LAW N° 40/2011 OF 20/09/2011 REGULATING COLLECTIVE INVESTMENT SCHEMES IN RWANDA

Ingingo ya mbere: Icyo iri tegeko rigamije Article One: Purpose of this Law Article premier: Objet de la présente loi Article One: Purpose of this Law Article premier: Objet de la présente loi Ingingo ya mbere: Icyo iri tegeko rigamije Iri tegeko rigamije: uburyo by‟Ibigega 1° gushyiraho bw‟imicungire by‟Ishoramari n‟imikorere hagamijwe gutanga by‟Abishyizehamwe uburenganzira no kurengera abashoye imari bose muri ibyo bigega; The purpose of this Law is to: L‟objet de la présente loi est de: 1° provide a framework for the management and operation of Collective Investment Schemes in order to provide the rights of, and protection of, all shareholders investing in such schemes; 1° mettre en place un cadre de gestion et d‟exploitation des Fonds d‟Investissement Collectifs en vue d‟assurer les droits et la protection de tous les actionnaires de ces fonds; 2° facilitate the development of efficient capital market by forming well-regulated collective 30 2° faciliter capitaux efficace le développement du marché de en créant des Fonds Official Gazette n° Special of 15/11/2011 neza hashyirwaho 2° guteza imbere isoko ry‟imari n‟imigabane rikora ibigega by‟ishoramari by‟abishyizehamwe bigengwa Abanyarwanda bituma n‟amategeko imari bityo n‟Abaturarwanda bashoramo bagashishikarira uruhare mu iterambere ry‟ubukungu bw‟Igihugu. kugira

Ingingo ya 2: Ibisobanuro by’amagambo Article 2: Definitions of terms Article 2 : Définitions des termes Ingingo ya 2: Ibisobanuro by’amagambo Muri iri tegeko, amagambo akurikira afite ibi bisobanuro : 1° “Abayobozi b’ibigega’’: abagize Inama y‟Ubuyobozi y‟isosiyete y‟ikigega gishora imari, Umuyobozi Mukuru w‟ikigega cyangwa n‟amasezerano, kigengwa abahagarariye b‟ikigega abashoramari cy‟umugabane ku ishoramari; Ku cy‟igenagaciro. 2° “agaciro”: agaciro ikintu gifite ku isoko mu birebana gihe n‟umutungo w‟ikigega washowe ariko hakaba nta soko rihari ryatuma agaciro k‟uwo mutungo cyangwa ak‟indi mitungo bitoroshye gihe ijambo“agaciro” risobanura agaciro nyako hakurikiijwe kagenwa amahame y‟ibaruramari asanzwe yemewe; kukamenya, n‟ikigega neza icyo 3° “agaciro nyako k’umutungo”: agaciro cy‟ishoramari k‟umugabane w‟ikigega cy‟abishyizehamwe kangana n‟umutungo umubare wose w‟ikigega ugabanyije investment schemes through which Rwandan citizens and residents may invest and therefore participate economic development. national the in d‟investissement collectifs bien régulés par lesquelles les citoyens rwandais et les résidents peuvent investir et ainsi participer au développement économique du pays. Article 2: Definitions of terms Article 2 : Définitions des termes In this Law, the following terms shall have the following meanings: Aux fins de la présente loi, les termes ci-après ont les significations suivantes : 1° “scheme governors’’: the Board of Directors of mutual fund company, Managing Director of contractual scheme or the investors‟agents of the unit trust scheme; 1° «gestionnaires des Fonds»: les membres du Conseil d‟Administration de la société du Fonds commun d‟investissement, le Directeur Général du Fonds les représentants des investisseurs du Fonds à participation unitaire; contractuel et 2° “value”: market value at the time of the valuation. For scheme assets invested for which market quotations are not readily available, or for other assets that may not have a readily ascertainable market value, the term “value” means “fair value” as determined in good faith by in accordance with generally the scheme accepted accounting principles; 3° “net asset value”: the value of a collective investment scheme share shall be calculated by dividing the total assets of the scheme by the total number of shares on the market; 2° « valeur »: valeur du marché au moment de l‟évaluation. Pour le patrimoine du Fonds investi ne pouvant pas être coté sur le marché ainsi que pour d‟autres types de patrimoine ne pouvant pas avoir une valeur certaine sur le marché, le terme « valeur» signifie la «juste valeur», telle que déterminée de bonne foi par le Fonds en vertu des principes comptables généralement acceptés ; 3° «valeur nette du patrimoine»: la valeur de l‟action du Fonds d'investissement collectif est calculée en divisant la valeur totale des actifs du Fonds par le nombre total des actions en circulation sur le marché ; 4° “regulations”: regulations made and issued by 4° « règlements »: règlements élaborés et publiés 31 w‟imigabane yose y‟ikigega iri ku isoko; the Authority under this law; par l‟Office conformément à la présente ; Official Gazette n° Special of 15/11/2011 4° “amabwiriza”: yateguwe akanatangazwa n‟Ikigo nk‟uko biteganywa n‟iri tegeko; amabwiriza 5° “amabwiriza agenga ikigega”: inyandiko zigaragaza ibisabwa zishobora kuba ziteye abashoramari ihamagarira nk‟inyandiko kugura imigabane; 6° “gusubiza imigabane”: nyirayo na igurishwa kigega ry‟imigabane cy‟imigabane ihinduka ku mafaranga angana n‟agaciro nyako ka buri mugabane ; ku 7° “ibicuruzwa byo ku isoko ry’imari n’imigabane”: ibicuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane mu Rwanda cyangwa ku masoko y‟imari n‟imigabane yo mu mahanga byemewe n‟Ikigo; 8° “ikigega”: ikigega cy‟ishoramari ry‟abishyizehamwe cyangwa ikigega icyo aricyo cyose, amasezerano, cyangwa ikigo gikusanya amafaranga avuye mu baturage cyangwa icyiciro cy‟abaturage kugira ngo ashorwe mu nyungu za buri mushoramari uhagarariwe n‟imigabane ye yashowe ; 9° “ikigega gishingiye ku masezerano”: ikigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe wakusanyijwe kigizwe cyashinzwe kandi gicungwa n‟isosiyete izina ishinzwe ikigega mu n‟umutungo gucunga 5° “scheme rules”: the provisions of a scheme that 5° « règles du Fonds »: les dispositions du Fonds may be in the form of prospectus; sous forme de prospectus ; 6° “redemption of shares”: the sale of shares by the owner to an open-end scheme in exchange for money that is equivalent to its current net share value; 6° «rachat des actions »: la vente des actions par le propriétaire au Fonds à capital ouvert contre l‟argent équivalent à la valeur nette de l‟action; 7° “stocks”: securities listed on any Rwandan capital market, or on any foreign capital markets approved by the Authority; 7° «titres cotés »: titres cotés sur le marché des capitaux rwandais ou sur les marchés des capitaux étrangers approuvés par l‟Office; 8° “scheme” : collective investment scheme or any scheme, arrangement or entity which collects and pools funds from the public or a section of the public for the purpose of investment in the interest of each investor represented by his/her proportional ownership in the pool; 8° «Fonds»: Fonds d‟investissement collectif ou tout fonds, accord ou entité qui collecte et rassemble les fonds du public ou d‟une partie du public à des fins d'investissement dans l'intérêt de chaque investisseur représenté par ses actions dans le Fonds; 9° “contractual scheme”: a collective investment scheme that is a pool of assets established and managed by a scheme management company on behalf of the scheme‟s investors, who invest by purchasing shares pursuant to contracts entered scheme between management company or the scheme‟s Managing Director appointed by the scheme management investor each and the 32 9° «Fonds un contractuel »: Fonds d‟investissement collectif qui est un Fonds du patrimoine créé et géré par une société de gestion d‟investissement pour le compte des actionnaires du Fonds, qui investissent en achetant des actions conformément aux contrats conclus entre chaque actionnaire et la société de gestion du Fonds ou le Directeur mu kugura imari ry‟abanyamigabane bacyo, bashora babinyujije imigabane bakoresheje amasezerano hagati ya buri n‟isosiyete munyamigabane ishinzwe cyangwa Umuyobozi gucunga Mukuru w‟ikigega washyizweho n‟isosiyete icunga umutungo; ikigega 10° “ikigega cy’imigabane idahinduka”: ikigega gifite imigabane idashobora kongera kugurishwa hagati y‟abanyamigabane ariko ikaba ishobora kugurwa no kugurishwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane cyangwa irindi soko ryemewe n‟Ikigo; 11° “ikigega cy’imigabane ihinduka”: ikigega kigurisha cyangwa cyemera gusubirana isoko ry‟imari ibicuruzwa cyashyize ku n‟imigabane. y‟ikigega cy‟imigabane ihinduka igomba gusubizwa ikigega ku buryo buhoraho cyangwa mu gihe runaka ariko kitari munsi y‟iminsi mirongo itatu (30), cyangwa se ikindi gihe gito cyagenwe n‟amabwiriza y‟Ikigo; Imigabane 12° “ikigega cy’umugabane ku ishoramari”: ikigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe gishingwa hakurikijwe ibiteganywa n‟iri tegeko kikayoborwa nk‟ikigo kibitswamo ugacungwa n‟abahagarariye umutungo, abashoramari cyangwa itsinda ryabo ku nyungu z‟abashoramari b‟ikigega. Inyungu ya buri mushoramari ku mutungo w‟ikigega igaragarira mu migabane y‟ishoramari; Official Gazette n° Special of 15/11/2011 company; Général du Fonds nommé par la Société de gestion du Fonds ; 10° “closed-ended scheme”: a scheme where the securities are not redeemable among investors but may be purchased and sold on the capital the market or other market approved by Authority; 10° « Fonds à capital fixe »: un Fonds dont les actions ne sont pas des titres rachetables entre les investisseurs mais ses actions peuvent être achetées et vendues sur le marché de capitaux ou autre marché approuvé par l‟Office ; 11° “open-ended scheme”: a scheme that offers for sale, or has outstanding redeemable securities of which it is the issuer. The shares of an open- ended scheme must be redeemable on an on- going and continuous basis or periodically, but at least once every thirty (30) days, or as frequently as provided for in the Authority‟s regulations; 12° “Unit trust scheme”: a collective investment scheme established under this law and organized in the form of a trust in which the scheme‟s assets are held in trust by trustees or a board of trustees who manage the assets for the benefit of the scheme‟s investors. Each investor‟s interest in the scheme assets is represented by units. 11° « Fonds à capital ouvert »: un Fonds qui offre pour vente des titres rachetables qu‟il a émis. Les actions du Fonds à capital ouvert doivent être périodiquement rachetables, à condition que cette périodicité ne soit pas en-dessous de trente (30) jours ou dans une durée plus courte fixée par les règlements émis par l‟Office; régulièrement ou 12° « Fonds d’investissement à participation unitaire »: un Fonds d‟investissement collectif créé conformément à la présente loi et organisé sous forme d‟un trust dans lequel le patrimoine du Fonds est tenu dans le fidéicommis par les fidéicommissaires des ou fidéicommissaires qui gère ce patrimoine pour le bénéfice des investisseurs du Fonds. Chaque part de l‟investisseur est représentée en termes d‟unités ; un Conseil 13° “Authority” or “CMA”: the Capital Market 13° «Office, ou CMA»: l‟Office des Marchés de Authority; Capitaux ; 33 13° “Ikigo” cyangwa “CMA”: Ikigo gishinzwe isoko ry‟imari n‟imigabane; 14° “Inama y’Ubuyobozi”: ishinzwe Inama imikorere y‟Ubuyobozi n‟imicungire cy‟ishoramari y‟ikigega ry‟abishyizehamwe nk‟uko bivugwa muri iri tegeko; za Leta 15° “inyandiko mvunjwafaranga za Leta”: agaciro inyandiko kuvunjwamo zishobora k‟amafaranga zishobora kandi amafaranga guhererekanywa. Izo nyandiko zishyirwaho na : zifite a. Guverinoma y‟u Rwanda cyangwa ubuyobozi urwego inzego bw‟ibanze ry‟ubuyobozi bwite bwa Leta; harimo cyangwa zayo b. umuntu ugenzurwa, urebererwa cyangwa wahawe uburenganzira na Guverinoma y‟u Rwanda; c. Guverinoma y‟ikindi gihugu icyo ari cyose cyangwa urwego rwayo, mu gihe izo nyandiko zemewe n‟Ikigo; d. undi muntu wese ufite inyandiko zihererekanwa zemerwa n‟Ikigo ; 16° “isosiyete ishinzwe gucunga ikigega”: isosiyete hakurikijwe itegeko rigenga amasosiyete y‟ubucuruzi, yashyizweho Official Gazette n° Special of 15/11/2011 14° “Board of Directors” or “Board”: the Board of Directors responsible for the operation and management of the collective investment scheme as provided for in this Law; 14° « Conseil d’Administration, ou Conseil » : le Conseil du d‟Administration fonctionnement et de la gestion d'un Fonds d‟investissement collectif tel que prévu par la présente loi ; chargé 15° “Government Securities”: transferable and convertible securities issued by the Government. Those securities are issued by : 15°“Titres d’Etat”: les titres transférables et convertibles en monnaie émis par l‟Etat. Ces titres sont émis par : a. the Government of Rwanda or its institutions local authority or central including a government; a. l‟Etat Rwandais ou ses compris l‟administration centrale; l‟autorité institutions y ou locale b. a person controlled, supervised or authorized b. une personne contrôlée, supervisée ou by the Government of Rwanda; authorisée par l'Etat Rwandais; c. the Government of any other country or institution thereof, if such securities are approved by the Authority; c. tout autre Etat ou son institution, si ces titres sont approuvés par l‟Office ; d. any other person having transferable securities approved by the Authority; d. toute autre personne ayant des titres l‟Office; transférables approuvés par 16° “scheme management company’’: a company formed under the law relating to companies, licensed by the Authority in accordance with law for the purpose of promoting and operating contractual schemes and providing investment management and advisory services to schemes 34 16° «société de gestion du Fonds»: une société constituée en vertu de la loi relative aux sociétés commerciales, agréée par l‟Office dans le but de promouvoir et exploiter les Fonds gestion d‟investissement et fournir des services de contractuels, assurer la iteze yemerewe n‟Ikigo gukora hakurikijwe amategeko kugira ngo imbere ibigega hakurikijwe bishyirwaho amasezerano kandi igacunga ishoramari ikanatanga serivisi z‟ubujyanama kuri ibyo bigega ndetse no ku masosiyete yabishoyemo imari; 17° “isosiyete nshoranamari”: isosiyete yashinzwe hagamijwe gushora amafaranga mu bakora ubucuruzi buto n‟ubuciriritse mu Rwanda ariko bigaragara ko bazagira runini, ku buryo nibura urwunguko mirongo inani ku ijana (80%) bigizwe n‟amafaranga ashorwa mu migabane cyangwa mu rindi shoramari risa na ryo. 18° “isosiyete y’ikigega gishora imari”: ikigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe cyashyizweho n‟uwagitangije nk‟isosiyete igengwa n‟itegeko rigenga amasosiyete y‟ubucuruzi cyangwa nka koperative igengwa n‟itegeko rigenga amakoperative n‟Inama mu gicungwa y‟Ubuyobozi mu izina ry‟abashoramari buri wese akaba ari umunyamigabane muri iyo sosiyete, aho: Rwanda a. umutungo w‟ikigega uw‟abanyamigabane n‟isosiyete mu izina ryabo; ari ugacungwa b. imari yashowe ikaba igaragazwa n‟imigabane iri muri iyo sosiyete; Official Gazette n° Special of 15/11/2011 and their investors conseil aux Fonds et à leurs investisseurs ; 17° “venture capital company”: a company incorporated for purposes of providing risky capital to small and medium sized businesses in Rwanda with high growth potential, whereby not less than eighty percent (80%) of the funds consist of similar investment; investment or equity 17° « société de capital risque » : une société constituée en vue de fournir des capitaux à risque aux petites et moyennes entreprises au Rwanda qui présentent un grand potentiel de croissance élevé, à tel point que pas moins de quatre-vingts pour cent (80%) des fonds se composent d‟investissement de capitaux ou d‟investissement semblable ; 18° “mutual Fund a company”: collective investment scheme established by a promoter as a company formed under companies law or a cooperative formed under the cooperatives law in Rwanda that is managed by a Board of Directors on behalf of its investors, each of whom is a shareholder in that company, whereby: 18° de Fonds «société commun d’investissement»: un Fonds d‟investissement collectif créé par un promoteur comme une société constituée en vertu de la loi relative aux sociétés commerciales ou une coopérative les constituée par coopératives, Conseil le compte de ses d‟Administration pour investisseurs, dans est actionnaire et où : en vertu de gérée loi sur le laquelle chacun la a. the scheme assets belong to the investors and are managed by the company on behalf of those investors; a. le patrimoine du Fonds appartient aux investisseurs et est géré par la société pour le compte de ces investisseurs; b. l‟investissement est représenté par les b. the investment is represented by shares in actions dans cette société; that company; c. the scheme is an open-end scheme ; c. le Fonds est à capital ouvert ; 35 c. icyo kigega kigomba icy‟imigabane ihinduka ; Official Gazette n° Special of 15/11/2011 kuba ari 19° “personal retirement savings account”: an account to which an individual may accumulate and invest capital for use in retirement; 19° “konti y’ubwiteganyirize y’izabukuru”: amafaranga, konti akanayashora agamije kuzayakoresha mu gihe cy‟izabukuru. azigamaho umuntu 20° “uburyo bw’ibika n’icunga ry’ibicuruzwa ku isoko ry’imari n’imigabane”: uburyo bukoreshwa bwo kubika no kwandika ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane hakoreshejwe uburyo bw‟ikoranabuhanga bitabaye ngombwa gukoresha ibyemezo biri mu mpapuro; 21° “ugize Inama y’Ubuyobozi”: umuntu uri mu bw‟ikigega y‟Ubuyobozi Nama cy‟ishoramari Nama y‟Ubuyobozi y‟isosiyete ishinzwe gucunga ikigega; cyangwa mu 22° “uhagarariye abashoramari”: umuntu washyizweho hakurikijwe n‟ikigega amategeko yacyo, cyangwa washyizweho hakurikijwe n‟umushoramari w‟ikigega amategeko cyangwa amabwiriza ateganywa n‟iri tegeko, cyangwa uwahawe uburenganzira n‟uwashoye imari cyangwa undi ufite inyungu mu kigega mu gihe uwashoye imari apfuye; ikigega agenga 23° “uhagarariye abashoramari washyizweho umuntu ikigega n’uwatangije washyizweho ikigega”: n‟uwatangije 20° “securities Depository”: an electronic system which permits or facilitates the immobilisation and dematerialisation of listed securities on capital market without resorting to the use of hard copy certificates; 19° “compte d’épargne retraite personnel»: un compte auquel un individu peut accumuler et investir son capital pour l‟utilisation à la retraite ; titres »: un système 20° « Dépositaire de éléctronique facilite et permet qui l‟immobilisation et la dématérialisation des titres cotés sur le marché des capitaux sans toutefois recourir à l‟usage des certificats physiques ; 21° « Director”: a person who is a member of the Board of Directors of an investment scheme or of the Board of Directors of a scheme management company; 21° « Administrateur »: une personne qui est membre du Conseil d‟Administration d‟une société d‟investissement ou d‟une société de gestion du Fonds ; 22° “Investors’ agent”: a person designated by the scheme according to its rules, or by an investor of the scheme in accordance with scheme rules, or with regulations made under this Law, or a person to whom the investor gave the ownership or any other owner of the interest in the scheme when the investor dies; 22° « représentant des investisseurs»: une personne désignée par le Fonds conformément à ses règles ou par un investisseur du Fonds en vertu des règlements du Fonds, ou des règlements prévus par la présente loi, ou la personne l‟investisseur accorde la propriété ou par toute autre propriétaire d‟intérêt dans le Fonds en cas de décès de l‟investisseur; 23° “trustee”: a person appointed by a promoter to manage a unit trust scheme or as a member of its Board of Directors as defined in regulations issued by the Capital Market Authority; 36 23° « fidéicommissaire» : une personne nommée par un promoteur pour gérer un Fonds d‟investissement à participation unitaire ou son Conseil pour d‟Administration les règlements édictés par l‟Office des Marchés tel que défini dans être membre de cy‟umugabane mu ishoramari ngo agicunge cyangwa abe mu bagize Inama y‟Ubuyobozi yacyo nk‟uko bisobanurwa n‟amabwiriza ashyirwaho ry‟imari n‟imigabane; cy‟isoko n‟Ikigo 24° “umubitsi w’umutungo”: umuntu ukorera ikigega akazi ko kubika umutungo kandi ubifitiye ububasha n‟icyemezo cyo gukora nk‟uko biteganywa n‟itegeko; 25° “umugenzuramari”: umubaruramari washyizweho nk‟umugenzuramari wigenga kugira ngo agenzure buri mwaka ikigega nk‟uko amategeko abiteganya; 26° “umuntu”: umugore cyangwa umugabo ku giti cye n‟undi wese ufite ubuzima gatozi wemerewe gukora ibikorwa by‟ubucuruzi ku isoko ry‟imari n‟imigabane; 27° “umunyamwuga mu ishoramari”: umuntu ushinzwe ishoramari akanacunga ry‟umutungo w‟ikigega ubishoboye kandi wemerewe n‟Ikigo; 28° “umushoramari w’ikigega”: umuntu wese washoye imari mu kigega agura imigabane cyangwa ibice fatizo muri icyo kigega; 29° “umutungo w’ikigega”: umutungo w‟ikigega uvugwa muri iri tegeko, ugizwe n‟igiteranyo cy‟imari yose yashowe n‟abashoye imari mu kigega. Uwo mutungo utandukanywa ikigega kandi n‟umutungo w‟abayobora Official Gazette n° Special of 15/11/2011 24° “custodian”: a person who performs custodial services for a scheme, who is qualified to so act and who is licensed under the law; 25° “auditor”: an accountant appointed the capacity of an independent external auditor to conduct the annual audit of the scheme as required by law; in de Capitaux ; 24° « dépositaire »: une personne qui preste, pour un Fonds, des services de dépositaire, qui est qualifiée d‟agir ainsi et qui est agréée en vertu de la loi ; 25° «auditeur»: un comptable désigné en qualité d‟auditeur externe indépendant, pour effectuer l‟audit annuel du Fonds, tel que requis par la loi; 26° “Person”: any person and corporation licensed or approved to conduct business on the capital market; 26° « personne »: toute personne physique ou morale agréée pour mener les activités relatives au marché des capitaux ; 27° “investment manager”: the person responsible for the management and investment of the assets of a scheme and who is qualified and licensed by the Authority; 27° « gestionnaire d’investissement »: personne chargée de la gestion et de l‟investissement du patrimoine du Fonds et qui est qualifiée et agréée par l‟Office ; 28° “scheme investor”: any person who has invested in a scheme by purchasing shares or units of investment in the scheme; 28 « investisseur du Fonds»: toute personne qui a investi dans le Fonds par achat des actions ou unités d‟investissements dans le Fonds; 29° “scheme assets”: the pool of assets of a scheme referred to under this Law, which is formed by the aggregation of the the scheme‟s shall be investors. Such assets segregated with that of the scheme governors and be held by a custodian; investments of 29° « patrimoine du Fonds»: ensemble des ressources du Fonds visées par la présente loi composées du total des investissements des investisseurs du Fonds. Ce patrimoine doit être séparé du patrimoine des gestionnaires du Fonds et est tenu par un dépositaire ; 30° “Managing Director”: a person appointed by a 30° « Directeur Général»: personne nommée par 37 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 ucungwa n‟umubitsi w‟umutungo; scheme management company to manage a contractual scheme ; la société de gestion du Fonds pour gérer un Fonds contractuel ; 30° “Umuyobozi Mukuru”: umuntu washyizweho n‟isosiyete ishinzwe gucunga ikigega ngo ayobore ikigega cyashyizweho hashingiwe ku masezerano; 31° “uwatangije ikigega”: umuntu cyangwa abantu cyangwa isosiyete icunga ibigega by‟imari, utangiza, akayobora, agashyiraho ibikorwa by‟ikigega by‟ubucuruzi cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe;

Ingingo ya 3 : Ibirebwa n’iri tegeko Article 3 : Scope of this Law Article 3 : Champ d’application de la présente loi Ingingo ya 3 : Ibirebwa n’iri tegeko ngo Iri tegeko rigena ibisabwa biteganywa n‟Ikigo by‟ishoramari ibigega kugira by‟abishyizehamwe ibigo, n‟ibindi amasezerano bisa na byo, bishyirweho kandi bikore. Rigena kandi uburyo Ikigo gishyiraho amabwiriza abigenga n‟imikurikiranire yabyo. bigega, by‟abishyizehamwe Iri tegeko rireba abantu bose bashyiraho, bakora, bacunga, cyangwa batanga serivisi ku bigega by‟ishoramari cyangwa batanga serivisi zifitanye isano n‟ibyo bigega. Muri bo harimo, ababishinze, abagize Inama y‟Ubuyobozi, Abayobozi Bakuru, abahagarariye ishoramari abashoramari, abanyamwuga mu n‟ababitsi w‟Ibigega by‟abishyizehamwe ndetse n‟undi muntu wese isano n‟ishingwa, ukora imikorere n‟imicungire y‟Ikigega cy‟ishoramari Ibigega cy‟abishyizehamwe ibikorwa bifitanye b‟umutungo cyangwa 31° “promoter”: a person or persons or the scheme management company, who initiates, organizes and establishes the business of a Collective investment scheme. 31° « promoteur »: une personne ou des personnes ou une société de gestion d‟investissement qui initie, organise et met en place les activités commerciales du Fonds d‟investissement collectif. Article 3 : Scope of this law Article 3 : Champ d’application de la présente loi This Law determines the terms and conditions set by the Authority for collective investment schemes, and similar schemes, entities or arrangements to be established and operated. It also provides for the modalities the Authority shall establish regulations on those schemes and their supervision. La présente loi détermine les conditions fixées par l‟Office selon lesquelles les Fonds d‟investissement collectifs, autres Fonds similaires, entités ou accords doivent être créés et exploités. Elle prévoit également les modalités selon lesquelles l‟Office édicte des regléments concernant ces Fonds et leur supervision. services to all persons establishing, This Law applies operating, managing or providing to collective investment schemes, or in connection with those schemes. They include promoters, Directors, Managing Directors, Investors agents, investment Managers, Custodians, and any other person acting in connection with the promotion, operation and management of a scheme or collective investment schemes and scheme assets. La présente loi s‟applique à toutes les personnes qui mettent en place, exploitent, gèrent ou prestent des services aux Fonds d‟investissement collectifs, ou des services en relation avec ces Fonds. Ces personnes sont entre autres les promoteurs, les administrateurs, les représentants des investisseurs, les gestionnaires d‟investissement et les dépositaires ainsi que toute autre personne intervenant dans la mise en place, le fonctionnement et la gestion d‟un Fonds ou des Fonds d‟investissement collectifs ou du patrimoine du Fonds. les directeurs généraux, 38 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 by‟ishoramari by‟abishyizehamwe n‟umutungo wacyo. This Law also provides for the modalities the Capital Market Authority shall establish regulations on those schemes, licensing and supervision of such schemes. Iri tegeko kandi riteganya uburyo Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishyiraho amabwiriza agenga ibyo bigega, uburyo kibyemerera gukora n‟uburyo kibikurikirana. Iri tegeko ntirireba: by the relevant law; loi en la matière ; 1° pensions schemes established and regulated 1° aux fonds de retraite créés et régis par la This Law shall not apply to: La présente loi ne s‟applique pas: La présente loi prévoit également les modalités selon lesquelles l‟Office des Marchés de Capitaux édicte des règlements concernant ces Fonds, octroi de licence et les modalités de leur supervision. 1° ibigega bw‟izabukuru bikanagengwa ribireba; by‟ubwiteganyirize bishyirwaho hakurikijwe itegeko 2° amasezerano y‟ubwishingizi yakozwe n‟amasosiyete y‟ubwishingizi kandi rigenga n‟itegeko agengwa ubwishingizi; 3° ibigega aho buri mushoramari ari: a. ari umuryango ufite ubuzima gatozi uri mu itsinda rimwe n‟uwatangije icyo kigega; b. ari ufitanye isano na we, uwo umupfakazi we, bashakanye, umwana umukozi we, w‟inyangamugayo, uwahoze ari umukozi w‟ikigega, cyangwa ari abahagarariye abakozi b‟ikigega. 2° insurance contracts issued by insurance companies and regulated by the insurance law; 2° aux contrats d'assurance élaborés par des sociétés d‟assurance et régis par la loi sur les assurances; 3° schemes in which each investor is: 3° aux Fonds dans lesquels chaque a. a legal entity which is in the same group as the promoter of the scheme; b. a relative, spouse, widow, widower, child, bona fide employee, former employee of the scheme or the scheme employees‟ representatives. investisseur est: a. une personne morale ayant la personalité juridique et qui est dans le même groupe que le promoteur du Fonds ; b. un membre de famille, conjoint, veuve ou veuf, enfant, employé de bonne foi, un ancien employé du Fonds ou les délégués des employés du Fonds.

Ingingo ya 4 : Ububasha bw’Ikigo cy’isoko ry’imari n’imigabane bwo kureberera ikigega Article 4: Supervisory powers of the Capital Market Authority Article 4 : Pouvoirs de supervision de l’Office des Marchés de Capitaux UMUTWE WA ABATANGIZA IBIGEGA GUKORA II: KWEMERERA CHAPTER II: PROMOTERS OF SCHEMES LICENSING OF THE CHAPITRE PROMOTEURS DES FONDS II : AGREMENT DES Article 4: Supervisory powers of the Capital Market Authority Article 4 : Pouvoirs de supervision de l’Office des Marchés de Capitaux Ingingo ya 4 : Ububasha bw’Ikigo cy’isoko ry’imari n’imigabane bwo kureberera ikigega The Capital Market Authority shall have full powers to exercise the supervisory functions over schemes as required under this law and regulations thereof. L‟Office des Marchés de Capitaux a des pleins pouvoirs de supervision des Fonds tel que prévus par la présente loi et les règlements y relatifs. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gifite 39 ububasha busesuye bwo kureberera by‟ishoramari nk‟uko bisabwa n‟iri n‟amabwiriza arebana na ryo. UMUTWE WA II: ABATANGIZA IBIGEGA GUKORA Official Gazette n° Special of 15/11/2011 ibigega tegeko II: CHAPTER PROMOTERS OF SCHEMES LICENSING OF THE CHAPITRE PROMOTEURS DES FONDS II : AGREMENT DES KWEMERERA

Ingingo ya 5: Kwemerera abatangiza ibigega gukora Article 5: Licensing of promoters of the schemes Article 5 : Agrément des promoteurs des Fonds ya rwego Ingingo rw’amategeko y’amasosiyete acunga ibigega cyangwa abandi batangiza ibigega Imiterere mu 6: Article 5: Licensing of promoters of the schemes Article 5 : Agrément des promoteurs des Fonds Ingingo ya 5: Kwemerera abatangiza ibigega gukora Unless he/she is licensed or approved by the Capital Market Authority in accordance with this Law to undertake such activities, no person shall: Sauf avec l‟autorisation et approbation d‟exercer de telles activités par l‟Office des Marchés de Capitaux conformément à la présente loi, personne ne doit : Usibye mu gihe yemerewe gukora iyo mirimo n‟Ikigo cy‟Isoko ry‟Imari n‟Imigabane afite n‟icyemezo cyatanzwe n‟icyo Kigo nk‟uko iri tegeko ribiteganye, nta muntu: ry‟ikigega, 1° utangiza, ushyiraho cyangwa ngo asabe iyandikishwa ucunga cyangwa uyobora ikigega cyangwa ngo cyangwa nk‟uwatangije yitware uwandikishije cyangwa ikigega nk‟ucunga cyangwa uyobora ikigega; 2° usaba cyangwa wamamaza ikigega muri rubanda cyangwa ku muntu uwo ari we wese; umutungo 3° ukusanya uvuye muri rubanda imigabane umuntu uwo ari we wese hagamijwe ko bashora imari mu kigega; cyangwa uha Mu gihe ari ikigega cyangwa ibigega byatangijwe na Leta y‟u Rwanda, nta cyemezo cy‟Ikigo gikenerwa. cy‟isoko Cyakora, byose birakurikizwa ku bigega byose ishyiraho, keretse n‟imigabane n‟iri ry‟imari ibiteganywa tegeko 1° promote, establish, apply for the registration of, operate or manage a scheme, or hold him/herself out as having established or registered a scheme, or as operating or managing a scheme; 1° initier, établir, formuler une demande d‟enregistrement du Fonds, exploiter ou gérer un Fonds ou agir comme une personne ayant créé ou fait enregistrer un Fonds ou exploitant ou gérant un Fonds ; 2° solicit or engage in the marketing of a scheme to the general public or any person; 2° solliciter ou faire du marketing du Fonds en visant le public en général ou toute autre personne ; 3° collect assets from the general public or distribute shares to any person for the purpose of investing in a scheme; 3° mobiliser les ressources provenant du public ou distribuer les actions à toute personne pour investir dans un Fonds ; The license referred to in the precedent paragraph is not required when the Government of Rwanda acts as a promoter of a scheme or schemes. However, all other provisions of this Law apply unless this Law provides otherwise. L‟autorisation prévue dans l‟alinéa précédent n‟est pas requise lorsqu‟il s‟agit d‟un Fonds ou des Fonds dont l‟Etat Rwandais est promoteur. Toutefois, toutes les autres dispositions de la présente loi s‟appliquent à moins que la présente loi en dispose autrement. 40 iyo iri tegeko ribiteganya ukundi.

Article 6: Legal form of schemes management companies or other promoters Article 6 : Forme juridique des sociétés de gestion des Fonds ou autres promoteurs Article 6: Legal form of schemes management companies or other promoters Article 6 : Forme juridique des sociétés de gestion des Fonds ou autres promoteurs Official Gazette n° Special of 15/11/2011 ya Ingingo rwego rw’amategeko y’amasosiyete acunga ibigega cyangwa abandi batangiza ibigega Imiterere mu 6: Isosiyete icunga ibigega n‟undi muntu wese isosiyete ikigega agomba kuba ari utangije ihamagarira cyangwa rubanda idahamagarira kuguramo imigabane yashyizweho uko itegeko rigenga amasosiyete y‟ubucuruzi ribiteganya cyangwa ari koperative yashinzwe uko itegeko rigenga amakoperative ribiteganya.

Ingingo ya 7: Uburyo bwo kwemerera amasosiyete acunga ibigega n’abandi batangiza ibigega gukora schemes Article 7: Procedure management companies and other promoters of schemes licensing for Article 7 : Procédure d’agrément des sociétés de gestion des Fonds et autres promoteurs des Fonds 22 Ingingo ya 7: Uburyo bwo kwemerera amasosiyete acunga ibigega n’abandi batangiza ibigega gukora Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishyiraho uburyo bukurikizwa mu kwemerera gukora amasosiyete acunga ibigega n‟abandi batangiza ibigega. amafaranga Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora gushyiraho gihe cy‟inyandiko isaba, mu gihe cyo kwemererwa gukora ndetse n‟amafaranga ya buri mwaka yo kuvugurura icyemezo cyo gukora cy‟uwatangije ikigega. yakwa mu A schemes management company and any other promoter shall be a public or private company established under the law relating to companies or a cooperative formed under the cooperatives Law. Une société de gestion des Fonds et tout autre promoteur doit être une société publique ou privée formée en vertu de la loi relative aux sociétés commerciales, ou une coopérative créée en vertu de la loi sur les coopératives. schemes Article 7: Procedure management companies and other promoters of schemes licensing for Article 7 : Procédure d’agrément des sociétés de gestion des Fonds et autres promoteurs des Fonds The Capital Market Authority shall establish a procedure for the licensing of schemes management companies and other promoters of schemes. L‟Office des Marchés de Capitaux établit une procédure pour l‟agrément des sociétés de gestion des Fonds et autres promoteurs des Fonds. The Capital Market Authority may fix application fees, licensing fees, and annual fees for the renewal of the license of a promoter. L‟Office des Marchés de Capitaux peut fixer les frais de demande, les frais d‟agrément et les frais annuels pour le renouvellement de licence du promoteur.

Ingingo ya 8: Imari shingiro isabwa Article 8: Capital requirements Article 8 : Exigences du capital Official Gazette n° Special of 15/11/2011 UMUTWE WA N’IYANDIKISHWA RY’IBIGEGA III: ITANGIZWA CHAPTER REGISTRATION OF SCHEMES III: PROMOTION AND CHAPITRE III : ENREGISTREMENT DES FONDS INITIATION ET Article 8: Capital requirements Article 8 : Exigences du capital Ingingo ya 8: Imari shingiro isabwa Nta muntu wemerewe gutangiza ikigega cyangwa imari kwitwara nk‟uwagitangije keretse afite No person shall be allowed to set up a scheme or to act as a promoter unless he/she has a share capital or reserve funds whose amount is determined by the Capital Market Authority. The Capital Market Authority may make adjustments to these net worth Nul ne peut être autorisé à créer un Fonds ou agir comme promoteur sans qu‟il ait un capital social ou un fonds de réserve dont le montant est déterminé par l‟Office des Marchés de Capitaux. L‟Office des Marchés de Capitaux peut faire des ajustements à 41 shingiro bwite cyangwa amafaranga yazigamye angana n‟agenwa n‟amabwiriza y‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyangwa kugabanya ayo mafaranga asabwa mu gihe bibaye ngombwa. Gishobora kandi kugira ibindi gisaba amasosiyete bitandukanye n‟iby‟abandi batangije ibigega. gishobora kongera ibigega acunga Imari shingiro y‟uwatangije ikigega cyangwa ukiyobora icungwa kandi ishorwa n‟uwagitangije cyangwa ukiyobora mu buryo butandukanye bw‟ishoramari. Agomba kuba afite amafaranga ahagije buri gihe kandi umubitsi akayashyira kuri konti yihariye. Uwo mubitsi ntagomba kuba afitanye isano n‟uwatangije ikigega. UMUTWE WA N’IYANDIKISHWA RY’IBIGEGA III: ITANGIZWA Official Gazette n° Special of 15/11/2011 capital requirements if necessary. It may establish different for scheme management companies as compared to other promoters. requirements ces fonds propres requis au titre de capital si nécessaire. Il peut établir des exigences pour les sociétés de gestion des Fonds différentes de celles des autres promoteurs. The initial capital of a promoter or scheme manager shall be managed and invested by the promoter or scheme manager in a diversified investment portfolio. The promoter or the scheme manager must have enough liquidity held in separate custodial account by custodian. The custodian must not be a relative to the promoter. Le capital social d‟un promoteur ou gestionnaire du Fonds doit être géré et investi par le promoteur ou dans un portefeuille gestionnaire du Fonds d‟investissement diversifié. Le promoteur ou le gestionnaire du Fonds doit avoir des liquidités suffisantes que le dépositaire tient sur un compte séparé. Le dépositaire ne doit pas avoir un lieu de parenté avec le promoteur. CHAPTER REGISTRATION OF SCHEMES III: PROMOTION AND CHAPITRE ENREGISTREMENT DES FONDS INITIATION III : ET

Ingingo ya 9: Ubwoko bw’ibigega n’imiterere yabyo mu rwego rw’amategeko Article 9: Types and legal forms of schemes Article 9 : Types et formes juridiques des Fonds Article 9: Types and legal forms of schemes Article 9 : Types et formes juridiques des Fonds Ingingo ya 9: Ubwoko bw’ibigega n’imiterere yabyo mu rwego rw’amategeko A collective investment scheme is established and sponsored by the promoter. It may be a mutual fund company, contractual scheme, or unit trust scheme. Ikigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe giterwa inkunga kandi kigashyirwaho n‟uwagitangije. Gishobora kuba isosiyete y‟ikigega gishora imari, ikigega gishingiye ku masezerano cyangwa ikigega cy‟umugabane ku ishoramari. Buri sosiyete y‟ikigega gishora imari igomba kuba ari isosiyete yatangijwe hakurikijwe ibiteganywa amasosiyete y‟ubucuruzi, n‟itegeko cyangwa koperative yatangijwe hakurikijwe ibiteganywa n‟itegeko rigenga amakoperative. rigenga Every mutual fund company must be a company established in accordance with the Law on companies or a cooperative established in accordance with the Law on cooperatives. A mutual fund company must be an open-end scheme. 42 Un Fonds d‟investissement collectif est mis en place et financé par le promoteur. Il peut être une société de Fonds commun d‟investissement, un Fonds contractuel ou un Fonds d‟investissement à participation unitaire. Toute société de fonds commun d‟investissement doit être initiée conformément à la loi relative aux sociétés commerciales ou une coopérative formée en vertu de la loi sur les coopératives. Une société de fonds commun d‟investissement doit être un Fonds à capital ouvert. Isosiyete y‟ikigega gishora imari igomba kuba ari ikigega cy‟imigabane ihinduka. Ikigega cyose gishingiye ku masezerano kigomba gushyirwaho gusa n‟isosiyete icunga ikigega. Ikigega kigengwa n‟amasezerano gishobora kuba ari icy‟imigabane ihinduka cyangwa idahinduka. Ikigega cy‟umugabane ku ishoramari gitangizwa hakurikijwe amabwiriza ashyirwaho n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyangwa n‟andi mategeko yose arebana na byo agaragaza ikigega nk‟icyo ibisabwa ngo hatangizwe cy‟ishoramari. Ayo mabwiriza n‟amategeko z‟uhagarariye biteganya abanyamigabane Inama bahuriyeho y‟Ubuyobozi rwego n‟abashoramari rw‟amategeko. ku ishoramari gishobora kuba ari icy‟imigabane ihinduka cyangwa idahinduka. mu cy‟umugabane inshingano b‟ikigega cyangwa abagize Ikigega n‟ibyo ndetse kandi Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kwemera ubundi bwoko bw‟ibigega ndetse n‟imiterere yabyo mu mategeko bitewe n‟uko kibona buri kigega giteye, iyo isuzumwa ry‟icyo kigega ritanga icyizere ko abashoramari bacyo cyangwa abandi bagifitemo uruhare imari yabo icunzwe neza kandi ko icyo kigega gifite intego idasanzwe itagerwaho n‟ibigega by‟ubwoko n‟imiterere bivugwa muri iyi ngingo.

Ingingo ya 10: Inshingano yo kwandikisha ikigega cy’ishoramari cy’abishyizehamwe Article 10: Obligation to register a collective investment scheme Article 10 : Obligation de faire enregistrer un Fonds d’investissement collectif 11 : Conditions Article pour l’enregistrement des Fonds d’investissement collectifs requises Ingingo ya 10: Inshingano yo kwandikisha ikigega cy’ishoramari cy’abishyizehamwe Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Every contractual scheme must be established only by a scheme management company. A contractual scheme may be either an open-end or closed-end scheme. Tout Fonds contractuel ne peut être mis en place que par une société de gestion du Fonds. Un Fonds contractuel peut être soit un Fond à capital ouvert ou un Fonds à capital fixe. Every unit trust scheme must be established in accordance with regulations issued by the Capital Market Authority or any other relevant legislation defining the requirements for establishing such a trust. The same regulations and legislation also provide for the obligations of investors agents or Directors, and the nature of the legal relationship between the latter and the investors. A unit trust scheme may be either an open-end or closed-end scheme. Chaque Fonds d‟investissement à participation unitaire est mis en place conformément aux règlements émis par l‟Office des Marchés de Capitaux ou à toutes autres législations en la matière déterminant les conditions de mise en place d‟un tel Fonds. Ces règlements et législations définissent aussi représentants des investisseurs ou des Administrateurs et la nature de la relation juridique entre ces derniers et les investisseurs. Un Fonds d‟investissement à participation unitaire peut être soit un Fonds à capital ouvert ou un Fonds à capital fixe. les obligations des The Capital Market Authority may permit other types and legal forms of schemes on a case-by-case basis if in its assessment, that scheme provides adequate safeguards for investors or participants in the scheme, and such scheme serves a unique purpose that may not be achieved by the schemes of the types and legal forms referred to under this Article. L‟Office des Marchés de Capitaux peut autoriser d‟autres types et formes juridiques des Fonds selon le cas si, d‟après son évaluation, ce Fonds prévoit une protection adéquate des investisseurs ou participants dans le Fonds et, si il a un objectif unique ne pouvant pas être atteint par les Fonds dont les types et les formes juridiques sont visés au présent article. Article 10: Obligation to register a collective investment scheme Article 10 : Obligation de faire enregistrer un Fonds d’investissement collectif Every collective registered with the Capital Market Authority. investment scheme must be Tout Fonds d‟investissement collectif doit être enregistré par l‟Office des Marchés de Capitaux. 43 Buri kigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe kigomba kwandikwa n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gitanga icyemezo cy‟iyandikisha ry‟ikigega mu gihe kimaze kubona ko ikigega cyujuje ibisabwa n‟iri tegeko. Uwatangije ikigega wemerewe hakurikijwe iri tegeko ni we gusa ushobora gusaba iyandikishwa ry‟ikigega cyangwa ibigega.

Ingingo ya 11: Ibisabwa mu kwandikisha ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe Article 11: Requirements collective investment schemes for registration of Ingingo ya 11: Ibisabwa mu kwandikisha ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe Ikigega icyo aricyo cyose gisaba kwiyandikisha kigomba kuba cyujuje ibisabwa byose ngo cyandikwe kandi gifite n‟imari shingiro ingana n‟iyo amabwiriza y‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane ateganya mu gihe icyo kigega gisaba gutangira gukora. amafaranga Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora gihe gushyiraho cy‟inyandiko isaba, mu gihe cyo kwandikwa ndetse n‟amafaranga ya buri mwaka yo kuvugurura iyandikwa ry‟ikigega. asabwa mu Article 11: Requirements for registration of collective investment schemes Each scheme for which registration is sought must meet all the requirements for registration and must have a share capital which is determined by the Capital Market Authority‟s regulations at the time the scheme is applying for a licence to operate. The Capital Market Authority may fix application fees, registration fees, and annual fees for the renewal of the registration of a scheme. 11 : Conditions Article pour l’enregistrement des Fonds d’investissement collectifs requises Chaque Fonds qui demande l‟enregistrement doit satisfaire à toutes les conditions requises pour l‟enregistrement et doit avoir un capital social dont le montant est déterminé par l‟Office des Marchés de Capitaux au moment où le Fonds demande l‟autorisation d‟exercer ses activités. L‟Office des Marchés de Capitaux peut fixer les frais de demande, les frais d‟enregistrement et les frais annuels de renouvellement de l‟enregistrement du Fonds.

Ingingo ya 12: Isonerwa rya bimwe mu bigega Article 12: Exemption for certain schemes Article 12 : Exonération pour certains Fonds Ingingo ya 12: Isonerwa rya bimwe mu bigega Mu gihe bisabwe, Ikigo cy‟ isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora gusonera ibintu bimwe cyangwa tegeko ibintu byose bisabwa n‟iri cyangwa benshi batangiza umuntu umwe Official Gazette n° Special of 15/11/2011 The Capital Market Authority shall issue a certificate of registration for a scheme only after it determines that the scheme fufills the requirements of this Law. Only a promoter licensed under this law may apply for the registration of a scheme or schemes. L‟Office des Marchés de Capitaux délivre un certificat d‟enregistrement du Fonds s‟il constate que le Fonds remplit les conditions de la présente loi. Seul un promoteur agréé en vertu de la présente loi peut adresser la demande d‟enregistrement d‟un Fonds ou des Fonds. Article 12: Exemption for certain schemes Article 12 : Exonération pour certains Fonds Upon application, the Capital Market Authority may grant an exemption from the requirements of this Law, in whole or in part, to a person or persons promoting or sponsoring a scheme if: L‟Office des Marchés de Capitaux peut accorder sur demande une exonération partielle ou totale des exigences de la présente loi, à une ou plusieurs personnes qui mettent en place ou financent un Fonds si: 1° the scheme is a venture capital scheme ; 1° le Fonds est un Fonds de capital-risque; 44 cyangwa batera inkunga ikigega iyo: 1° ari ikigega nshoranamari; 2° ari uwatangije ikigega akaba atazahamo ngo rubanda akimenyekanishe muri rubanda cyangwa mu bantu bamwe. imigabane cyangwa Nubwo haba harabaye isonerwa iryo ariryo ryose ikigega ryatanzwe hakurikijwe kigomba kubahiriza tegeko birebana no: iyi ngingo, ibisabwa n‟iri 1° gushyiraho umubitsi wigenga wo kubika umutungo wacyo; 2° gushyiraho umugenzuramari wo kugenzura akanashyikiriza imari ibitekerezo bye Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane; buri mwaka 3° gushyikiriza buri muntu uzaba umushoramari kopi y‟amategeko agenga ikigega. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane ntigishobora kugira icyo gisonera ikigega icyo aricyo cyose mu gihe uwagitangije yashatse guca ku ruhande iyubahirizwa ry‟amategeko agamije gusonerwa cyangwa agatunganya icyo kigega agamije ko gisonerwa kitabikwiriye. Isonerwa rikozwe nk‟uko biteganywa muri iyi ngingo rishobora kujyana n‟ibindi byasabwa mu gihe Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibona ari ngombwa cyangwa bikwiye mu nyungu rusange cyangwa mu kurinda abashoramari cyangwa amasoko y‟imigabane. Ikigo cy‟isoko Official Gazette n° Special of 15/11/2011 2° the promoter does not propose to offer its shares, or advertise the scheme to the public or a section of the public. 2° le promoteur ne propose pas d‟offrir ses actions ou faire la publicité du Fonds au public ou à une partie du public. Even though any exemption may have been granted under this article, the scheme shall remain subject to the following requirements under this Law: Même si une exonération quelconque ait été accordée en vertu du présent article, le Fonds doit rester soumis aux conditions suivantes prévues par la présente loi: 1° to engage an independent custodian to hold its 1° engager un dépositaire indépendant pour tenir assets; son patrimoine ; 2° to engage an auditor to conduct an annual audit and submit his/her opinion to the Capital Market Authority; 2° engager un auditeur pour effectuer un audit annuel et soumettre son opinion à l‟Office des Marchés de Capitaux; 3° to provide a copy of the scheme rules to every person considering to become an investor. to any scheme The Capital Market Authority shall not grant an its promoter has exemption circumvented for the Law the application of qualifying for the exemption or has structured the scheme in a manner that inappropriately ensures its exemption. if 3° fournir une copie des règles du Fonds à toute un envisageant devenir de personne investisseur. L‟Office des Marchés de Capitaux ne peut accorder une exonération à tout Fonds dont le promoteur a contourné l‟application de la loi pour bénéficier de l‟exonération ou a conçu le Fonds de manière à acquérir frauduleusement son exonération. The exemption issued under this Article may be subject to such additional terms and conditions as the Capital Market Authority deems necessary or appropriate in the public interest or for the protection of investors or capital markets. The Capital Market Authority may impose additional terms and conditions on a scheme seeking to qualify for this exemption and on a scheme seeking to maintain an exemption previously granted. L‟exonération accordée en vertu du présent article peut être soumise aux modalités et conditions supplémentaires que l‟Office des Marchés de Capitaux juge nécessaires ou appropriées dans l‟intérêt général ou pour la protection des investisseurs ou des marchés des capitaux. L‟Office imposer des des Marchés de Capitaux peut modalités et conditions supplémentaires à un Fonds cherchant à bénéficier de cette exonération et à un 45 ry‟imari n‟imigabane gishobora kugira ibindi gisaba ikigega gishaka gusonerwa cyangwa ikigega gishaka gukomeza kubona isonerwa cyari cyarahawe mbere.

Ingingo ya 13: Uburyo ikigega cyandikishwa, cyemererwa cyangwa cyangirwa kwandikwa Article 13: Procedure for scheme registration and the grant or denial of registration Article 13: Procédure pour l’enregistrement du Fonds et l’octroi ou refus d’enregistrement Ingingo ya 13: Uburyo ikigega cyandikishwa, cyemererwa cyangwa cyangirwa kwandikwa Nyuma yo kwiga no gusuzuma inyandiko isaba kwandikisha ikigega, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kwemera cyangwa kwanga iryo saba, ibyo kikabikora mu minsi itarenze mirongo itatu (30) nyuma yo kubona ko inyandiko ibisaba yuzuye. giha saba, uwagitangije Iyo Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyemeye icyemezo iryo cy‟iyandikwa kimwemerera gutangiza icyo kigega. Icyo cyemezo kigira agaciro guhera ku munsi cyatangiweho kugeza igihe Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigena mu mabwiriza gitanga. Icyemezo cy‟iyandikishwa gitanzwe hakurikijwe ibiteganywa n‟iyi ngingo kigomba kubahiriza ibyo ry‟imari n‟imigabane cyategeka, kimaze kugisha inama izindi nzego zifatira ibyemezo usaba. cy‟isoko Ikigo Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kwanga kwandika ikigega icyo ari cyo cyose mu icyo kigega gihe kibona ko hari kitubahirije biri muri iri tegeko cyangwa mu Ikigo kandi gishobora kwanga mabwiriza. ibisabwa Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Fonds qui cherche à maintenir une exonération précédemment accordée. Article 13: Procedure for scheme registration and the grant or denial of registration Article 13: Procédure pour l’enregistrement du Fonds et l’octroi ou refus d’enregistrement Upon review and consideration of the application to register a scheme, the Capital Market Authority may accept or deny the application. It shall make a decision within thirty (30) days after it establishes that the application is complete. Après examen et considération de la demande d‟enregistrement d‟un Fonds, l‟Office des Marchés de Capitaux peut accepter ou refuser la demande. Elle doit prendre la décision dans les trente (30) jours après avoir constaté que la demande est complète. If the the Capital Market Authority accepts application, it shall issue a certificate of registration to the promoter authorizing him/her to establish the scheme. Such a certificate shall be valid from the date of issue up to a period that shall be determined in regulations of the Capital Market Authority. Si l‟Office des Marchés de Capitaux approuve la demande, il délivre le certificat d‟enregistrement au promoteur l‟autorisant à établir le Fonds. Ce certificat doit être valable à partir de la date de son émission jusqu‟à une période déterminée dans les règlements de l‟Office des Marchés de Capitaux. A certificate of registration issued under this Article must be subject to such conditions as the Capital Market Authority, in consultation with other relevant regulators of the applicant, may impose. Le certificat d‟enregistrement délivré en vertu du présent article doit être soumis à des conditions que l‟Office des Marchés de Capitaux peut imposer, en consultation avec les autres organes régissant le requérant. The Capital Market Authority may refuse to register any scheme if it determines that the scheme does not satisfy every condition established in this law or its regulations. The Authority may also refuse to register a scheme if it determines that the proposed scheme is inappropriate in design, the shares are not properly managed, or the scheme assets would not be satisfactorily safeguarded. L‟Office des Marchés de Capitaux peut refuser d‟enregistrer tout Fonds s‟il constate que le Fonds ne remplit pas l‟une des conditions prévues par la présente loi ou par ses règlements. L‟Office peut également refuser d‟enregistrer tout Fonds s‟il constate que le Fonds proposé est inapproprié dans sa forme, que la gestion des actions n‟est pas bien assurée ou que le patrimoine du fonds n‟est pas 46 kwandika ikigega gifite imiterere idakwiriye, imigabane idacunzwe ku buryo bukwiye cyangwa umutungo w‟ikigega udafite umutekano uhagije. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kandi kwanga kwandika ikigega mu gihe: 1° usaba kwiyandikisha atahaye Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane amakuru akwiriye mu nyandiko ye isaba; 2° usaba adashoboye gusubiza mu gihe bisobanuro cyabugenewe by‟inyongera yasabwe n‟Ikigo kugira ngo isaba rye risuzumwe ku buryo busesuye; ibindi 3° amakuru akubiye mu nyandiko isaba ari ibinyoma mu buryo bugaragara; 4° usaba adafite ubushobozi cyangwa adakwiriye gutangiza ikigega asaba. Ikigo kimenyesha usaba ko cyamwangiye mu nyandiko igaragaza impamvu zatumye isaba rye ritemerwa, mu gihe kitarenze iminsi cumi n‟itanu (15) icyemezo gifashwe. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 bien sauvegardé. The Capital Market Authority may also refuse to register a scheme if: L‟Office des Marchés de Capitaux peut également refuser d‟enregistrer un Fonds, si : 1° the applicant has failed to provide adequate information to the Capital Market Authority in its application; 1° le requérant n‟a pas pu fournir, dans sa demande, des informations adéquates à l‟Office des Marchés de Capitaux ; 2° the applicant fails to timely respond to the Authority inquiries or requests for additional information necessary to the full assessment of the application; 3° the information contained in the application is evidently false; 2° le requérant n‟a pas pu répondre en temps opportun aux demandes de l‟Office ou à la demande d‟informations complémentaires nécessaires à l‟évaluation complète de la demande ; 3° les informations contenues dans demande sont manifestement fausses; la 4° the applicant lacks the capacity or is ill- suited to effectively promote and establish the proposed scheme. 4° le requérant n'a pas la capacité pour promouvoir efficacement et établir le Fonds proposé ou n‟en est pas digne. The Authority shall notify the refusal to the applicant in writing specifying the reasons for such refusal within fifteen (15) days after the decision is made. L‟Office notifie le refus au requérant par écrit en précisant les motifs de ce refus dans un délai ne dépassant pas quinze (15) jours après la prise de la décision.

Ingingo ya 14: Kubuzwa gutangiza ibigega no kubicunga Article 14: Prohibition to promote and operate schemes Article 14: Interdiction de promouvoir et d’exploiter des Fonds UMUTWE WA IV: GUHA IBYEMEZO ABATANGA SERIVISI Y’IBIGEGA CHAPTER SERVICE PROVIDERS IV: LICENSING OF SCHEME CHAPITRE IV : AGREMENT DES PRESTATAIRES DES SERVICES DE FONDS Article 14: Prohibition to promote and operate schemes Article 14: Interdiction de promouvoir d’exploiter des Fonds et Ingingo ya 14: Kubuzwa gutangiza ibigega no kubicunga No person shall promote or operate a scheme, unless the scheme is registered in accordance with this Law. Nul ne peut promouvoir ou exploiter un Fonds, sans que le Fonds soit enregistré conformément à la présente loi. Nta muntu watangiza cyangwa ngo acunge icyo kigega cyarandikishijwe ikigega keretse hakurikije ibiteganywa n‟iri tegeko. No person shall provide services of administration, schemes management, custody, or similar services to an unregistered scheme or knowingly provide such Nul ne peut fournir des services administratifs, de gestion de Fonds, de dépôt ou des services similaires à un Fonds non enregistré ou fournir 47 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Nta muntu wakorera imirimo y‟ubuyobozi, yo gucunga ishoramari, y‟ububitsi cyangwa indi isa nayo, ikigega kitandikishijwe cyangwa ngo akorere iyo mirimo ikigega cyiyandikishije mu buryo budakwiye. services to an improperly registered scheme. sciemment ces services à un Fonds enregistré de manière inappropriée. CHAPTER SERVICE PROVIDERS IV: LICENSING OF SCHEME CHAPITRE IV : AGREMENT DES PRESTATAIRES DES SERVICES DE FONDS UMUTWE WA IV: GUHA IBYEMEZO ABATANGA SERIVISI Y’IBIGEGA

Ingingo ya 15: Kwemerera abanyamwuga mu ishoramari gukora Article 15: Licensing of investment managers Article 15 : Agrément des gestionnaires d’investissement Article 15: Licensing of investment managers Article d’investissement 15 : Agrément des gestionnaires Ingingo ya 15: Kwemerera abanyamwuga mu ishoramari gukora Buri kigega kigomba kugira umunyamwuga mu ishoramari. Umuntu ushaka gukora umurimo w‟umunyamwuga mu ishoramari w‟ikigega abisaba Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane ngo kibimuhere icyemezo. Bene abo bantu bagomba kuba barabonye icyo cyemezo mbere y‟uko rubanda ibafata ityo cyangwa bakora iyo mirimo. Umuntu wahawe icyemezo mu buryo bukwiriye ashobora nk‟umunyamwuga mu gukora uwo murimo mu kigega kirenze kimwe ashingiye kuri icyo cyemezo. ishoramari abandi iciriritse cyangwa Aba bakurikira ni bo bashobora gukora umurimo w‟umunyamwuga mu ishoramari: amabanki, ibigo by‟imari bantu b‟abahuza mu by‟imari bagengwa cyangwa barebererwa n‟urwego rubifitiye ububasha mu Rwanda kandi bakemezwa n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane ko bashobora gutunganya umurimo w‟umunyamwuga mu ishoramari cyangwa imirimo ngishwanama isabwa muri iri tegeko. Each scheme must have an investment manager. Any person proposing to act in the capacity of investment manager for a scheme shall apply to the Capital Market Authority for a license. Such persons must have received a license prior to holding themselves out to the public or acting in such capacity. A person properly licensed as an investment manager may serve in such capacity for more than one scheme on the basis of that license. Only the following persons may act as investment managers: banks, microfinance institutions or other financial intermediaries regulated and supervised by the competent authority in Rwanda and of which the Capital Market Authority determines capacity to perform investment management or provide advisory services required under this Law. Chaque Fonds doit avoir un gestionnaire d‟investissement. Toute personne qui veut agir en qualité de gestionnaire d‟investissement d‟un Fonds doit demander l‟agrément à l‟Office des Marchés de Capitaux. Avant de se présenter au public comme gestionnaire d‟investissement ou d‟agir en cette qualité, ces personnes doivent avoir reçu une licence. Une personne convenablement agréée comme gestionnaire d‟investissement peut agir en cette qualité pour plus d‟un Fonds sur base de cette licence. Seules les personnes suivantes peuvent être gestionnaires d‟investissement : les banques, les institutions de micro finance ou d‟autres intermédiaires financiers supervisés par une autorité compétente au Rwanda et dont la capacité d‟effectuer la gestion d‟investissement ou de donner des services-conseils requis en vertu de la présente loi est déterminée par l‟Office des Marchés de Capitaux. The investment manager must not be a relative to any member of the Board of Directors of the scheme as determined by this law. Le gestionnaire d‟investissement ne doit pas avoir de relation de parenté avec un membre du Conseil d‟Administration du Fonds conformément à la 48 Umunyamwuga mu ishoramari ntagomba kuba Inama isano n‟umwe mu bagize afitanye y‟Ubuyobozi bw‟ikigega nk‟uko tegeko iri ribiteganya. Nta muntu uhabwa icyemezo kimwemerera gukora cyangwa ngo akomeze kugira icyemezo cy‟umunyamwuga mu ishoramari ry‟ikigega mu gihe atabyemerewe hakurikijwe iri tegeko. Usibye mu gihe ahawe icyemezo n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyo gukora ako kazi, nta muntu ushobora: 1° kuba umunyamwuga mu ishoramari ry‟ikigega; 2° gucunga umutungo uwo ari wo wose w‟ikigega; 3° kwemera cyangwa gukoresha ububasha busesuye mu gushora cyangwa kugena ikoreshwa ry‟umutungo w‟ikigega ; 4° gufata ibyemezo byerekeye umutungo w‟ikigega cyangwa kugena ibikorwa isano n‟uwo by‟ubucuruzi bifitanye mutungo ; 5° guha inama umunyamwuga abayobozi b‟ibigega ; zerekeye mu ishoramari ishoramari, Official Gazette n° Special of 15/11/2011 No person shall be licensed or maintain a license as scheme is not authorised under this Law. investment manager if he/ she présente loi. Nul ne peut être agréé ou maintenir une licence en qualité de gestionnaire d‟investissement du Fonds s‟il n‟en est pas autorisé en vertu de la présente loi. Unless he/she holds a license issued by the Capital Market Authority authorizing him/her to do so, no person shall: A moins qu‟il détienne une licence délivrée par l‟Office des Marchés de Capitaux pour agir ainsi, nul ne peut: 1° act as a scheme investment manager; 1° agir comme gestionnaire d‟investissement 2° manage any assets of a scheme; 2° gérer tout patrimoine du Fonds; du Fonds ; 3° accept, or act with discretionary authority to invest or decide the use of the investment of scheme assets; 3° accepter, ou agir avec un pouvoir discrétionnaire d‟investir ou décider de l‟investissement du patrimoine du Fonds ; 4° make investment decisions or transactions involving scheme assets; 5° provide investment advice to a scheme investment manager, scheme governors; 4° prendre des décisions concernant les investissements ou faire des transactions impliquant le patrimoine du Fonds ; 5° donner des conseils d‟investissement à un gestionnaire d‟investissement d‟un Fonds, aux gestionnaires des Fonds; 6° hold himself/herself out as having the license to undertake such activities or perform such function; 6° se faire passer pour une personne agréée à entreprendre ces activités ou à accomplir une telle fonction ; 6° kwitwara nk‟ufite icyemezo cyo gukora bene iyo mirimo cyangwa gukora bene ako kazi ;

Ingingo ya 16: Inshingano z’abanyamwuga mu ishoramari ry’ikigega Article 16: Obligations of scheme managers investment Ingingo b’umutungo w’ibigega gukora 17: Kwemerera ya ababitsi Article 16 : Obligations des gestionnaires d’investissement du Fonds Article 16: Obligations of scheme investment managers Article 16 : Obligations des gestionnaires d’investissement du Fonds Ingingo ya 16: Inshingano z’abanyamwuga mu The investment manager controls, manages and Le gestionnaire d‟investissement contrôle, gère et 49 ishoramari ry’ikigega Umunyamwuga mu ishoramari agenzura, ayobora kandi akanareberera ry‟umutungo w‟ikigega hakurikijwe amasezerano yagiranye n‟ikigega, amategeko agenga ikigega ndetse na politiki y‟ishoramari n‟amategeko ariho. ishoramari Muri urwo rwego iyo : 1° ari isosiyete y‟ikigega gishora imari, bene ayo masezerano ashyirwa mu bikorwa n‟Inama y‟Ubuyobozi y‟icyo kigega cyangwa ukundi byateganywa n‟amabwiriza y‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane; 2° ari ikigega kigengwa n‟amasezerano, ayo masezerano ashyirwa mu bikorwa w‟ikigega n‟Umuyobozi Mukuru byateganywa cyangwa n‟amabwiriza y‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane; ukundi 3° ari ikigega cy‟umugabane ku ishoramari, ayo masezerano ashyirwa mu bikorwa n‟abahagarariye abashoramari b‟ikigega cyangwa byateganywa n‟amabwiriza y‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. ukundi Umunyamwuga mu ishoramari agomba kugenzura neza ko ibikorwa by‟ubucuruzi akora mu izina ry‟ikigega bishyirwa mu bikorwa ku buryo ikigega kibonamo igiciro kiruta ibindi hitawe ku Official Gazette n° Special of 15/11/2011 oversees the investment of the scheme assets in accordance with his/her contract with the scheme, the scheme rules and investment policy as well as all applicable laws: supervise l‟investissement du patrimoine du Fonds conformément à son contrat avec le Fonds, aux règles du Fonds, à la politique d‟investissement et à toutes les lois applicables. In this regards: C‟est ainsi que : 1° in case of a mutual fund company, such contract shall be executed on behalf of the scheme by its Board of Directors or as otherwise prescribed in regulations of the Capital Market Authority; 2° in case of a contractual scheme, such contract shall be executed by the scheme‟s otherwise Managing Director prescribed in regulations of the Capital Market Authority; as or 1° dans le cas d‟une société de Fonds communs d‟investissement, ce contrat est exécuté pour le compte du Fonds par son Conseil d‟Administration ou d‟une autre manière prescrite dans les règlements de l‟Office des Marchés de Capitaux; 2° dans le cas d‟un Fonds contractuel, ce contrat est exécuté par le Directeur Général du Fonds ou d‟une autre manière prescrite dans les règlements de l‟Office des Marchés de Capitaux; 3° in the case of a unit trust scheme, such contract shall be executed by the scheme‟s investors agents or as otherwise prescribed the Capital Market in Authority. regulations of 3° dans le cas d‟un Fonds d‟investissement à participation unitaire, ce contrat est exécuté des investisseurs du Fonds ou d‟une autre manière prescrite dans les règlements de l‟Office des Marchés de Capitaux. représentants par les The investment manager must ensure that transactions undertaken on behalf of the scheme are executed in a manner that provides the best price for the scheme, taking into consideration execution and other trading costs, market impact and other similar relevant factors. The scheme shall not favour some investors over others or one scheme over another, when there Le gestionnaire d‟investissement doit s‟assurer que les transactions qu‟il effectue pour le compte du Fonds sont engagées d‟une manière permettant au Fonds d‟obtenir le meilleur prix en tenant compte de l‟exécution et des coûts commerciaux, de l‟impact du marché et autres facteurs similaires pertinents. Le Fonds ne doit pas favoriser quelques investisseurs 50 ishyirwa mu bikorwa ry‟ibindi byatanzwe muri ubwo bucuruzi, imiterere y‟isoko ndetse n‟ibindi bintu byumvikana byagenderwaho. Ikigega ntikigomba kubogamira ku bashoramari bamwe kurusha abandi cyangwa ku kigega kimwe ipiganwa mu kurusha kugurisha inyandiko cyangwa mu kugura zigaragaza ibicuruzwa byo ku isoko ry‟imari n‟imigabane cyangwa indi mitungo mu izina ry‟abandi baguzi. ikindi mu gihe hari Ingingo b’umutungo w’ibigega gukora 17: Kwemerera ya ababitsi kugira kigega kigomba Buri umubitsi w‟umutungo. Umuntu ushaka gukora akazi k‟ububitsi bw‟umutungo w‟ikigega abisabira icyemezo Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. Abo bantu bagomba kubanza kubona icyemezo cy‟Ikigo mbere yo kwimenyekanisha muri rubanda cyangwa gutangira imirimo. Umuntu wahawe gukora nk‟umubitsi ashobora gukorera ibigega byinshi akoresheje icyo cyemezo. icyemezo cyo isoko ibindi bifatwa Abantu bafite ubushobozi bwo kubika amafaranga cyangwa nk‟amafaranga, ry‟imari n‟imigabane, ibicuruzwa ku inyandiko zigaragaza umutungo wimukanwa, n‟ibyemezo inyandiko bibigaragaza, izindi nyandiko zigaragaza umutungo, igurisha cyangwa ikindi gikorwa igura, iyishyurana cyangwa isabwa imirimo cy‟ubucuruzi kandi bakora amasezerano cyangwa z‟imari ndetse Official Gazette n° Special of 15/11/2011 are competing needs to buy or sell listed securities or other assets on behalf of other clients. au détriment des autres ou un Fonds au détriment de l‟autre, lorsqu‟il y a des besoins concurrentiels d‟acheter ou de vendre des titres cotés ou autres instruments pour le compte d‟autres clients.

Article 17: Licensing of custodians of schemes Ingingo 18: b’imitungo y’ibigega ya Inshingano z’ababitsi Article 17 : Agrément des dépositaires des Fonds Article 17: Licensing of custodians of schemes Article 17 : Agrément des dépositaires des Fonds Each scheme must have a custodian. A person proposing to act in the capacity of custodian for a scheme shall apply to the Capital Market Authority for a license. Such persons must have received a license from the Authority prior to holding themselves out to the public or acting in such capacity. Chaque Fonds doit avoir un dépositaire. Une personne qui désire agir en qualité de dépositaire d‟un Fonds doit adresser sa demande d‟agrément à l‟Office des Marchés de Capitaux. Avant de se présenter au public comme dépositaire ou d‟agir en cette qualité, ces personnes doivent avoir reçu une licence de l‟Office. A person properly licensed as a custodian may serve in such capacity for more than one scheme on the basis of that license. Une personne convenablement agréée comme dépositaire peut agir en cette qualité pour plus d‟un Fonds sur base de cette licence. Persons having the capability to take custody of cash or cash equivalents, listed securities, movable asset ownership documents, financial instruments and related certificates, contracts or other documents that can serve as the proof of the ownership, purchase, sale, settlement or other commercial activity and who perform custodians‟ representatives shall be the only persons authorized to act as custodians under this Law. required services of Les personnes ayant la capacité de faire le dépôt des fonds ou des valeurs disponibles, des titres cotés, titres de propriété mobilière, des instruments financiers et des certificats y relatifs, des contrats ou autres documents attestant la propriété, l‟achat, la vente, le paiement ou autre activité commerciale et requis des qui accomplissent représentants des dépositaires, sont les seules autorisées à agir comme dépositaires en vertu de la présente loi. les services 51 bonyine abahagarariye ababitsi b‟umutungo w‟ikigega ni bo umurimo w‟ububitsi hakurikijwe iri tegeko. Nta kandi kazi umubitsi w‟umutungo w‟ikigega yemerewe gukorera icyo kigega. bemerewe gukora Umubitsi w‟umutungo w‟ikigega ntagomba kuba afitanye isano n‟uwagitangije, n‟umwe mu bayobozi b‟ikigega cyangwa umunyamwuga mu ishoramari ry‟ikigega. Usibye mu gihe afite icyemezo cyatanzwe n‟Ikigo ry‟imari n‟imigabane, nta muntu cy‟isoko wemerewe : Official Gazette n° Special of 15/11/2011 A person who is the custodian for a scheme shall not serve in any other capacity for the same scheme. Une personne qui est dépositaire du Fonds ne peut servir le même Fonds, en toute autre qualité. The custodian shall not be a related party of the scheme‟s promoter, one of the scheme Governors or the investment manager of the scheme. Le dépositaire ne peut être une personne apparentée au promoteur du Fonds, à l‟un des gestionnaires du Fonds ou d‟un gestionnaire d‟investissement du Fonds. Unless he/she holds a license issued by the Capital Market Authority to do so, no person shall : A moins qu‟il ne dispose d‟une licence d‟agir ainsi délivrée par l‟Office des Marchés de Capitaux, nul ne peut: 1° act as a the custodian of a scheme; 1° agir comme dépositaire du Fonds ; 1° gukora akazi nk‟umubitsi w‟umutungo 2° take custody of any assets of a scheme; 2° faire le dépôt du patrimoine du Fonds; w‟ikigega; 2° kubika umutungo uwo ari wo wose assets; patrimoine du Fonds ; 3° accept the powers to take custody of a scheme 3° accepter le pouvoir d‟assurer le dépôt du w‟ikigega; 3° kwemera ububasha bwo kubika umutungo w‟ikigega; 4° kwitwara nk‟ufite uruhushya rwo gukora bene iyo mirimo cyangwa ako kazi; Nta muntu wemerewe umurimo w‟umubitsi w‟umutungo atabyemerewe n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane nk‟uko biteganywa n‟iri tegeko. gukora 4° hold himself/herself out as having the license to undertake such activities or perform such function; 4° se faire passer pour une personne ayant la licence d‟entreprendre de telles activités ou accomplir une telle fonction ; No person shall be allowed to act as custodian if he/she is not licensed to do so by the Capital Market Authority in accordance with this Law. Nul ne peut agir en qualité de dépositaire s‟il n‟en est pas autorisé par l‟Office des Marchés de Capitaux conformément à la présente loi.

Article 18: Obligations of custodians of schemes 23 Article 18 : Obligations des dépositaires des fonds Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Article 18: Obligations of custodians of schemes Article 18 : Obligations des dépositaires des fonds 18: Ingingo b’imitungo y’ibigega ya Inshingano z’ababitsi The custodian must ensure the safekeeping of the scheme assets in accordance with his/her contract with the scheme, the scheme rules, the investment policy Le dépositaire doit bien assurer la garde du patrimoine du Fonds conformément au contrat signé avec le Fonds, aux règles du Fonds, à la 52 umutungo Umubitsi w‟umutungo w‟ikigega agomba kurinda neza hakurikijwe amasezerano yagiranye n‟ikigega, amategeko agenga ikigega, politiki y‟ishoramari kimwe n‟amategeko ariho. w‟ikigega Muri urwo rwego, iyo: 1° ari isosiyete y‟ikigega gishora imari ayo bene cy‟abishyizehamwe, ashyirwa mu bikorwa masezerano n‟Inama izina ry‟ikigega cyangwa ukundi amabwiriza y‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane abiteganya; y‟Ubuyobozi mu 2° ari ikigega kigengwa n‟amasezerano, ayo masezerano ashyirwa mu bikorwa n‟Umuyobozi Mukuru w‟ikigega cyangwa ukundi amabwiriza y‟Ikigo cy‟isoko n‟imigabane abiteganya; ry‟imari 3° ari ikigega cy‟umugabane ku ishoramari, ayo masezerano ashyirwa mu bikorwa n‟abahagarariye abashoramari cyangwa ukundi amabwiriza y‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane abiteganya. asabwe Umubitsi w‟umutungo w‟ikigega gutandukanya umutungo w‟ikigega n‟uw‟ikindi kigega cyangwa undi mutungo uwo ari wo wose cyangwa nk‟uko biteganywa n‟iri cy‟isoko yashyirwaho amabwiriza ry‟imari n‟imigabane. Hatitawe ku nshingano ze zituruka ku masezerano tegeko n‟Ikigo Official Gazette n° Special of 15/11/2011 and all applicable laws. politique d‟investissement et à toutes les lois applicables. In this regards: C‟est ainsi que : 1° in the case of a mutual fund company, such contract shall be executed on behalf of the scheme by its Board of Directors or as otherwise prescribed in regulations of the Capital Market Authority; 2° in the case of a contractual scheme, such contract shall be executed by the scheme‟s Managing Director otherwise prescribed in regulations of the Capital Market Authority; as or shall be 3° in the case of a unit trust scheme, such the contract investors‟agents or as otherwise prescribed in the Capital Market Authority. regulations of executed by 1° dans le cas d‟une société de Fonds commun d‟investissement, ce contrat est exécuté pour le compte du Fonds par son Conseil d‟Administration ou d‟une autre manière prescrite dans les règlements de l‟Office des Marchés de Capitaux; 2° dans le cas d‟un Fonds contractuel, ce contrat est exécuté par le Directeur Général du Fonds ou d‟une autre manière prescrite dans les règlements de l‟Office des Marchés de Capitaux; 3° dans le cas d‟un Fonds d‟investissement à est participation unitaire, ce contrat exécuté des représentants les investisseurs ou d‟une autre manière prescrite dans les réglements de l‟Office des Marchés de Capitaux. par A custodian is required to maintain the scheme assets separate and apart from the assets of any other scheme, or of any other assets in accordance with this Law or regulations that may be issued by the Capital Market Authority. Le dépositaire est requis de maintenir séparément le patrimoine du Fonds de celui d‟un autre Fonds, ou de tout autre patrimoine en conformité avec la présente loi ou les règlements pouvant être émis par l‟Office des Marchés de Capitaux. Notwithstanding his/her obligations under his/her contract with a scheme, a custodian shall refuse to carry out any instruction that violates this law or any Nonobstant ses obligations découlant de son contrat avec le Fonds, le dépositaire doit refuser d‟exécuter toute instruction qui viole la présente loi ou toute 53 yagiranye n‟ikigega, umubitsi w‟umutungo w‟ikigega ntagomba gukurikiza amabwiriza anyuranyije n‟iri tegeko cyangwa irindi tegeko, amategeko agenga ikigega cyangwa anyuranyije na politiki y‟ishoramari. Umubitsi agomba guhita abimenyesha abo basinyanye amasezerano ko ayo masezerano yubahirijwe cyangwa atubahirijwe. Mu gihe ibikorwa by‟abayobozi b‟ibigega ari byo bitubahiriza amategeko n‟amabwiriza, umubitsi w‟umuntungo agomba kubimenyesha uwatangije ikigega. Mu gihe hashize iminsi irindwi (7) ikibazo kidakemuwe agomba guhita abimenyesha Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane.

Ingingo ya 19: Uburyo bwo gutanga ibyemezo, cyangwa kwanga kubitanga Article 19: Procedure for licensing and the grant or denial of license Article 19 : Procédure d’agrément et octroi ou refus de licence Ingingo ya 19: Uburyo bwo gutanga ibyemezo, cyangwa kwanga kubitanga itangizwa Kimaze gusuzuma inyandiko isaba ry‟ikigega, kwemererwa gukora k’umunyamwuga mu ishoramari cyangwa umubitsi w‟umutungo, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kwemera cyangwa kwanga iryo saba ryakozwe kandi kikabikora mu gihe kitarenze iminsi mirongo itatu (30) nyuma y‟uko kibonye ko inyandiko isaba yujuje ibisabwa. Uburyo bwo gutanga icyemezo cyangwa kucyimana cyangwa kwangirwa gukora bikorwamo busobanurwa mu mabwiriza ashyirwaho n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigena amafaranga yishyurwa yo gusaba gukora, Official Gazette n° Special of 15/11/2011 other law, the scheme rules, or the investment policy. autre loi, les règles du Fonds, ou la politique d‟investissement. custodian the The contracting parties, whether or not the contract has been executed. immediately inform shall If the actions of the scheme governors are at issue, the custodian must inform the promoter. Where no appropriate action is taken within seven (7) days to resolve the matter, the custodian must report to the Capital Market Authority. Le dépositaire doit immédiatement en informer les contractants, que le contrat ait déjà été exécuté ou non. Si les actions des gestionnaires des Fonds sont mises en cause, le dépositaire doit informer le promoteur. Si aucune mesure appropriée pour résoudre le problème n‟est prise dans sept (7) jours, le dépositaire doit informer l‟Office des Marchés de Capitaux. Article 19: Procedure for licensing and the grant or denial of license Article 19 : Procédure d’agrément et octroi ou refus de licence Upon review and consideration of an application for the licensing of a scheme, investment manager, or custodian, the Capital Market Authority may accept or deny the application, and shall make a decision within thirty (30) days after it determines that the application is complete. Procedure for licensing, granting or denial is determined in the regulations issued by the Capital Market Authority. du du Après examen et considération de la demande d‟agrément gestionnaire Fonds, d‟investissement ou du dépositaire, l‟Office des Marchés de Capitaux peut accepter ou refuser la demande, et doit prendre la décision endéans trente (30) jours après avoir constaté que la demande est complète. La procédure d‟agrément, d‟octroi ou de refus de licence est déterminée par les règlements édictés par l‟Office des Marchés de Capitaux. The Capital Market Authority shall fix application fees, licensing fees, and annual fees for the renewal of the licenses of scheme investment managers and custodians. L‟Office des Marchés de Capitaux fixe les frais de demande, les frais d‟agrément et les frais annuels de renouvellement de licences des gestionnaires d‟investissement et des dépositaires. 54 kwemererwa gukora n‟amafaranga ya buri mwaka icyemezo cyo gukora ku yo kuvugurura banyamwuga n‟ababitsi b‟umutungo. ishoramari mu Official Gazette n° Special of 15/11/2011

Ingingo ya 20: Ibikwa ry’igitabo cyandikwamo amakuru Article 20: Maintenance of register Article 20 : Tenue du registre Article 20: Maintenance of register Article 20 : Tenue du registre Ingingo ya 20: Ibikwa ry’igitabo cyandikwamo amakuru Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gitunga igitabo cyandikwamo ibintu byose byerekeye: The Capital Market Authority shall keep a register of all information relating to: L‟Office des Marchés de Capitaux tient un registre de toutes les informations concernant: 1° schemes it has registered; 1° les Fonds qu‟il a enregistrés ; 1° ibigega Ikigo cyanditse; 2° scheme management companies and other 2° les sociétés de gestion des Fonds et promoters it has licensed; d'autres promoteurs qu‟il a agréés; 2° amasosiyete ashinzwe gucunga ibigega Ikigo batangije ibigega n‟abandi cyemereye gukora; 3° abanyamwuga mu cyahaye ibyemezo; ishoramari Ikigo 4° ababitsi b‟imitungo y‟ibigega bahawe ibyemezo n‟Ikigo. Icyo gitabo kandi kigomba kuba kigaragaza itariki n‟ibisabwa kugira ngo umuntu yandikwemo cyangwa yemererwe gukora no kuvugurura iryo yandikwa. Icyo gitabo kigomba kwerekana n‟ibihano ibyo ari byo byose Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyaba cyarafatiye ikigega cyanditswe cyangwa umuntu cyemereye gukora mu gihe bihari.

Ingingo ya 21 : Itangazwa ry’ibikubiye mu gitabo Article 21 : Publication of the content of the register Article 21 : Publication du contenu du registre Ingingo ya 21 : Itangazwa ry’ibikubiye mu gitabo 3° investment managers it has licensed; 3° les gestionnaires d‟investissement qu‟il a agréés ; 4° custodians it has licensed. 4° les dépositaires qu‟il a agréés. The register shall indicate the date and conditions of the registration or license and records of renewal. The register shall also identify any sanctions and penalties the Capital Market Authority may have imposed on a registered scheme or licensed person, if any. Le registre doit indiquer la date et les conditions d‟enregistrement ou de licence et les dossiers de renouvellement. Le registre doit également préciser toutes les sanctions et les pénalités que l‟Office des Marchés de Capitaux aurait imposées à un Fonds enregistré ou une personne agréée, le cas échéant. Article 21 : Publication of the content of the register Article 21 : Publication du contenu du registre At least once every year, the Capital Market Authority must, by notice in the Official Gazette of Republic of Au moins une fois chaque année, l‟Office des Marchés de Capitaux doit, par avis dans le Journal Officiel de la République du Rwanda et par voie 55 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Nibura buri mwaka, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigomba gutangaza mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y‟u Rwanda ndetse no mu matangazo rusange nibura mu kinyamakuru kimwe gisohoka buri munsi gisomwa cyane, urutonde rukurikira: 1° ibigega byose byanditswe; 2° amasosiyete ashinzwe gucunga ibigega n‟abantu bose batangije ibigega; Rwanda and by public advertisement in at least one daily newspaper of wide circulation, publish a list of: d'annonce publique dans au moins un quotidien de large diffusion, publier la liste de: 1° all registered schemes; 2° licensed scheme management companies and all promoters; 3° licensed investment managers; 1° tous les Fonds enregistrés; 2° sociétés de gestion des Fonds et tous les promoteurs; 3° gestionnaires d‟investissement agréés ; 4° dépositaires agréés; 3° abanyamwuga mu ishoramari bemerewe 4° licensed custodians; 5° Fonds radiés du registre; gukora; 4° ababitsi b‟umutungo bahawe ibyemezo byo gukora; 5° schemes whose cancelled; registration have been 6° personnes dont les licences révoquées ou suspendues. ont été 5° ibigega byari byanditswe nyuma 6° persons whose licenses have been revoked or bigasibwa; 6° abo ibyemezo byabo byavanyweho cyangwa byahagaritswe.

Ingingo ya 22: Imenyekanisha ry’ihindurwa ry’umunyamwuga mu ishoramari cyangwa umubitsi w’umutungo w’ikigega Article 22 Notification of change investment manager or custodian in scheme Article 22 : Notification de changement du gestionnaire d’investissement du Fonds ou du dépositaire Ingingo ya 22: Imenyekanisha ry’ihindurwa ishoramari cyangwa ry’umunyamwuga mu umubitsi w’umutungo w’ikigega ishoramari Igihe cyose umunyamwuga mu umubitsi w‟umutungo w‟ikigega cyangwa yahinduwe, abayobozi b‟ibigega bashyikiriza Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane amazina y‟umuntu wavanweho, amazina n‟umwirondoro by‟uwamusimbuye muri uwo mwanya ndetse n‟andi makuru yose yerekeye icyemezo cyo gukora hakurikijwe iri tegeko. Article 22 Notification of change investment manager or custodian in scheme Article 22 : Notification de changement du gestionnaire d’investissement du Fonds ou du dépositaire Every time there is a change of investment manager or custodian of a scheme, scheme governors shall submit to the Capital Market Authority the name of the person removed, the name and curriculum vitae of the person appointed in his/her place, and appropriate documentation of that person‟s license in accordance with this Law. Chaque fois qu'il ya un changement du gestionnaire d‟investissement du Fonds ou du dépositaire du Fonds, les gestionnaires des Fonds soumettent à l‟Office des Marchés de Capitaux le nom de la personne révoquée, le nom et le curriculum vitae de la personne nommée à sa place, et la documentation appropriée pour l‟agrément de cette personne conformément à la présente loi.

Ingingo ya 23: Amabwiriza ahabwa ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe Article 23: Directives to collective schemes investment Article 23 : d’investissement collectifs Directives aux Fonds ibigega Ingingo by’ishoramari by’abishyizehamwe amabwiriza 24: Kumenyesha ya Ingingo ya 23: Amabwiriza ahabwa ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe suspended. Article 23: Directives to collective investment schemes Article 23 : d’investissement collectifs Directives aux Fonds The Capital Market Authority may issue directives to be followed when it appears to it that: L‟Office des Marchés de Capitaux peut donner des directives à observer lorsqu‟il constate que : 56 Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora gushyiraho amabwiriza agomba kubahirizwa, mu gihekimenye ko: 1° kimwe mu byasabwaga ngo icyemezo cyo kwemerera ikigega gukora gitangwe kitubahirijwe; 2° gukoresha ububasha buvugwa muri iyi ngingo nyungu z‟abashoramari mu kigega cyangwa abandi babifitemo inyungu; bikenewe mu 3° umunyamwuga mu ishoramari cyangwa uhagarariye abashoramari muri icyo kigega iyo hari ibiteganywa n‟iri tegeko cyangwa andi mategeko n‟amabwiriza atubahirije, cyangwa ko mu kubahiriza ibiteganyijwe, ko yahaye Ikigo cy‟isoko ry‟imari amakuru n‟imigabane y‟ibinyoma cyangwa ayobya cyangwa yarenze ku kindi kintu kibujijwe cyangwa gitegetswe icyo aricyo cyose hakurikijwe iri tegeko; Amabwiriza ateganywa muri iyi ngingo ashobora: 1° gusaba ucunga ikigega guhagarika kugurisha ibice fatizo cyangwa cyangwa kugurura imigabane mu kigega mu gihe giteganyijwe mu mabwiriza; 2° gusaba ucunga Ikigega ndetse n‟uwabikijemo giteganyijwe mu gihe kugisesa mu mabwiriza. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 1° one of the requirements for a scheme to be licensed or approved is not satisfied; 1° l‟une des exigences pour qu‟un Fonds soit agréé ou approuvé n‟est pas remplie; 2° the exercise of the power conferred by this Article is desirable in the interests of investors or participants in the scheme; 2° l‟exercice du pouvoir conféré en vertu du présent article est requis dans l‟intérêt des investisseurs ou participants dans le Fonds; 3° the investment manager or investors‟agent of such a scheme has contravened any provision of this law or any rules or regulations made or, in compliance with any such provisions has furnished the Capital Market Authority with inaccurate or misleading information or has contravened any prohibition or other laws and regulations requirement imposed in accordance with this Law; false, 3° le gestionnaire d‟investissement ou et le tel représentant d‟investisseurs d‟un Fonds a enfreint une disposition quelconque de la présente loi ou autres lois dans règlements l‟accomplissement de ce qui est prévu, a fourni à l‟Office des Marchés de Capitaux des informations fausses, inexactes ou trompeuses ou a violé toute interdiction ou la exigence présente loi; imposée conformément à ou, Directives provided under this Article may: Les directives prévues au présent article peuvent: 1° require the scheme operator to suspend the sale or redemption of units and shares under the scheme in time specified in the directives; 1° exiger l‟opérateur du Fonds de suspendre la vente ou le rachat des unités ou actions du Fonds dans un délai fixé dans les directives; 2° require the scheme operator and depository of the scheme to wind it up in time specified in the directives. 2° obliger l‟opérateur du Fonds et le dépositaire du Fonds de le liquider dans un délai fixé dans les directives. The Capital Market Authority shall consider any matter relating to the scheme or the Directors of the 57 L‟Office des Marchés de Capitaux tient compte de aux toute question au Fonds ou relative Inama abagize ucunga Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyita ku kibazo icyo ari cyo cyose kirebana n‟ikigega y‟Ubuyobozi cyangwa bwacyo, cyangwa uhagarariye abashoramari cyangwa umubitsi w‟umutungo, cyangwa umugenzuzi w‟ucunga ikigega cyangwa undi muntu uwo ari we wese ukoreshwa cyangwa ukorana n‟ucunga ikigega. umuyobozi ikigega Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora, kibyibwirije cyangwa kibisabwe n‟uhagarariye abashoramari cyangwa umubitsi w‟umutungo w‟ikigega bireba, gukuraho cyangwa guhindura amabwiriza yatanzwe hakurikijwe iyi ngingo mu gihe bikigaragarira ko bitakiri ngombwa ko amabwiriza ashyirwa mu bikorwa cyangwa yakomeza gukurikizwa cyangwa byaba ari ngombwa ko yatangira cyangwa agakomeza gukurikizwa ku bundi buryo. Ingingo ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe amabwiriza 24: Kumenyesha ya Ububasha bwo gushyiraho amabwiriza arebana n‟ikigega bukoreshwa mu nyandiko Ikigo gishyikiriza cy‟isoko ucunga uhagarariye abashoramari cyangwa umubitsi w‟umutungo kandi iryo menyesha rigira agaciro guhera ku itariki rigaragaza. n‟imigabane cyangwa ry‟imari ikigega Mu gihe Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyanze gukuraho cyangwa guhindura amabwiriza bisabwe n‟ucunga ikigega cyangwa uhagarariye Official Gazette n° Special of 15/11/2011 scheme, the scheme operator, or investors agent or custodian, the manager or the controller of the scheme operator or any person employed by or associated with the scheme operator. Administrateurs du Fonds, à l‟opérateur ou au représentant des investisseurs ou au dépositaire du Fonds, au directeur ou au contrôleur de l‟opérateur du Fonds ou à toute personne employée ou associée à l‟opérateur du Fonds. The Capital Market Authority may, either on its own initiative or on the application of the investors Agents or custodian of the concerned scheme, withdraw or modify directives issued under this article if it appears to the Authority that it is no longer necessary for the directives to take effect or continue in force or, as the case may be, that it should take effect or continue in force in a different form. L‟Office des Marchés de Capitaux peut, soit de sa propre initiative ou sur demande du représentant des investisseurs ou du dépositaire du Fonds concerné, retirer ou modifier des directives données en vertu du présent article si il constate qu‟il n‟est plus nécessaire que les directives prennent effet ou restent en vigueur ou, selon le cas, qu‟elles devraient prendre effet ou demeurer en vigueur sous une forme différente.

Article 24: Notice of directives investment schemes to collective Article 24 : Avis des directives aux Fonds d’investissement collectifs Article 24: Notice of directives to collective investment schemes Article 24 : Avis des directives aux Fonds d’investissement collectifs The power to issue directives in relation to a scheme shall be exercisable by written notice served by the Capital Market Authority on the scheme operator or investors‟ agent or custodian and such notice shall take effect on the date specified in the notice. Le pouvoir de donner des directives en rapport avec un Fonds est exercé au moyen d‟une notification l‟Office des Marchés de écrite signifiée par Capitaux à l‟opérateur du Fonds ou au représentant des investisseurs ou au dépositaire et une telle notification prend effet à partir de la date qu‟il indique. If the Capital Market Authority refuses to withdraw or modify the directives upon request of the scheme operator or investors agent or the custodian operator, it must provide that person with a written notice specifying grounds of the refusal. Si l‟Office des Marchés de Capitaux refuse de retirer ou modifier les directives à la demande de l‟opérateur du Fonds ou du représentant des investisseurs ou du dépositaire du Fonds, il doit signifier à cette personne une notification écrite de 58 abashoramari cyangwa umubitsi w‟umutungo, kigomba kumushyikiriza inyandiko imumenyesha impamvu ubusabe bwe butemewe. Inyandiko itanga amabwiriza cyangwa iyahindura bidasabwe n‟uhagarariye abashoramari cyangwa umubitsi w‟umutungo cyangwa ucunga ikigega bireba n‟inyandiko yanga gukuraho cyangwa guhindura amabwiriza bisabwe n‟uwo muntu bireba zigomba kwerekana impamvu amabwiriza yatanzwe cyangwa yahinduwe. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kumenyekanisha amabwiriza cyatanze ndetse n‟ivanwaho cyangwa ihindurwa ryayo. Igihe Ikigo kibona bikwiye, iryo tangazo rishobora kuba rifite inyandiko amabwiriza yatanzwe, yavanyweho cyangwa yahinduwe. igaragaza impamvu Official Gazette n° Special of 15/11/2011 A notice issuing a directive, or modifying it without the request of the concerned investors agent or custodian or the scheme operator and the one refusing to withdraw or modify a directive on the request of such concerned person shall state the reason for which the directive was issued or modified. refus. Un avis donnant ou modifiant une directive sans la demande du représantant des investisseurs ou du dépositaire ou de l‟opérateur concerné et celui refusant de retirer ou de modifier une directive sur la demande d‟une telle personne concernée doivent indiquer la raison pour laquelle la directive a été donnée ou modifiée. Directive issued by the Capital Market Authority as well as the withdrawal or variation of such directive may be made public by the Authority‟s notice. Such notice. Reasons for which the directive was issued, withdrawn or modified may be put in the notice, if the Authority finds necessary. L‟Office des Marchés de Capitaux peut rendre public par un avis une directive qu‟elle émet, ainsi que le retrait et la modification de cette directive. Les raisons pour lesquelles la directive est donnée, retirée ou modifiée peuvent être mises dans cet avis, si l‟Office le juge nécessaire.

Ingingo ya 25: Gusaba urukiko gukurikirana ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe Article 25: Applications to the court of law to monitor collective investment schemes ya Ingingo 26: by’abishyizehamwe byemerewe Ibigega by’ishoramari byo mu mahanga Article 25: Demande surveillance collectifs Article 25: Applications to the court of law to monitor collective investment schemes la Article 25: Demande surveillance des Fonds d’investissement collectifs judiciaire visant Ingingo ya 25: Gusaba urukiko gukurikirana ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe Igihe icyo aricyo cyose Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora gushyiraho amabwiriza arebana n‟ikigega cyemerewe gukora. Ikigo gishobora gusaba urukiko: 1° gukuraho uwo ari we wese ucunga uhagarariye cyangwa ikigega abashoramari umubitsi w‟umutungo agasimbuzwa undi wese urukiko rwagena; cyangwa 2° ko ikigega cyaseswa igihe nta muntu The Capital Market Authority may at any time issue a directive in relation to a licensed or approved scheme. The Authority may apply to the court: 1° for removing any of the scheme operator or investors agent or custodian and replacing any of them with a person nominated by the court; 2° for winding up the scheme if it appears that there is no person satisfying the requirements. 59 L‟Office des Marchés de Capitaux peut à tout moment donner une directive en rapport avec un Fonds agréé ou autorisé. L‟Office peut adresser une jurisdiction: requête à une 1° pour une décision de retirer tout opérateur des ou représentant les et personne du Fonds investisseurs ou dépositaire remplacer par désignée par la juridiction; toute autre 2° pour procéder à la liquidation du Fonds en cas d‟absence d‟une personne qualifiée répondant aux conditions exigées. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 wujuje ibisabwa uhari.

Article 26: Approved investment schemes foreign collective des judiciaire visant Article 26: Fonds d’investissement collectifs étrangers agréés la d’investissement Fonds UMUTWE WA N’IMICUNGIRE Y’IKIGEGA V: IMIYOBORERE CHAPTER V: SCHEME GOVERNANCE AND MANAGEMENT CHAPITRE V: GOUVERNANCE GESTION DU FONDS ET Article 26: Approved foreign collective investment schemes Article 26: Fonds d’investissement collectifs étrangers agréés ya Ingingo 26: by’abishyizehamwe byemerewe Ibigega by’ishoramari byo mu mahanga ikigega Ucunga cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe cyo mu mahanga cyemerewe agomba kugira ahantu akorera hazwi mu Rwanda aho umuntu wese ashobora kugenzura ibi bikurikira nta mafaranga asabwe: The scheme operator of an approved foreign collective investment scheme must have a known place of business in Rwanda where any person may, free of charge, inspect or obtain the following: L‟opérateur d‟un Fonds d‟investissement collectif étranger agréé doit avoir au Rwanda un lieu d‟exercice d‟activités où toute personne peut, titre gratuitement, inspecter ou obtenir ce qui suit : 1° the instrument constituting the scheme; 1° l‟acte constitutif du Fonds ; 1° inyandiko ishyiraho ikigega; 2° any instrument amending the instrument 2° tout acte modifiant l‟acte constitutif du constituting the scheme; Fonds ; 2° inyandiko iyo ariyo yose amategeko shingiro y‟ikigega; ihindura 3° inyandiko ya nyuma igaragaza imiterere y‟ikigega; 4° raporo ya nyuma ya buri mwaka w‟icungamari ndetse n‟iza buri mezi atandatu; 5° amakuru yerekeranye n‟ibiciro by‟ibice fatizo cyangwa imigabane y‟ikigega; 6° igurishwa n‟igururwa ry‟ibice fatizo cyangwa imigabane ifitwe mu kigega; 7° iyishyurwa ry‟inyungu ku migabane; 8° amakuru arambuye cyangwa kopi z‟amatangazo yose yohererejwe abafite uruhare bose mu kigega; 3° the most recent prospectus for the scheme; 3° le prospectus le plus récent du Fonds ; 4° the most recent annual report and accounts and most recent half yearly report and accounts; 4° les plus récents rapport et comptes annuels et semestriels; 5° information about prices of units or shares 5° les informations sur le prix des unités ou in the scheme; actions dans le Fonds ; 6° purchase and redemption of units or shares 6° l‟achat et le rachat d‟unités ou d‟actions in the scheme; 7° payment of dividends; dans le Fonds ; 7° le paiement des dividendes; 8° details or copies of any notices which have been sent to any participants in the scheme; 8° les détails ou copies de tous avis qui ont été envoyés à tous les participants dans le Fonds ; 9° information as to how to complain. 9° les informations sur les modalités de réclamation. 60 9° amakuru y‟uburyo umuntu yakoresha mu kugaragaza ibitanoze. Ucunga ikigega cyo mu mahanga cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe agomba kugira aho akorera mu Rwanda ari na ho Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigomba kumushyikiriza amatangazo amureba. Ucunga ikigega cyo mu mahanga cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe ibi bikurikira: agomba kugaragaza 1° ubwoko bw‟uburenganzira butangwa n‟ibice fatizo cyangwa imigabane ifitwe mu kigega ; 2° niba abantu batari abafite uruhare bashobora gutora mu nama z‟abafite imigabane mu kigega n‟abo aribo mu gihe byemewe; Ucunga ikigega agomba buri gihe kugira aho akorera mu Rwanda aho buri wese ufite icyo yinubira ku gikorwa cyakozwe n‟ikigega yageza ikirego cye ngo gishyikirizwe ucunga ikigega. Aderesi y‟aho ucunga ikigega akorera mu Rwanda igomba gushyirwa mu nyandiko ihamagarira rubanda gushora imari mu kigega kandi hagomba kuba ari ho ku cyicaro imirimo ye ikorerwa mu Rwanda. Ucunga ikigega aha raporo ngarukagihe Ikigo zerekeye cy‟isoko ibyakozwe, uko ibisabwa byubahirijwe nk‟uko Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibyifuza. n‟imigabane ry‟imari Official Gazette n° Special of 15/11/2011 The scheme operator of an approved foreign collective investment scheme must maintain a known place of business in Rwanda where notices shall be served by the Capital Market Authority. L‟opérateur du Fonds d‟investissement collectif étranger agréé doit maintenir au Rwanda un lieu d‟exercice d‟activités connu où les avis doivent lui être signifiés par l‟Office des Marchés de Capitaux. The scheme operator of an approved foreign collective investment scheme must state: L‟opérateur du Fonds d‟investissement collectif étranger agréé doit indiquer: 1° the nature of rights represented by units or shares in the scheme; 2° whether persons other than participants may vote at meetings of participants and if so, who those persons are. 1° la nature des droits représentés par des unités ou des actions dans le Fonds; 2° si les personnes autres que les participants peuvent voter assemblées des aux participants et, si oui qui sont ces personnes. The scheme operator must have a known place of business in Rwanda where any person who has a complaint to make about the operation of the scheme can submit it. L‟opérateur du Fonds doit avoir au Rwanda un lieu d‟exercice d‟activités connu où toute personne intéressée peut soumettre sa réclamation au sujet du fonctionnement du Fonds. The address of the place of business in Rwanda must be stated in the scheme prospectus and must be the scheme operator‟s principal place of business in Rwanda. L‟adresse du lieu d‟exercice d‟activités au Rwanda doit être indiquée dans le prospectus du Fonds et doit être le lieu principal d‟activités du Fonds au Rwanda. The scheme operator shall submit periodic reports to the Capital Market Authority concerning business data and compliance with the requirements of the Capital Market Authority. L‟opérateur du Fonds doit remettre à l‟Office des Marchés de Capitaux des rapports périodiques concernant la conformité aux exigences de l‟Office des Marchés de Capitaux. les données commerciales et 61 ikigega abika Ucunga izo kopi z‟inyandiko zihamagarira rubanda gushora imari mu kigega, raporo za buri mwaka n‟iz‟ibaruramari ndetse n‟iza buri mezi atandatu uko Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibisaba. UMUTWE WA N’IMICUNGIRE BY’IKIGEGA V: IMIYOBORERE

Ingingo ya 27: Ishyirwaho ry’abagize inama y’ubuyobozi ndetse n’Abayobozi Bakuru b’Ibigega Article 27: Appointment of members of the Board of Directors and the Managing Directors of Schemes Article 27: Nomination des membres du Conseil d'Administration et des Directeurs Généraux des Fonds Ingingo ya 27: Ishyirwaho ry’abagize inama y’ubuyobozi ndetse n’Abayobozi Bakuru b’Ibigega Buri kigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe kigomba kugira imiyoborere yemewe n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane, nk‟imwe mu ngingo y‟ibisabwa igihe cy‟iyandikishwa. Inama y‟Ubuyobozi Buri kigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe gifite imiterere y‟isosiyete y‟ikigega gishora imari kigomba kugira igizwe nibura n‟abantu bari hagati ya batanu (5) na cumi n‟umwe (11).Buri wese ugize Inama y‟Ubuyobozi agomba isaba kwemerwa ishyikirizwa Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kandi agafatwa nk‟uwashyizweho n‟uwatangije Ikigega ku itariki cyatangiriyeho. kugaragara mu nyandiko imiterere Buri kigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe gifite kigengwa n‟amasezerano gishyirwaho kandi kigacungwa n‟isosiyete ikigega, Inama y‟Ubuyobozi yacyo ishyiraho abantu babifitiye ishinzwe gucunga y‟ikigega Official Gazette n° Special of 15/11/2011 The scheme operator shall preserve copies of the scheme prospectus, the scheme annual reports and accounts and half yearly reports and accounts as required by the Capital Market Authority. garde les copies du L‟opérateur du Fonds prospectus du Fonds, des rapports et comptes annuels du Fonds ainsi que des rapports et comptes semestriels tel qu‟exigés par l‟Office des Marchés de Capitaux. CHAPTER V: SCHEME GOVERNANCE AND MANAGEMENT CHAPITRE GESTION DU FONDS V: GOUVERNANCE ET Article 27: Appointment of members of the Board of Directors and the Managing Directors of Schemes Article 27: Nomination des membres du Conseil d'Administration et des Directeurs Généraux des Fonds Each collective investment scheme shall have a governance structure which is approved by the Capital Market Authority as one of the requirement of the registration. Chaque Fonds d‟investissement collectif doit avoir une structure de gouvernance approuvée par l‟Office des Marchés de Capitaux comme l‟une des conditions d‟enregistrement. Each collective investment scheme with a mutual Fund company structure shall have a Board of Directors composed of no less than five (5) and no more than eleven (11) Directors. Each Director shall be for registration filed with the Capital Market Authority and shall be deemed appointed by the promoter of the scheme at the date of its establishment. the scheme‟s application identified in doit avoir Chaque Fonds d‟investissement collectif structuré de la façon d‟une Société de Fonds Commun un Conseil d‟investissement d‟Administration composé de cinq (5) à onze (11) Administrateurs. Chaque Administrateur doit être identifié dans la demande d‟enregistrement du Fonds déposée auprès de l‟Office des Marchés de Capitaux et, est réputé être nommé par le promoteur du Fonds à la date de la création de celui-ci. Each collective investment scheme with contractual scheme structure shall be established and operated by a Scheme management company. Its Board of Directors shall appoint qualified to oversee the day-to-day operations, including the Managing Director, the Chief Financial Officer and compliance Officer of the scheme. The Capital Market individuals Chaque Fonds d‟investissement collectif structuré de la façon d‟un Fonds contractuel doit être créé et exploité par une Société de Gestion du Fonds. Son Conseil d‟Administration nomme des personnes les opérations superviser qualifiées pour quotidiennes, y compris le Directeur Général, le Directeur financier, et l‟agent chargé de conformité 62 ubushobozi bo gukurikirana ibikorwa bya buri munsi, harimo n‟Umuyobozi Mukuru, Umukuru w‟icungamari n‟ukurikirana imikorere y‟ikigega. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigaragaza mu mabwiriza inshingano z‟abo bayobozi. Buri kigega cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe gifite imiterere y‟ikigega cy‟umugabane mu ishoramari kigira uhagarariye abashoramari umwe cyangwa akanama kabo kagizwe n‟abantu babifitiye ubushobozi ngo bacunge umutungo w‟ikigega kandi bakurikirane ibikorwa byacyo bya buri munsi. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigaragaza mu mabwiriza uburyo abahagariye abashoramari batorwa, ibisabwa ngo umuntu atorerwe uwo mwanya, ibigenderwaho n‟ibisabwa abatorewe uwo mwanya, uburenganzira bafite ndetse n‟inshingano kigega ishoramari ku birebana cy‟umugabane mu n‟imiyoborere yacyo. z‟abashoramari mu

Ingingo ya 28: Ababujijwe kujya mu buyobozi no mu bikorwa by’ikigega Article governance and operations 28: Prohibited persons in scheme Article 28: Personnes interdites de participer dans la gouvernance et les opérations du Fonds 24 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Ingingo ya 28: Ababujijwe kujya mu buyobozi no mu bikorwa by’ikigega y‟Ubuyobozi Umuntu wese wahombye yaba abarizwa mu Rwanda cyangwa mu mahanga, umwe mu bagize Inama yahombye, abayobozi b‟ibigega byahombye, abayobozi b‟amabanki cyangwa ibindi bigo by‟imari iciriritse byahombye, abayobozi b‟ikigega cyo guteganyiriza izabukuru cyahombye cyangwa ikigo cy‟ubucuruzi cyahombye, ntibashobora y‟isosiyeti Official Gazette n° Special of 15/11/2011 in shall Authority responsibilities of those Officers. define regulations the Each collective investment scheme with a Unit Trust scheme structure shall have an investor‟s agent or a board of investors‟ agents composed of qualified individuals to hold scheme assets and oversee its day- to-day operations. in The Capital Market Authority shall define regulations the manner trough which investors‟ agents are appointed, the requirements to be appointed as investor‟s agents, code of ethics for the position of the investor‟s agents, responsibilities of investors of the Unit Trust Scheme with respect to its governance. rights as well as their du Fonds. L‟Office des Marchés de Capitaux définit dans les règlements les attributions de ces personnes. la Chaque Fonds d‟investissement collectif structuré de façon d‟un Fonds d‟investissement à participation unitaire est doté d‟un représentant des investisseurs ou d‟un comité de représentants des investisseurs composé de personnes qualifiées pour gérer le patrimoine du Fonds et superviser ses opérations quotidiennes. investisseurs, L‟Office des Marchés de Capitaux définit dans les les modalités de nomination des règlements les conditions représentants des exigées pour être nommé représentant des investisseurs, l‟éthique et code de conduite des représentants des investisseurs, leurs droits ainsi que les responsabilités des investisseurs du Fonds d‟investissement à participation unitaire en ce qui concerne la gouvernance. Article 28: Prohibited persons governance and operations in scheme Article 28: Personnes interdites de participer dans la gouvernance et les opérations du Fonds Any person that has been declared bankrupt whether in Rwanda or in a foreign country, a Director of a bankrupt society, scheme Governors, banks Managers those or other Micro-finance Managers where institutions have been declared bankrupt, managers of pension scheme or of any commercial enterprise declared bankrupt cannot promote, advise, operate, manage, control or provide any service with regard of investment, custodial or scheme management. 63 ou pays étranger, faillite, Toute personne qui a été déclarée en faillite soit au un Rwanda un dans Administrateur d‟une société en les gestionnaires des Fonds, les gérants des banques ou d‟autres institutions de micro-finances tombés en faillite, gestionnaires d‟un Fonds de pension de retraite ou de toute entreprise commerciale tombés en faillite, ne peuvent promouvoir, conseiller, exploiter, gérer, contrôler ou donner tout service relatif à l‟investissement, aux dépôts ou à la gutangiza, kugira inama, gucunga, kuyobora, kugenzura cyangwa gutanga serivisi zerekeranye n‟ishoramari, ubuyobozi bw‟ikigega. cyangwa ububitsi Ibiteganywa mu gika cya mbere (1) cy‟iyi ngingo bikurikizwa ku bantu bose bahamwe n‟icyaha cyangwa n‟ifatanyacyaha mu byaha bikurikira: 1° gukora inoti cyangwa ibiceri by‟amafaranga by‟ibihimbano, guhimba inyandiko umutungo zigaragaza cyangwa inyungu cyangwa gukoresha inyandiko z‟ingwate mpimbano kimwe n‟ibirango, amakashe, n‟ibindi biranga ibicuruzwa; 2° kurya ruswa cyangwa kunyereza umutungo wa Leta; Official Gazette n° Special of 15/11/2011 direction d‟un Fonds. The provisions of Paragraph One (1) of this Article shall apply to any offender or accomplice convicted of one of the following offences: 1° counterfeiting bank notes or coins, falsifying securities certificates, or interest coupons, or using falsified guarantee certificates, as well as seals, stamps, hallmarks or brands; Les dispositions de l‟alinéa premier du présent article s‟appliquent à toute personne reconnue coupable ou complice d‟une des infractions suivantes: 1° la contrefaçon des billets de banque ou pièces de monnaie, falsification des titres ou coupons d‟intérêt, ou utilisation de certificats de garantie falsifiés, ainsi que les sceaux, timbres, poinçons ou marques; 2° corruption or misappropriation of Government assets; 2° la corruption ou le détournement des biens 3° theft, extortion, embezzlement, breach of trust, fraud, or concealment of stolen goods; 3° ubujura, kunyereza uburiganya, umutungo, ubuhemu, forode, cyangwa kubika ibintu byibwe; 4° fraudulent circulation of commercial papers or violation of laws on bounced checks or other means of payment; 4° gukoresha impapuro z‟ubucuruzi mpimbano no gukoresha impapuro z‟ubucuruzi mu buriganya cyangwa kutubahiriza amategeko arebana na sheki zitazigamiwe cyangwa ubundi buryo bwo kwishyura; 5° kwibeshyera ko wahombye cyangwa ibindi bikorwa bisa nabyo; 6° kubeshya ugamije kutariha imisoro; 7° kubona amafaranga mu buryo bw‟iyezandonke; 8° ibindi byaha bishingiye ku bukungu; 9° ibyaha byakorewe inyoko muntu; 10° icyaha cya jenoside; 5° false bankruptcy and similar acts; 6° tax evasion; 7° money laundering; 8° other economic and financial crimes; 9° crime against humanity; 10° crime of genocide; 11° terrorism; 12° any other crime punishable by a deprivation of one‟s liberty 64 de l‟État; 3° le vol, l‟extorsion, le détournement, l‟abus de confiance, la fraude ou le recel de biens volés; l‟escroquerie, 4° la circulation frauduleuse de papiers commerciaux ou la violation des lois sur l‟émission de chèque sans provision ou autres moyens de paiement; 5° la faillite frauduleuse et actes similaires; 6° l‟évasion fiscale; 7° le blanchiment d'argent; 8° autres crimes économiques et financiers; 9° crime contre l‟humanité; 10° crime de génocide; 11° le terrorisme; 12° toute autre infraction passible d‟une peine Official Gazette n° Special of 15/11/2011 11° icyaha cy‟iterabwoba; 12° ikindi cyose cyaha kuvutswa uburenganzira. cyahanishwa

Ingingo ya 29: Inshingano z’abagize ubuyobozi bw’ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe Article 29: Responsibilities of collective investment schemes governors Article 29: Responsabilités des gestionnaires des Fonds d’investissement collectifs Article 29: Responsibilities of collective investment schemes governors Ingingo ya 29: Inshingano z’abagize ubuyobozi bw’ibigega by’ishoramari by’abishyizehamwe Abagize ubuyobozi bw‟ibigega by‟ishoramari by‟abishyizehamwe bakurikirana ibikorwa byose by‟ikigega, imirimo y‟abantu bose bafite uruhare mu bikorwa n‟ubuyobozi bwacyo, gahunda y‟imirimo, gahunda y‟ibikorwa n‟ingengo y‟imari byacyo. Inshingano n‟imirimo by‟abayobozi b‟ibigega iteganwa n‟amabwiriza ashyirwaho n‟Ikigo cy‟Isoko ry‟Imari n‟Imigabane. Article 29: Responsabilités des gestionnaires des Fonds d’investissement collectifs Les gestionnaires des Fonds supervisent toutes les opérations du Fonds, les activités de toutes les personnes impliquées dans son fonctionnement et sa gestion, les plans de fonctionnement du Fonds, ses plans d‟action et budgets. Les responsabilités et les fonctions des gestionnaires des Fonds sont déterminées dans les règlements émis par l‟Office des Marchés de Capitaux.

Ingingo ya 30: Itandukanywa ry’imitungo y’ibigega Article 30: Segregation of schemes assets Article 30 : Séparation des patrimoines des Fonds Ingingo ya 30: Itandukanywa ry’imitungo y’ibigega Umutungo w‟ikigega ugomba gucungwa ku buryo utandukanywa n‟umutungo w‟undi muntu uwo ari we wese, ndetse n‟uw‟ikindi kigega kiwuyobora cyangwa kiwugenzura, uw‟ uwashinze ikigega b‟ibigega, uw‟abayobozi cyangwa uw‟umunyamwuga mu ishoramari, cyangwa uw‟umubitsi w‟umutungo igihe icyo ari cyo cyose. Article 30: Segregation of schemes assets The scheme assets must be maintained separately from the assets of any other person, including assets owned by management controlling scheme, the scheme‟s promoter or scheme governors, investment manager or custodian at all times. Article 30 : Séparation des patrimoines des Fonds Le patrimoine du Fonds doit à tout moment être maintenu séparément de celui de toute autre personne, y compris les actifs détenus par un Fonds de gestion ou de surveillance, le promoteur du Fonds ou le gestionnaires du Fonds, gestionnaire d‟investissement ou le dépositaire. les

Ingingo ya 31: Kwita ku ngoboka zishoboka Article 31: Risk management Article 31 : Gestion du risque Ingingo ya 31: Kwita ku ngoboka zishoboka Abayobozi b‟ibigega bagomba kwita ku mikorere inyandiko iboneye z‟abanyamigabane ndetse n‟izindi ngoboka zerekeye imari; bagomba kandi kwita ku mirimo, gucunga mu Governors of collective investment schemes shall oversee all operations of the scheme, the activities of all persons involved in its operation and management, and the scheme‟s operating plans, strategic plans and budgets. Responsibilities and functions of schemes governors shall be determined in regulations issued by the Capital Market Authority. Article 31: Risk management Scheme governors must ensure the smooth running of services to manage the records of investors and other financial risks; they have also to fulfill their duties, function and responsibilities. They must also ensure that the scheme investment manager and custodian have their responsibilities. Such capacity shall include internal fulfilling required capacity for privative de libertés. Article 31 : Gestion du risque Les gestionnaires des Fonds doivent s‟assurer du bon fonctionnement de services pour gérer les dossiers des actionnaires et autres risques liés aux finances ; ils doivent aussi veiller à leurs tâches, fonctions et attributions. Ils doivent également veiller à ce que le gestionnaire d‟investissement et le 65 zabo. Bagomba kandi akazi n‟inshingano kumenya neza ko umunyamwuga mu ishoramari n‟umubitsi w‟umutungo w‟ikigega bafite ubushobozi bwo kuzuza inshingano zabo.Ubwo ibikorwa bushobozi bukubiyemo kugenzura by‟ikigega, ikoreshwa ry‟umutungo, gukurikirana no kubahiriza ibisabwa. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora gushyiraho ngenderwaho amabwiriza y‟imicungire y‟ingoboka.

Ingingo ya 32: Igenzuramari rya buri mwaka na raporo yaryo Article 32: Annual audits and related report Article 32: Audit annuel des comptes et rapport y relatif UMUTWE WA NGENGAMIKORERE Y’ IKIGEGA VI: AMATEGEKO CHAPTER VI: SCHEME INTERNAL RULES AND REGULATIONS CHAPITRE VI : REGLEMENT D’ORDRE INTERIEUR DU FONDS Ingingo ya 32: Igenzuramari rya buri mwaka na raporo yaryo Buri kigega kigomba gukorwamo igenzura n‟umugenzuramari washyizweho n‟ubuyobozi bw‟ikigega. Uwo mugenzuramari agomba kuba ntaho abogamiye kandi nta nyungu bwite afite mu kigega. Umugenzuzi w‟imari ntashobora gufatwa nk‟aho yigenga ku buryo buhagije mu gihe hari indi mirimo akorera ikigega, cyangwa umwe mu bagize inama y‟ubuyobozi bwacyo, umubitsi, isosiyete ishinzwe gucunga ikigega cyangwa undi washinze icyo kigega, cyangwa afite indi nyungu itaziguye ishingiye ku mafaranga cyangwa ku kintu cyangwa inyungu iziguye y‟amafaranga hamwe n‟umwe muri abo bantu. ye Umugenzuzi w‟imari ry‟imari y‟ubugenzuzi n‟imigabane buri mwaka hakurikijwe amabwiriza gishyiraho kigendeye ku mahame mpuzamahanga ku Kigo cy‟isoko raporo atanga Official Gazette n° Special of 15/11/2011 controls, audit and compliance with the requirements. The Capital Market Authority may set by regulation standards for risk management. Article 32: Annual audits and related report Each scheme must be audited by an auditor appointed by scheme governors. The auditor must be impartial and not have any conflict of interest within the scheme. An auditor shall not be considered as sufficiently independent if he/she is performing other services for the scheme, or one of the members of the Board of Directors, custodian, scheme management the company or other promoter of the scheme, or if he/she has a direct financial or material interest or indirect financial interest with any of those persons. The auditor shall submit an audit report to the Capital Market Authority annually in accordance with any regulations the issue international audit reporting standards. reference it shall to in CHAPTER VI: SCHEME INTERNAL RULES 66 dépositaire aient la capacité requise pour remplir leurs attributions. Cette capacité comprend des contrôles internes, d'audit et de conformité avec les exigences. L‟Office des Marchés de Capitaux peut établir des normes de gestion du risque. Article 32: Audit annuel des comptes et rapport y relatif Les comptes de chaque Fonds doivent être vérifiés par un auditeur engagé par les gestionnaires du Fonds. L‟auditeur doit être impartial et n‟avoir pas de conflit d‟intérêt au sein du Fonds. Un auditeur ne peut pas être considéré comme suffisamment indépendant s‟il effectue d‟autres services pour le compte du Fonds ou d‟un Administrateurs du Fonds ou du dépositaire du Fonds, de la société de gestion du Fonds d‟investissement ou de tout autre promoteur du Fonds, ou s‟il a un intérêt financier ou matériel direct ou un intérêt financier indirect avec l‟une de ces personnes. L‟auditeur soumet son rapport d‟audit à l‟Office des Marchés de Capitaux chaque année en se référant aux règlements émis par l‟Office en conformité avec les normes internationales d‟audit. agenga raporo z‟ubugenzuzi bw‟imari. AND REGULATIONS Official Gazette n° Special of 15/11/2011 UMUTWE WA NGENGAMIKORERE Y’ IKIGEGA VI: AMATEGEKO

Ingingo ya 33: ngengamikorere y’ ikigega Itangazwa ry’amategeko Article 33: Publication of scheme’s internal rules and regulations Article 33 : Publication du règlement d’ordre intérieur du Fonds Ingingo ya 33: ngengamikorere y’ ikigega Itangazwa ry’amategeko ikigega atangaza amategeko Uwashinze ngengamikorere akigenga hakurikijwe ibisabwa n‟iri tegeko n‟amabwiriza yashyizweho n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kandi bigaragariye inyungu icyo Kigo ko agamije kurengera z‟abashoramari. Amategeko ngengamikorere y‟ikigega agomba kuba yanditse ku buryo buri mushoramari usanzwe ashobora kuyumva. Amategeko ngengamikorere y‟ikigega agomba kuba aboneka mu ndimi zikoreshwa cyane n‟abantu ikigega cyifuza ko bagishoramo imari cyangwa indimi zo mu karere ikigega kirimo cyangwa n‟abantu cyifuza. cyamamazwamo ndetse Article 33: Publication of scheme’s internal rules and regulations The promoter of a scheme shall publish the scheme internal rules and regulations in accordance with the requirements of this Law and regulations issued by the Capital Market Authority. The internal rules shall aim to adequately protect the investors. The scheme internal rules and regulations must be written in a simpler wording to the average investor. The scheme internal rules and regulations must be available in the predominant languages of those persons from whom the scheme seeks investment or those of regions in which the scheme is established or advertised and persons solicited. Article 33 : Publication du règlement d’ordre intérieur du Fonds Le promoteur du Fonds publie le règlement d‟ordre intérieur du Fonds conformément aux prescriptions de la présente loi et aux règlements émis par l‟Office des Marchés de Capitaux. Le règlement d‟ordre intérieur doit assurer une protection adéquate des investisseurs. Le règlement d‟ordre intérieur du Fonds doit être rédigé dans un langage simple pour l‟actionnaire moyen. Le règlement d‟ordre intérieur du Fonds doit être disponible dans les langues les plus utilisées par les personnes visées par le Fonds dans la mobilisation des investissements ou dans les langues des régions où le Fonds est basé ou la publicité du Fonds est effectuée et des personnes sont sollicitées.

Ingingo ya 34: Ivugururwa ry’amategeko ngengamikorere y’ ikigega Article 34: Amendment of scheme’s internal rules and regulations Article 34 : Modification du règlement d’ordre intérieur du Fonds UMUTWE WA VII: POLITIKI YO GUSHORA UMUTUNGO W’IKIGEGA CHAPTER VII: POLICY ON INVESTMENT OF SCHEME ASSETS POLITIQUE VII: CHAPTER D’INVESTISSEMENT DU PATRIMOINE DU FONDS Ingingo ya 34: Ivugururwa ry’amategeko ngengamikorere y’ikigega Amategeko ngengamikorere y‟ikigega agomba kuba akubiyemo ingingo zigaragaza ko ubuyobozi bw‟ikigega bushobora kuvugurura ayo mategeko mu gihe byemejwe n‟amatora ku bwiganze bw‟abashoramari batora. Izo ngingo zigomba kuba zitanyuranyije n‟amabwiriza yashyirwaho Article 34: Amendment of scheme’s internal rules and regulations The scheme’s internal rules and regulations must include provisions authorizing the scheme governors to amend upon the vote of a majority of the investors with the right to vote. Such provisions must be consistent with any regulations the Capital Market Authority may issue. Within thirty (30) days from the date of the approval 67 CHAPITRE VI : REGLEMENT D’ORDRE INTERIEUR DU FONDS Article 34 : Modification du règlement d’ordre intérieur du Fonds des dispositions Le règlement d‟ordre intérieur du Fonds doit les comprendre gestionnaires du Fonds à les amender une fois autorisés par la majorité de ses investisseurs ayant le droit de vote. Ces dispositions doivent être en conformité avec les règlements que l‟Office des Marchés de Capitaux peut émettre. le vote de autorisant Official Gazette n° Special of 15/11/2011 of the amendment, a copy of the amended internal rules and regulations or of the amendment itself shall be transmitted to the Capital Market Authority, the scheme‟s investment manager and the custodian, and delivered to each investor in accordance with the agreed modalities. Dans les trente (30) jours à compter de la date de l‟approbation de modification, une copie du règlement d‟ordre intérieur du Fonds modifié ou de la modification elle-même doit être transmise à l‟Office des Marchés de Capitaux, au gestionnaire d‟investissement et au dépositaire et transmise à chaque investisseur selon les modalités convenues. n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟ imigabane. ribaye, ivugurura y‟ikigega ngengamikorere Mu gihe kitarenze iminsi mirongo itatu (30) ry‟amategeko nyuma y‟uko kopi ngengamikorere yavuguruwe y‟amategeko ishyikirizwa cyangwa n‟imigabane, Ikigo ry‟ikigega umunyamwuga mu ikanohererezwa buri n‟umubitsi w‟umutungo, mushoramari uburyo bwumvikanyweho. ibyahinduwe ubwabyo cy‟isoko hakurikijwe ishoramari ry‟imari Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟ imigabane gishobora gutesha agaciro ingingo iyo ariyo yose yo mu mategeko ngengamikorere y‟ikigega cyangwa se ivugururwa ryayikozweho mu gihe gisanga ko inyuranyije nyungu z‟abanyamigabane ishobora guhungabanya umutungo w‟ikigega. itita cyangwa n‟itegeko, ku The Capital Market Authority may nullify any provision of the scheme internal rules and regulations or any amendment thereto if it determines it to be contrary to law, harmful to the interests of investors, or likely to jeopardize the scheme assets. CHAPTER VII: POLICY ON INVESTMENT OF SCHEME ASSETS UMUTWE WA VII: POLITIKI YO GUSHORA UMUTUNGO W’IKIGEGA

Ingingo ya 35: Politiki y’ishoramari Article 35: Investment policy Article 35: Politique d'investissement Article 35: Investment policy Ingingo ya 35: Politiki y’ishoramari kigomba gushyiraho Buri kigega politiki y‟ishoramari yanditse yerekana uko umutungo wacyo uzashorwa mu bikorwa bitandukanye by‟ishoramari bigamije gusaranganya ingoboka zishoboka ibitagomba kurengwaho biteganyijwe muri uyu mutwe kandi bikorewe z‟abashoramari nyungu mu n‟abahagarariye abashoramari. byubahiriza kandi Each scheme must establish a written investment policy describing how scheme assets shall be invested in a diversified portfolio of investments for the purpose of spreading risk. Such portfolios must be in conformity with the established standards provided in this chapter and shall be in the best interest of investors and their agents. No scheme shall amend, or otherwise change or depart 68 L‟Office des Marchés de Capitaux peut annuler toute disposition du règlement d‟ordre intérieur du Fonds ou toute modification y apportée s‟il constate qu'elle est contraire à la loi, qu‟elle est préjudicaible aux intérêts des investisseurs ou est de nature à mettre le patrimoine du Fonds en péril. CHAPTER POLITIQUE VII: D’INVESTISSEMENT DU PATRIMOINE DU FONDS Article 35: Politique d'investissement Chaque Fonds doit mettre en place une politique écrite d‟investissement décrivant les modalités suivant lesquelles le patrimoine du Fonds doit être investi dans différentes activités d‟investissements à des fins de distribution du risque. Ses activités doivent être en conformité avec les normes établies dans le présent chapitre et être dans le meilleur leurs intérêt des représentants. investisseurs ainsi que de Official Gazette n° Special of 15/11/2011 from its investment policy, unless authorized by a vote of its investors by a majority of the scheme‟s outstanding shares or units. The investment policy must provide for the carefully management of the scheme assets, taking into account the nature of the scheme, and in the case of an open- end scheme, the extent to which the scheme must keep sufficient liquidity in order to redeem its shares. the investment policy must comply with The investment guidelines provided for in the regulations issued by the Capital Market Authority.

Ingingo ya 36: Ibyemewe mu gihe cy’ishora ry’umutungo w’ikigega Article 36: Permitted acts in the investment of scheme assets Article 36: Actes autorisés dans l’investissement du patrimoine du Fonds Article 36: Permitted acts in the investment of scheme assets The scheme assets of a collective investment scheme shall consist of transferable listed securities, or those permitted under this Law or those that will be issued in the regulations. Aucun Fonds ne doit modifier, changer ou déroger à sa politique d‟investissement, sauf s‟il y est autorisé par un vote de ses investisseurs à la majorité d‟actions ou unités d‟actions du Fonds en circulation. La politique d‟investissement doit prévoir une gestion prudente du patrimoine du Fonds, en tenant compte de la nature du Fonds, et, dans le cas d'un Fonds à capital ouvert, la mesure dans laquelle le Fonds doit rester avec des liquidités suffisantes pour racheter ses actions. La politique d'investissement doit se conformer aux directives d‟investissement prévues dans les règlements émis par l‟Office des Marchés de Capitaux. Article 36: Actes autorisés dans l’investissement du patrimoine du Fonds Les biens du Fonds d‟investissement collectif est composé de titres cotés transmissibles ou ceux autorisés en vertu de la présente loi ou ceux qui sont indiqués dans les règlements. Nta kigega gishobora guhindura cyangwa guca ku ruhande politiki yacyo y‟ishoramari bitabanje ku kwemezwa bwiganze bw‟amajwi yabo cyangwa ibice fatizo biriho. y‟abashoramari n‟amatora Politiki y‟ishoramari igomba guteganya uburyo bukwiye bwo gucunga umutungo w‟ikigega, hitawe ku miterere yacyo, ndetse n‟urugero rw‟amafaranga ahagije ikigega kigomba kugira kugira ngo gishobore kwisubiza imigabane mu gihe ari ikigega cy‟imigabane ihinduka. Politiki y‟ishoramari igomba gukurikiza imirongo ngenderwaho y‟ishoramari itangwa mu mabwiriza ashyirwaho ry‟imari n‟imigabane. cy‟isoko n‟Ikigo Ingingo ya 36: Ibyemewe mu gihe cy’ishora ry’umutungo w’ikigega isoko w‟ikigega Umutungo cy‟ishoramari cy‟abishyizehamwe uba ugizwe n‟ibicuruzwa byo ku ry‟imari n‟imigabane bishobora guhererekanywa cyangwa byashyizwe ku rutonde cyangwa byemewe nk‟uko iri tegeko ribiteganya cyangwa bizashyirwa mu mabwiriza.

Ingingo ya 37: Ibitemewe ku ngwate ku gishoro cyangwa ku byungutswe mu ishoramari Article 37: Limitations on guarantees of principal or return on investment Article 37: Limitation sur les garanties du principal ou du bénéfice sur investissement Article 37: Limitations on guarantees the capital or to the return on investment Ingingo ya 37: Ibitemewe ku ngwate ku gishoro cyangwa ku byungutswe mu ishoramari No scheme shall guarantee a certain rate of benefice or investment return on investment or guarantee on the principal. Nta kigega cyemerewe kwizeza abashoramari inyungu runaka ku byo bashoye cyangwa ingwate Article 37: Limitation sur les garanties au capital ou au bénéfice sur investissement Aucun Fonds ne peut garantir un certain taux de profit ou de bénéfice sur les investissements, ni de garantie sur le principal. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 ku gishoro. units

Ingingo ya 38: Inshingano yo gutora imigabane cyangwa ibice fatizo Article 38: Obligation to vote related to shares or units Article 38: Obligation de vote lié aux actions ou unités 25 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Article 38: Obligation to vote related to shares or 69 Ingingo ya 38: Inshingano yo gutora imigabane cyangwa ibice fatizo The scheme governors shall declare its voting policy with regard to investments done by the scheme and disclose votes to investors. Ubuyobozi bw‟ikigega bugomba kumenyekanisha politiki y‟ikigega yo gutora mu byerekeye ishoramari kubwira abashoramari amajwi bafite. cyakoze ikigega no Article 38: Obligation de vote lié aux actions ou unités Les gestionnaires du Fonds doivent déclarer sa les politique de vote en ce qui concerne investissements faits par le Fonds et annoncer aux actionnaires les voix de vote dont ils disposent.

Ingingo ya 39: Ihabwagaciro ry’imigabane cyangwa ibice fatizo Article 39: Valuation of shares or units Article 39: Evaluation des actions ou des unités UMUTWE WA VIII: GUTANGA NO KWAMAMAZA SERIVISI CHAPTER VIII: SERVICES OFFER AND ADVERTISING CHAPITRE VIII: OFFRE ET PUBLICITE DES SERVICES Ingingo ya 39: Ihabwagaciro ry’imigabane cyangwa ibice fatizo Mu gihe hashakwa agaciro k‟imigabane cyangwa ibice fatizo hagamijwe kugurisha, kugabagabana, kugurura cyangwa kongera kugurisha, uburyo bw‟agaciro nyako k‟umutungo k‟imigabane y‟ikigega ni bwo bugomba gukoreshwa. Ikigo cy‟isoko gishobora gushyiraho indi mirongo ngenderwaho ku byerekeye ubundi buryo bwo guha agaciro imigabane butari agaciro nyako k‟umutungo bushobora gukoreshwa kibinyujije mu mabwiriza. n‟imigabane ry‟imari Article 39: Valuation of shares or units sale, distribution, When computing the value of shares or units for the purpose of redemption or repurchase, the current net asset value of the scheme‟s shares should be used. The Capital Market Authority may issue, through regulations, guidelines on methods of evaluation that may be used other than net asset value. CHAPTER VIII: SERVICES OFFER AND ADVERTISING UMUTWE WA VIII: GUTANGA NO KWAMAMAZA SERIVISI Article 39: Evaluation des actions ou des unités Lors du calcul de la valeur des actions ou des unités aux fins de la vente, de la distribution, du rachat ou de revente, il doit être utilisé la valeur nette actuelle du patrimoine du Fonds. L‟Office des Marchés de Capitaux peut émettre, par voie de règlements, d‟autres instructions sur des méthodes d'évaluation qui peuvent être utilisées autres que la méthode de valeur nette actuelle. CHAPITRE VIII: OFFRE ET PUBLICITE DES SERVICES

Ingingo ya 40: Inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane Article 40: Scheme prospectus Article 40: Prospectus du Fonds Article 40: Scheme prospectus Ingingo ya 40: Inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane A scheme prospectus must be drawn up in English as the primary language and may be translated into any other language recognized in Rwanda if necessary. Inyandiko ihamagarira rubanda kugura imigabane igomba kuba yanditse mu rurimi rw‟Icyongereza nk‟ururimi rw‟ibanze, ishobora guhindurwa mu rundi rurimi urwo ari rwo rwose rwemewe mu Rwanda mu gihe bibaye ngombwa. Article 40: Prospectus du Fonds Le prospectus du Fonds doit être rédigé en Anglais comme langue principale et peut être traduit en toute autre langue reconnue au Rwanda, si nécessaire. The scheme operator must ensure that the scheme prospectus: L‟opérateur du Fonds doit s'assurer que le 70 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Ucunga inyandiko: ikigega agomba kumenya neza ko 1° is fair, clear and not misleading; prospectus du Fonds: 1° est équitable, clair et correct ; 1° ari nyakuri, yumvikana kandi itabeshya; 2° irimo amakuru akenewe ku muntu uteganya gushora imari atuma afata imari icyemezo asobanukiwe; gushora cyo 3° itarimo ingingo ishobora kubangamira inyungu z‟abagifitemo uruhare cyangwa icyiciro runaka cyabo; 4° itarimo ingingo inyuranya n‟ihame iryo ariryo ryose cyangwa itegeko; 5° ijyanye n‟igihe kandi ko ivugururwa buri gihe hari ikintu kigaragara cyahindutse byerekeye cyangwa ku ikigega hakurikijwe raporo y‟umwaka ko n‟imiterere y‟umutungo zasohotse. 2° contains the information needed for a prospective investor to make an informed investment decision; 2° contient les informations nécessaires pouvant permettre à un investisseur éventuel de prendre une décision éclairée; 3° does not contain any provision which is prejudicial to the interests of participants or any class of participants; 4° does not contain any provision that conflicts with any principle or law; 5° is kept up to date and that revisions are made to it whenever a material change is made to the scheme or following the annual report and accounts. 3° ne contient aucune disposition qui est préjudiciable aux intérêts des participants ou d‟une catégorie de participants; 4° ne contient aucune disposition contraire à un quelconque principe ou à une loi; 5° est mis à jour et que des révisions y sont apportées chaque fois qu'un changement important est survenu sur le Fonds ou suivant la production du rapport et des comptes annuels.

Ingingo ya 41: Ibintu bimenyekanisha ikigega Article 41: Scheme promotional materials Article 41: Matériel de promotion du Fonds UMUTWE WA IX: RAPORO N’AMAKURU ITANGWA RYA CHAPTER IX: REPORTING AND DISCLOSURE OF INFORMATION CHAPITRE IX: RAPPORT ET DIFFUSION D'INFORMATION Ingingo ya 41: Ibintu bimenyekanisha ikigega Article 41: Matériel de promotion du Fonds Article 41: Scheme promotional materials Ibintu bimenyekanisha ikigega ndetse n‟imiterere y‟inyandiko yatangajwe n‟isosiyete ishinzwe gucunga ikigega cyangwa undi washinze ikigega bigomba kubanza kwemerwa n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟ imigabane. Ikigo kigomba kubuza ko hatangazwa inyandiko imenyekanisha ikigega ibeshya cyangwa ituzuye no gutegeka ko bene iyo nyandiko ivanwaho The content and form of promotional materials published by a scheme management company or other promoter must be subject to the prior approval of the Capital Market Authority. Le contenu et la forme du matériel de promotion publiés par une société de gestion du Fonds ou par un autre promoteur doivent être soumis à l'approbation préalable de l‟Office des Marchés de Capitaux. The Authority must prohibit the publication of promotional material that is misleading or incomplete and order that such promotional material, if already published, be withdrawn or supplemented. The L‟Office doit interdire la publication du matériel de promotion qui n‟est pas correct ou incomplet et si le matériel de promotion est déjà publié, ordonner 71 cyangwa yuzuzwa mu gihe yaba yararangije gutangazwa kandi n‟abantu yagizeho ingaruka, ikigega kikabibamenyesha mu nyandiko mu gihe no mu buryo bwemewe n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. Ikiguzi cyo kuvanaho cyangwa kuzuza izo nyandiko zivugwa muri iki gika cyishyurwa cyangwa ubuyobozi bw‟ibigega cyangwa uwatangaje iyo nyandiko mu buryo budakwiye; nticyishyurwa n‟abashoramari. n‟uwashinze ikigega Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Scheme shall notify it to all affected individuals in writing within the timeframe prescribed and in a manner approved by the Capital Market Authority. The cost of withdrawing or supplementing materials referred to under this paragraph shall be borne by the promoter or the scheme governors or the person who improperly published the promotional material, not by the investors. qu‟il soit retiré ou complété. Les personnes affectées sont notifiées par écrit par le Fonds dans le délai et de la manière approuvés par l‟Office des Marchés de Capitaux. Le coût de retrait ou de complément du matériel visé au présent alinéa est à la charge du promoteur ou des gestionnaires du Fonds ou de la personne qui a mal publié le matériel de promotion, et non des investisseurs. UMUTWE WA IX: RAPORO N’AMAKURU ITANGWA RYA CHAPTER IX: DISCLOSURE OF INFORMATION REPORTING AND

Ingingo ya 42: Amakuru ku ishoramari Article 42: Statement of investments Article 42: Etat des investissements ya Ingingo abashoramari Article 42: Statement of investments CHAPITRE IX: RAPPORT ET DIFFUSION D'INFORMATION Ingingo ya 42: Amakuru ku ishoramari Article 42: Etat des investissements Buri kigega kigomba gutegura cyangwa kikagira ugitegurira inyandiko y‟ishoramari ijyanye n‟igihe kandi ikwiye igaragaraza ishoramari ryacyo ikaba ikubiyemo ibikurikira: Every scheme must prepare, or have prepared on its behalf, an appropriate and update statement of investments, which shall include the following: Chaque Fonds doit préparer ou faire préparer en son nom, un état des investissements approprié et mis à jour qui comprend ce qui suit: 1° ishoramari ryose ryakorewe ndetse n‟igiciro rigezeho ku isoko; ryakozwe n‟igihe cyaryo igihe 2° ibikorwa byose by‟ubucuruzi byakozwe guhera igaragaza ishoramari ya nyuma yakoreweho n‟ibiciro byaguriweho n‟ibyagurishijweho; inyandiko 3° mu gihe habaye igurishwa, kugaragaza inyungu cyangwa igihombo cyavuyemo; 4° gutanga n‟ibisobanuro by‟impinduka yose igaragara yabaye mu amakuru 1° all investments done, the date on which they have was done and the current market price; 2° all transactions completed from the date of issuance of investments, including purchase and sales prices; statement last the of 3° if there is a sale, the resulting gain or loss; 4° disclosure of information and explanation of its in any of management or policies occurring from the date of issuance of the last statement of the scheme, changes 72 1° tous les investissements faits, la date à laquelle ils ont été faits et le prix actuel du marché ; 2° toutes les transactions réalisées depuis la date de publication du dernier état des investissements y compris les prix d'achat et de vente ; 3° s‟il y a eu une vente, le gain ou la perte qui en a résulté ; 4° diffusion d‟information et explication de tout changement intervenu au Fonds, à sa kigega, mu micungire yacyo cyangwa politiki zacyo guhera igihe inyandiko ya nyuma ishoramari yabereyeho; igaragaza 5° andi makuru yose Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibona ko ari ngombwa yagifasha kugenzura ku buryo n‟ibikorwa ibigega bukwiye by‟ishoramari byabyo. Inyandiko igaragaza ishoramari ishyikirizwa Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane buri mwaka mu buryo no mu gihe byateganyijwe n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. ya Ingingo abashoramari 43: Amakuru ahabwa Abayobozi b’ibigega bagomba kumenya neza ko amakuru nyayo ahabwa abashoramari b‟ikigega abamenyesha uburenganzira bwabo, inyungu n‟inshingano byabo hakurikijwe amategeko ngengamikorere y‟ikigega. Iyo umushoramari mushya yemerewe kwinjira mu kigega, ahabwa kopi y‟inyandiko igaragaza amategeko agenga ikigega mbere y‟uko ashoramo imari. Ayo mategeko agomba kuba ahuje n‟amabwiriza yatanzwe n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟ imigabane mu miterere yayo ndetse no mu bikubiyemo. Buri mushoramari ahabwa inyandiko ya buri mwaka imwereka uko konti ye imeze, igaragaza Official Gazette n° Special of 15/11/2011 investments; 5° any other information the Capital Market to appropriately Authority deems necessary supervise schemes and its investment activities. The statement of investments shall be submitted annually to the Capital Market Authority in such form, manner and at such intervals as the Authority shall prescribe.

Ingingo ya 44: Inshingano yo kubika inyandiko Amakuru ahabwa 43: Article 44: Obligation to maintain records Article 44: Obligation de garder les documents UMUTWE WA X: UBURENGANZIRA BW’ABASHORAMARI CHAPTER X: INVESTORS RIGHTS CHAPITRE INVESTISSEURS X: DROITS DES Article 44: Obligation to maintain records Les gestionnaires des Fonds doivent tenir compte investisseurs et des besoins d'information des communiquer en temps opportun des informations pertinentes et utiles, d‟une manière claire et compréhensible, qui prend en compte les besoins, les capacités, la langue et la composition des investisseurs du Fonds, pour leur permettre d'être bien informés et prendre des décisions éclairées. A la demande orale ou écrite d'un investisseur, les gestionnaires des Fonds lui remettent une copie des règles du Fonds, du rapport d'audit annuel et de l‟état des investissements. Ces documents sont remis à l‟investisseur dans un délai de quinze (15) jours à compter de la réception de sa demande. Ingingo ya 44: Inshingano yo kubika inyandiko The scheme governors must ensure that the following information is maintained: Article 44: Obligation de garder les documents Abayobozi b‟ibigega bagomba gukora ku buryo amakuru akurikira abikwa neza: 1° inyandiko z‟abashoramari zigaragaza amakuru arambuye, amatariki ndetse byakozwe k‟ibikorwa n‟agaciro 1° investors‟ records detailing the dates and value of shareholder transactions in the all purchases and scheme, redemptions and related confirmations of those transactions, addresses and names, including Les gestionnaires des Fonds doivent s'assurer que les informations suivantes sont maintenues: 1° les registres des investisseurs précisant les dates, transactions des actionnaires dans le Fonds notamment la valeur des 74 inyungu ikomoka byabaye, kigega, mu n‟umunyamigabane igura ndetse n‟igurura hakubiyemo ibyo bikorwa n‟ibindi byemezo ko aderesi by‟ubucuruzi ku n‟amazina, migabane bafite kimwe n‟amafaranga baciwe; 2° inyandiko byose z‟ibikorwa cyagizemo ikigega by‟ubucuruzi uruhare, harimo amabwiriza arebana nabyo, ukwemeza kwabyo, ukwemera kugura cy‟ibyo bikorwa; n‟igiciro ndetse 3° ukwishyura ishoramari, abagenzuramari ikigega serivisi ; abanyamwuga ababitsi mu b‟umutungo, bahaye n‟abandi 4° indi nyandiko yose yasabwa n‟Ikigo ry‟imari n‟imigabane mu cy‟isoko mabwiriza igasabwa cyangwa n‟umugenzuzi w‟imari w‟ikigega kugira ngo yubahirize ibisabwa muri iri tegeko. ruyobora Urwego rugomba kubika ibigega, inyandikomvugo z‟ inama n‟ibyemezo byafatiwe muri izo nama. Izo nyandiko mvugo zigomba kubamo ry‟imari Ikigo n‟imigabane kibona ko ari ngombwa kugira ngo ibigega biyoborwe kandi bikore neza. amakuru cy‟isoko Official Gazette n° Special of 15/11/2011 dividends paid on their shares, and fees or expenses assessed; 2° records of all transactions involving the scheme‟s portfolio, including the related regulations, confirmations, trade orders, and transaction costs; tous les achats, rachats et confirmations de ces transactions, les adresses et les noms, les dividendes versés sur leurs actions et les dépenses évaluées; les frais ou 2° les documents de toutes les transactions impliquant toutes les activités du Fonds y compris les règlements y relatifs, les confirmations, les ordres et les coûts de transaction; 3° payments to investment managers, custodians, auditors and other parties that provided services to the scheme; 4° any other document or statement that may be prescribed in regulations of the Capital Market Authority or the scheme‟s auditor in order to comply with the obligations under this Law. required by The governing body of schemes must keep the minutes of its meetings and decisions taken. Those minutes must include information the Capital Market Authority determines to be necessary and appropriate for the proper governance and operation of schemes. 3° les aux paiements gestionnaires d‟investissement, aux dépositaires, aux auditeurs et autres personnes ayant donné des services au Fonds; 4° tout être déterminés autre document et déclaration les dans pouvant règlements de l‟Office des Marchés de Capitaux ou exigés par l‟auditeur du Fonds, afin de se conformer aux obligations de la présente loi. L‟organe de gestion des Fonds doit veiller au maintien des procès-verbaux des réunions et des résolutions qui y sont prises. Ces procès-verbaux doivent inclure des informations que l‟Office des Marchés de Capitaux juge nécessaires et appropriées pour la bonne gouvernance et le fonctionnement des Fonds. Tous les livres et registres doivent être conservés Ibitabo byose n‟inyandiko bigomba kubikwa mu All books and records must be kept for a period that the scheme management considers appropriate. Such period must not be less than ten (10) years from the 75 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 gihe ubuyobozi bw‟ikigega bubona ko gikwiye, ariko kitari mu nsi y‟imyaka icumi (10) guhera igihe umwaka w‟ibaruramari birebana nawo warangiriye. end of the financial year to which the books and records relate. CHAPTER X: INVESTORS RIGHTS UMUTWE WA X: UBURENGANZIRA BW’ABASHORAMARI

Article 43: Information for investors Article 43: Information pour les investisseurs Article 43: Information for investors information The scheme governors must ensure that adequate and appropriate the investors of the scheme informing them of their rights, benefits and duties in accordance with scheme internal rules and regulations. is communicated to Upon his/her admission to a scheme, each new investor shall be provided with a copy of the scheme rules prior to his/her investment in the scheme. The scheme‟s rule shall comply with the regulations issued by the Capital Market Authority as to its content and form. Each investor shall be furnished with an annual reflecting shares statement of his/her account, purchase and sale, and the accumulation or loss in value of the shares. Such statement must be issued 73 gestion ou ses politiques depuis la date de publication des du investissements; dernier état 5° toute autre information que l‟Office des Marchés de Capitaux juge nécessaire pour une supervision appropriée des Fonds et de leurs activités d'investissement. L'état des soumis annuellement à l‟Office des Marchés de Capitaux suivant la forme, la manière et les intervalles que l‟Office fixe. investissements est Article 43: Information pour les investisseurs Les gestionnaires des Fonds doivent s‟assurer que des informations adéquates et appropriées sont communiquées aux investisseurs du Fonds pour les informer de leurs droits, avantages et obligations conformément au règlement d‟ordre intérieur du Fonds. Lors de son admission à un Fonds, chaque nouvel investisseur doit avoir une copie des règles du Fonds avant qu‟il n‟investisse dans le Fonds. Ces règles doivent doivent être conformes, quant au fond et à la forme, aux règlements émis par l‟Office des Marchés de Capitaux. Chaque investisseur reçoit un état annuel de son compte, reflétant les opérations d‟achat et de vente igihombo cyangwa kandi imigabane yaguzwe n‟iyagurishijwe ndetse gaciro n‟inyungu k‟imigabane igomba iyo gutangwa mu gihe kitarenze amezi abiri (2) guhera igihe umwaka w‟ibaruramari w‟ikigega warangiriye. ku nyandiko byose byerekeranye Abayobozi b‟ibigega bagomba kwita ku bintu n‟amakuru bikenewe abashoramari bakeneye kandi bagatanga amakuru nyayo, asobanutse mu gihe gikwiye, mu buryo bukwiye kandi bwumvikana. Ubwo buryo bwita ku bikenewe, ubushobozi, ururimi ndetse n‟imiterere y‟abashoramari b‟ikigega kugira ngo bashobore kumenyeshwa amakuru yumvikana neza kugira ngo bafate ibyemezo byo gushora imari bazi impamvu. Iyo umushoramari abisabye mu magambo cyangwa mu nyandiko, abayobozi b‟ibigega batanga kopi y‟amategeko agenga ikigega, kopi ya raporo y‟igenzuramari ndetse n‟iy‟inyandiko igaragaza ishoramari kugira ngo abimenye. Izo nyandiko zishyikirizwa uwo mushoramari mu gihe kitarenze iminsi cumi n‟itanu (15) nyuma yo kubisaba. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 within two months (2) after the end of the financial year of the scheme. des actions et l'accumulation ou la perte en valeur des actions. Cet état annuel doit être délivré dans une période n‟excédant pas deux mois (2) après la fin de l'exercice financier du Fonds. The scheme governors must pay due regard to the informational needs of the investors and communicate on a time relevant and meaningful information in a clear and understandable manner, which takes into account language and composition of the scheme‟s investors, to enable them to be properly informed and make decisions knowingly. the needs, capabilities, Upon the oral or written request of an investor, the scheme governors shall provide him/her with a copy of the scheme rules, the annual audit report and the statement of investments. Those documents shall be provided to the investor no later than fifteen (15) days after his/her request is received.

Ingingo ya 45: Inama rusange y’abashoramari Article 45: Investors general meeting Article 45: Assemblée générale des investisseurs Article 45: Investors general meeting pour une durée que les gestionnaires du Fonds trouvent appropriée. Cette durée ne doit pas être inférieure à dix (10) ans à partir de la fin de l'exercice financier auquel les livres et documents se rapportent. CHAPITRE X: DROITS DES INVESTISSEURS Ingingo ya 45: Inama rusange y’abashoramari Scheme investors or participants have the right to meet at least once a year. Article 45: Assemblée générale des investisseurs Abashoramari abanyamuryango b‟ikigega bafite uburenganzira bwo gukora inama nibura rimwe mu mwaka. cyangwa

Ingingo ya 46: Gutora k’umushoramari Article 46: Investor voting Article 46: Vote d’un investisseur Article 46: Investor voting Les investisseurs ou les participants du Fonds ont le droit de se réunir au moins une fois chaque année. Ingingo ya 46: Gutora k’umushoramari Investor or participant voting shall be carried out on the basis of one share or one unit, one vote. Article 46: Vote d’un investisseur Gutora cyangwa k‟umushoramari k‟umunyamuryango bikorwa hakurikijwe ihame ko buri mugabane umwe cyangwa igice fatizo kimwe kigira ijwi rimwe.

Ingingo ya 47: Uburenganzira bwo guhabwa amakuru k’ubisabye Article 47: Right to obtain information upon request Article 47: Droit d'obtenir des informations sur demande Ingingo ya 47: Uburenganzira bwo guhabwa amakuru k’ubisabye amakuru n‟inyandiko Uretse abashoramari n‟abandi bashaka kuba bo bagomba guhabwa nk‟uko ribiteganya, abashoramari cyangwa abanyamuryango bafite uburenganzira bwo gusaba no guhabwa inyandiko zikurikira: tegeko iri 1° inyandiko imenyesha impinduka ikomeye yabaye ifite ingaruka ku burenganzira bwabo nk‟abashoramari cyangwa abanyamuryango, ku gaciro k‟umutungo bafitemo, ku miterere Article 47: Right to obtain information upon request In addition to the information and documents that investors and other prospective investors are entitled to receive under this Law, investors or participants have the right to request and receive the following documents: 1° notice of any change affecting their rights as investors or participants, the value of their holdings, the nature or level of risk in the scheme‟s assets; 76 Le vote d‟un investisseur ou d‟un participant est effectué suivant le principe d'une action ou unité, une voix. Article 47: Droit d'obtenir des informations sur demande Outre des informations et des documents que les investisseurs et autres investisseurs potentiels doivent recevoir en vertu de la présente loi, les investisseurs ou les participants ont le droit de demander et de recevoir les documents suivants : 1° avis de tout changement affectant leurs droits en tant qu‟investisseurs ou participants, la valeur de leurs avoirs, la nature ou le niveau de risque dans le patrimoine du Fonds; cyangwa urwego rw‟ingoboka zagaragara mu mutungo w‟ikigega; 2° inyandiko zigaragaza uko imigabane yabo igabanyijwe n‟ibikorwa by‟ubucuruzi, n‟izo runaka kwemeza basabye, nk‟uko Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyabisaba mu mabwiriza; ibikorwa by‟ubucuruzi 3° inyandiko y‟umutungo w‟ikigega uriho, n‟inyandiko z‟ibyaguzwe, ibyagurishijwe n‟ibindi bikorwa by‟ubucuruzi byakozwe n‟umunyamwuga mu ishoramari, cyangwa uhagarariye abashoramari byabaye nyuma y‟itariki inyandiko igaragaza ishoramari ya nyuma yasohokeyeho.

Ingingo ya 48: Uburenganzira bwihariye bwo kurega Article 48: Special right of action Article 48: Droit spécial d’intenter une action administrative ou judiciaire Ingingo ya 48: Uburenganzira bwihariye bwo kurega Umuntu wese wahaye umutungo we ikigega, isosiyete ishinzwe gucunga ikigega cyangwa undi washinze ikigega kugira ngo kiwukoreshe mu ishoramari mu mwanya we aba ari umushoramari cyangwa umunyamuryango w‟ikigega. Iri tegeko rimuha uburenganzira n‟ububasha bwo kuregera urukiko cyangwa inzego z‟ubuyobozi ngo yishyurwe ibye byangijwe byaba bituruka ku bikorwa ishinzwe gucunga ikigega cyangwa undi wagishinze, ndetse y‟ubuyobozi, n‟ibikorwa abayobozi, n‟abandi bagihagarariye. Article 48: Special right of action scheme, from whom a Any person scheme management company or other promoter collects assets for the purpose of investing on his/her behalf shall be investor or participant of the scheme. He/she has the right and capacity under this Law to initiate administrative or legal action seeking remedy for losses that may have incurred by reason of the actions of the scheme, the scheme management company or other promoter, as well as the directors, governors, employees and other representatives. 2° états de leurs actions ou participations et des transactions, ainsi que les confirmations écrites de transactions qu'ils ont demandées, tel que l‟Office des Marchés de Capitaux peut le prévoir dans les règlements ; ventes d'achats, 3° rapport sur l'actif courant du Fonds et les autres documents le gestionnaire transactions effectuées par d‟investissement ou représentant des investisseurs intervenus à partir de la date de la dernière des investissements. déclaration l‟état de et le Article 48: Droit spécial d’intenter une action administrative ou judiciaire Toute personne dont les ressources sont collectées par le Fonds, la société de gestion du Fonds ou par tout autre promoteur dans le but d‟investir en son nom, est réputée être investisseur ou participant du Fonds. Elle a, en vertu de la présente loi, le droit et la capacité d'engager une action administrative ou judiciaire visant à obtenir réparation pour toute perte qu‟elle peut avoir subie en raison des actions du Fonds, de la société de gestion du Fonds ou d'autre promoteur ainsi que celles des administrateurs, gestionnaires, employés et autres représentants.

Ingingo ya 49: Ivangura rirabujijwe Article 49: Prohibition of discrimination Article 49 Interdiction de la discrimination 26 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 UMUTWE WA XI: IVANAHO, IHAGARIKA N’ITESHAGACIRO RY’IBYEMEZO BYO GUKORA CHAPTER XI: CANCELLATION, SUSPENSION AND REVOCATION OF CERTIFICATES OR LICENSES ANNULATION, CHAPITRE SUSPENSION ET RÉVOCATION DES CERTIFICATS OU DES LICENCES XI: ya Ingingo cy’iyandikwa ry’ikigega 50: Ivanaho ry’icyemezo Ingingo ya 49: Ivangura rirabujijwe by‟abagize abakozi by‟isosiyete by‟ikigega, ndetse inama Nta na rimwe kuba umunyamuryango w‟ikigega Official Gazette n° Special of 15/11/2011 2° statements of or shareholdings their transactions, and written participations and confirmations have transactions of requested, as the Capital Market Authority may further prescribe in regulations; they 3° record of the current assets of the scheme, and records of purchases, sales and other transactions investment manager or conducted by investors agent occurring from the date of the last statement of investments. the Article 49: Prohibition of discrimination Under no circumstances shall participation in a scheme be conditioned on the basis of gender, health status or any other discriminatory criterion. Article 49 Interdiction de la discrimination En aucun cas, la participation à un Fonds ne doit 77 bishobora gushingira ku gitsina, ku buzima bw‟umuntu cyangwa izindi mpamvu izo arizo zose zigaragaza ivangura. inama ibigega, bigengwa y‟ubuyobozi Abatangiza n‟abayigize ku giti cyabo, abayobozi bakuru n‟amasezerano, b‟ibigega abanyamwuga mu n‟ababitsi b‟umutungo bagomba buri wese gufata ku buryo abanyamuryango bungana b‟ikigega. n‟abahagarariye Ntibagomba kugira umushoramari cyangwa umunyamuryango barutisha abandi. abanyamuryango abashoramari, ishoramari Nta kigega kigomba gutanga imigabane cyangwa ibice fatizo cyangwa izindi ngwate zituma ba nyirabyo bagira uburenganzira kurusha abandi banyamigabane cyangwa abanyamuryango nko kugira uburenganzira ku mutungo w‟ikigega mbere y‟abandi cyangwa ku nyungu zituruka ku migabane zishyurwa n‟ikigega. UMUTWE WA XI: IVANAHO, IHAGARIKA N’ITESHAGACIRO RY’IBYEMEZO BYO GUKORA Ingingo ya cy’iyandikwa ry’ikigega 50: Ivanaho ry’icyemezo Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kuvanaho ry‟ikigega icyemezo cy‟iyandikwa cyangwa guhagarika iyandikishwa ryacyo iyo : 1° Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibonye ko bimwe mu byavuzwe mu Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Promoters, Boards of Directors and directors individually, Managing Directors of contractual schemes, investment managers and custodians shall act with impartiality in respect of all investors, participants and investors‟ agents of a scheme. They shall not favour any investor or participant at the expense of other investors or participants. No scheme must not issue any shares or units or other guarantees that give its holders preference over other shareholders or participants, such as a priority claim on a scheme assets or on dividends paid by the scheme. CHAPTER XI: CANCELLATION, SUSPENSION AND REVOCATION OF CERTIFICATES OR LICENSES

Article 50: Cancellation of the certificate of registration of a scheme 50: Annulation Article d'enregistrement d'un Fonds du certificat Article 50: Cancellation of the certificate of registration of a scheme The Capital Market Authority may cancel the certificate of registration of a scheme or suspend its registration if: 1° the Capital Market Authority discovers that a statement made in the application or in connection with for the registration was false; application 78 être basée sur le sexe, l‟état de santé ou sur tout autre critère discriminatoire. Les promoteurs, le Conseil d'Administration et les Administrateurs individuellement, les Directeurs Généraux des Fonds contractuels, les gestionnaires de Fonds et les dépositaires doivent agir avec impartialité à l'égard de tous les investisseurs, participants et représentants des investisseurs d'un Fonds. Ils ne doivent favoriser aucun investisseur ou participant au détriment d‟autres investisseurs ou participants. Aucun Fonds ne doit émettre des actions ou des unités ou autres titres qui donnent préférence à ses titulaires au détriment des autres actionnaires ou participants, tel qu‟une revendication prioritaire sur le patrimoine du Fonds ou sur le paiement des dividendes versés par le Fonds. CHAPITRE XI: ANNULATION, SUSPENSION ET RÉVOCATION DES CERTIFICATS OU DES LICENCES Article Annulation d'enregistrement d'un Fonds 50: du certificat L‟Office des Marchés de Capitaux peut annuler le certificat d‟enregistrement d'un Fonds ou suspendre son enregistrement si: 1° l‟Office des Marchés de Capitaux constate qu'une déclaration faite dans la demande nyandiko isaba kwiyandikisha cyangwa ifitanye isano nabyo bitari ukuri; 2° mu gihe kingana n‟amezi cumi n‟abiri iyandikwa (12) uhereye ku ryabereyeho, uwanditswe adashoboye gutangira imirimo y‟ikigega cyangwa yatangiye, imirimo akayihagarika mu gihe kirenze amezi atandatu (6); itariki 3° nyuma yo guhabwa ikigega icyemezo cyo cyangwa kwandikwa, cyangwa undi muntu uwagishinze bireba atashoboye kugeza ku mubare w‟amafaranga y‟imari shingiro asabwa w‟amafaranga cyangwa ateganywa agomba n‟amabwiriza y‟Ikigo cy‟Isoko ry‟imari n‟imigane; umubare kuzigamwa 4° ikigega cyasabye mu nyandiko ko kwiyandikisha cyo icyemezo cyavanwaho; 5° ikigega kiri mu nzira yo guseswa no kugabagabana umutungo wacyo; ko 6° Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kitagishoboye ikigega gisanze kubahiriza ibyasabwe ngo cyandikwe, kigasanga byaba byiza ko icyemezo cyacyo cyo kwandikwa cyasibwa; 7° mu bikorwa cyangwa mu guhindura ikigega amategeko akigenga, Official Gazette n° Special of 15/11/2011 2° the holder of the certificate of registration fails within twelve (12) months from the date of the granting of the certificate to the scheme or commence activities of suspends such activities for more than six (6) months; 3° the scheme or its promoter or any other concerned person after receiving the certificate of registration has failed to satisfy the share capital requirement or reserve funds requirement established under the Capital Market Authority regulations ; 4° the scheme has applied in writing for the cancellation of the certificate of registration; 5° the scheme is in the process of being dissolved and wound up; 6° the Capital Market Authority determines that the scheme can no the conditions for registration, and considers that it is appropriate to cancel its certificate of registration; longer satisfy 7° the scheme in its operation, or by amendment to its rules, did not comply with provisions of this law, regulations made under this law, or any other required 79 en relation ou d'enregistrement était fausse; avec la demande 2° le titulaire du certificat d‟enregistrement ne parvient pas dans les douze (12) mois à compter de la date d‟octroi du certificat d'enregistrement ses à activités ou suspend ses activités pour une période de plus de six (6) mois; commencer 3° le Fonds ou son promoteur ou toute autre personne concernée n'a pas pu, après l‟obtention du certificat d‟enregistrement, répondre aux exigences de capital social requis ou de fonds de réserve prévus par les règlements de l‟Office des Marchés de Capitaux; 4° le Fonds a fait une demande écrite de certificat du l‟annulation d‟enregistrement; 5° le Fonds est dans le processus d'être dissout et liquidé; 6° l‟Office des Marchés de Capitaux constate que le Fonds ne satisfait plus aux conditions d'enregistrement et estime qu‟il est approprié d‟annuler son certificat d‟enregistrement; 7° le Fonds, dans ses opérations ou par la modification de ses règles, ne s‟est pas kitubahirije ibiteganywa n‟iri tegeko, amabwiriza tegeko cyangwa ikindi gisabwa ngo icyemezo cyo kwiyandikisha gitangwe; ajyanye n‟iri 8° Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gisanze icyemezo kuvanaho cy‟iyandikwa cyangwa kugihagarika inyungu byaba abashoramari ndetse n‟amasoko y‟imari n‟imigabane. bifitiye aribyo Mbere yo kuvanaho icyemezo cyo kwiyandikisha kw‟ikigega, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigomba guha integuza y‟iminsi mirongo itatu (30) uwagishinze, inama y‟ubuyobozi, abayobozi bakuru cyangwa abahagarariye abashoramari, umunyamwuga mu umubitsi w‟umutungo w‟ikigega kibamenyesha umugambi wacyo wo kuvanaho icyemezo kandi kigasuzuma inyandiko yose gishyikirizwa n‟abo bantu bavuzwe haruguru mu gihe cy‟iminsi mirongo itatu (30) mbere yo kuvanaho icyo cyemezo. ishoramari, Mu gihe kivanyeho icyemezo cy‟iyandikishwa ry‟ikigega, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kireba niba gishobora no kuvanaho icyemezo cyo gukora k‟uwagishinze hakurikijwe iri tegeko. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kandi gutesha agaciro icyo cyemezo cyo gukora mu gihe gisanze uwagihawe ariwe wateje cyangwa ariwe wagombye kuryozwa ibyatumye icyemezo cy‟iyandikishwa ry‟ikigega kivanwaho. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 to condition registration; issue the certificate of 8° the Capital Market Authority determines that its the cancellation of suspension is in the best interest of investors and the capital markets. registration or Before cancelling the certificate of registration of a scheme, the Capital Market Authority must give the promoter, Board of Directors, Managing Directors, or investor agents, investment manager, the custodian, thirty (30) days‟ notice of its intention to cancel the certificate and must consider any statement made to it in writing by such persons within thirty (30) days before undertaking the concelation of the certificate of registration. In case of cancellation of certificate of registration of a scheme, the Capital Market Authority shall consider whether it should also revoke the license of the scheme promoter in accordance with this Law. The Capital Market Authority may also revoke such license if it realizes that the licensed person is responsible or should be held accountable of circumstances that lead to the cancellation of the scheme certificate of registration.

Ingingo ya 51: cy’abatangije ishoramari n’ababitsi b’imitungo y’ibigega Iteshagaciro ry’icyemezo ikigega cy’abanyamwuga mu Article 51: Revocation of license of promoters, investment managers and custodians Article 51: Révocation de promoteurs, des gestionnaires d’investissement et des dépositaires la licence des Article 51: Revocation of license of promoters, investment managers and custodians 80 conformé à des dispositions de la présente loi, à des règlements édictés en vertu de la présente loi, ou à une autre condition d‟octroi du certificat d'enregistrement ; 8° l‟Office des Marchés de Capitaux trouve que l'annulation de l'enregistrement ou sa suspension est dans le meilleur intérêt des investisseurs et des marchés des capitaux. Avant d‟annuler le certificat d'enregistrement d'un Fonds, l‟Office des Marchés de Capitaux doit donner au promoteur, au Conseil d'Administration, aux Directeurs Généraux ou aux représentants des investisseurs, au gestionnaire d‟investissement, au dépositaire, un avis préalable de trente (30) jours de son intention d‟annuler le certificat et doit examiner toute déclaration qui lui est adressée par écrit par ces personnes dans un délai de trente (30) jours avant de procéder à l'annulation du certificat d'enregistrement. En cas d'annulation du certificat d'enregistrement d'un Fonds, l‟Office des Marchés de Capitaux examine s‟il doit aussi révoquer la licence du promoteur du Fonds conformément à la présente loi. L‟Office des Marchés de Capitaux peut également révoquer cette licence si la personne autorisée est responsable ou doit répondre des faits ayant entrainé l'annulation du certificat d‟enregistrement du Fonds. Ingingo ya 51: cy’abatangije ishoramari n’ababitsi b’imitungo y’ibigega Iteshagaciro ry’icyemezo ikigega cy’abanyamwuga mu Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora gutesha agaciro cyangwa guhagarika icyemezo cyo gukora ikigega, umunyamwuga mu ishoramari cyangwa umubitsi w‟umutungo iyo: cyahawe uwatangije 1° Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibonye ko hari ibyavuzwe mu isaba ryo kwiyandikisha cyangwa byerekeranye n‟itangwa ry‟icyo cyemezo bitari ukuri kandi uwahawe icyemezo cyo gukora akaba yari azi ko ari ibinyoma mu gihe icyemezo cyo kwiyandikisha gusaba byakorwaga n‟Ikigo bikanasuzumwa cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane; 2° umuntu wahawe icyemezo cyo gukora atubahirije ingingo iyo ari yo yose yo muri iri tegeko, amabwiriza ajyana n‟iri tegeko cyangwa indi mpamvu yavuzwe igomba kubahirizwa mu kumuha ko icyemezo; ruhaye cyangwa 3° urundi rwego rureberera ikigega hari ibyo ibihano rugaragaje umuntu wahawe icyemezo kubera kwica ibiteganywa n‟amategeko n‟amabwiriza, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigasanga, mu bushishozi bwacyo, ko ikirego cy‟urwo rwego rureberera ikigega Official Gazette n° Special of 15/11/2011 The Capital Market Authority may revoke or suspend the license issued to a promoter, investment manager or custodian if: 1° the Capital Market Authority discovers that a statement made in the application, or in connection with the issuance of the license, was false and the licensed person knew it to be false or untrue at the time the application was submitted and being reviewed by the Capital Market Authority; 2° the licensed person is in breach of any provision of this law, any regulations made under this law or any condition that has been set forth as a requirement of issuance of the license; 3° another supervisory authority reveals facts or imposes penalty on the licensed person for breach of laws, regulations or rules, and the Capital Market Authority, in its discretion, determines that such supervisory authority action is substantial as for: 81 licence des Article 51: Révocation de promoteurs, des gestionnaires d’investissement et des dépositaires la L‟Office des Marchés de Capitaux peut révoquer ou suspendre la licence délivrée à un promoteur, à un gestionnaire d‟investissement ou un dépositaire si: 1° l‟Office des Marchés de Capitaux constate qu'une déclaration faite dans la demande, ou en relation avec la délivrance de la licence, était fausse que le titulaire de licence savait que cette déclaration était fausse ou inexacte au moment de l‟introduction de la demande et de son examen par l‟Office des Marchés de Capitaux; 2° le titulaire de licence est en violation d‟une quelconque disposition de la présente loi, des règlements édictés en vertu de la présente loi ou de toute autre condition fixée pour l‟octroi de la licence ; 3° un autre organe de supervision du Fonds constate des faits ou impose une sanction au titulaire de licence pour violation des lois, des règlements ou règles, et que l‟Office des Marchés de Capitaux, à sa discrétion, constate que la sanction de cet organe est fondée quant à: gifite ireme ku byerekeranye: a. the issuance of the license under this law ; Official Gazette n° Special of 15/11/2011 a. n‟itangwa ry‟icyemezo cyo gukora b. hakurikijwe iri tegeko; the licensed person‟s ability to carry out its obligations to the scheme with which it has contracted; b. n‟ubushobozi bw‟uwahawe icyemezo bwo kurangiza inshingano ze yemereye ikigega bagiranye amasezerano; c. n‟ubushobozi bw‟uwahawe bwo kuzuza amusaba hakurikijwe iri tegeko; inshingano icyemezo amategeko d. n‟uko uwahawe icyemezo atagishobora kurangiza inshingano ze afitiye ikigega n‟abashoramari; 4° imirimo y‟uwahawe icyemezo yarangiye cyangwa iri mu nzira zo kurangira, yahombye cyangwa yasheshwe ku bundi buryo; 5° umuntu wahawe icyemezo yisabiye ko kivanwaho; 6° Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gisanze ko umuntu wahawe icyemezo ibisabwa ku bantu atacyujuje Ikigo ry‟imari n‟imigabane giha cy‟isoko ibyemezo byo gukora, Ikigo kikabona ko uko kutuzuza ibisabwa gutera kuvanaho icyemezo; 7° ikigega mu mirimo yacyo cyangwa mu kuvugurura amategeko ngengamikorere kigenderaho kitubahirije c. d. the licensed person‟s ability to carry out its legal and regulatory responsibilities under this law; the licensed person‟s inability to perform the scheme and to his/her obligations investors; 4° the licensed person‟s business is terminated or is in the process of being terminated, declared bankrupt, or otherwise dissolved; 5° the licensed person has requested the revocation of the license; 6° the Capital Market Authority determines that the licensed person no longer satisfies the conditions required for being licensed and the Authority considers that such failure warrants the revocation of license; 7° the scheme in its operation, or by amendment to its internal rules and regulations, did not law, conform regulations made under this law, or any other condition required to issue the certificate of the provisions of this to 82 a. b. c. d. l‟octroi de la licence en vertu de la présente loi ; la capacité du titulaire de licence à remplir ses obligations envers le Fonds avec lequel il a conclu un contrat; la capacité du titulaire de licence à remplir ses obligations légales et réglementaires en vertu de la présente loi ; l‟incapacité du titulaire de licence à remplir ses obligations envers le Fonds et les investisseurs; 4° les activités du titulaire de licence sont terminées ou sont dans le processus d‟être fermées, déclarées en faillite, ou autrement dissoutes; 5° le titulaire de licence a demandé la révocation; 6° l‟Office des Marchés de Capitaux constate que le titulaire de licence ne remplit plus les conditions requises pour l‟obtention d‟une licence et que l‟Office considère qu‟un tel manquement implique la révocation de la licence; 7° le Fonds, dans ses opérations, ou par la modification de son règlement d‟ordre intérieur ne s‟est pas conformé à des loi, aux dispositions de la présente ingingo y‟iri tegeko cyangwa amabwiriza ajyanye n‟iri tegeko cyangwa ikindi kintu gisabwa mu gutanga icyemezo cyo kwandikwa; 8° Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibonye ko gutesha agaciro icyemezo cyo gukora biri mu nyungu z‟abashoramari ndetse n‟iz‟amasoko y‟imari n‟imigabane. cyangwa kugihagarika Mbere yo gutesha agaciro icyemezo cyo gukora cy‟uwo ariwe wese, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigomba guha integuza y‟iminsi mirongo itatu (30) uwo muntu, abagishinze bose, abayobozi bacyo, abanyamwuga mu ishoramari n‟ababitsi b‟umutungo w‟ikigega kibamenyesha umugambi wacyo wo kuvanaho icyemezo kandi kigasuzuma inyandiko yose gishyikirizwa n‟abo bantu undi haruguru mushoramari mu gihe cy‟iminsi mirongo itatu (30) mbere yo gutesha agaciro icyemezo cy‟uwo muntu. cyangwa bavuzwe

Ingingo ya 52: ivanaho n’ iteshagaciro Itangazwa ry’ihagarika, Article 52: Publication of suspension, cancellation and revocation Article 52: Publication de la suspension, de l’annulation et de la révocation UMUTWE WA N’IGABANAMUTUNGO BY’IBIGEGA XII: ISESWA CHAPTER XII: LIQUIDATION OF THE SCHEMES DISSOLUTION AND CHAPITRE LIQUIDATION DES FONDS XII: DISSOLUTION ET Ingingo ya 52: ivanaho n’iteshagaciro Itangazwa ry’ihagarika, Guhagarika, kuvanaho no gutesha agaciro icyemezo cyo kwiyandikisha bikozwe n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane nk‟uko biteganywa muri uyu mutwe bikorwa ku mugaragaro biciye mu mwirondoro w‟ibyo bigega birebwa nabyo, ishoramari abanyamwuga mu ababishinze, n‟ababitsi gitabo cyandikwamo, kibikwa n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari b‟umutungo bari mu Official Gazette n° Special of 15/11/2011 registration; 8° the Capital Market Authority determines that the revocation of license, or its suspension is in the best interest of investors, and the capital markets. Before revoking the license of any person, the Capital Market Authority must give to that person, all promoters, governors, investment managers, and custodians a notice of thirty (30) days of its intention to revoke the license and shall consider any statement made to it in writing by such persons, or any other investor, within thirty (30) days before undertaking the revocation of the license of that person. Article 52: Publication of suspension, cancellation and revocation through Suspension, cancellation and revocation of a certificate of registration by the Capital Market Authority in accordance with this chapter, shall be the the made public concerned schemes, promoters, investment managers and custodians in the register kept by the Capital Market Authority. In case of cancellation and revocation, they may be removed from the register in accordance with this Law. identification of 83 règlements édictés en vertu de la présente loi, ou une autre condition d‟octroi du certificat d‟enregistrement; 8° l‟Office des Marchés de Capitaux constate que la révocation ou la suspension de la licence est dans le meilleur intérêt des investisseurs et des marchés de Capitaux. Avant de révoquer la licence d‟une personne quelconque, l‟Office des Marchés de Capitaux doit donner à cette personne et à tous les promoteurs, gestionnaires, gestionnaires d‟investissement et des dépositaires, un avis préalable de trente (30) jours de son intention de révoquer la licence et doit examiner toute déclaration qui lui est adressée par écrit par ces personnes ou par tout autre investisseur dans un délai de trente (30) jours avant de procéder à la révocation de la licence de cette personne. Article 52: Publication de la suspension, de l’annulation et de la révocation La suspension, l‟annulation et la révocation d'un certificat d‟enregistrement par l‟Office des Marchés de Capitaux en vertu du présent chapitre doivent être rendues publiques par l'identification des Fonds concernés, des promoteurs, des gestionnaires d‟investissement et des dépositaires dans le registre tenu par l‟Office des Marchés de Capitaux. En cas d‟annulation et de révocation, les concernés peuvent être rayés du registre conformément à la présente n‟imigabane. Mu gihe ari ivanwaho cyangwa iteshagaciro, bashobora gusibwa mu gitabo hakurikijwe ibiteganywa n‟iri tegeko. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyoherereza icyo cyemezo bitarenze urwego rubishinzwe iminsi cumi n‟itanu icyemezo gifashwe kugirango gitangazwe mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y‟u Rwanda. Ikigo gitangaza kandi icyo cyemezo mu nyandiko yacyo ya buri mwaka. (15) guhera b‟ibigega ingaruka Abayobozi z‟ihagarika, ivanaho n‟iteshagaciro ry‟icyemezo cyo kwiyandikisha, babimenyesha abashoramari mu nyandiko mu buryo bukurikira: byagizweho 1° iyo ari ihagarika cyangwa ivanaho ry‟icyemezo cyo kwiyandikisha ry‟ikigega, iryo menyekanisha rigomba kugaragaza amakuru arebana n‟umutekano w‟umutungo w‟ikigega ndetse n‟inzira izakoreshwa kugira ngo ikigega kidaseswa, imigabane y‟abashoramari igururwe cyangwa umutungo wacyo uhererekanywe; iryo menyekanisha umuntu 2° mu gihe ari iteshagaciro ry‟icyemezo cyo rigomba gukora, uzasimbura kugaragaza umunyamwuga mu ishoramari cyangwa umubitsi w‟umutungo wambuwe icyemezo cyo gukora. iryo menyekanisha Ibyatanzwe mu gutanga byishyurwa n‟ikigega, cyangwa uwo muntu bireba. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 loi. The Capital Market Authority shall notify that decision to the relevant authority within fifteen (15) days from the date it was taken so as to be published in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. The Authority shall also publish this decision in its annual publication. The governors of the schemes affected by the suspension, cancellation and revocation of the certificate of registration, shall notify the investors in writing as follows: 1° in the case of the suspension or cancellation of a scheme certificate of registration, the notice must provide information regarding the security of the scheme assets and, the process by which the scheme would not be wound up and investors shares redeemed, or its assets transferred; 2° in the case of the revocation of a license, the notice must identify the person who will replace the investment manager or the custodian whose license was revoked. The costs associated with the issue of the notice shall be borne by the scheme, or the concerned person. L‟Office des Marchés de Capitaux communique cette décision à l'autorité compétente dans un délai ne dépassant pas quinze (15) jours à compter de la date où elle a été prise aux fins de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda. L‟Office publie également cette décision dans sa publication annuelle. la Les gestionnaires des Fonds affectés par suspension, l‟annulation et la révocation du certificat d‟enregistrement avisent les investisseurs par écrit comme suit: 1° dans le cas de la suspension ou de l‟annulation d'un certificat d‟enregistrement du Fonds, l'avis doit fournir des informations concernant la sécurité du patrimoine du Fonds et le processus permettant d‟éviter la liquidation du Fonds, le rachat des actions des investisseurs ou le transfert du patrimoine du Fonds; 2° dans le cas de la révocation d'une licence, l'avis doit indiquer la personne qui va remplacer le gestionnaire d‟investissement ou le dépositaire dont la licence a été révoquée. CHAPTER XII: LIQUIDATION OF THE SCHEMES DISSOLUTION 84 Les coûts afférents à la délivrance de l'avis sont à la charge du Fonds ou de la personne concernée. AND WA UMUTWE N’IGABANAMUTUNGO BY’IBIGEGA XII: ISESWA

Ingingo ya 53: Iseswa ritegetswe ry’ikigega n’ihererekanywa ry’ubuyobozi Article 53: Mandatory dissolution of the scheme and transfer of its management Article 53: Dissolution obligatoire du Fonds et transfert de sa gestion Ingingo ya 53: Iseswa ritegetswe ry’ikigega n’ihererekanywa ry’ubuyobozi cy‟abishyizehamwe Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora mu nyungu z‟abashoramari gutegeka ko ikigega giseswa cy‟ishoramari cyangwa umutungo wacyo ugabagabanywa abashoramari mu gihe Ikigo kibona ko icyo kigega gicungwa nabi cyangwa kitubahiriza iri tegeko cyangwa amabwiriza y‟Ikigo yashyizweho tegeko cyangwa kitubahiriza hakurikijwe amategeko akigenga kikabangamira inyungu z‟abashoramari. iri kigendera iseswa n‟igabagabana Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora ry‟umutungo gutegeka ku w‟ikigega masezerano ishinzwe gucunga cyashyizweho n‟isosiyete ikigega kirimo guseswa cyangwa cyambuwe icyemezo cyo gukora, iyo Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibona ko biri mu nyungu z‟abashoramari. Mu mwanya wo gufata ibyemezo bivugwa mu gika cya mbere n‟icya 2 by‟iyi ngingo, Ikigo gishobora cy‟isoko kugenzura ihererekanya ry‟ubuyobozi n‟imirimo y‟ikigega cy‟abishyizehamwe ndetse n‟umutungo wacyo mu buryo bukurikira: cy‟ishoramari n‟imigabane ry‟imari 1° mu gihe ari isosiyete y‟ikigega gishora imari cy‟umugabane mu cyangwa ikigega Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Article 53: Mandatory dissolution of the scheme and transfer of its management The Capital Market Authority may order in the best interest of the investors, dissolution or liquidation of a collective investment scheme that, in view of the Authority, is inadequately managed, or which violates this law or regulations of the Authority issued in accordance with this law, or which violates its own rules to the detriment of investors interests. The Capital Market Authority may order the dissolution and liquidation of a contractual scheme established by a scheme management company that is in the process of dissolution or the license of which has been revoked, if the Capital Market Authority determines such action is in the best interest of the investors. Instead of taking actions referred to under Paragraphs one and two 2 of this Article, the Capital Market Authority may oversee the transfer of the management and operation of the collective investment scheme and its assets as follows: 1° in the case of a mutual fund company or a unit trust scheme, the Capital Market Authority may transfer the management of the scheme and its assets to the control of the Board of Directors or 85 CHAPITRE LIQUIDATION DES FONDS XII: DISSOLUTION ET Article 53: Dissolution obligatoire du Fonds et transfert de sa gestion L‟Office des Marchés de Capitaux peut, dans l‟intérêt des investisseurs, ordonner la dissolution ou la liquidation d‟un Fonds d‟investissement collectif qui, à son avis, est mal géré ou qui viole la présente loi ou des règlements de l‟Office édictés en vertu de la présente loi ou qui viole ses propres règles au détriment des intérêts des investisseurs. L‟Office des Marchés de Capitaux peut ordonner la dissolution et la liquidation d‟un Fonds contractuel mis en place par une société de gestion d‟investissement en cours de dissolution ou qui a fait l‟objet de révocation de licence lorsque l‟Office des Marchés de Capitaux estime que cette mesure est dans le meilleur intérêt des investisseurs. Au lieu de prendre des mesures visées aux alinéas premiers et 2 du présent article, l‟Office des Marchés de Capitaux peut superviser le transfert de la gestion et fonctionnement du Fonds d‟investissement collectif et de son patrimoine de la façon suivante: le 1° dans le cas d'une société de Fonds commun Fonds d‟investissement d‟un ou Ikigo cy‟isoko ry‟imari ishoramari, n‟imigabane, kimaze kubona ko biri mu nyungu z‟abashoramari, gishobora guha ubuyobozi bw‟ikigega n‟umutungo wacyo Inama y‟Ubuyobozi cyangwa abahagarariye abashoramari; 2° mu ari gihe ikigega ku masezerano, ry‟imari n‟imigabane gishobora guha ubuyobozi bw‟ikigega indi sosiyete icunga umutungo; kigendera cy‟isoko Ikigo 3° mu mwanya wo gufata ibyemezo bivugwa mu gace ka 1º cyangwa aka 2º tw‟igika cya 3 cy‟iyi ngingo, Ikigo cy‟isoko ry‟imari gushyiraho gishobora n‟imigabane umucungamutungo udasanzwe wo kuyobora ikigega. imiterere y‟ikigega Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora biciye mu guhindura kuvugurura amategeko ngengamikorere y‟ikigega mu gihe Ikigo kibona ko izo mpinduka zizatuma umutungo w‟abashoramari ucungwa neza kandi ukanakurikiranwa. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 investor agents if it determines that action is in the best interest of the investors; 2° in the case of a contractual scheme, the Capital Market Authority may the scheme management to another scheme management company; transfer 3° instead of taking actions referred to under sub- paragraph 1º or 2º of paragraph 3 of this Article, the Capital Market Authority may appoint a special administrator to manage the scheme. The Capital Market Authority may change the structure of the scheme by amending the scheme internal rules and regulations, if it determines that such action will provide investors with efficient protection and control over their assets.

Ingingo ya 54: Iseswa ry’ikigega ku bushake Article 54: Voluntary dissolution of the scheme Article 54: Dissolution volontaire du Fonds UMUTWE UMUCUNGAMUTUNGO UDASANZWE WA XIII: CHAPTER XIII: SPECIAL ADMINISTRATOR Ingingo ya ry’umucungamutungo udasanzwe 55: Ishyirwaho Article 54: Voluntary dissolution of the scheme à participation unitaire, d‟investissement l‟Office des Marchés de Capitaux peut transférer la gestion du Fonds et son patrimoine au contrôle du Conseil d'Administration ou des représentants des investisseurs s‟il estime que cette mesure est dans le meilleur intérêt des investisseurs; 2° dans le cas d'un Fonds contractuel, l‟Office des Marchés de Capitaux peut transférer la gestion du Fonds à une autre société de gestion du Fonds ; 3° au lieu de prendre des mesures visées au point 1º ou 2º de l‟alinéa 3 du présent article, l‟Office des Marchés de Capitaux peut nommer un administrateur spécial pour gérer le Fonds. L‟Office des Marchés de Capitaux peut changer la structure d‟un Fonds en modifiant son règlement d‟ordre intérieur s‟il juge qu'une telle mesure permet d‟assurer une protection plus efficace des investisseurs et le contrôle de leur patrimoine. Ingingo ya 54: Iseswa ry’ikigega ku bushake Article 54: Dissolution volontaire du Fonds Ikigega gishobora guseswa cyangwa umutungo wacyo ukagabagabanywa abashoramari mu gihe Inama y‟ubuyobozi, Umuyobozi Mukuru cyangwa isosiyete icunga umutungo cyangwa abahagarariye abashoramari babona ko iryo seswa riri mu nyungu z‟abashoramari kandi iryo seswa A scheme may be dissolved or liquidated if the Board of Directors, the Managing Director or the scheme management company, or investors agents determine that the dissolution is in the best interest of the investors, and such dissolution and liquidation are approved by a two-thirds (2/3) majority vote of the investors voting on the basis of their voting rights. Un Fonds peut être dissout ou liquidé si le Conseil d'Administration, le Directeur Général ou la société de gestion du Fonds, ou les représentants des investisseurs estiment que la dissolution est dans le meilleur intérêt des investisseurs et que cette dissolution et liquidation sont approuvées par deux 86 n‟igabagabana byemejwe ku bwiganze bwa bibiri bya batoye hakurikijwe uburenganzira bafite. by‟abashoramari gatatu (2/3) Buri mushoramari ahabwa, mbere y‟amatora inyandiko ibikorwa byose cyashingiyeho kandi igaragaza n‟igihe gihagije cyo gusuzuma amakuru yatanzwe. ibimumenyesha cyemezo igaragaza icyo bose Inama kigega, umutungo banditswe buringaniye Mu gihe ubwiganze bw‟amajwi bwa bibiri bya gatatu (2/3) bwo gutorera iseswa ry‟ikigega bwabonetse bugendeye ku ihame ry‟imigabane ifitwe mu y‟Ubuyobozi, Umuyobozi Mukuru, cyangwa abahagarariye abashoramari basesa ikigega bakagabanya ku wacyo buryo abashoramari itariki yafatiweho icyemezo cyo kugisesa. Igabagabana zigaragaza rishobora umutungo wimukanwa cyangwa ibindi bikorwa umutungo washowemo, igabana ry‟amafaranga abarika nyuma y‟igurisha ry‟umutungo washowe cyangwa ubwo buryo bwombi bitewe n‟uko byemejwe n‟Inama y‟Ubuyobozi, Umuyobozi Mukuru cyangwa abahagarariye abashoramari bikemerwa n‟abashoramari batorera iseswa rivugwa mu gika cya mbere cy‟iyi ngingo. iry‟inyandiko kuba ku Igabagabana ry‟umutungo w‟ikigega riba nyuma y‟uko amafaranga n‟ibindi byose byatanzwe mu gikorwa cy‟iseswa bimaze kwishyurwa. Iyo imitungo itunzwe mu kigega igomba Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Each investor shall, prior to the vote, be provided with a written notice describing all material facts and circumstances upon which the decision relies and adequate time to assess the information provided. the Board of Directors, In case of two-thirds (2/3) majority vote of investors voting on the basis of shares held to dissolve a scheme, the Managing Director, or investors agents shall dissolve the scheme and liquidate it by equitably distributing the scheme assets among all investors registered at the date of the decision to dissolve it. The distribution may concern the securities and other instruments in which the assets are invested, an allocation of cash after the sale of invested assets, or a combination of both, as determined by the Board of Directors, the Managing Director, or investors agents and approved by the investors voting on the dissolution referred to under Paragraph one of this Article. Distribution of scheme assets shall occur after the expenses, fees and costs of the dissolution are paid. If the scheme assets are to be liquidated and cash to be paid, the liquidation shall proceed carefully under the supervision of the direction of the Board of Directors, 87 tiers (2/3) des voix des investisseurs ayant voté sur base des droits de vote qu‟ils détiennent. Chaque investisseur reçoit, avant que le vote n‟ait lieu, un avis écrit décrivant toutes les circonstances et faits importants qui ont motivé la décision et se voit accorder suffisamment de temps pour faire sont informations des l‟analyse communiquées. qui lui les représentants Lorsque le vote de la majorité des deux tiers (2/3) de voix des investisseurs ayant voté sur base des actions détenues est acquis en faveur de la dissolution du Fonds, le Conseil d'Administration, le Directeur Général ou des investisseurs procèdent à la dissolution et la liquidation du Fonds par répartition équitable et par distribution du patrimoine du Fonds entre tous les investisseurs inscrits à la date de la décision de dissolution. La distribution peut concerner des titres et autres instruments dans lesquels le patrimoine est investi ou l‟argent après la vente du patrimoine investi ou une combinaison des deux selon la décision du Conseil d'Administration, du Directeur Général ou des représentants des investisseurs et après approbation des investisseurs lors du vote sur la décision de la dissolution visée au premier alinéa du présent article. La distribution du patrimoine du Fonds se fait après le paiement des dépenses, des honoraires et des frais afférents à la dissolution. Si le patrimoine du Fonds doit être liquidé et que les n‟amafaranga akishyurwa, kugabagabanwa igabagabana rikorwa mu bwitonzi riyobowe n‟Inama y‟Ubuyobozi, Umuyobozi Mukuru abahagarariye abashoramari, umunyamwuga mu indi nzobere mu ishoramari, by‟igabagabanya ry‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane, inyandiko zigaragaza umutungo n‟ubundi w‟ibintu, umutungo Inama bwoko gihe y‟Ubuyobozi abahagarariye abashoramari babona ko iyo nkunga ikenewe. bw‟umutungo mu utimukanwa cyangwa cyangwa Igurisha ry‟imari yashowe n‟ikigega rigendera ku gaciro k‟ibyashowe, imiterere y‟isoko, ingaruka isoko rifite ku giciro cy‟ibicuruzwa ku isoko ry‟imari n‟imigabane ku mutungo w‟ibintu no ku wundi mutungo w‟ikigega wagurishijwe, ikiguzi cy‟ibikorwa by‟ubucuruzi n‟ibindi bintu ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyashyiraho mu mabwiriza. Uburyo buteganyijwe bw‟igabanamutungo nyuma y‟iseswa bugomba kwemezwa n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kandi rikaba ryarangiye mu gihe kitarenze amezi cumi n‟abiri (12) uhereye ku itariki iseswa ry‟ikigega ryemerejweho n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. Iyo bisabwe, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kikabyemera, Inama y‟Ubuyobozi ishobora gutinza igabana ry‟umutungo waba wose cyangwa igice cyawo iyo ibona ko umushoramari ufite ubushishozi yagombye gutinza cyangwa kugabanya ingano y‟igurishwa ry‟umutungo w‟ikigega. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora Official Gazette n° Special of 15/11/2011 the Managing Director, investors agents, investment manager or other expert in the liquidation of listed securities, documents certifying movable assets, real property and other relevant assets classes if the Board of Directors, or investors agents determine that such assistance is needed. The sale of the scheme investments shall take into consideration the value of the investments, market conditions, market impact and its effect on price of the listed securities, physical property and other scheme assets sold, transaction costs, and other factors the Capital Market Authority may in regulations. identify The proposed methodology of the post-dissolution distribution must be approved by the Capital Market Authority and be completed within twelve (12) months from the date the dissolution of the scheme is approved by the Capital Market Authority. Upon application and approval by the Capital Market Authority, the Board of Directors may delay the distribution of assets, in whole or in part, if it considers that a careful investor would delay or reduce the quantity of the assets to sell. paiements doivent être effectués à partir de la caisse, la liquidation se fait prudemment sous la direction du Conseil d‟Administration, du Directeur Général, des représentants des investisseurs, du gestionnaire d‟investissement ou de tout autre spécialiste qualifié dans la liquidation de titres cotés, de documents attestant les biens mobiliers, de biens immobiliers et d‟autres catégories du patrimoine lorsque le Conseil d'Administration ou les représentants des investisseurs jugent que cette assistance est nécessaire. La vente des investissements du Fonds se fait en tenant compte de la valeur des investissements, des conditions du marché, de l‟impact du marché et de son effet sur le cours des titres cotés, des biens physiques et autres types de biens du Fonds qui ont été vendus, les frais de transaction et d'autres facteurs que l‟Office des Marchés de Capitaux peut règlements. déterminer dans les La méthodologie de distribution proposée après la dissolution doit être approuvée par l‟Office des Marchés de Capitaux et s‟achever dans les douze (12) mois à compter de la date d‟approbation de la dissolution du Fonds par l‟Office des Marchés de Capitaux. Sur demande et approbation de l‟Office des Marchés le Conseil d‟Administration peut différer la distribution du patrimoine, en tout ou en partie, s‟il estime qu‟un investisseur prudent pourrait différer ou ralentir le rythme de la vente des biens du Fonds. de Capitaux, The Capital Market Authority may authorise or order the distribution of small account balances in cash, even if the overall distribution of assets is to be in L‟Office des Marchés de Capitaux peut autoriser ou 88 rusange igabana cyangwa gutegeka igabagabana kwemera ry‟amafaranga ari ku makonti mato atangwa kashi, nubwo ry‟umutungo ryakorwa ku nyandiko zigaragaza umutungo wimukanwa cyangwa undi mutungo, hitawe ku kiguzi cy‟ ibikorwa by‟ubucuruzi no ku zindi ngorane zo kugurisha uduce duto tw‟izo nyandiko n‟undi mutungo, inyungu ngo z‟abashoramari bato zitabangamirwa. kugira Amategeko ngengamikorere y‟ikigega ashobora guteganya ibindi bipimo bigenderwaho, inzira zikurikizwa ndetse n‟ibitemewe ku byerekeranye no gusesa ikigega no kugabagabana umutungo wacyo mu gihe bitanyuranyije n‟ibiteganywa muri iri tegeko kandi byemewe n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane. UMUTWE UMUCUNGAMUTUNGO UDASANZWE WA XIII: Ingingo ya ry’umucungamutungo udasanzwe 55: Ishyirwaho Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora gushyiraho umucungamutungo udasanzwe ku mpamvu zikurikira: 1° gucunga cyangwa kugenzura imicungire cy‟ishoramari y‟ikigega cy‟abishyizehamwe, iseswa n‟igabanamutungo ryacyo cyangwa ihererekanya ry‟ubuyobozi bwacyo ku w‟undi muntu iyo: Official Gazette n° Special of 15/11/2011 securities and properties, taking into consideration the transaction costs and other difficulties of selling small blocks of securities and other properties, so as not to unfairly disadvantage small investors. additional standards, The scheme internal rules and regulations may provide and limitations on any aspect of scheme dissolution and liquidation, if they are consistent with those provided in this Law and approved by the Capital Market Authority. procedures ordonner la distribution des soldes de petits comptes en espèces, même si le patrimoine qui doit globalement être réparti se présentent sous la forme de titres et autres propriétés, en tenant compte des coûts de transaction et d‟autres difficultés de la vente de petits blocs de titres et autres biens, pour éviter de préjudicier injustement aux intérêts de petits investisseurs. Le règlement d‟ordre intérieur du Fonds peut prévoir d‟autres normes, procédures et limitations sur tout aspect de la dissolution et de la liquidation du Fonds, si elles sont cohérentes avec celles prévues dans la présente loi et approuvées par l‟Office des Marchés de Capitaux. CHAPTER XIII: SPECIAL ADMINISTRATOR

Article 55: Appointment of a special administrator CHAPITRE SPECIAL XIII: ADMINISTRATEUR Article 55: Nomination d'un administrateur spécial Ingingo bw’umucungamutungo udasanzwe 56: ya Ubushobozi Article 55: Appointment of a special administrator CHAPITRE SPECIAL XIII: ADMINISTRATEUR The Capital Market Authority may appoint a special administrator for the following reasons: 1° to manage or oversee the management of a collective investment scheme, its dissolution its and management to another person if: liquidation, or transfer of the a. Capital Market the Authority determines that mandatory dissolution 89 Article 55: Nomination d'un administrateur spécial L‟Office des Marchés de Capitaux peut nommer un administrateur spécial pour des raisons suivantes: 1° gérer ou superviser la gestion d'un Fonds d‟investissement collectif, sa dissolution et sa liquidation ou le transfert de sa gestion à une autre personne si: a. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigaragaje ko bikwiye ko ikigega gitegekwa guseswa; b. ibiteganywa ikigega kitubahiriza n‟iri tegeko cyangwa amategeko akigenga butuma hashyirwaho umucungamutungo udasanzwe; buryo ku 2° Inama Mukuru abashoramari: y‟Ubuyobozi, cyangwa Umuyobozi abahagarariye a. b. c. d. badashoboye kurangiza inshingano zabo ziteganywa n‟iri tegeko; batubahiriza ibiteganywa mu cyemezo cy‟iyandikwa cyangwa amategeko agenga ikigega; cy‟isoko Ikigo babangamira ry‟imari cyangwa n‟imigabane umugenzuramari mu mirimo ye y‟igenzura; bacunga ikigega cyangwa imirimo yacyo ku buryo Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibona ko ikigega, umutekano bibangamira n‟agaciro k‟umutungo wacyo cyangwa inyungu z‟ abashoramari; 3° imiterere w‟ikigega y‟umutungo cyangwa uw‟abakiyobora usaba ko udasanzwe umucungamutungo Official Gazette n° Special of 15/11/2011 of the scheme is appropriate; b. the scheme is in violation of the provisions of this law or its rules and the nature of the violation warrants appointment of a special administrator; 2° the Board of Directors, the Managing Director, or investors agents: a. fail to carry out their responsibilities under this law; b. violate the terms of the scheme‟s certificate of registration or the scheme internal rules and regulations; c. hinder the supervisory role of the Capital Market Authority or the work of the scheme auditor; d. manage the scheme or scheme operations in a manner which, in the Capital Market Authority‟s view, is jeopardizing the scheme, the safety and value of scheme assets, or the interest of investors; 3° the condition of the scheme assets or of it warrants those persons managing appointment of a special administrator; 90 a. b. l‟Office des Marchés de Capitaux estime que la dissolution obligatoire du Fonds est appropriée ; le Fonds est en violation des dispositions de la présente loi ou de ses propres règles et que la nature de la violation justifie la nomination d‟un administrateur spécial; 2° le Conseil d'Administration, le Directeur des les représentants Général, ou investisseurs: a. ne parviennent pas à s'acquitter de leurs devoirs prévus par la présente loi ; violent les d'enregistrement ou d‟ordre intérieur du Fonds; termes du certificat règlement b. le c. entravent les activités de contrôle de l‟Office des Marchés de Capitaux ou le travail de l‟auditeur du Fonds ; d. gèrent le Fonds ou ses opérations d'une manière qui, de l‟avis de l‟Office des Marchés de Capitaux, met en péril le Fonds, la sécurité et la valeur de son patrimoine ou l‟intérêt des investisseurs; 3° la situation du patrimoine du Fonds ou celui des personnes qui le gèrent justifie la nomination d‟un administrateur spécial; yashyirwaho; 4° umuntu ufite ububasha busesuye bwo kugenzura ikigega n‟umutungo wacyo, cyangwa igice cyawo akora ibikorwa bifite ingaruka mbi cyangwa byatera ikibazo ikigega; 5° ikigega kubona gikoreshwa mu amafaranga mu buryo budakwiye, cyangwa umuntu ufite uruhare mu buyobozi cyangwa ibikorwa by‟ikigega yagaragayeho kujya mu bikorwa byo kubona buryo amafaranga mu bw‟iyezandonke ; 6° ishyirwaho ry‟umucungamutungo udasanzwe ari ngombwa kugira ngo habe uburambe n‟imikorere myiza bigega cyangwa y‟imari by‟ishoramari, n‟imigabane imiterere cyangwa y‟ubukungu muri rusange; mu amasoko icyizere 7° Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kibona uko ibintu biteye, hagomba umucungamutungo gushyirwaho udasanzwe inyungu arinde cyangwa b‟ikigega z‟abashoramari inyungu rusange; ngo 8° gusimbura mu nshingano umuyobozi wari ufite icyemezo kikaba kivanyweho cyangwa undi wese wakoreraga serivisi by‟ishoramari runaka ibigega Official Gazette n° Special of 15/11/2011 4° the person with discretionary control over the scheme and its assets, or a material portion thereof, is engaged in risky and dangerous practices for the scheme ; 5° the Scheme for illicit is being used trafficking, or a person involved in scheme management or operations has been determined to be engaged or engaging in money laundering activities; to ensure 6° the appointment of a special administrator is necessary the stability and soundness of, or public confidence in collective investment schemes, the capital markets, or the economic system as a whole; Authority‟s 7° the facts and circumstances, in the Capital Market warrant appointment of a special administrator to protect the interests of the scheme investors or the public interest; view, 8° to take over responsibilities from a licensed person whose license has been revoked, or from any other service provider to collective the person‟s investment schemes, until contractual provide to investment management, custodial or other obligations 91 4° la un personne pouvoir avec discrétionnaire de contrôle du Fonds et de son patrimoine, ou d‟une partie de celui- ci, est engagée dans des pratiques à risque et dangereuses pour le Fonds; 5° le Fonds est utilisé pour l‟enrichissement illicite, ou la personne impliquée dans sa gestion ou ses opérations est engagée ou s'engage dans des activités de blanchiment d'argent; 6° la nomination d‟un administrateur spécial est nécessaire pour assurer la stabilité et la solidité ou la confiance du public dans les Fonds d‟investissement collectif, les marchés des capitaux, ou le système économique dans son ensemble ; 7° les faits et les circonstances justifient, de l‟Office des Marchés de l‟avis de Capitaux, d‟un nomination la administrateur spécial pour protéger les intérêts des investisseurs du Fonds ou l‟intérêt public; 8° prendre la relève pour assumer les responsabilités d‟un titulaire de licence qui a été révoquée, ou de tout autre aux Fonds fournisseur de services no kugeza igihe by‟abishyizehamwe inshingano zituruka ku masezerano y‟uwo muntu yo gukora iyo mirimo ijyanye ishoramari, gucunga n‟ububitsi cyangwa indi mirimo ihawe ku buryo bunoze undi muntu wahawe icyemezo mu gihe ari umunyamwuga mu cyangwa umubitsi w‟umutungo kandi afite uburambe n‟ubushobozi bujyanye na serivisi asabwa gutanga; ishoramari 9° gukora izindi nshingano nk‟uko iri tegeko ribiteganya. iperereza cyangwa Ishyirwaho ry‟umucungamutungo udasanzwe rigomba kumara igihe kitarenze amezi cumi n‟abiri (12) nk‟uko Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyemezo kimushyiraho. Icyo Kigo gishobora kongera ku gihe cy‟umucungamutungo udasanzwe andi mezi cumi n‟abiri impamvu zigaragara. (12) mu gihe hari cyabigena mu Ingingo bw’umucungamutungo udasanzwe 56: ya Ubushobozi Umuntu Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane udasanzwe nk‟umucungamutungo gishyiraho agomba kuba afite uburambe n‟ubushobozi bijyanye n‟inshigano ahawe ziri mu cyemezo kimushyiraho kandi akaba yigenga nta nyungu iziguye cyangwa itaziguye afitanye n‟ikigega, uwagishinze, Inama y‟Ubuyobozi yacyo, isosiyete ishinzwe gucunga ikigega, Umuyobozi Mukuru, Official Gazette n° Special of 15/11/2011 services are transferred to another person who is properly licensed in his/her capacity as investment manager or custodian and possessing the experience and skill suitable to the service to be provided; 9° to conduct investigation or carry out other obligations as provided under this Law. The appointment of a special administrator shall be valid in a period not exceeding twelve (12) months, as the Capital Market Authority may specify in the appointment order. The appointment may be extended for a new term of twelve (12) months by the Authority if the extension is justified by reasonable facts.

Ingingo ya 57: Imirimo y’umucungamutungo udasanzwe Ingingo ya bw’umucungamutungo udasanzwe Ububasha 58: Article 57: Mandate of the special administrator Article 57: Mandat de l'administrateur spécial Ingingo ya 57: Imirimo y’umucungamutungo udasanzwe Umucungamutungo udasanzwe agomba gukora imirimo ivugwa mu cyemezo cyamushyizeho, ishobora kuba irimo imirimo ikurikira: 1° guperereza, kuvugurura kuyobora, imicungire, igenzurwa n‟imigendekere y‟ibikorwa by‟ikigega; 2° guperereza, cyangwa kuyobora gukurikirana buri wese mu bantu bakurikira ku birebana n‟imirimo cyangwa inshingano bafitiye ikigega: uwagishinze, ugize Inama y‟Ubuyobozi cyangwa Inama y‟Ubuyobozi ubwayo, uhagarariye Umuyobozi Mukuru, abashoramari inama y‟abahagarariye abashoramari; cyangwa 3° gukurikirana ihererekanya ku bandi n‟imirimo ry‟akazi bantu ishoramari, ry‟umunyamwuga mu umubitsi w‟umutungo cyangwa undi ikigega wese uha serivisi runaka Official Gazette n° Special of 15/11/2011 conflict of interest with any of the above enumerated persons or their relatives. Article 57: Mandate of the special administrator The special administrator must carry out the mandate specified in the appointing order, which may include the following functions: 1° to investigate, manage, reorganise, or assume the management, control, and conduct the affairs and business of the scheme; 2° to investigate, lead , or supervise each of the following persons with respect to their functions or obligations related to the scheme: the promoter, Director or Board of Directors itself, Managing Director, investors agent or Board of investors agents; gestion du Fonds, au Directeur Général, aux représentants des investisseurs, au gestionnaire d‟investissement, au dépositaire ou à toute autre personne directement ou indirectement concernée par son mandat. Elle ne doit avoir aucun conflit d'intérêt avec l‟une des personnes ci-haut énumérées ou leurs membres de famille. Article 57: Mandat de l'administrateur spécial L'administrateur spécial doit remplir le mandat énoncé dans l‟acte de nomination qui peut inclure les fonctions suivantes: 1° enquêter, gérer, réorganiser la gestion, le contrôle et la conduite des activités du Fonds; 2° enquêter, diriger ou superviser chacune des personnes suivantes par rapport à leurs fonctions ou obligations relatives au Fonds: le promoteur, l„administrateur ou le Conseil d'Administration lui-même, le Directeur Général, le représentant des investisseurs des représentants des investisseurs; le Conseil ou 3° to oversee the transfer to third parties of the functions and business of an investment manager, custodian or other services provider with respect to a single scheme or special schemes with which administrator has legal obligations, or the termination of those contractual or the 93 3° superviser le transfert à des tiers des fonctions et des activités d'un gestionnaire d‟investissement, d‟un dépositaire ou de tout autre fournisseur de services à un ou plusieurs Fonds avec lesquels il a des byinshi ibigega cyangwa umucungamutungo ubusanzwe afitanye na byo amasezerano cyangwa izindi ku nshingano ry‟izo mategeko,cyangwa nshingano n‟iz‟umuntu harimo icyemezo cye cyavanweho cyangwa kiri mu nzira yo guhagarikwa; zituruka iseswa 4° gukora imirimo yo gusesa no kugabanya iri tegeko umutungo w‟ikigega uko ribiteganya. Ingingo ya bw’umucungamutungo udasanzwe 58: Ububasha udasanzwe bw‟umucungamutungo Ububasha busobanurwa mu cyemezo cy‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kimushyiraho. Icyo kigo kinagena bugarukira. ubwo Hashobora kubamo ububasha bukurikira: bubasha aho 1° gutangiza, gukurikirana no gucunga, mu izina ry‟ikigega cyangwa mu izina ikigega ry‟abashoramari, cyubahiriza cyangwa kukiburanira mu rubanza urwo ari rwo rwose cyangwa mu gihe cy‟igihombo; uko amategeko, 2° gukurikirana no kuyobora iseswa n‟igabanamutungo by‟ikigega, harimo no gukemura ibibazo byose birebana n‟abashoramari kimwe n‟abandi bantu; 3° gukora iperereza ku makosa cyangwa Official Gazette n° Special of 15/11/2011 obligations, including that of a person whose license has been revoked or is in the process of being suspended; 4° to carry out the dissolution and liquidation of the scheme in accordance with relevant provisions of this Law.

Article 56: Ability of the special administrator Article 56: Capacité de l'administrateur spécial Article 56: Ability of the special administrator The person the Capital Market Authority appoints as special administrator must have experience and skills suitable to the mandate specified in the appointment order. He/she shall be independent and must not have any direct or indirect interest in the scheme, with the scheme promoter, the scheme Board of Director, the scheme management the Managing Director, or investor agents, investment manager, custodian or any other person directly or indirectly concerned by the mandate. He/she shall have no company, 92 d‟investissement collectifs jusqu'à ce que les obligations contractuelles de cette personne à assurer les services de gestion des investissements, de dépositaire ou d‟autres services sont transférés à une autre personne ayant une licence en qualité de gestionnaire d‟investissement possédant ou compétences l‟expérience appropriées pour les services devant être fournis; dépositaire et les de et 9° mener une enquête ou accomplir d‟autres obligations conformément à la présente loi. La nomination d‟un administrateur spécial est valable pour une période ne dépassant pas douze (12) mois telle que déterminée par l‟Office des Marchés de Capitaux dans l‟acte de nomination. L‟Office peut proroger la nomination pour une nouvelle période de douze (12) mois lorsque des raisons suffisantes le justifient. Article 56: Capacité de l'administrateur spécial expérience La personne désignée par l‟Office des Marchés de Capitaux en qualité d‟administrateur spécial doit avoir une compétences appropriées pour l‟accomplissement du mandat énoncé dans l‟acte de nomination. Elle doit être indépendante et n‟avoir aucun intérêt direct ou indirect qui la lie au Fonds, au promoteur, au Conseil d'Administration du Fonds, à la société de et des abahagarariye abashoramari, umunyamwuga mu ishoramari, umubitsi w‟umutungo cyangwa undi muntu wese ku buryo buziguye cyangwa butaziguye ufite aho ahurira n‟inshingano ze n‟abo bantu kandi nta n‟inyungu afitanye bavuzwe cyangwa abafitanye isano na bo.

Article 58: Powers of the special administrator Article 58: Pouvoirs de l'administrateur spécial 27 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Article 58: Powers of the special administrator The powers of the special administrator shall be defined in the Capital Market Authority‟s appointment order. The Authority shall impose limits of the powers of the special administrator. Such powers may include: 1° initiate, oversee and monitor on behalf of the scheme or the investors the compliance with legal provisions or to provide legal assistance in any legal proceeding or in case of bankruptcy; 2° to oversee and coordinate the scheme including dissolution settlement of any claims from investors and third parties; liquidation, and 3° to conduct investigation of any alleged mistakes or suspected wrongdoing and negligence with respect to a scheme or 94 obligations contractuelles ou légales ou la rupture de ces obligations y compris celles d'une personne dont la licence a été révoquée ou cours d'être suspendue; est en 4° procéder à la dissolution et à la liquidation du Fonds conformément aux dispositions de la présente loi. Article 58: Pouvoirs de l'administrateur spécial Les pouvoirs de l'administrateur spécial sont définis dans l‟acte de nomination de l‟Office des Marchés de Capitaux. L‟Office impose des limites aux pouvoirs de l'administrateur spécial. Ces pouvoirs peuvent comprendre: 1° initier, superviser et contrôler au nom du Fonds ou des investisseurs la conformité aux lois ou assurer la représentation légale du Fonds dans toute procédure judiciaire ou en cas de faillite; 2° superviser et coordonner la dissolution et la liquidation du Fonds, y compris le règlement de toutes les réclamations des investisseurs et des tiers; 3° mener des investigations sur toute ku bintu bibi byaba byarakozwe n‟uwo ariwe wese no kubitaritaweho birebana n‟ikigega cyangwa ibigega; 4° gukora amasezerano no kuyarangiza mu izina ry‟ikigega; 5° gukora amasezerano cyangwa ubundi buryo bwo kurangiza ibibazo hamwe n‟abantu ikigega kibereyemo umwenda n‟abandi baberewemo umwenda; bavuga ko 6° gukora ngo ibishoboka umutungo w‟ikigega urindwe no gufata ibyemezo birebana no gushora uwo mutungo w‟ikigega no gusaba ko ukorerwa ibaruramari rikenewe; Official Gazette n° Special of 15/11/2011 schemes by any person; 4° to enter into and terminate contracts on behalf of the scheme; 5° to make any compromise or arrangement with the scheme creditors and other persons claiming to be creditors; 6° to take action to preserve all scheme assets and make investment decisions regarding scheme assets and order a necessary accounting of those assets; 7° to take action to secure scheme books and other accounting records; 7° gufata ingamba zo kurinda by‟ibaruramari z‟umutungo; n‟izindi ibitabo nyandiko 8° kubona serivisi zitangwa ababaruramari, n‟abanyamategeko, impuguke mu inzobere mu mibare, nzego zitandukanye, abajyanama mu by‟imari, baturutse abagenzuramari hanze y‟ikigega n‟abandi bajyanama n‟ikigega bishyurwa b‟umwuga cyangwa bo umucungamutungo udasanzwe afiteho ububasha cyangwa n‟Ikigo cy‟isoko gihe ry‟imari umucungamutungo udasanzwe yabigisabye kandi kikabimwemerera; n‟imigabane mu n‟umuntu uri mu 8° to obtain the services of attorneys, accountants, actuaries, consultants, financial advisors, external auditors and other professional advisers, who shall be paid by the scheme, or by the person over whom the special administrator has power or by the Capital Market Authority upon request of the special administrator and approval of the Authority; 9° to do his/her best to revive the scheme so as to meet the investors‟ expectations; 95 soupçon de mauvais allégation ou comportement et de négligence commis par toute personne à l'égard du Fonds; 4° conclure et résilier des contrats au nom du Fonds; 5° conclure tout compromis ou arrangement avec les créanciers du Fonds et d‟autres personnes prétendant être ses créanciers; 6° prendre des mesures pour préserver le patrimoine du Fonds et prendre des décisions d'investissement concernant des avoirs du Fonds et ordonner une comptabilité nécessaire des avoirs; 7° prendre des mesures permettant d‟assurer livres comptables et la sécurité des d‟autres documents comptables; 8° obtenir les services d‟avocats, de comptables, d‟actuaires, de consultants, de conseillers financiers, d‟auditeurs externes et d'autres conseillers professionnels qui doivent être payés par le Fonds ou par la personne sur laquelle l‟administrateur spécial a le pouvoir ou par l‟Office des Marchés de Capitaux à la demande de l'administrateur après approbation de l‟Office des Marchés de Capitaux; spécial et 9° gukora ibishoboka byose ngo asubize ngo ibyo nziza bakibonemo kugira isura ikigega abashoramari bagiterejeho; 10° gukora ikindi cyose Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyamusaba. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane cyongerera ububasha umucungamutungo udasanzwe mu gihe kibona ko ari ngombwa kandi bikwiye, hitawe ku nshingano y‟imirimo ye.

Ingingo ya 59: Itangwa rya raporo n’ibyifuzo Article recommendations 59: Submission of reports and Article 59: Transmission des rapports et recommandations Ingingo ya 59: Itangwa rya raporo n’ibyifuzo Ikigo cy‟isoko Umucungamutungo udasanzwe ategura raporo akayishyikiriza ry‟imari n‟imigabane mu gihe kitarenze iminsi mirongo itatu (30) kuva ashyizweho agaragaza uko akazi ke kagenda n‟ibindi bigomba gukorwa kugira ngo akazi gakomeze. Mu gihe ari ikigega, raporo igomba kugaragaza niba ikigega gishobora kwivugurura ndetse n‟ibyakorwa, cyangwa niba kigomba guseswa cyangwa umutungo wacyo ukagabanwa abashoramari ndetse n‟ibigomba gukorwa. Mu gihe raporo irebana n‟abashinze ikigega, Inama y‟Ubuyobozi, abayobozi bakuru, abahagarariye abashoramari, abanyamwuga mu ishoramari, ababitsi b‟umutungo, abatanga serivisi n‟undi muntu wese, igomba kugaragaza igenzura n‟inama niba uwo muntu ashobora gukomeza iyo mirimo ye n‟ibigomba gukorwa. Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kimaze Official Gazette n° Special of 15/11/2011 10° to take any other action as may be instructed by the Capital Market Authority. The Capital Market Authority shall extend the powers of the special administrator if it determines necessary account his/her and responsibilities. appropriate, taking into Article recommendations 59: Submission of reports and The special administrator shall prepare a report and submit it to the Capital Market Authority within thirty the (30) days of his/her appointment assessing circumstances pertaining to his/ her mandate and making recommendations for further action. In the case of a scheme, the report must include an assessment and recommendations as to whether the scheme is capable of being revived, or should be dissolved or liquidated and measures to be taken. In the case the report concerns promoters, Boards of investors agents, Directors, Managing Directors, investment managers, custodians, service providers and any other persons, it must include an assessment and recommendations as to whether the person is capable of continuing his/her role and the measures to be taken. After consideration of the report, the Capital Market Authority shall make decisions on the matters raised by the special administrator. 96 9° faire de son mieux pour relancer le Fonds de façon à répondre aux attentes des investisseurs ; 10° prendre toute autre mesure que l‟Office des Marchés de Capitaux peut exiger. L‟Office des Marchés des Capitaux étend les pouvoirs de l'administrateur spécial s‟il l‟estime nécessaire et approprié en tenant compte de ses responsabilités. Article 59: Transmission des rapports et recommandations L'administrateur spécial prépare le rapport et le soumet à l‟Office des Marchés de Capitaux dans les trente (30) jours de sa nomination en faisant état des circonstances relatives à son mandat et faire des recommandations quant à la suite à y donner. S‟il s‟agit d‟un Fonds, le rapport doit comprendre une évaluation et des recommandations quant à savoir si le Fonds est susceptible d'être relancé ou dissout ou liquidé, ainsi que des mesures à prendre. Dans le cas où le rapport concerne les promoteurs, le Conseil d'Administration, les représentants des investisseurs, les gestionnaires d‟investissement, les dépositaires, les fournisseurs de services et toute autre personne, il doit comprendre une évaluation et des recommandations pour savoir si la personne est capable de continuer son rôle ainsi que des mesures à prendre. les Directeurs Généraux, Après examen du rapport l‟Office des Marchés de kureba raporo yatanzwe n‟umucungamutungo udasanzwe, bibazo umucungamutungo udasanzwe yagishyikirije. ibyemezo gifata ku imirimo ye, umucungamutungo Iyo arangije udasanzwe ashyikiriza raporo ya nyuma Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane, ariko asabwa gutanga raporo ya buri mezi atandatu (6) mu gihe akoze igihe kirenze amezi atandatu (6), cyangwa uko ry‟imari n‟imigabane kibimusabye. cy‟isoko Ikigo

Ingingo ya 60: Aho uburyozwe bugarukira Article 60: Limitations on liability Article 60: Limitations de la responsabilité UMUTWE WA XIV: IBIHANO BYO MU RWEGO RW’UBUTEGETSI CHAPTER SANCTIONS XIV: ADMINISTRATIVE CHAPITRE ADMINISTRATIVES XV: SANCTIONS Ingingo ya 60: Aho uburyozwe bugarukira Ikigo cy‟isoko Nta muntu, yaba ry‟imari n‟imigabane, umuyobozi, umukozi cyangwa uhagarariye Ikigo, umucungamutungo udasanzwe cyangwa undi muntu washyizweho cyangwa ukorera umucungamutungo udasanzwe cyangwa wagiranye nawe amasezerano uryozwa ibyo yakoze nabi cyangwa yakosheje atabigambiriye, atakoze, iyo nta buriganya yagize mu gihe yarangizaga inshingano yari afite hakurikijwe iri tegeko. UMUTWE WA XIV: IBIHANO BYO MU RWEGO RW’UBUTEGETSI Article 60: Limitations on liability None shall be held liable for act or omission done in good faith in the execution of the duties undertaken under this Law, be it the Capital Market Authority, the Director, employee of the Authority or its agents, the special administrator or any other person appointed, employed or acting under a contract with the special administrator. CHAPTER SANCTIONS XIV: ADMINISTRATIVE Article 60: Limitations de la responsabilité Nul ne peut être tenu responsable d‟acte ou omission commis de bonne foi dans l'exercice de ses fonctions, prévues par la présente loi, que ce soit l‟Office des Marchés de Capitaux, le Directeur, l‟employé, ou un représentant de l‟Office, l‟administrateur spécial ou toute autre personne par nommée, l'administrateur spécial. employée contrat sous CHAPITRE ADMINISTRATIVES XIV: SANCTIONS

Ingingo ya 61: Ibihano bifatirwa abantu bafite ibyemezo byo gukora Article 61: Sanctions applicable to licensed persons Article 61: Sanctions applicables aux personnes agréées Ingingo ya 61: Ibihano bifatirwa abantu bafite ibyemezo byo gukora Mu gihe Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane kigaragaje ko umuntu uwo ari we wese ufite icyemezo cyo gukora hakurikijwe iri tegeko imigendekere myiza y‟ibikorwa abangamira Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Upon completion of his/her mandate, the special administrator shall submit a final report to the Capital Market Authority, and be required to submit periodic reports every six (6) months the appointment exceeded six (6) months, or every time the Capital Market Authority requests. the case in Article 61: Sanctions applicable to licensed persons If the Capital Market Authority proves that any person who is licensed under this Law compromises the quality of the operation or management of the scheme or the safety of its assets, jeopardizes the interests of investors and the effective supervision of the scheme, or does not accomplish his/her obligations imposed upon under this Law, it may: 97 Capitaux prend des décisions sur les questions que l‟administrateur spécial a soulevées. A la fin de son mandat, l'administrateur spécial présente le rapport final à l‟Office des Marchés de Capitaux et est tenu de présenter des rapports intermédiaires tous les six (6) mois dans le cas d‟une nomination de plus de six (6) mois ou chaque fois que l‟Office des Marchés de Capitaux le lui exige. Article 61: Sanctions applicables aux personnes agréées Si l‟Office des Marchés de Capitaux prouve qu‟une personne quelconque agréée en vertu de la présente loi compromet la qualité de l'exploitation ou la gestion du Fonds ou la sécurité de son patrimoine, cyangwa imicungire y‟ikigega idakorwa cyangwa umutekano w‟umutungo wacyo, abangamira inyungu z‟abashoramari, atuma igenzura nyaryo ry‟ikigega atubahiriza inshingano afite nk‟uko iri tegeko ribiteganya, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora: ridakorwa cyangwa 1° kumwambura cyangwa guhagarika icyo cyemezo; 2° kumwambura, cyangwa guhagarika ibindi byemezo n‟impushya yaba yarahawe; kuvanaho 3° kumugabanyiriza ububasha n‟ubushobozi mu micungire no mu bikorwa by‟ikigega.

Ingingo ya 62: Ibihano bifatirwa abagenzura mari Article 62: Sanctions applicable to auditors Article 62: Sanctions applicables aux auditeurs Ingingo ya 62:Ibihano bifatirwa abagenzura mari Mu gihe umugenzuramari atubahirije ibiteganywa n‟iri tegeko, ntacyo bibangamiye ku bindi bihano bijyanye n‟imyitwarire cyangwa mpanabyaha, Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane gishobora kumufatira ibihano bikurikira: 1° kumwihanangiriza; 2° kumubuza gukora akazi k‟ubugenzuzi bw‟imari bw‟ikigega; 3° kumuhagarika mu gihe kigeze ku myaka itatu (3) ; 4° kumuhagarika burundu. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 1° revoke or suspend the license of that person; 2° revoke, cancel or suspend any other approvals, permissions or licenses it may have granted to that person; 3° restrict the power and ability of that person to participate in the scheme management and operation. Article 62: Sanctions applicable to auditors In the event of non-compliance with this law by an auditor, and without prejudice to any other disciplinary sanctions or criminal proceedings, the Capital Market Authority may apply to the concerned auditor the following sanctions : 1° warning ; 2° prohibition from carrying on audit of a scheme; 3° suspension for a period of up to three (3) years; 4° permanent suspension. met en péril les intérêts des investisseurs, empêche une supervision efficace du Fonds ou ne respecte pas ses obligations imposées en vertu de la présente loi, il peut: 1° révoquer ou suspendre la licence de cette personne; 2° révoquer, annuler ou suspendre toutes autres approbations, autorisations ou licences déjà accordées à cette personne ; 3° limiter le pouvoir et la compétence de cette personne à participer à la gestion et au fonctionnement du Fonds. Article 62: Sanctions applicables aux auditeurs En cas de non respect des dispositions de la présente loi par un auditeur et sans préjudice à d‟autres sanctions disciplinaires ou aux poursuites pénales, l‟Office des Marchés de Capitaux peut imposer à l'encontre de cet auditeur les sanctions suivantes : 1° l'avertissement ; 2° l'interdiction d'exercer l‟audit d'un Fonds ; 3° la suspension pour une période pouvant atteindre trois (3) ans ; 4° la suspension permanente.

Ingingo ya 63: Inzira zo kujurira UMUTWE ZINYURANYE, N’IZISOZA WA XV: INGINGO IZ’INZIBACYUHO Article 63: Appeal Article 63: Recours CHAPTER TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS MISCELLANEOUS, XV: CHAPITRE XV: DISPOSITIONS DIVERSES, TRANSITOIRES ET FINALES Article 65: Powers to issue regulations Article 63: Appeal Where a person is not satisfied with sanctions Article 63: Recours 98 Ingingo ya 63: Inzira zo kujurira Iyo umuntu atishimiye ibihano yafatiwe n‟Ikigo cy‟isoko ry‟imari n‟imigabane hakurikijwe iri tegeko, ashobora kujuririra akanama kabishinzwe gashyirwaho na Minisitiri ufite imari mu nshingano ze. Ako kanama kagomba kuba kagizwe n‟abanyamategeko bigenga batatu (3) bashyizweho n‟Iteka rya Minisitiri ufite imari mu nshingano hakurikijwe ubumenyi n‟ubushobozi bwabo mu byerekeye amategeko, ubukungu n‟imari. Ako kanama gafata ibyemezo kamaze kumva impande zombi kandi ibyemezo gafashe bigashyirwa mu bikorwa. Bashyirwaho ze. Official Gazette n° Special of 15/11/2011 imposed by the Capital Market Authority under this law, he/she may appeal to an ad hoc committee established by the Minister in charge of Finance. The ad hoc committee must be comprised of three (3) independent lawyers appointed by an Order of the Minister in charge of Finance. They are appointed on the basis of their competence in the fields of law, economics and finance. The ad hoc committee shall rule after having heard both parties and its decisions shall be enforceable. The Ministerial Order appointing the independent lawyers shall determine the functioning of the ad hoc committee and benefits of its members. Iteka rya Minisitiri rishyiraho abo banyamategeko bigenga kanama imikorere n‟ibibagenerwa. rigena y‟ako UMUTWE ZINYURANYE, N’IZISOZA WA XV: INGINGO IZ’INZIBACYUHO

Ingingo ya 64: Ububasha bwo gushyiraho amabwiriza Ingingo ya 64: Ububasha bwo gushyiraho amabwiriza ry‟imari n‟imigabane gifite Ikigo cy‟isoko ububasha bwo gushyiraho amabwiriza, imirongo ngengamikorere ngenderwaho kugira by‟ishoramari by‟abishyizehamwe birusheho gukora neza. n‟amategeko ibigega ngo CHAPTER TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS MISCELLANEOUS, XV: Article 64: Powers to issue regulations The Capital Market Authority shall have powers to issue regulations, guidelines, directives and rules for the effective operationalization of the collective investment schemes. Lorsqu‟une personne n‟est pas satisfaite des sanctions qui lui sont imposées par l‟Office des Marchés de Capitaux en vertu de la présente loi, elle peut adresser son recours auprès d‟un comité ad hoc mis en place par le Ministre ayant les finances dans ses attributions. Ce comité ad hoc doit être composé de trois (3) juristes indépendants nommés par arrêté du Ministre ayant les finances dans ses attributions. Ils sont nommés sur base de leur compétence dans juridique, économique et financier. Le comité ad hoc statue après avoir entendu les des deux parties et ses décisions sont exécutoires. domaines les L‟arrêté du Ministre portant nomination de ces juristes indépendants détermine le fonctionnement de ce comité ad hoc et les avantages de ses membres. CHAPITRE XV: DISPOSITIONS DIVERSES, TRANSITOIRES ET FINALES Article 64: Pouvoirs d'édicter des règlements L‟Office des Marchés de Capitaux a le pouvoir d‟édicter des règlements, des instructions, directives et règles pour le fonctionnement efficace des Fonds d‟investissement collectifs.

Article 65: Pouvoirs d'édicter des règlements Ingingo ya 65: Ibigo by’ishoramari byariho mbere y’iri tegeko Article 65: Collective operation before this Law investment schemes in Article 65: Fonds d’investissement en opération avant la présente loi Article 65: Collective operation before this Law investment schemes in Article 65: Fonds d’investissement en opération 99 Ingingo ya 65: Ibigo by’ishoramari byariho mbere y’iri tegeko imirimo yerekeranye isosiyete cyangwa koperative Umuntu wese, n‟ibigega wakoraga mbere by‟ishoramari y‟itangazwa igihe cy‟umwaka umwe (1) ngo babe bubahirije ibisabwa n‟iri tegeko. ry‟abishyizehamwe bahawe tegeko, ry‟iri Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Any individual, corporate body or cooperative that has been dealing with business relating to collective investment schemes before the publication of this Law shall have one (1) year to comply with this Law.

Ingingo ya 66: Itegurwa, isuzumwa n’itorwa by’iri tegeko Article 66: Drafting, consideration and adoption of this law Article 66: Initiation, examen et adoption de la présente loi 67: Ingingo z’amategeko zinyuranyije n’iri tegeko Ivanwaho ya ry’ingingo Article 66: Drafting, consideration and adoption of this law Ingingo ya 66: Itegurwa, isuzumwa n’itorwa by’iri tegeko This Law was drafted in English, considered and adopted in Kinyarwanda. Iri tegeko ryateguwe mu rurimi rw‟Icyongereza, risuzumwa rurimi rw‟Ikinyarwanda. ritorwa mu kandi Ingingo 67: z’amategeko zinyuranyije n’iri tegeko Ivanwaho ya ry’ingingo Article 66: Initiation, examen et adoption de la présente loi La présente loi a été initiée en Anglais, examinée et adoptée en Kinyarwanda.

Article 67: Repealing provision Article 67: Disposition abrogatoire Article 67: Repealing provision All prior legal provisions inconsistent with this Law are hereby repealed. Ingingo zose z‟amategeko abanziriza iri kandi zinyuranyije na ryo zivanyweho. Article 67: Disposition abrogatoire Toutes les dispositions légales antérieures contraires à la présente loi sont abrogées.

Ingingo ya 68: Igihe iri tegeko ritangira gukurikizwa Article 68: Commencement Article 68: Entrée en vigueur 28 Official Gazette n° Special of 15/11/2011 ITEGEKO No40/11 RYO KUWA 20/09/2011 RIGENGA IBIGEGA BY’ISHORAMARI BY’ABISHYIZEHAMWE MU RWANDA LAW N°40/2011 OF 20/09/2011 REGULATING COLLECTIVE INVESTMENT SCHEMES IN RWANDA LOI N°40/2011 DU 20/09/2011 PORTANT REGULATION FONDS D’INVESTISSEMENT COLLECTIFS AU RWANDA DES Twebwe, KAGAME Paul, Perezida wa Repubulika; We, KAGAME Paul, President of the Republic; Nous, KAGAME Paul, Président de la République ; INTEKO ISHINGA AMATEGEKO YEMEJE, NONE NATWE DUHAMIJE DUTANGAJE RITYA KANDI ITEGEKO DUTEGETSE KO RYANDIKWA MU IGAZETI YA LETA YA REPUBULIKA Y’U RWANDA RITEYE THE PARLIAMENT HAS ADOPTED AND WE SANCTION, THE FOLLOWING LAW AND ORDER IT BE PUBLISHED IN THE OFFICIAL GAZETTE OF THE REPUBLIC OF RWANDA PROMULGATE LE PARLEMENT A ADOPTE ET NOUS SANCTIONONS, PROMULGUONS LA LOI DONT LA TENNEUR SUIT ET ORDONNONS QU’ELLE SOIT PUBLIEE AU JOURNAL OFFICIEL DE LA REPUBLIQUE DU RWANDA INTEKO ISHINGA AMATEGEKO: Umutwe w‟Abadepite, mu nama yawo yo kuwa 04 Kanama 2011; Ishingiye ku Itegeko Nshinga rya Repubulika y‟u Rwanda ryo kuwa 04 Kamena 2003 nk‟uko ryavuguruwe kugeza ubu, cyane cyane mu ngingo zaryo iya 62, iya 66, iya 67, iya 90,iya 92, iya 93, iya 94, iya 108, iya 183 n‟iya 201; Ishingiye ku Itegeko nº007/2008 ryo kuwa 08/04/2008 imitunganyirize y‟imirimo y‟amabanki; rigena THE PARLIAMENT: LE PARLEMENT : The Chamber of Deputies, in its session of 04 August 2011; La Chambre des Députés, en sa séance du 04 août 2011; Pursuant to the Constitution of the Republic of Rwanda of 04 June 2003 as amended to date, especially in Articles 62, 66, 67, 90, 92,93, 94, 108, 183 and 201; Pursuant concerning organization of Banking; to Law nº 007/2008 of 08/04/2008 juin 2003, Vu la Constitution de la République du Rwanda du jour, 04 spécialement en ses articles 62, 66, 67, 90, 92,93, 94, 108, 183 et 201; telle que révisée à ce la Vu organisation de l‟activité bancaire ; loi nº 007/2008 du 8/4/2008 portant Pursuant establishing the microfinance activities; to Law nº 40/2008 of 26/08/2008 Vu la Loi nº 40/2008 du 26/08/2008 établissant les activités de microfinances ; 29 nº40/2008 ryo kuwa Ishingiye ku Itegeko 26/08/2008 rigenga imitunganyirize y‟imirimo y‟imari iciriritse; Ishingiye ku Itegeko nº 52/2008 ryo kuwa 10/09/2008 ryerekeye imitunganyirize y‟imirimo y‟ubwishingizi; Ishingiye ku Itegeko n° 07/2009 ryo kuwa 27/04/2009 ryerekeye amasosiyete y‟ubucuruzi nk‟uko ryahinduwe kandi ryujujwe kugeza ubu; Itegeko n°01/2011 Ishingiye ku ryo kuwa 10/02/2011 rigenga Isoko ry‟Imari n‟Imigabane mu Rwana; Ishingiye ku Itegeko n° 11/2011 ryo kuwa isoko 18/05/2011 rishyiraho Ikigo gishinzwe ry‟imari rikanagena n‟imigabane inshingano, ububasha, imiterere n‟imikorere byacyo; (CMA) YEMEJE: UMUTWE WA MBERE: RUSANGE Official Gazette n° Special of 15/11/2011 Pursuant to Law nº 52/2008 of 10/09/2008 governing the organization of insurance business; Vu la Loi nº 52/2008 du 10/09/2008 régissant l‟organisation de l‟activité d‟assurance ; Pursuant to Law n° 07/2009 of 27/04/2009 relating to companies as modified and complemented to date; Vu la Loi nº 07/2009 du 27/04/2009 relative aux sociétés commerciales telle que modifiée et complétée à ce jour ; Pursuant to Law n°01/2011 of 10/02/2011 regulating Capital Market in Rwanda; Vu la Loi nº 01/2011 du 10/02/2011 portant régulation du Marché des Capitaux au Rwanda ; to Law n° 11/2011 of 18/05/2011 Pursuant establishing the Capital Market Authority (CMA) and determining its mission, powers, organisation and functioning; Vu la Loi nº 11/2011 du 18/05/2011 portant création de l‟Office des Marchés de Capitaux (CMA) et déterminant son organisation et son fonctionnement ; ses pouvoirs, sa mission, ADOPTS: CHAPTER ONE: GENERAL PROVISIONS ADOPTE: CHAPITRE GENERALES PREMIER : DISPOSITIONS INGINGO Article 68: Commencement Ingingo ya 68: Igihe iri tegeko ritangira gukurikizwa This Law shall come into force on the date of its publication in the Official Gazette of the Republic of Rwanda. tegeko Iri ritangira gukurikizwa ku munsi ritangarijweho mu Igazeti ya Leta ya Repubulika y‟u Rwanda. Kigali, on 20/09/2011 Kigali, kuwa 20/09/2011 (sé) KAGAME Paul President of the Republic 100 avant la présente loi Tout individu, société ou coopérative qui était engagé dans les activités des Fonds d‟investissement collectif avant la publication de la présente loi, dispose d‟un délai d‟une (1) année pour se conformer à la présente loi. Article 68: Entrée en vigueur La présente loi entre en vigueur le jour de sa publication au Journal Officiel de la République du Rwanda. Kigali, le 20/09/2011 (sé) Official Gazette n° Special of 15/11/2011 (sé) KAGAME Paul Perezida wa Repubulika (sé) MAKUZA Bernard Minisitiri w‟Intebe (sé) MAKUZA Bernard Prime Minister KAGAME Paul Président de la République (sé) MAKUZA Bernard Premier Ministre Bibonywe kandi bishyizweho Repubulika: Ikirango cya Seen and sealed with the Seal of the Republic: Vu et scellé du Sceau de la République : (sé) KARUGARAMA Tharcisse Minisitiri w‟Ubutabera/Intumwa Nkuru ya Leta (sé) (sé) KARUGARAMA Tharcisse KARUGARAMA Tharcisse Minister of Justice/Attorney General Ministre de la Justice / Garde des Sceaux 101