenzuramikorere nyamahanga Article 52: Conditions prior to provision of assistance to foreign regulatory authorities Ikigo cyemeza niba gutanga inkunga bitanyuranyije n‟inshingano zacyo cyangwa ko biri mu nyungu zacyo mu rwego rwo gukomeza ubudakemwa bw‟isoko ry‟imari n‟imagabane mu Rwanda. Kugira ngo gifate icyemezo, Ikigo cyita kuri ibi bikurikira: 1° niba icyo kigo nyamahanga ngenzuramikorere cyemewe n‟amategeko ; 2° niba iyo nkunga isabwa izakoreshwa n‟icyo kigo mu kuzuza inshingano zacyo; 3° niba icyo kigo gishobora gutanga iyo nkunga ku kigo cyo mu Rwanda; be consistent with The Authority shall determine whether providing assistance would its responsibilities or would be in the interest of the maitenance of the integrity of Capital Market in Rwanda. To make a decision, the Authority shall consider the following: 1° whether the foreign regulatory authority is a legally recognized authority; 2° whether the assistance sought would be used by the foreign regulatory authority in fulfilling its responsibilities; 3° whether the foreign regulatory authority would provide comparable assistance to the Authority; 48 Sous réserve des dispositions de l‟article 52 de la présente loi, l‟Autorité peut fournir une assistance à d‟autres autorités de régulation étrangères concernant toute obligation légale ou réglementaire que ces autorités désirent appliquer. L‟Autorité procède aux enquêtes sur toute violation présumée des dispositions légales ou réglementaires ou à la fourniture de toute autre information, opinion ou assistance qui serait requise par une autorité de régulation étrangère. Article 52: Conditions préalables à l‟assistance aux autorités de régulation étrangères L‟Autorité détermine si fournir l‟assistance ne serait pas incompatible avec ses attributions ou serait dans l‟intérêt du maintien de l‟intégrité du marché des capitaux au Rwanda. Pour prendre la décision, l‟Autorité doit tenir compte que: 1° l‟ autorité de régulation étrangère est un organe légalement reconnu; 2° l‟assistance sollicitée sera utilisée par l‟autorité de régulation étrangère dans l‟accomplissement de ses attributions; 3° l‟autorité de régulation étrangère pourrait à assistance similaire une fournir l‟Autorité; 4° niba icyo kigo gishobora gufasha ikigo cyo mu Rwanda mu kwishyura ikiguzi kijyanye n‟iperereza; 5° niba iyo nkunga ishobora gufasha icyo kigo nyamahanga kurangiza inshingano zacyo bijyane gihabwa n‟amategeko n‟ibicuruzwa byo ku ry‟imari n‟imigabane; ku isoko 6° niba ikigo cyo mu mahanga gishobora kubahiriza ibyo Ikigo cyo mu Rwanda cyagisaba kugira ngo kigihe ayo makuru; 7° niba icyo kigo gishobora kubika ayo makuru cyahawe nk‟ibanga; 8° niba itangwa ry‟ayo makuru rishobora gukomeza no guteza imbere izina ryiza ry‟Isoko ry‟Imari n‟Imigabane mu Rwanda; Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 4° whether the foreign regulatory authority is prepared to assist the Authority with the cost of the investigation; 5° whether the assistance would be relevant to the foreign regulatory authority in fulfiling its responsibilities provided by Law with respect to capital market instruments; 6° whether the foreign regulatory authority would comply with any condition the Authority may impose on the transmission of such information; 7° whether the foreign regulatory authority is able to keep the information provided confidential; 8° whether the provision of such information would maintain and enhance the reputation of Capital Market in Rwanda; 4° l‟autorité de régulation étrangère serait prête à contribuer aux coûts de l‟enquête de l‟Autorité; 5° l‟assistance aiderait l‟autorité de régulation étrangère dans l‟accomplissement de ses attributions prévues par la loi en ce qui concerne instruments afférents au marché des capitaux; les 6° l‟autorité de régulation étrangère se conformerait aux conditions que l‟Autorité peut poser la transmission de l‟information; comme préalable à 7° l‟autorité de régulation étrangère est en garder confidentiellement mesure de l‟information reçue; 8° la transmission de ces informations permettrait de maintenir et d‟améliorer la réputation du marché des capitaux au Rwanda; 9° niba hari icyaha kiri mu gukurikiranwa mu isano n‟ayo makuru ngenzuramikorere Rwanda gifitanye asabwa n‟ikigo nyamahanga. 9° whether a criminal proceeding has already been initiated in Rwanda based upon the same information being requested for by the foreign regulatory authority. 9° une poursuite pénale a déjà été engagée au Rwanda sur base des mêmes informations demandées par l‟autorité de régulation étrangère.

Ingingo ya 53: Inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo Article 53: Prospectus Article 53: Prospectus Ingingo ya 53: Inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane cyangwa imigabane nguzanyo Article 53: Prospectus Article 53: Prospectus Hitawe ku biteganywa n‟itegeko ryerekeye amasosiyete y‟ubucuruzi, inyandiko ihamagarira isoko ry‟imari rubanda kugura ibicuruzwa ku amategeko igomba n‟imigabane n‟amabwiriza bigenga isoko ry‟ibicuruzwa kuri rubanda. ishyirwa ku kubahiriza Subject to the provisions of the Law relating to companies, the prospectus shall comply with Laws and regulations on the issuance of capital market instruments to the public. Sous réserve des dispositions de la loi relative aux sociétés commerciales, le prospectus doit être conforme aux lois et aux règlements relatifs à l‟émission des instruments afférents au marché des capitaux par avis d‟appel d‟offre publique. 49 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011

Ingingo ya 54: Ibibujijwe mu rubanda kugura imigabane mu isosiyete ihamagarira Article 54: Restrictions on prospectus Article 54 : Restrictions sur le prospectus UMUTWE WA X: UBURYO BW‟ IHWANYABWISHYU CHAPTER X: COMPENSATION ARRANGEMENTS CHAPITRE COMPENSATION X: MECANISMES DE Ingingo ya 54: Ibibujijwe mu rubanda kugura imigabane mu isosiyete ihamagarira Article 54: Restrictions on prospectus Article 54 : Restrictions sur le prospectus Nta muntu wemerewe mu Rwanda guhamagarira rubanda cyangwa icyiciro cy‟abantu bamwe kugura ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane nta nyandiko ihamagarira rubanda yakozwe kandi iriho umukono wa nyir‟ubwite cyangwa umuhagarariye. Agomba kandi kugenera kopi y‟iyo nyandiko Ikigo kikayemera mbere y‟uko ayitangaza. No person in Rwanda shall offer his/her capital market instruments for subscription or sale to the public or a section of the public unless prior to such offer, he/she publishes a duly signed prospectus. Before publishing the prospectus that person shall file a copy with the Authority for prior approval. Il est interdit à toute personne au Rwanda d‟offrir ses instruments afférents au marché des capitaux à la souscription ou à la vente au public ou à une partie du public, à moins qu‟elle ait publié un prospectus dûment signé. Avant la publication du prospectus, cette personne doit en outre déposer une copie de ce prospectus auprès de l‟Autorité qui doit d‟abord l‟approuver. UMUTWE BW‟IHWANYABWISHYU WA X: UBURYO CHAPTER ARRANGEMENTS X: COMPENSATION CHAPITRE COMPENSATION X: MECANISMES DE

Ingingo ya 55: Ikigega cy‟ihwanyabwishyu Article 55: Compensation scheme Article 55: Fonds de compensation Ingingo ya 55: Ikigega cy‟ihwanyabwishyu Article 55: Compensation scheme Article 55: Fonds de compensation Ikigo gikoresheje amabwiriza, gishyiraho ikigega gishinzwe kwishyura abashoramari bahombejwe n‟abafite ibyemezo cyangwa bemerewe gukorera ku isoko ry‟imari n‟imigabane. The Authority shall, by regulations, establish a scheme for compensating investors where acts by persons who have been licensed or approved caused them bankruptcy. L‟Autorité, par règlement, met en place un fonds de compensation des investisseurs tombés en faillite suite aux actes des personnes agréées ou autorisées.

Ingingo ya 56: Ibikubiye mu mabwiriza ku ihwanyabwishyu Article 56: Content of regulations governing compensation Article 56: Contenu des règlements sur la compensation UMUTWE WA XI: IMIKORANIRE N‟IZINDI NZEGO NGENZURAMIKORERE CHAPTER XI: RELATIONS WITH OTHER REGULATORY BODIES CHAPITRE D‟AUTRES ORGANES DE REGULATION RELATIONS XI: AVEC Ingingo ya 56: cy‟ihwanyabwishyu Ibikubiye mu mabwiriza Article 56: Content of regulations governing the compensation Article 56: Contenu des règlements sur la compensation Amabwiriza agenga ihwanyabwishyu agaragaza ibi bikurikira: Regulations governing compensation shall include the following: 1° gushyiraho ikigega cyo gushyiramo amafaranga y‟ubwishyu; 1° creation of a scheme in which compensation payments are deposited; Les règlements régissant la compensation doivent contenir ce qui suit : 1° création d‟un fonds dans lequel sont versés les paiements de compensation; 50 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 2° guteganya imikorere n‟imiterere y‟ikigega; 2° provisions relating to the functioning and 2° dispositions relatives au fonctionnement et organization of the scheme; à l‟organisation du fonds; 3° kugena no gushyiraho uburyo imisanzu itangwa n‟uburyo andi mafaranga yinjira mu kigega; 3° determination and establishment of modalities for the payment of contributions and other financial resources into the scheme; 4° gushyiraho uburyo kwishyura mu abahombejwe kubishyura, n‟impamvu zatuma umuntu atakaza uburenganzira bwo kwishyurwa; bwo n‟ibigenderwaho 4° establishment of terms and conditions on which, compensation is to be payable and any circumstances in which the right to compensation is to be excluded; 5° gushyiraho uburyo bwo kwishyura mu izina ry‟uwahombeje umuntu no gushyiraho uburyo bwo gukurikirana uwahombeje kugira ngo ikigega kigaruze amafaranga cyamwishyuriye. 5° establishment of the mechanism for payment on behalf of the person who caused bankrupt and modalities for the scheme to recover the money from that person. UMUTWE WA XI: IMIKORANIRE N‟IZINDI NZEGO NGENZURAMIKORERE CHAPTER XI: RELATIONS WITH OTHER REGULATORY BODIES 3° détermination et mise en place des modalités de paiement des cotisations et d‟autres sources financières du fonds; lesquelles 4° mise en place des modalités et conditions la compensation est selon effectuée, et les circonstances dans lesquelles le droit à la compensation est perdu; 5° mise en place des modalités de paiement au nom de la personne qui a causé la faillite et la procédure de recouvrement des montants payés par le fonds en son nom. CHAPITRE D‟AUTRES ORGANES DE REGULATION RELATIONS XI: AVEC

Ingingo ya 57: Amakuru atanzwe cyangwa ibyakozwe n‟izindi nzego ngenzuramikorere Article 57: Information given or actions taken by other regulatory bodies Article 57: Informations transmises ou mesures prises par d‟autres organes de régulation Ingingo ya 57: Amakuru atanzwe cyangwa ibyakozwe n‟izindi nzego ngenzuramikorere Article 57: Information given or actions taken by other regulatory bodies Article 57: Informations transmises ou mesures prises par d‟autres organes de régulation Amakuru atanzwe cyangwa ibyakozwe n‟izindi nzego ngenzuramikorere bikoreshwa iyo: The information given or actions made by other regulatory bodies shall be of use when: L‟information donnée ou les mesures prises par d‟autres organes de régulation sont utilisables lorsque: 1° umuntu afite icyicaro gikuru cy‟ubucuruzi 1° a person whose principal place of business hanze y‟u Rwanda; 2° umuntu afite ibikorwa by‟ibanze ibijyanye n‟isoko by‟ubucuruzi bitari ry‟imari n‟imigabane, kandi akaba agengwa n‟urwego rubifitiye ububasha mu gihugu is in a country other than Rwanda; 2° a person whose principal business is not consist in capital market and who is regulated by a competent authority of the country in which he/she has principal place 51 le 1° une personne dont lieu principal d‟activité se trouve en dehors du Rwanda ; 2° une personne dont l‟activité principale ne se rapporte pas au marché des capitaux et qui est réglementée par une autorité compétente du pays dans lequel elle a le lieu principal d‟activités en ce qui Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 afitemo n‟ibikorwa bye by‟ibanze. icyicaro gikuru ku birebana of business in relation to his/her principal business. concerne ses activités principales. Ikigo cyemeza ko bimwe mu bisabwa byubahirije ibiteganywa n‟iri tegeko iyo: The Authority shall declare that some requirements are fulfilled in accordance with this Law if: 1° Urwego ngenzuramikorere ububasha rwemeje ko ibisabwa byuzuye; 2° Ikigo kibona ko imiterere n‟ububasha mu rubifitiye micungire y‟urwo rwego bihagije. Ikigo gishobora gufatira umuntu uwo ari we wese ibyemezo. Mu gufata ibyo byemezo, Ikigo kigomba kandi kwita ku byaba byarakozwe cyangwa biteganywa gukorwa n‟urundi rwego kuri uwo muntu. Ikigo gishobora kugirana amasezerano hamwe n‟izindi nzego ngenzuramikorere iyo kibona ko bitanyuranyije n‟iyi ngingo. 1° the relevant regulatory body confirms that the requirements are fulfilled; 2° the Authority satisfied with is organisation and competence of management of that body. the the L‟Autorité déclare que certaines conditions sont remplies dans le cadre de la présente loi si: 1° l‟organe de régulation compétent confirme que les conditions sont remplies; 2° l‟Autorité est satisfaite de l‟organisation et la compétence dans la gestion de cet organe. The Authority may take actions against any person. In taking such actions, the Authority must take into account any action or expected action to be exercised by any other regulatory body in relation to that person. L‟Autorité peut prendre des mesures contre toute personne. Dans la prise de ces mesures, l‟Autorité doit tenir compte de toute action exercée ou envisagée par un autre organe de régulation compétent eu égard à cette personne. The Authority may enter into any agreements with other regulatory bodies when the agreements are not contrary to this Article. L‟Autorité peut conclure des accords avec d‟autres organes de régulation, si elle estime que ces accords ne sont pas contraires au présent article.

Ingingo ya 58: Gushyigikira ibyemezo by‟inzego ngenzuramikorere zo mu mahanga Article 58: Enforcement of decisions made by foreign regulatory bodies Article 58 : Mise en application des décisions prises par les organes de régulation étrangers 8 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 UMUTWE WA XII: ABAGENZUZI B‟IMARI CHAPTER XII: AUDITORS CHAPITRE XII : AUDITEURS Ingingo ya 58: Gushyigikira ibyemezo by‟inzego ngenzuramikorere zo mu mahanga Article 58: Enforcement of decisions made by foreign regulatory bodies Article 58 : Mise en application des décisions prises par les organes de régulation étrangers Ikigo gishobora gukoresha ububasha gifite mu bijyanye n‟imyitwarire cyangwa ububasha bwo gukurikirana kibisabwe n‟urwego ngenzuramikorere rwo mu mahanga cyangwa mu rwego rwo gufasha rwo mu guhana mahanga. Ububasha bw`Ikigo bwo gutanga ibihano byo mu ngenzuramikorere urwego The Authority may exercise its disciplinary powers or powers of intervention at the request of a foreign regulatory body or for the purpose of assisting it to take any action against any foreign regulatory body. L‟Autorité peut exercer ses pouvoirs disciplinaires ou pouvoirs d‟intervention à la demande d‟un organe de régulation étranger ou dans le but de contribuer à la prise des mesures à l‟encontre d‟un organe de régulation étranger. The disciplinary powers of the Authority are the Les pouvoirs disciplinaires de l‟Autorité sont les 52 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 rwego rw‟imyitwarire ni ubu bukurikira : following: suivants: 1° kwaka cyangwa guhagarika by‟agateganyo 1° to withdraw or suspend a license or an 1° retirer ou suspendre une licence ou une icyemezo cyangwa kwemererwa; 2° gukura ku rutonde rw‟abanyamwuga; 3° gutanga amatangazo agenewe rubanda; approval; 2° to give a disqualification direction; 3° to make public statements; autorisation; 2° donner un ordre de disqualification; 3° émettre des déclarations publiques; 4° gusaba inkiko gufata ibyemezo; 5° gutanga ibihano by‟amahazabu. 4° to apply for a court injunction; 5° impose financial penalties. Mu gihe cyiyemeje gukoresha ubwo bubasha bwo guhana no gukurikirana, Ikigo kigomba kwita by‟umwihariko kuri ibi bikurikira: In deciding to exercise such powers of disciplinary action and intervention, the Authority shall in particular take into account the following: 4° demander une injonction judiciaire ; 5° imposer des sanctions financières. En décidant d‟exercer ces pouvoirs disciplinaires et d‟intervention, l‟Autorité doit particulièrement tenir compte de ce que 1° niba inkunga urwego ngenzuramikorere rwo rwayitanga mu kindi gihugu ruyisabwe n‟Ikigo cyo mu Rwanda; rusaba 2° niba ibisabwa byaratewe no kutubahiriza amategeko cyangwa amabwiriza n‟ubwo byaba bidateganyijwe mu mategeko y‟u Rwanda; 3° ku buremere bw`icyo kibazo n‟ingaruka zacyo ku bantu bari mu Rwanda; 4° niba gutanga iyo nkunga isabwa biri mu nyungu rusange. 1° whether corresponding assistance would be given by the requesting foreign regulatory body to a regulatory authority in Rwanda; 2° whether the case concerns the breach of a law or regulations even if the case is not provided for under Rwandan Laws; 1° une assistance similaire serait accordée par l‟organe de régulation étranger à une autorité de régulation au Rwanda; 2° le cas concerne la violation d‟une loi ou des règlements même si cela n‟est pas prévu par la législation rwandaise ; 3° the seriousness of the case and its impact on persons in Rwanda; 4° whether it is appropriate in the public interest to give the assistance sought. 3° le cas est d‟une certaine et a un impact sur les personnes qui sont au Rwanda; 4° le fait d‟accorder l‟assistance sollicitée est dans l‟intérêt général. Ikigo gishobora kudatanga iyo nkunga keretse urwego ngenzuramikorere rwo mu mahanga rwemeye gutanga umusanzu w‟amafaranga kugira ngo rwunganire Ikigo ku kiguzi kijyanye n‟inkunga isabwa. to provide such The Authority may decline assistance unless the foreign regulatory body undertakes to make a financial contribution to assist the Authority in paying the costs associated with that assistance. L‟Autorité peut refuser d‟accorder cette assistance à moins que l‟organe de régulation étranger s‟engage à aider financièrement l‟Autorité à couvrir les coûts afférents à cette assistance. 53 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 UMUTWE WA XII: ABAGENZUZI B‟IMARI CHAPTER XII: AUDITORS CHAPITRE XII : AUDITEURS

Ingingo ya 59: Ishyirwaho ry‟abagenzuzi bi mari Article 59: Appointment of auditors Article 59: Nomination des audit Ingingo ya 59: Ishyirwaho ry‟abagenzuzi b‟imari Article 59: Appointment of auditors Article 59: Nomination des auditeurs Ikigo gishyiraho amabwiriza ategeka abantu bafite ibyemezo cyangwa bemerewe gukora imirimo yo ku isoko ry`imari n`imigabane gushyiraho umugenzuzi w`imari wujuje ibisabwa n‟ayo mabwiriza. The Authority shall make regulations requiring persons licenced or approved to conduct capital market business to appoint an auditor meeting conditions specified under those regulations.

Ingingo ya 60: Ububasha bwo gusaba igenzura rya kabiri Article 60: Power to require a second audit Article 60: Pouvoir d‟exiger un second audit Ingingo ya 60: Ububasha bwo gusaba igenzura rya kabiri Iyo bigaragaye ko hari impamvu zifatika, Ikigo icyemezo gishobora gutegeka umuntu wahawe cyangwa wemerewe gukora imirimo y‟isoko ry‟imari n‟imigabane gushyiraho umugenzuzi w‟imari wa kabiri kugira ngo akore isuzuma ry‟ubugenzuzi bwakozwe. Article 60: Power to require a second audit If it appears to the Authority that there are reasonable grounds to do so, it may direct any person who is licenced or approved to carry out capital market business to appoint a second auditor for reviewing the report of the first auditor. L‟Autorité édicte des règlements exigeant aux personnes agréées ou autorisées à exercer les activités sur le marché des capitaux de nommer un auditeur remplissant les conditions prévues par ces règlements. Article 60: Pouvoir d‟exiger un second audit S‟il apparaît qu‟il y a une bonne raison de le faire, l‟Autorité peut ordonner à une personne agréée ou autorisée à exercer les activités sur le marché des capitaux, de nommer un deuxième auditeur chargé d‟examiner le rapport du premier auditeur. Isuzuma ryakozwe na raporo ikorwa hakurikijwe iyi ngingo byishyurwa n`uwakorewe iryo suzuma kandi bigakorwa mu gihe cyateganijwe mu mabwiriza cyangwa mu gihe cyagenwa n‟Ikigo. Any review conducted and report made under this Article shall be at the expense of the concerned person and shall be carried out within the time specified in the instruction or within such time as the Authority may determine. Tout examen et rapport y relatif réalisés en vertu du présent article sont à la charge de la personne concernée et sont effectués dans un délai déterminé dans la directive ou dans un délai qui pourrait être déterminé par l‟Autorité. ukora isuzuma Umuntu ry‟ibyagenzuwe hakurikijwe iyi ngingo aba afite ububasha bungana n‟ubw‟uwakoze ubugenzuzi bwa mbere kandi uwakoze ategetswe rya mbere kumwunganira igihe cyose abikeneye. igenzura The person carrying out the second audit under this Article shall have all the powers available to the first auditor; and the first auditor shall provide assistance at the second auditor may require. La personne effectuant le deuxième audit en vertu du présent article dispose de tous les pouvoirs du premier auditeur et ce dernier a le devoir d‟apporter toute l‟assistance nécessaire que le deuxième auditeur peut solliciter. 54 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Raporo yashyikirijwe Ikigo hakurikijwe iyi ngingo ku byerekeye ibaruramari ishobora kohererezwa, gushyirwa ahagaragara cyangwa gutangwa ku bayikeneye kugira ngo igenzurwe yose cyangwa muri bimwe mu bice byayo. The report respecting the accounts which is submitted to the Authority in accordance with this

Ingingo ya 61: Amakuru atangwa n‟umugenzuzi w‟imari ku Kigo Article 61: Communication by an auditor to the Authority Article 61: Communication d‟un auditeur à l‟Autorité Ingingo ya 61: Amakuru atangwa n‟umugenzuzi w‟imari ku Kigo Article 61: Communication by an auditor to the Authority Article 61: Communication d‟un auditeur à l‟Autorité Umugenzuzi w‟imari agomba gutanga amakuru cyangwa kujya inama ku byo yamenye mu bugenzuzi yakoreye abafite ibyemezo cyangwa abemerewe gukorera ku isoko ry‟imari n`imigabane. Ibigomba gutangwaho amakuru ku Kigo birimo n’ ibyo bamenye byose no ku bandi bantu batari abafite ibyemezo cyangwa abemerewe. An auditor must provide any information or opinion on a matter of which he/she has become aware of in his/her capacity as auditor of persons licensed or approved to conduct capital market business. The matters to be communicated to the Authority shall include those relating to persons other than the licensed or approved persons. Un auditeur doit fournir toute information ou opinion sur un sujet dont il aura pris connaissance en sa qualité d‟auditeur des personnes agréées ou autorisées à exercer les activités sur le marché des capitaux. L‟information devant être communiquée à l‟Autorité inclut des renseignements relatifs à des personnes autres que celles agréées ou autorisées. Haseguriwe ibiteganywa mu yandi mategeko, umugenzuzi w‟imari watanze amakuru ku Kigo kiyamusabye cyangwa abyibwirije agamije gufasha Ikigo kurangiza inshingano zacyo gihabwa n`iri tegeko, atabyemerewe n‟amategeko, ntashobora gufatwa nk‟uwakoze amakosa. yarabikoze akaba Subject to the provisions of other Laws, an auditor who, without being thereto approved by the Law, communicates any information to the Authority, whether upon request or on his/her own initiative, may not be regarded as having committed a wrongful act where the information communicated is relevant to any functions of the Authority under this Law. Sous réserve des dispositions d‟autres lois, un auditeur qui, sans y être autorisé par la loi, communique une information quelconque à l‟Autorité sur demande ou de sa propre initiative, ne peut pas être considéré comme fautif lorsque cette pour est l‟accomplissement de la mission de l‟Autorité en vertu de la présente loi. information pertinente Iyo bigaragariye Ikigo ko umugenzuzi w‟imari cyangwa urwego rw‟abagenzuzi b‟imari bagengwa n`ibivugwa mu gika cya 2 cy‟iyi ngingo atashoboye kugendera ku mabwiriza cyangwa umurongo If it appears to the Authority that any auditor or body of auditors to whom Paragraph 2 of this Article applies is not subject to satisfactory rules made or guidance issued by a professional body 55 Si l‟Autorité constate qu‟un auditeur ou une catégorie d‟auditeurs auquel l‟alinéa 2 du présent article s‟applique n‟est pas régi par des règles ou directives édictées par un organe professionnel de ou manière satisfaisante, lesquelles règles Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 rukuru ngenderwaho byashyizweho n‟urwego rw‟umwuga, hagaragazwa uburyo amakuru atangwa ku Kigo hakurikijwe ibivugwa muri iyi ngingo, Ikigo gishobora gushyiraho amabwiriza akurikizwa n‟uwo mugenzuzi cyangwa urwego rw‟abagenzuzi kugira ngo atange amakuru hakurikijwe ayo mabwiriza cyatanze. specifying circumstances in which matters are to be communicated to the Authority as mentioned in this Article, itself make the Authority may regulations applying to that auditor or that body of the in communicating a matter auditors, Authority in accordance with conditions specified by the regulations. to Amakuru atangazwa hakurikijwe ayo mabwiriza imirongo ngenderwaho byashyizweho, cyangwa ibyemezo areba n`abandi bantu batari abafite cyangwa abemerewe. The matters to be communicated to the Authority in accordance with any such rules or guidance shall include matters relating to persons other than licenced or approved persons. doit communiquée directives définissent les conditions dans lesquelles l‟information être l‟Autorité conformément aux dispositions du présent article, l‟Autorité peut elle-même établir des règlements s‟appliquant à cet auditeur ou à cette catégorie d‟auditeurs pour que celui-ci puisse communiquer des informations dans les conditions précisées dans ces règlements. à être communiquée L‟information devant à l‟Autorité conformément aux règlements ou aux des par directives renseignements relatifs à des personnes autres que celles agréées ou autorisées. édictés inclut elle

Ingingo ya 62: Umugenzuzi w‟imari udatanga amakuru ku Kigo Article 62: Failure by an auditor communicate with the Authority to Article 62: Défaut de communication à l‟Autorité par un auditeur UMUTWE AKANAMA K‟UBUJURIRE KIGENGA KU BYEREKEYE ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE XIII: WA CHAPTER XIII: CAPITAL MARKET INDEPENDENT REVIEW PANEL CHAPITRE XIII : COMITE DE RECOURS INDEPENDANT DES CAPITAUX DU MARCHE Ingingo ya 62: Umugenzuzi w‟imari udatanga amakuru ku Kigo Article 62: Failure by an auditor communicate with the Authority to Article 62: Défaut de communication à l‟Autorité par un auditeur Iyo bigaragariye Ikigo ko umugenzuzi w‟imari atacyubahiriza inshingano zo gutanga amakuru ku Kigo, ashobora gukurwa ku rutonde rw`abagenzuzi bemewe kugenzura amasosiyete afite ibyemezo cyangwa yemerewe gukora ibyerekeye imirimo yo ku isoko ry`imari n`imigabane. If it appears to the Authority that an auditor has failed to comply with the duty to communicate with the Authority it may disqualify him/her from being the auditor of persons licenced or approved to conduct capital market business. Si l‟Autorité constate qu‟un auditeur n‟a pas respecté l‟obligation de lui communiquer une information, elle peut la qualité d‟auditeur des personnes agréées ou autorisées à exercer les activités sur le marché des capitaux. retirer lui Icyakora, Ikigo gishobora gusubiza uwo muntu ku rutonde kibonye ari ngombwa kubera ko yikosoye. the Authority may However, remove any disqualification imposed if it deems necessary after such a person has corrected his/her behavior. Toutefois, juge l‟Autorité peut, si elle nécessaire, retirer cette disqualification si elle estime que cette personne s‟est corrigée. le Umuntu ufite ku gukorera icyemezo cyangwa wemerewe n‟imigabane isoko ry‟imari A licensed or approved person shall not hire an Une personne agréée ou autorisée ne peut pas 56 ntiyemerewe gukoresha umugenzuzi w‟imari wakuwe ku rutonde hakurikijwe iyi ngingo. auditor disqualified under this Article. recourir aux services d‟un auditeur disqualifié en vertu du présent article. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 WA AKANAMA UMUTWE K‟UBUJURIRE KIGENGA KU BYEREKEYE ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE XIII: CHAPTER XIII: CAPITAL MARKET INDEPENDENT REVIEW PANEL CHAPITRE XIII : COMITE DE RECOURS INDEPENDANT DES CAPITAUX DU MARCHE

Ingingo ya 63: Akanama k`Ubujurire Kigenga Article 63: Independent Review Panel Article 63: Comité de Recours Indépendant UMUTWE WA XIV: IBYAHA N‟IBIHANO CHAPTER PENALTIES XIV: OFFENCES AND CHAPITRE XIV: INFRACTIONS ET PEINES Ingingo ya 63: Akanama k`Ubujurire Kigenga Article 63: Independent Review Panel Article 63: Comité de Recours Indépendant Hashyizweho akanama k‟ubujirire kigenga mu byerekeye isoko ry‟imari n‟imigabane. A capital market Independent Review Panel is hereby established. Il est créé un comité de recours independant du marché des capitaux. Imiterere n‟imikorere by`Akanama k`Ubujurire Kigenga n‟abakagize bigenwa n‟Iteka rya Minisitiri. the The organization functioning of and its Independent Review Panel as well as composition shall be determined by an Order of the Minister. L‟organisation et le fonctionnement du Comité de Recours Indépendant ainsi que sa composition sont déterminés par arreté du Ministre. UMUTWE WA XIV: IBYAHA N‟IBIHANO CHAPTER PENALTIES XIV: OFFENCES AND

Ingingo ya 64: Gukora imirimo y‟isoko ry‟imari n‟imigabane utabifitiye uburenganzira Article 64: Conducting capital market business without a licence or approval Article 64: Exercer les activités sur le marché des capitaux sans licence ni autorisation Ingingo ya 64: Gukora imirimo y‟isoko ry‟imari n‟imigabane utabifitiye uburenganzira Article 64: Conducting capital market business without a licence or approval imirimo yerekeye Haseguriwe ibiteganywa mu gitabo cy‟amategeko ahana, umuntu wese ukora cyangwa witwara nk‟ukora ry‟imari n`imigabane adafite icyemezo cyangwa atemerewe aba akoze igihano cy‟igifungo kuva ku mezi atandatu (6) kugeza ku ibiri (2) n‟ihazabu y‟amafaranga y‟u imyaka miliyoni cumi n‟eshanu Rwanda kuva kuri icyaha kandi ahanishwa isoko Subject to the provisions of the Penal Code, any person who carries out or purports to carry out capital market business without a licence or approval commits an offence and shall be liable to imprisonment for six (6) months to two (2) years and a fine of fifteen million Rwandan francs (Rwf 15,000,000) to fifty million Rwandan Francs (Rwf 50,000,000) or one of these penalties. 57 CHAPITRE XIV: INFRACTIONS ET PEINES Article 64: Exercer les activités sur le marché des capitaux sans licence ni autorisation Sous réserve des dispositions du Code Pénal, toute personne qui opère ou se présente comme opérateur sur le marché des capitaux sans une licence ni une autorisation, commet une infraction et est passible d‟une peine d‟emprisonnement de six (6) mois à deux (2) ans et d‟une amende de quinze millions de francs rwandais (15.000.000 Frws) à cinquante millions de francs rwandais (50.000.000 Frws) ou de l‟une de ces peines (15.000.000 Frw) kugeza kuri miliyoni mirongo itanu (50.000.000 Frw) cyangwa kimwe muri ibyo bihano.

Ingingo ya 65: Gukoresha umukozi wakuwe ku rutonde rw‟abanyamwuga Article 65: Employing a disqualified person Article 65: Emploi d‟une personne disqualifiée Ingingo ya 65: Gukoresha umukozi wakuwe ku rutonde rw‟abanyamwuga Umuntu wese wemera gukoresha umuntu wakuwe ku rutonde rw‟abanyamwuga akoze icyaha, kandi ahanishwa ihazabu y‟amafaranga y‟u Rwanda angana na miliyoni eshanu (5.000.000 Frw). Article 65: Employing a disqualified person Article 65: Emploi d‟une personne disqualifiée Any person who accepts to employ a disqualified person shall be liable to a fine of five million Rwandan francs (Rwf 5,000,000). Toute personne qui accepte d‟employer une personne disqualifiée commet une infraction, et est passible d‟une amende de cinq millions de francs rwandais (5.000.000 Frw).

Ingingo ya 66: Imikorere n‟amakuru biyobya Article 66: Practices and misleading statements Article 66: Pratiques et déclarations fallacieuses ya Ingingo n`iperereza Ingingo ya 66: Imikorere n‟amakuru biyobya Umuntu wese utanga amakuru, wizeza cyangwa abeshya abantu ko azi ibizaba kandi azi ko ari ibinyoma, ayobya, ashukana cyangwa ariganya bigatuma adakora akora cyangwa amasezerano ntakoreshe uburenganzira bujyanye n‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane aba akoze icyaha. cyangwa n`ishoramari ajyanye umuntu Umuntu wese ukora ikintu icyo ari cyo cyose gituma habaho kwibeshya cyangwa kuyoba ku ry‟imari biciro by‟ibicuruzwa biri ku n‟imigabane abandi kugura cyangwa kugurisha cyangwa kwishingira kimwe mu bikorwa by‟ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane aba akoze icyaha. isoko agashishikariza cyangwa Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 seulement. Article 66: Misleading practices and statements Article 66: Pratiques et déclarations fallacieuses Any person who makes a statement, promise or forecast which he/she knows to be misleading, false, deceptive inducing another person to enter into, or to refrain from entering into an investment agreement or to exercise any rights conferred by a capital market instrument commits an offence. Any person who commits any act which creates a false or misleading impression as to the price of a capital market instruments or induces other persons to acquire, dispose of or underwrite capital market instruments, commits an offence. Toute personne qui fait une déclaration, une promesse ou une prédiction tout en sachant qu‟elle est fausse, fallacieuse ou dolosive induisant ainsi une autre personne à conclure ou à s‟abstenir de conclure un accord d‟investissement ou à s‟abstenir d‟exercer des droits conférés par un instrument afférent au marché des capitaux, commet une infraction. Toute personne qui pose un acte qui crée une impression fausse ou trompeuse sur le cours des instruments afférents au marché des capitaux ou induit d‟autres personnes à acquérir, à céder ou à se porter garant d‟un des instruments afférents au marché des capitaux, commet une infraction. 58 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 ibyaha Icyakora, umuntu ukurikiranwa kubera bivugwa muri iyi ngingo, ashobora kugaragaza ko yabikoze atazi ko ari ibinyoma cyangwa ko byayobya abandi. However, in the case of prosecution of offenses referred to under this Article, the accused person may prove that he/she reasonably believed that his/her act would not be false or misleading. Toutefois, en cas de poursuites engagées contre une personne pour les infractions visées au présent article, l‟accusé peut prouver qu‟il avait de bonnes raisons de croire que son acte n‟était ni faux ni fallacieux. Umuntu wahamwe n‟icyaha kivugwa muri iyi ngingo ahanishwa igihano cy‟igifungo kuva ku mezi atandatu (6) kugeza ku myaka ibiri (2), cyangwa ihazabu y‟amafaranga y‟u Rwanda kuva kuri miliyoni icumi (10.000.000 Frw) kugeza kuri miliyoni mirongo itanu (50.000.000 Frw) cyangwa kimwe muri ibyo bihano. Any person convicted of an offence referred to under this Article shall be liable to imprisonment for six (6) months to two (2) years or a fine of ten million Rwandan francs (Rwf 10, 000,000) to fifty million Rwandan Francs (Rwf 50, 000,000) or one of these penalties. Toute personne reconnue coupable d‟une infraction visée au présent article est passible d‟une peine d‟emprisonnement de six (6) mois à deux (2) ans ou d‟une amende de dix millions de francs rwandais (10.000.000 Frws) à cinquante million de francs rwandais (50.000.000 Frws) ou de l‟une de ces peines seulement. Ingingo n`iperereza ya 67: Kutubahiriza ibisabwa

Ingingo ya 68: Kubangamira igenzura 67: Kutubahiriza ibisabwa Article 68: Obstruction of inspection Article 68: Entrave à l‟inspection 9 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Ingingo ya 68: Kubangamira igenzura Article 68: Obstruction of inspection Article 68: Entrave à l‟inspection Umuntu wese ubangamira igenzura ku bushake Any person who intentionally obstructs inspection by failing to comply with the requirement to Toute personne qui sciemment entrave l‟inspection 59 yanga kubahiriza amabwiriza ajyanye n‟itangwa ry‟inyandiko asabwa aba akoze icyaha, kandi ahanishwa igihano cy‟igifungo kiri hagati y‟amezi atandatu (2) n‟ihazabu y‟amafaranga y‟u Rwanda angana na miliyoni makumyabiri (20.000.000 Frw) cyangwa kimwe muri ibyo bihano. (6) n‟imyaka ibiri Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 provide required documents commits an offence, and shall be liable to imprisonment for six (6) months to two (2) years and a fine of twenty million Rwandan francs (Rwf 20,000, 000) or one of these penalties. en se refusant à fournir de documents requis est passible d‟une peine d‟emprisonnement de six (6) mois à deux (2) ans et d‟une amende de vingt millions de francs rwandais (20.000.000 Frws) ou de l‟une de ces peines seulement.

Article 67: Failure to comply with investigation requirements Article 67: Défaut de se conformer aux exigences d‟enquête Article 67: Failure to comply with investigation requirements Article 67: Défaut de se conformer aux exigences d‟enquête Umuntu wese, utubahiriza ibyo asabwa n‟abakora iperereza nta mpamvu igaragara aba akoze icyaha, kandi ahanishwa igihano cy‟igifungo kuva ku mezi atandatu (6) kugeza ku myaka ibiri (2) n‟ihazabu y‟amafaranga y‟u Rwanda angana na miliyoni eshanu (5.000.000 Frw) cyangwa kimwe muri ibyo bihano. Any person who, to comply with a fails requirement imposed on him/her by investigators without reasonable excuse commits an offence, and shall be liable to imprisonment for six (6) months to two (2) years and a fine of five million Rwandan francs (Rwf 5,000,000) or one of these penalties. imposée par Toute personne qui, sans excuse valable, ne respecte pas une exigence les enquêteurs commet une infraction, et est passible d‟une peine d‟emprisonnement de six (6) mois à deux (2) ans et d‟une amende de cinq millions de francs rwandais (5.000.000 Frw) ou de l‟une de ces peines seulement. Umuntu wahamwe n`icyo cyaha ashobora kandi gutegekwa yose yakoreshejwe muri iryo perereza. amafaranga kwishyura Any person convicted of such an offence may also be ordered to pay all the expenses associated with the investigation. Toute personne reconnue coupable de cette infraction peut également être condamnée à payer tous les frais afférents à l‟enquête.

Ingingo ya 69 : Icyaha cyo kugura cyangwa kugurisha wamenye ibanga mbere y‟abandi no kwica isoko Article 69: Offence of insider dealing and market abuse Article 69: Délit d‟initié et abus de marché Ingingo ya 69: Icyaha cyo kugura cyangwa kugurisha wamenye ibanga mbere y`abandi no kwica isoko ibanga mbere y‟abandi Umuntu wamenye akarikoresha agura cyangwa agurisha ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane cyangwa yica isoko aba akoze icyaha, kandi ahanishwa igihano cy‟igifungo kuva ku mezi atandatu (6) kugeza ku myaka ibiri (2) n‟ihazabu y‟amafaranga y‟u Rwanda kuva kuri icumi (10.000.000 Frw) kugeza kuri miliyoni miliyoni ijana ( 100.000.000 Frw) cyangwa kimwe muri ibyo bihano. Article 69: Offence of insider dealing and market abuse Article 69: Délit d‟initié et abus de marché Any person who has information as an insider and uses it in dealing in capital market instruments or by committing market abuse commits an offence, and shall be liable to imprisonment for six (6) months to two (2) years and a fine of ten million Rwandan francs (Rwf 10, 000, 000) to a hundred million Rwandan francs (Rwf 100.000.000) or one of these penalties. Toute personne qui dispose d‟une information privilégiée et qui s‟en sert dans les transactions sur le marché des capitaux ou en commettant un abus de marché commet une infraction, et est passible d‟une peine d‟emprisonnement de six (6) mois à deux (2) ans et d‟une amende de dix millions de francs rwandais (10,000,000 Frws) à cent millions de francs rwandais (100.000.000 Frw) ou de l‟une de ces peines seulement.

Ingingo ya 70 : Guha abagenzuzi b‟imari amakuru y`ibinyoma cyangwa ayobya Article 70: Providing auditors with false or misleading information Article 70: Fournir une information fausse ou fallacieuse aux auditeurs Ingingo ya 70: Guha abagenzuzi b‟imari amakuru y`ibinyoma cyangwa ayobya Article 70: Providing auditors with false or misleading information Article 70: Fournir une information fausse ou fallacieuse aux auditeurs cyangwa Umuntu wese ufite icyemezo cyangwa wemerewe, umukozi cyangwa umuyobozi w‟ikigo gifite icyemezo ku mugenzuzi w‟imari amakuru y‟ibinyoma cyangwa ayobya yaba abizi cyangwa abikoranye uburangare aba akoze igihano cy‟igifungo kuva ku mezi atandatu (6) kugeza ku icyaha, kandi ahanishwa cyemerewe utanga Any licensed or approved person and any officer or manager of a licensed or approved body, who knowingly or recklessly furnishes an auditor with false or misleading information commit an offence, and shall be liable to imprisonment for six (6) to two (2) years and a fine of five million Rwandan francs (Rfw 5,000,000) or one of these penalties. Toute personne agréée ou autorisée et tout employé ou directeur d‟un organe agréé ou autorisé, qui sciemment ou par imprudence, fournit à un auditeur une information fausse ou fallacieuse commet une infraction, et est passible d‟une peine d‟emprisonnement de six (6) mois à deux (2) ans et d‟une amende de cinq millions de francs rwandais 60 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 myaka ibiri (2) n‟ihazabu y‟amafaranga y‟u Rwanda angana na miliyoni (5,000,000Rfw) eshanu cyangwa kimwe muri ibyo bihano.

Ingingo ya 71: Gutanga amakuru y‟ibinyoma no gutanga amakuru ayobya kugira ngo uhabwe icyemezo cyangwa wemererwe Article 71: Providing false and misleading statements for the purpose of being licensed or approved Article 71: Déclarations fausses et déclarations fallacieuses aux fins d‟être agréé ou autorisé Ingingo ya 71: Gutanga amakuru y‟ibinyoma no gutanga amakuru ayobya kugira ngo uhabwe icyemezo cyangwa wemererwe Umuntu aba akoze icyaha iyo mu gusaba icyemezo cyangwa kwemererwa gukora cyangwa kuzuza bimwe mu bisabwa n‟iri tegeko, atanze amakuru azi neza ko ari amakuru y‟ibinyoma cyangwa ayobya. Article 71: Providing false and misleading statements for the purpose of being licenced or approved (5.000.000 Frw) ou de l‟une de ces peines seulement. Article 71: Déclarations fausses et déclarations fallacieuses aux fins d‟être agréé ou autorisé Any person knowingly provides false or misleading information for the purposes of being licenced or approved or complying with some of the requirements imposed by this Law commits an offence. Commet une infraction, toute personne qui, pour être agréée ou autorisée ou se conformer à certaines conditions imposées par la présente loi, fournit sciemment une information fausse ou fallacieuse. Umuntu aba akoze kandi icyaha, mu gihe azi ko adafite icyemezo, atemerewe cyangwa atasonewe akiyitirira cyangwa akitwara nk‟umuntu ufite ibyo byemezo. Any person who is not licenced, approved or exempted and purports to be licenced, approved or exempted commits also an offence. cyangwa nk‟umuntu Umuntu aba akoze icyaha kandi mu gihe yiyitiriye imirimo ufite yitwara uburenganzira bwo gukorera ku isoko ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane, isosiyete iberamo isuzuma n‟iyishyurana, cyangwa isosiyete igena bw‟amasosiyete mu by‟ubushobozi ibipimo kwishyura imyenda yayo. Any person who purports to indicate have the status of an approved securities exchange, clearing house, or credit rating agency but does not have such status commits an offence Commet également une infraction, toute personne qui, n‟étant pas agréée, autorisée ou exemptée, prétend avoir cette identité ou se comporte comme tel. Commet également une infraction, toute personne qui prétend avoir ou se comporte comme ayant le statut d‟une bourse des titres autorisée, d‟une chambre de compensation autorisée, ou d‟une agence de notation de crédit autorisée alors qu‟elle n‟en a pas. Umuntu wakoze kimwe mu byaha bivugwa muri iyi ngingo ahanishwa igifungo kuva ku mezi atandatu (6) kugeza ku myaka (2) n‟ihazabu y‟amafaranga y‟u Rwanda angana na miliyoni icumi ibiri Any person who commits any of the offences referred to under this Article shall be liable to imprisonment for six (6) months to two (2) years and a fine of ten million Rwandan Francs Toute personne qui commet l‟une des infractions visées au présent article, est passible d‟une peine d‟emprisonnement de six (6) mois à deux (2) ans et d‟une amende de dix millions de francs rwandais 61 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 (10.000.000 Frw) cyangwa kimwe muri bihano. ibyo (10.000.000 Rwf) or one of these penalties. (10.000.000 Frw) ou de l‟une de ces peines seulement.

Ingingo ya 72: Gutanga amakuru y‟ibanga Article 72: Disclosure of restricted information Article confidentielle 72: Diffusion d‟information UMUTWE WA XV: INGINGO ZINYURANYE, IZ‟INZIBACYUHO N‟IZISOZA CHAPTER MISCELLANEOUS, TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS XV: CHAPITRE XV : DISPOSITIONS DIVERSES, TRANSITOIRES ET FINALES Ingingo ya 72: Gutanga amakuru y‟ibanga Article 72: Disclosure of restricted information Umuntu wese utanze amakuru atagenewe abantu bose agahamwa n‟icyaha hakurikijwe ibiteganywa n‟iri tegeko, ahanishwa igihano cy‟igifungo kuva ku mezi atandatu (6) kugeza ku myaka ibiri (2) n‟ihazabu y‟amafaranga y‟u Rwanda angana na miliyoni eshanu (5.000.000 Frw) cyangwa kimwe muri ibyo bihano. Any person convicted of disclosing restricted information in accordance with the provisions of this Law, shall be liable to imprisonment for six (6) months to two (2) years and a fine of five million Rwandan francs (Rfw 5, 000,000) or one of these penalties. Article confidentielle 72: Diffusion d‟information Toute personne reconnue coupable de la diffusion d‟une information confidentielle conformément aux dispositions de la présente loi, est passible d‟une peine d‟emprisonnement de six (6) mois à deux (2) ans et d‟une amende de cinq millions de francs rwandais (5.000.000 Frw) ou de l‟une de ces peines seulement. UMUTWE WA XV: INGINGO ZINYURANYE, IZ‟INZIBACYUHO N‟IZISOZA MISCELLANEOUS, CHAPTER TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS XV: CHAPITRE XV : DISPOSITIONS DIVERSES, TRANSITOIRES ET FINALES

Ingingo ya 73: Imigereka Article 73: Annexes Article 73: Annexes Ingingo ya 73: Imigereka Article 73: Annexes Article 73: Annexes Imigereka yometse kuri iri tegeko ifatwa kimwe n`ingingo zaryo.

Ingingo ya 74: Ububasha bwo gushyiraho amabwiriza Article 74: Powers to make regulations Article 74: Pouvoirs d‟édicter des règlements Ingingo ya 74: Ububasha bwo gushyiraho amabwiriza The annexes to this Law shall form part thereof. Les annexes à la présente loi en font partie intégrante. Article 74: Powers to make regulations Article 74: Pouvoirs d‟édicter des règlements Ikigo gifite ububasha bwo gushyiraho amabwiriza ateganyijwe yose ya ngombwa atanga imirongo n‟ibigenderwaho mu bijyanye n‟imitunganyirize y‟isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda. The Authority shall have powers to issue all required regulations provided for which set out guidelines and directives required for the effective functioning of the capital market business in Rwanda. 62 L‟Autorité dispose des pouvoirs d‟édicter tous les règlements nécessaires prévus qui énoncent les directives et les instructions requises pour le bon fonctionnement du marché des capitaux au Rwanda.

Ingingo ya 75: Igihe cy‟inzibacyuho Article 75: Transitional period Article 75: Période transitoire Ingingo ya 75: Igihe cy‟inzibacyuho Article 75: Transitional period Article 75: Période transitoire Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 n‟amasosiyete bisanzwe byari Buri muntu byemerewe gukora ibijyanye n`isoko ry‟imari n`imigabane mbere y‟uko iri tegeko ritanganzwa, bahawe igihe cy‟umwaka umwe (1) uhereye umunsi ritangarijweho kuba bujuje ibisabwa na ryo. Any individual or legal entity that has been dealing in capital market business before the publication of this Law shall have one (1) year period from the date of its requirements. to comply with its publication Toute personne physique ou morale qui exerçait les activités sur le marché des capitaux avant la publication de la présente loi, dispose d‟une période d‟un (1) an à compter du jour de sa publication pour se conformer à ses exigences.

Ingingo ya 76: Itegurwa, isuzumwa n‟itorwa by‟iri tegeko Article 76: Drafting, consideration and adoption of this Law Article 76: Initiation, examen et adoption de la présente loi Ingingo ya 76: Itegurwa, isuzumwa n‟itorwa by‟iri tegeko Article 76: Drafting, consideration and adoption of this Law Article 76: Initiation, examen et adoption de la présente loi Iri tegeko ryateguwe mu rurimi rw‟Icyongereza, risuzumwa rurimi rw‟Ikinyarwanda. ritorwa kandi mu

Ingingo ya 77: Ivanwaho ry‟ingingo z‟amategeko zinyuranyije n‟iri tegeko Article 77: Repealing provisión Article 77: Disposition abrogatoire Aticle 78: Commencement Ingingo ya 77: Ivanwaho ry‟ingingo z‟amategeko zinyuranyije n‟iri tegeko Ingingo zose z‟amategeko abanziriza iri kandi zinyuranyije na ryo zivanyweho. This Law was drafted in English, considered and adopted in Kinyarwanda. La présente loi a été initiée en Anglais, examinée et adoptée en Kinyarwanda Article 77: Repealing provision Article 77: Disposition abrogatoire All prior legal provisions contrary to this Law are hereby repealed. les dispositions Toutes contraires à la présente loi sont abrogées. légales antérieures

Ingingo ya 78: Igihe iri tegeko ritangira gukurikizwa Article 78: Entrée en vigueur 10 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 ITEGEKO N° 01/2011 RYO KUWA 10/02/2011 RIGENGA ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE MU RWANDA N°01/2011 LAW REGULATING CAPITAL MARKET RWANDA 10/02/2011 IN OF LOI N°01/2011 DU 10/02/2011 PORTANT REGULATION DES CAPITAUX AU RWANDA DU MARCHE Twebwe, KAGAME Paul, Perezida wa Repubulika; We, KAGAME Paul, President of the Republic; Nous, KAGAME Paul, Président de la République; INTEKO ISHINGA AMATEGEKO YEMEJE NONE NATWE DUHAMIJE, DUTANGAJE KANDI ITEGEKO DUTEGETSE KO RYANDIKWA MU IGAZETI YA LETA YA REPUBULIKA Y‟U RWANDA RITEYE RITYA, THE PARLIAMENT HAS ADOPTED AND WE SANCTION, PROMULGATE THE FOLLOWING LAW AND ORDER IT BE PUBLISHED IN THE OFFICIAL GAZETTE OF THE REPUBLIC OF RWANDA LE PARLEMENT A ADOPTE ET NOUS SANCTIONNONS, PROMULGUONS LA LOI DONT LA TENEUR SUIT ET ORDONNONS QU‟ELLE SOIT PUBLIEE AU JOURNAL OFFICIEL DE LA REPUBLIQUE DU RWANDA INTEKO ISHINGA AMATEGEKO: THE PARLIAMENT: LE PARLEMENT: Umutwe w‟Abadepite, mu nama yawo yo kuwa 18 Ugushyingo 2010; The Chamber of Deputies, in its session of 18 November 2010; La Chambre des Députés, en sa séance du 18 novembre 2010; Ishingiye ku Itegeko Nshinga rya Repubulika y‟u Rwanda ryo kuwa 04 Kamena 2003, nk‟uko ryavuguruwe kugeza ubu, cyane cyane mu ngingo zaryo, iya 62, iya 66, iya 67, iya 90, iya 92, iya 93, iya 94, iya 108, n‟iya 201; Pursuant to the Constitution of the Republic of Rwanda of 04 June 2003, as amended to date, especially in Articles 62, 66, 67, 90, 92, 93, 94, 108 and 201; Vu la Constitution de la République du Rwanda du 04 juin 2003 telle que révisée à ce jour, spécialement en ses articles 62, 66, 67, 90, 92, 93, 94, 108 et 201; Itegeko n°07/2009 Ishingiye ku 27/04/2009 nk‟uko ryahinduwe kandi ryujujwe kugeza ubu; ryo kuwa ryerekeye amasosiyete y‟ubucuruzi Pursuant to Law n°07/2009 of 27/04/2009 relating to companies as modified and complemented to date; Vu la Loi n° 07/2009 du 27/04/2009 relative aux sociétés commerciales telle que modifiée et complétée à ce jour; 11 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Itegeko n°11/2008 ryo kuwa Ishingiye ku 06/05/2008 rishyiraho Urugaga Nyarwanda rw‟Ababaruramari b‟Umwuga rikagena ububasha, imiterere n‟imikorere byarwo; Pursuant to Law n° 11/2008/ of 06/05/2008 the Institute of Certified Public establishing Accountants of Rwanda and determining its powers, organization and functioning; Vu la Loi n° 11/2008 du 06/05/2008 portant création, et organisation fonctionnement de l‟Ordre Rwandais des Experts Comptables; compétence, YEMEJE: ADOPTS: ADOPTE : UMUTWE WA MBERE: INGINGO RUSANGE CHAPTER ONE: GENERAL PROVISIONS CHAPITRE PREMIER: DISPOSITIONS GENERALES Ingingo ya 78: gukurikizwa Igihe iri tegeko ritangira Article 78: Commencement Article 78: Entrée en vigueur tegeko Iri ritangira gukurikizwa ku munsi ritangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y‟u Rwanda. This Law shall come into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. La présente loi entre en vigueur le jour de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda. Kigali, kuwa 10/02/2011 Kigali, on 10/02/2011 Kigali, le 10/02/2011 63 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 (sé) (sé) (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika KAGAME Paul President of the Republic KAGAME Paul Président de la République (sé) MAKUZA Bernard Minisitiri w‟Intebe Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: (sé) MAKUZA Bernard Prime Minister (sé) MAKUZA Bernard Premier Ministre Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République: (sé) (sé) (sé) KARUGARAMA Tharcisse Minisitiri w'Ubutabera/ Intumwa Nkuru ya Leta KARUGARAMA Tharcisse Minister of Jusice/Attorney General KARUGARAMA Tharcisse Ministre de la Justice/Garde des Sceaux 64 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 UMUGEREKA WA I W‟ITEGEKO N°01/2011 RYO KUWA 10/02/2011 RIGENGA ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE MU RWANDA ANNEX I TO THE LAW N°01/2011 OF 10/02/2011 CAPITAL REGULATING MARKET IN RWANDA ANNEXE I A LA LOI N° 01/2011 DU 10/02/2011 PORTANT REGULATION DU MARCHE DES CAPITAUX AU RWANDA IBICURUZWA KU N‟IMIGABANE ISOKO RY‟IMARI CAPITAL MARKET INSTRUMENTS INSTRUMENTS AFFERENTS AU MARCHE DES CAPITAUX I. I. Imigabane mu mari shingiro y‟amasosiyete ahamagarira rubanda kuguramo imigabane I. Shares in the share capital of a public company I. I. Actions dans le capital social d‟une société faisant appel à l‟épargne publique Imigabane ivugwa ni imigabane mu masosiyete amashyirahamwe agamije ubucuruzi cyangwa ahamagarira imigabane byashinzwe hakurikijwe amategeko yo mu Rwanda cyangwa yo mu mahanga ariko hatarimo ibigega bigamije ishoramari. kugura rubanda Shares referred to herein are those in public companies or any other person incorporated under Rwandan or foreign Laws with the exception of investment schemes. Les actions ci-mentionnées sont celles des sociétés publiques ou toute autre personne constituée selon la législation rwandaise ou étrangère à l‟exception des fonds d‟investissement. II. II. Ibicuruzwa bifatirwaho cyangwa bigaragaza imyenda II. Instruments creating or acknowledging indebtedness II. III. Ibicuruzwa bikurikira bigaragaza imyenda : following The indebtedness: instruments acknowledge Inyandiko z‟imigabane nguzanyo zitazigamiwe, ibyemezo ibyemezo by‟imyenda by‟imyenda by‟ibikwa ry‟amafaranga n‟ibindi bicuruzwa bifatirwaho cyangwa bigaragaza imyenda iriho cyangwa izaza. itazigamiwe, ibyemezo izigamiwe, Debentures, debenture stock, loan stocks, certificates of deposit and other instruments creating or acknowledging a present or future indebtedness. Instruments II. l‟endettement instruments Les l‟endettement : créant ou reconnaissant suivants reconnaissent titres obligataires, Obligations non garanties, obligations garanties, certificat de dépôt et d'autres instruments créant ou reconnaissant une dette actuelle ou future. III. Ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane bya Leta III. Government-owned instruments capital market III. III. Instruments afférents au marché des capitaux appartenant à l‟Etat : ishobora gucuruza ku ry`imari Leta n`imigabane : ibyemezo by`imyenda bizigamiwe n`ibindi bicuruzwa bigaragaza imyenda bitanzwe isoko Government may offer some of the following capital market instruments: loan stocks and other acknowledging instruments creating or L‟Etat peut offrir sur le marché des capitaux les instruments suivants: obligations garanties et autres instruments créant ou reconnaissant des dettes émis 65 IV. V. VI. Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 na Leta cyangwa abayihagarariye, inzego z`ibanze cyangwa ibigo bya Leta. indebtedness government, institutions. issued by or on behalf of a public local government or par ou au nom de l‟Etat, de l‟administration locale ou des institutions publiques. VII. Muri iki gika : In this Paragraph : Dans le présent alinéa : (a) « Leta » bivuga Leta y‟u Rwanda cyangwa ikindi (a) “Government” means the Governement of (a) « Etat » désigne l‟Etat rwandais ou un autre Etat; Gihugu ; Rwanda or of any foreign country; (b) « inzego z‟ibanze » bivuga inzego z‟ibanze zo mu (b) “local government” means decentralised entities Rwanda zifite ubuzimagatozi ; with legal status in Rwanda; (b) « administration locale » désigne les entités décentralisées dotées de la personalité juridique au Rwanda ; (c) « ikigo cya Leta » bivuga ikigo cya Leta, ibigo byigenga bya Leta, amasosiyete y‟ubucuruzi ya Leta byashyizweho n‟amategeko y‟u Rwanda cyangwa y‟ikindi gihugu; (c) “public institution” means a public institution, parastatals and state corporations incorporated under Rwandan or foreign Laws; (c) « établissement public » désigne une institution publique, parastatale et des sociétés commerciales étatiques constituées selon la législation rwandaise ou étrangère; VIII. IV. Impapuro zifatwa nk`imigabane cyangwa ibicuruzwa ku isoko ry`imari n`imigabane IV. Instruments entitling to shares or capital market instruments IV. IV. Instruments donnant droit à des actions ou instruments afférents au marché des capitaux IX. X. zifatwa nk‟imigabane Impapuro ibicuruzwa ku isoko ry`imari n`imigabane ni impapuro zitanga uburenganzira ku migabane n‟izindi mpapuro zihesha uburenganzira uzifite bwo kuzigurisha ku isoko ry‟imari n‟imigabane. cyangwa Instruments entitling to shares or capital market instruments are warrants or other instruments entitling the holder to subscribe for any capital market instrument. Les instruments donnant droit à des actions ou instruments afférents au marché des capitaux sont des bons de souscription ou d‟autres instruments permettant à leur titulaire de souscrire pour un instrument afférent au marché des capitaux. XI. Uburenganzira butangwa n`izo mpapuro bushobora kuba ubw’icyo gihe cyangwa ubwo mu gihe kizaza. current or future time. Rights conferred by such instruments may be of Les droits conférés par ces instruments peuvent être existants ou futurs. XII. V. Ibyemezo by`ibicuruzwa ku isoko ry`imari n`imigabane XIII. Ibyemezo by`ibicuruzwa ku ry`imari n`imigabane ni ibyemezo by`ibicuruzwa ku isoko isoko V.Certificates representing capital market instruments Certificates market instruments are certificates representing capital representing capital 66 V. V. Certificats représentant les instruments afférents au marché de capitaux certificats Les instruments représentant afférents au marché de capitaux sont des certificats les cyangwa ry`imari n`imigabane ry`imari n`imigabane ni ibyemezo by`ibicuruzwa ku isoko izindi mpapuro bitanga uburenganzira ku masezerano cyangwa ku mutungo, mu bijyanye n`ibicuruzwa ry`imari n‟imigabane bifitwe byo ku icyo cyemezo n‟umuntu utari uwanditse kuri cyangwa ihererekanya ryabyo ridasaba uruhushya rw‟uwo byanditsweho. impapuro, kandi isoko Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 market instruments or other instruments which confer contractual or property rights, in respect of any capital market instrument held by someone other than the person to whom the rights are conferred by the certificate or instrument and the transfer of which may be effected without requiring the consent of that person. représentant les instruments afférents au marché de capitaux ou autres instruments qui confèrent des droits de propriété ou contractuels eu égard à tout instrument afférent au marché des capitaux détenu par une personne différente du vrai propriétaire du certificat ou de l‟instrument et dont le transfert peut être effectué sans le consentement de cette personne. XIV. VI. Guhitamo VI. Options VI. VI. Options XV. Guhitamo ni uburenganzira umuntu afite bwo kugura cyangwa kutagurisha umutungo mu gihe cyateganyijwe. Options to acquire or dispose of a commodity or VII. Options en vue d'acquérir ou d‟aliéner des property within specified time. marchandises ou des biens au moment spécifié. XVI. VII. Uburenganzira mu gihe kizaza VII. Contract with future rights VIII. VII. Contrat aux droits futurs XVII. Ni uburenganzira bushingiye ku masezerano bwo kugurisha ibintu cyangwa umutungo uko waba uteye kwose ariko ishyikirizwa ryawo kuwa wuguze rikazakora ku itariki izwi mu gihe kizaza. Rights under a contract for the sale of a commodity or property of any description under which delivery is to be made at a future date. IX. Droits en vertu d'un contrat de vente des marchandises ou des biens de toute nature en vertu desquels la livraison doit être effectuée à une date ultérieure. XVIII. VIII. Amasezerano yo guhana ikinyuranyo ku VIII. Contracts for difference VIII. Contrat de différence biciro XIX. Uburenganzira bushingiye ku masezerano y‟ikinyuranyo mu kwishyurana cyangwa andi masezerano agamije kuzabona inyungu cyangwa ihinduka igihombo hashingiwe ku kwirinda ry`ibiciro by`imitungo cyangwa ibipimo fatizo bigaragaza imiterere y`isoko ry`imari n`imigabane mu gihe runaka cyangwa ku zindi mpamvu zateganywa mu masezerano. Rights under a contract for differences or under any other contract for the purpose to securing a profit or avoiding a loss resulting from fluctuations in the price of property or capital market index during a specific period of time or resulting from other factors provided for in the contract. Droits émanant d‟un contrat de différence ou de tout autre contrat dont l‟objectif est de garantir un bénéfice ou éviter une perte suite aux fluctuations des prix des biens ou de l‟indice du marché des capitaux ou suite aux autres facteurs prévus dans le contrat. 67 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 XX. XXI. XXII. Uburenganzira ku masezerano y`ubwishingizi IX. Amasezerano y`ubwishingizi bw`igihe kirekire bw`igihe kirekire ntibukurikizwa iyo : IX. Long term insurance contracts X. IX. Contrats d‟assurance à long terme Rights s under a long term insurance contract shall not apply if: XI. Les droits émanant du contrat d‟assurance à long terme n‟ont pas d‟effet lorsque: 1° hateganyijwe ko ubwishyu buzakorwa nyuma y`urupfu rw`uwayafashe, igabanuka ry`ubushobozi biturutse ku mpanuka, uburwayi cyangwa ubumuga bwa burundu ; 1° the benefits under the contract shall be payable only upon death or in respect of incapacity due to accident, sickness or infirmity of the insured party; 1° les avantages conférés par le contrat sont payables uniquement en cas de décès ou en cas d'incapacité en raison d'un accident, d‟une maladie ou d‟une infirmité de la personne assurée; 2° amasezerano adateganya ingano y`amafaranga azishyurwa cyangwa ateganya ko hazishyurwa gusa amafaranga yishyuwe igihe cyo gufata ubwishingizi kandi ko agaciro katagomba kuruta ayishyuwe hafatwa ubwishingizi ; 2° the contract has no surrender value or 2° le contract n‟a aucune valeur de rachat ou consiste the en une prime unique et la valeur de rachat ne consideration consists of a single premium and the dépasse pas celle de la prime ; surrender value does not exceed that premium; 3° amasezerano adateganya yahinduka cyangwa yakongerwa kugira ngo ibyavuzwe mu gace ka 1º n‟aka 2º bitubahirizwa. 3° the contract does not make provision for its conversion or extension that would result into non compliance with points 1º and 2º 3° le contrat ne prévoit pas la conversion ou la prolongation en vue de non conformité aux dispositions des points 1º et 2º. uburyo XXIII. X. Uburenganzira n‟inyungu ku bicuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane X. Rights and interests instruments in capital market XII. X. Droits et intérêts des instruments afférents au marché des capitaux XXIV. Uburenganzira n‟inyungu ku bicuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane ni uburenganzira cyangwa inyungu ku bintu ibyo ari byo byose bicuruzwa n`imigabane ku bigaragara muri uyu mugereka. ry`imari isoko Rights and interests in capital market instruments are any rights or interest in anything which is a instrument falling within any capital market paragraph of this Annex. XIII. Les droits et intérêts des instruments afférents au marché des capitaux sont tous les droits ou intérêts émanant d‟un quelconque instrument afférent au marché des capitaux visé au présent annexe. Bibonywe kugira ngo bishyirwe ku mugereka w‟Itegeko n° 01/2011 ryo kuwa 10/02/2011 rigenga isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda Seen to be annexed to Law n° 01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda Vu pour être annexé à la Loi n° 01/2011 du 01/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda Kigali, kuwa 10/02/2011 Kigali, on 10/02/2011 Kigali, le 10/02/2011 68 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 (sé) (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika KAGAME Paul President of the Republic (sé) KAGAME Paul Président de la République (sé) (sé) (sé) MAKUZA Bernard Minisitiri w‟Intebe MAKUZA Bernard Prime Minister MAKUZA Bernard Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République: (sé) (sé) (sé) KARUGARAMA Tharcisse Minisitiri w'Ubutabera/ Intumwa Nkuru ya Leta KARUGARAMA Tharcisse Minister of Justice/Attorney General KARUGARAMA Tharcisse Ministre de la Justice/Garde des Sceaux 69 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 II W‟ITEGEKO N° UMUGEREKA WA 01/2011 RYO KUWA 10/02/2011 RIGENGA ISOKO RY‟IMARI N‟IMIGABANE MU RWANDA II ANNEX OF10/02/2011 REGULATING CAPITAL MARKET IN RWANDA LAW N°01/2011 TO II A LA LOI N°01/2011 ANNEXE DU 10/02/2011 PORTANT REGULATION DU MARCHE DES CAPITAUX AU RWANDA IBIKORWA BIGIZE N`IMIGABANE ISOKO RY`IMARI ACTIVITIES CONSTITUTING CAPITAL MARKET BUSINESS ACTIVITES CONSTITUANT LE MARCHE DES CAPITAUX 1. Ibikorerwa n`imigabane ku isoko ry`imari I. Dealing in capital market instruments I. Négociation relative aux instruments afférents au marché des capitaux Kugura, kugurisha, kugaragaza ubushake bwo kugura, kwishingira ugurisha ibicuruzwa byo ku isoko, kwiyemeza kubikora haba ku giti cye cyangwa mu izina ry`undi muntu. Buying, selling, subscribing for or underwriting capital market instruments or offering or agreeing to do so, either as principal or as an agent. II. Gutunganya ry`imari n`imigabane ibikorerwa ku isoko II. Arranging deals in capital market instruments Gukora, gusaba gukorera, kwemera gukorera undi muntu mu kugura, kugurisha, kwishingira ugurisha cyangwa igicuruzwa guhamagarira undi muntu kugira uruhare muri ibyo bikorwa. runaka isoko ku Making, offering, agreeing to make arrangements on behalf of another person through buying, selling, subscribing for or underwriting a particular capital market instrument orr requesting another person to take part in such activities. vendre, souscrire l‟achat Acheter, d'instruments afférents au marché des capitaux, donner la garantie, offrir ou convenir de le faire, à titre personnel ou au nom et pour le compte d‟autrui. pour II. Organiser les opérations relatives aux instruments du marché des capitaux Faire, offrir, accepter les services d‟organiser pour autrui l‟achat, la vente, la souscription ou la garantie d‟un instrument afférent au marché des capitaux ou faire appel à une autre personne pour qu‟elle participe dans ces activités. III. Kubika neza no gucunga imitungo imitungo y`abandi Kubika neza no gucunga yerekeye ry`imari ku n`imigabane cyangwa kwiyemeza kubikora no gufasha mu mu kuyibika. ibicuruzwa isoko III. Safekeeping and administration of assets Safekeeping and administering third parties‟assets which consist of or include capital market instruments or agreeing to do so and arranging for the safekeeping of such assets. III. Bonne tenue et administration des avoirs Sauvegarder et administrer les avoirs d‟autrui qui consistent en des instruments afférents au marché des capitaux ou offrir ou accepter de le faire et prendre des dispositions pour la bonne tenue de ces avoirs. 70 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 IV. Gucunga ry`imari n`imigabane ibicuruzwa ku isoko IV. Managing capital market IV. instruments Gestion des instruments afférents au marché des capitaux Gucunga cyangwa kwiyemeza cyangwa kwemera gucunga ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane by`undi muntu cyangwa gufasha mu micungire yabyo byemewe n‟ugiye kubicunga. Managing, offering or agreeing to manage capital market instruments belonging to another person or arranging for their management at the discretion of the person managing them. Gérer, offrir ou accepter de gérer les instruments afférents au marché des capitaux appartenant à une autre personne ou organiser cette gestion sur consentement du gérant. V. Gutanga inama mu byerekeye isoko ry`imari n`imigabane V. Giving capital market advice V. Donner des conseils en rapport avec capitaux le marché des Gutanga inama ku bantu bashaka kugura, kugurisha, kugaragaza ubushake bwo kugura, kwishingira abandi mu kugurisha ibicuruzwa ku isoko ry`imari n‟imigabane cyangwa gukoresha uburenganzira ku byerekeye ibicuruzwa byo ku isoko mu kugura, kugurisha, kugaragaza ubushake bwo kugura, kwishingira cyangwa guhinduza ibicuruzwa byo ku isoko. Giving advice to persons on the merits of buying, selling, subscribing for or underwriting capital market right instruments, or exercising any conferred by capital market instruments to acquire, sell, subscribe for, underwrite or convert capital market instruments. des aux conseils personnes sur Donner l‟opportunité d‟acheter, de vendre les instruments afférents au marché des capitaux, d‟y souscrire, de donner la garantie pour les autres ou exercer les droits conférés par ces instruments pour acquérir, vendre, souscrire ou convertir des instruments afférents au marché des capitaux. VI. Gutanga amabwiriza ku ishoramari ku isoko binyuze mu ikoranabuhanga VI. Using electronic means for giving investment instructions VI. Utilisation des moyens électroniques pour donner des ordres de placement izina Kohereza, kwemera kohereza, gutegeka kohereza mu ry`undi muntu cyangwa gufasha kwohereza amabwiriza yerekeye ibicuruzwa byo ku ikoranabuhanga ku buryo isoko hakoreshejwe hakorwa ry`ibicuruzwa hadakoreshejwe inyandiko ziri mu mpapuro. ihererekanya Sending, agreeing or causing to send on behalf of another person instructions relating to capital market instruments by electronic means resulting in instruments without resorting to the use of hard-copy documents. transfer of such the Envoi, accord ou ordre d‟envoi au nom d‟une autre personne des instructions relatives aux instruments afférents au marché des capitaux par voie électronique qui permet transfert de ces instruments sans toutefois recourir à l‟usage de copies sur papier. le 71 Official Gazette n° 13bis 0f 28/03/2011 Bibonywe kugira ngo bishyirwe ku mugereka w‟Itegeko n° 01/2011 ryo kuwa 10/02/2011 rigenga isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda Seen to be annexed to Law n°01/2011 of 10/02/2011 regulating capital market in Rwanda Vu pour être annexé à la Loi n° 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du marché des capitaux au Rwanda Kigali, kuwa 10/02/2011 Kigali, on 10/02/2011 (sé) (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika KAGAME Paul President of the Republic Kigali, le 10/02/2011 (sé) KAGAME Paul Président de la République (sé) (sé) (sé) MAKUZA Bernard Minisitiri w‟Intebe MAKUZA Bernard Prime Minister MAKUZA Bernard Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Ikirango cya Repubulika: Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République: (sé) (sé) (sé) KARUGARAMA Tharcisse Minisitiri w'Ubutabera/ Intumwa Nkuru ya Leta KARUGARAMA Tharcisse Minister of Justice/Attorney General KARUGARAMA Tharcisse Ministre de la Justice/Garde des Sceaux 72

Article may be sent or made available to interested persons for inspection in whole or part thereof. Le rapport soumis à l‟Autorité en vertu du présent article en ce qui concerne les états financiers peut être envoyé ou rendu disponible aux personnes intéressées pour son inspection en tout ou en partie.